|
Позволяет аналитику
Наиболее универсальным из них является способ цепной подстановки. Он используется для расчета влияния факторов во всех типах детерминированных факторных моделей: аддитивных, мультипликативных, кратных и смешанных (комбинированных). Этот способ позволяет определить влияние отдельных факторов на изменение величины результативного показателя путем постепенной замены базисной величины каждого факторного показателя в объеме результативного показателя на фактическую в отчетном периоде. С этой целью определяют ряд условных величин результативного показателя, которые учитывают изменение одного, затем двух, трех и последующих факторов, допуская, что остальные не меняются. Сравнение величины результативного показателя до и после изменения уровня того или другого фактора позволяет элиминировать влияние всех факторов, кроме одного, и определить воздействие последнего на прирост результативного показателя. Порядок применения этого способа рассмотрим на примере, приведенном в табл. 4.1.
Как видно из приведенного выше расчета, анализ основан на исчислении некоторой условной величины (11630), которая показывает, какова была бы выручка, если бы цены не изменились вообще, но физический объем и структура продаж были бы таковыми, каковы они есть в отчетном периоде (19 х 200 + 30 х 180 + 54 х 45 = 1 1630). Обозначим эту выручку символом Wy.A. Сопоставление с этой условной величиной действительной выручки, в которой отражены новые цены, но структура и физические объемы продаж совпадают с условной выручкой, позволяет элиминировать ценовой фактор (11830 — 11630 = 200).
Сопоставление условной выручки с фактической выручкой в базисном периоде позволяет элиминировать объемно-структурный фактор (11630 — 12900 = -1270), т.к. цены в условной выручке и в фактической выручке прошлого периода одинаковы, но объемы продаж различны.
Положительные результаты произошли «за спиной» работников, но это не позволяет подвергнуть их сомнению. В самом деле, если в каждом рубле товарооборота заключено, к примеру, 50 коп. добавленной стоимости в среднем по универмагу, а товарооборачиваемость выросла за квартал с 8,5 до 9 раз, то, при среднем остатке товаров за квартал, равном 100 тыс. руб., товарооборот составит уже не 850 тыс. рублей, а 900, т.е. на 50 тыс. руб. больше, в т.ч. будет получено дополнительно добавленной стоимости 0,5 х 50 = 25 тыс. руб. Цифра 850 тыс. руб.— условная, но она позволяет элиминировать фактор оборачиваемости товарного запаса. Не всегда можно сразу сказать, чей именно труд ускорил товарооборот: труд маркетолога, изучившего спрос; труд менеджера, организовавшего четкую подачу товара на рабочее место продавца; труд самого продавца. Ясно только одно, что торговая услуга стала более производительной и приносит больше дохода.
Таксонометрический метод. Этот метод является обобщением метода расстояний. Исходная матрица X предварительно стандартизуется, что позволяет элиминировать неявную значимость показателей, возникающую за счет их различной вариации. Матрица преобразуется по следующим формулам:
Таксонометрический метод оценки, как отмечалось выше, не только учитывает абсолютные значения показателей, но и позволяет элиминировать их различную вариацию.
Выделение из кредиторской задолженности статьи «Задолженность перед дочерними и зависимыми обществами» позволяет элиминировать внутрифирменную задолженность при составлении консолидированной отчетности.
г) на улучшение условий труда и техники безопасности, повышение квалификации работников производства. Базой для сравнения служат затраты на одного среднесписочного рабочего, что позволяет элиминировать влияние численности. При сопоставлении следует учесть также фактические условия производства.
Здесь весьма наглядно демонстрируется тот факт, что выбор цен исполнения чрезвычайно важен, так как позволяет элиминировать отрицательный эффект несоответствия выбранных для торговли опционных серий с развитием рынка во времени. Если в предыдущем примере эти же опционные серии генерировали потери, то здесь они создали выигрыш. Для генерации прибыли оказалось достаточным всего лишь использовать другие цены исполнения опционных контрактов.
Таксонометрический метод. Этот метод является обобщением метода расстояний. Исходная матрица X предварительно стандартизуется, что позволяет элиминировать неявную значимость показателей, возникающую за счет их различной вариации. Матрица преобразуется по следующим формулам:
Таксонометрический метод оценки, как отмечалось выше, не только учитывает абсолютные значения показателей, но и позволяет элиминировать их различную вариацию.
КОНСОЛИДИРОВАННЫЙ БАЛАНС (consolidated account) — объединенная бухгалтерская отчетность материнской и дочерних компаний. Хотя дочерние компании являются самостоятельными, составление единого отчета позволяет элиминировать перекрестные акционерные участия, взаимные задолженности и агрегировать активы и обязательства всех компаний группы.
Таким образом, данный подход позволяет аналитику и руководителю определить дополнительные резервы и увидеть положение дел в экономике своей организации, но эта методика не заменяет собой подробный анализ производственно-хозяйственной деятельности строительной организации.
Эти показатели в зарубежных странах применяются в качестве основных при оценке финансового состояния и деловой активности предприятия. Рентабельность капитала, характеризующая соотношение прибыли и капитала, использованного для получения этой прибыли, является одним из наиболее ценных и наиболее широко используемых показателей эффективности деятельности субъекта хозяйствования. Этот показатель позволяет аналитику сравнить его значение с тем, которое было бы при альтернативном использовании капитала. Он используется для оценки качества и эффективности управления предприятием; оценки способности предприятия получать достаточную прибыль на инвестиции; прогнозирования величины прибыли.
Совокупность полученной информации позволяет аналитику прийти к обоснованному выводу относительно риска, связанного с предприятием.
Развертывание отчетов представляет собой приведение отчетов в форму, принятую для проведения анализа конкретной организацией, органом или аналитиком, а также, по возможности, получение дополнительных данных. В сущности, развертывание отчетности — это процесс, с помощью которого информация из финансовых отчетов переносится в аналитические таблицы1. Аналитики используют различные формы аналитические таблиц для составления отчетов о прибылях и убытках, бухгалтерских балансов и отчетов о движении денежных средств. Использование таких таблиц позволяет аналитику проследить динамику данных за ряд лет, выявить тенденции, провести сопоставления.
Сравнительный анализ. При сравнительном анализе сопоставляют коэффициенты и другую финансовую информацию, относящуюся по меньшей мере к двум предприятиям, желательно, одинакового размера и одной отрасли. Это позволяет аналитику сравнить эффективность их работы. Используя анализ годовых отчетов, мож-
Понимание перечисленных выше организационных и внешних факторов придает реальный смысл абстрактным цифрам, полученным в результате технического анализа собранной информации. Собранная базовая и финансовая информация позволяет аналитику прийти к обоснованному выводу относительно риска, связанного с предполагаемыми инвестициями.
Безусловно, наиболее очевидным решением проблемы является обеспечение возможности ведения двойного учета, в российских и международных стандартах. Сегодня это технически возможно и существует ряд компьютерных систем, способных осуществлять такой учет. Однако, пока что единицы предприятий располагают такими системами учета. Следует также учитывать, что инвестора интересует не только текущая отчетность, но и финансовые результаты работы предприятия за последние 2-3 года. По меньшей мере, инвестор хотел бы видеть финансовые отчеты предприятия в едином формате и понятных для него терминах. Наиболее важным является то, что наличие гармонизированных и нормализованных финансовых отчетов за несколько периодов времени, позволяет аналитику оценить не только результаты работы предприятия в конкретный момент времени, но и определить тенденции изменения финансового состояния в динамике.
Наиболее известными и широко используемыми инструментами (приемами) анализа финансового положения являются отношения (коэффициенты) , расчет которых основан на существовании определенных взаимосвязей между отдельными статьями баланса. Они выражают математическое взаимоотношение между двумя величинами, например 150:100 = 1,5:1. Анализ этих отношений позволяет аналитику выявить скрытые явления. Правильное истолкование явления дает возможность увидеть проблемы, требующие более глубокого изучения. Полезность анализа отношений для принятия решений зависит от правильности их интерпретации. Это самый трудный аспект анализа отношений, так как он требует знания внутренних и внешних факторов их формирования, например общеэкономических условий, условий в отрасли, политики администрации предприятия и др. Интерпретировать отношения надо с большой осторожностью, так как одни и те же факторы могут влиять и на числитель и на знаменатель. Фактический уровень отношений сравнивается с прошлым, с теоретически обоснованным, с отраслевым. Интерпретация отношений должна быть ориентирована на перспективу.
В сущности, развертывание отчетности — это процесс, с помощью которого информация из финансовых отчетов переносится на стандартные формы или в аналитические таблицы. Многие банки используют стандартные формы таблиц для отчетов о прибылях и убытках, бухгалтерских балансов и отчетов о движении наличных средств. Использование таких таблиц позволяет аналитику проследить данные за ряд лет, выявить тенденции в движении остатков на счетах компании и сделать сопоставления.
При сравнительном анализе сопоставляют коэффициенты и другую финансовую информацию, относящиеся по меньшей мере к двум компаниям, желательно одинакового размера и одной отрасли. Это позволяет аналитику сравнить эффективность работы этих фирм. Используя "'Анализы годовых отчетов" ("Annual Statement Studies") компании "Robert Morros Associates", можно сравнить нужную фирму со многими другими компаниями и получить статистические выводы.
Но что еще важнее, аудиторы используют примечания, чтобы охарактеризовать некоторые из альтернативных форматов представления данных, а это является полезной информацией для аналитиков, стремящихся усовершенствовать процесс рассмотрения отчетов. Примечания нередко служат главной опорой для аудиторов, основным источником для их суждений о подходе руководства компании к составлению финансовой отчетности. Тщательное ознакомление с примечаниями позволяет аналитику внести обоснованные коррективы в аналитическую таблицу на основе данных руководства и успешно завершить работу.
Повышение налоговых Повышение ответственности Повышение прибыльности Повышение результативности Повышение содержательности Повышение температуры Повышение устойчивости Повышении финансовой Повышении ответственности Постоянно возрастают Повышению доходности Повышению ликвидности Повышению показателей вывоз мусора снос зданий
|
|
|
|
Навигация
