Позволяют использовать

• Конвертируемое Обязательство. Подобно любому обязательству, конвертируемое обязательство обязывает эмитента выплачивать процент в сроки, указанные в соглашении. В отличие от обычных обязательств, однако, конвертируемое может быть обменено на акцию по специальной конверсионной ставке; например, одно обязательство меняется на 22 акции. По конвертируемым обязательствам выплачивают более низкие ставки, потому что они позволяют инвестору воспользоваться преимуществом взять акцию по любой цене, а также получать гарантируемую ежегодную отдачу.

Опционы «колл» позволяют инвестору получить высокий доход от игры на премию, а также от акций в случае использования контракта. В последнем случае для реализации прибыли необходимо продать акции.

Две следующие стратегии снижают риск, хотя и позволяют инвестору участвовать в торговле и пытаться заработать дополнительную прибыль. Продажа имеющегося опциона колл и использование части полученной прибыли на приобретение нового опциона с более высокой ценой страйк дает инвестору возможность продолжить свою позицию, затратив или незначительные средства, или вообще не понеся никаких расходов. Он сохранит всю или большую часть своей прибыли. Вторая альтернатива - продажа опциона с более высокой ценой страйк против имеющегося опциона с более низкой ценой исполнения. Инвестор создает бычий спред. Кроме того, он фиксирует определенную величину прибыли или, по крайней мере, минимизирует риск таким образом, чтобы достичь уровня безубыточности (до тех пор, пока стоимость опциона не изменится более чем на 5 пунктов). Инвестор может получить дополнительную прибыль, если цена лежащих в основе опциона акций относительно не изменится до

Числовые данные, включенные во все три отчета, сопровождаются пояснениями. Иногда эти пояснения сами по себе содержат важную информацию, которая требует более тщательного изучения. Кроме того, отчеты сопровождаются таблицей финансовых показателей за последние несколько лет: сведения о доходах, балансовые показатели и дополнительные статистические данные, которые позволяют инвестору получить наиболее полное представление о состоянии компании.

Перечень приемов хедж-фондов далеко не исчерпан. Хедж-фонды не только охотнее пускаются в спекуляции, но и чаще играют на курсе опционов, фьючерсов и других производных инструментов, учитывая конъюнктуру рынка. Они свободнее маневрируют средствами, поэтому совершают сделки намного чаще обычных инвесторов. В 1988 году Сорос обновлял свой инвестиционный портфель 18 раз, в 1992 году 8 раз. Кроме того, хедж-фонды позволяют инвестору оперировать на любом финансовом рынке по всему миру, что выгодно отличает его от менеджеров обычных фондов, полагающихся на собственные оценки в единственной отрасли или на единственном рынке.

Способ использования капитала, при котором относительно небольшие объемы денежных средств позволяют инвестору контролировать превосходящую их стоимость. Это достигается использованием займа. Например, можно использовать заемные средства для покупки акций или облигаций. Другой пример — покупка опциона, который в течение ограниченного времени своего существования позволит контролировать 1 00 акций. В общем случае использование левериджа увеличивает и возможные прибыли, и потенциальные потери.

Левередж (leverage) — способ использования инвестиционного капитала, при котором относительно небольшие объемы денежных средств позволяют инвестору контролировать относительно большую стоимость. (Это достигается посредством заимствования, — например, заемные средства используются для покупки акций или облигаций — или через покупку опционов, которые существуют только непродолжительное время, но позволяют покупателю опциона контролировать 100 акций. В общем случае, использование левереджа повышает потенциал прибыли и потерь.)

Если следовать идее использования опционов "глубоко в деньгах", то максимальные потери, которые могут быть получены в комбинации, в точности равны временной стоимости, плюс комиссионные издержки. Прибыль же при этом теоретически не имеет ограничений. Особенно приятно то, что такие комбинации позволяют инвестору более спокойно переносить краткосрочные ценовые флуктуации и иметь больше времени на принятие решений. Опционы "глубоко в деньгах" иногда дают значительные преимущества, особенно в тех случаях, когда инвестор пришел к выводу, что он заблуждался и что нужно было занимать противоположно направленную позицию. Таким образом, использование ГТМ-опционов имеет ряд преимуществ, которые недостижимы с другими опционами. Во всяком случае, эффект от применения последних будет слабее.

Инвестор, более склонный избегать риска (т.е. кривые безразличия для него имеют больший наклон), выберет оптимальный портфель, который ближе к безрисковому активу на линии, соединяющей безрисковый актив с портфелем Т. Если инвестор абсолютно не склонен к риску, то оптимальный портфель будет состоять из инвестиции только в безрисковый актив. Заимствования могут рассматриваться как предоставленная инвестору возможность приобретать ценные бумаги за счет кредита брокера по желанию инвестора. Заимствования позволяют инвестору использовать «финансовый рычаг».

Схемы добровольного накопления (voluntary accumulation plans) позволяют инвестору добавлять по своему желанию средства на счет; ограничение состоит лишь в том, что это довложение каждый раз должно быть не меньше определенной суммы. Иной возможный вариант схемы данного вида — довложение фиксированной суммы через

Купонные облигации с переменной процентной ставкой позволяют инвестору и эмитенту изменять стои-

Таким образом, проведённые экспериментальные исследования по переработке "мягких" полимеров позволяют использовать их вторично, и, как следует из экспериментальных данных, доказана возможность получения из переработанных полимеров различных бытовых изделий.

Связь с другими дисциплинами базируется на том, что «Основы товароведения» позволяют использовать в курсе «Маркетинг» основные сведения по товару, как главному объекту маркетинга. В свою очередь при курсе «Основы товароведения» находят применение некоторые данные из курсов «Производственного менеджмента».

Значительные возможности кроются в расширении рамок нефтеразведки по всему миру. Рост цен на нефть в сочетании с усложненностью геофизических методов обследования экономически оправдывает поиски мелких месторождений. К небольшим скоплениям нефти, которые ранее игнорировались ввиду того, что их объем не оправдывал расходов, отношение в корне изменилось. Высокие пены позволяют использовать более дорогостоящие системы для повышения отдачи скважин, на которые в прошлом смотрели как на экономически нерентабельные.

Практика мирового машиностроения знает примеры использования метода временного прекращения выпуска. Впервые метод был применен на заводе «Форд» в 1927— 1928 гг. В 30-х годах по этому методу на Московском автомобильном заводе был освоен автомобиль АМО-3. Осуществляя переход, автозавод простоял 5 месяцев. Столь значительные потери не позволяют использовать этот метод в практике освоения новых изделий.

Индексные инвестиционные фонды позволяют использовать преимущества коллективных форм инвестирования. Во-первых, высокая диверсификация вложения, следовательно, снижение рисков инвесторов. Во-вторых, ориентация на базовые индексы, позволяет использовать потенциал сложившейся инфраструктуры фондовых рынков. Также фонды индексов дают выгоду для инвесторов в виде экономии по оплате вознаграждения.

Говоря о привлечении ресурсов на внутреннем рынке, имеются в виду, прежде всего, банковские кредиты, которые занимают максимальную долю в общем объеме заимствований. Банковские кредиты чаще всего используются предприятиями для покрытия текущих операционных расходов, поскольку высокая стоимость и краткосрочность (до года) не позволяют использовать их для финансирования развития производства, проведения НИОКР, разработки и внедрения новьк технологий.

Для исследований приняты магнитоупругие датчики. Они могут быть изготовлены очень большой жесткости, а их конструкция и форма выходного сигнала позволяют использовать в автоклавах для исследования влияния температуры и давления на изучаемые процессы. Применение магнитоупругих датчиков позволило использовать для исследования собственных напряжений цементного камня, твердеющего в условиях ограниченной деформации. Кольцевое пространство между двумя коаксиальными цилиндрами, имитирующими стенки скважины и обсад-

Конструкция и кинематические особенности протяжки станков, т. е. отсутствие у этих станков механизма подачи, хотя и позволяют использовать для расчета машинного времени ранее приведенные

Для оценки элементов финансовой отчетности МСФО позволяют использовать различные методы. Помимо фактической стоимости приобретения, разрешается использование восстановительной стоимости, возможной цены продажи (погашения) и дисконтированной стоимости.

Персональные ЭВМ позволяют использовать их для разработки новых форм документов. Рассмотрим порядок выполнения этой работы. Для этого используются типовые пакеты, основанные на базе табличных процессоров. Объектом обработки таких пакетов является крупноформатная электронная таблица, организованная в виде матрицы. На основе этой таблицы могут создаваться различные финансовые, учетные, статистические и другие документы (ведомости, таблицы). В качестве табличных процессоров наибольшее применение находят такие пакеты, как Excel, Lotus, Quattro Pro, SuperCalc и др.

1. Возможности, которые позволяют использовать сильные стороны организации. Эти возможности могут включать такие альтернативы, как лучшее продвижение созданного или нового продукта или услуги; предложение новых методов использования продукта или услуги на существующем рынке; изучение новых рынков для выявления среди них тех, на которых наиболее эффективно можно использовать сильные стороны организации; создание коалиций и совместных предприятий с фирмами, сильные стороны которых являются комплементарными, и т.п.

Навигация

Главная

Новое

Акционер Америка Агрессивность