|
Приходится соответственно
Нетрудно себе представить целый ряд катастрофических сценариев развития ситуации в будущем. Они прекрасно укладываются в два широких сценария, в первом из которых человек поднимается против человека, и мы получаем какой-либо вариант 3-й мировой войны. Не приходится сомневаться, что эта отчетливая возможность способна основательно сократить наши шеренги.
Отложенные налоги как часть собственного капитала. Наше решение причислить отложенные налоги к источникам собственного капитала стало предметом споров. Это, конечно, не то же, что инвестированный в обычном смысле капитал, но не приходится сомневаться, что когда Конгресс узаконил перенос оплаты подоходного налога на более поздний срок, он, в сущности, открыл для компаний источник беспроцентного кредита. Бесплатность этого источника капитала (отсутствие процента) ведет к тому, что прибыль от использования активов, профинансированных этим кредитом, непосредственно зачисляется в дона-логовый доход, а доход на эти средства оказывается составной частью дохода на собственный капитал. У некоторых компаний обязательства по отложенным налогам очень велики. Компания Exxon, к примеру, в конце 1985 г. была должна бюджету по отложенным налогам 11 млрд дол. У других компаний сумма таких обязательств ничтожна. Если сравнить рентабельность собственного капитала для компании Exxon и для компании, не имеющей отложенных налоговых обязательств или даже имеющей только одни отложенные налоговые активы, мы получим, что компания Exxon использует собственный капитал существенно эффективнее, чем другие. Исключив обязательства по отложенным налогам, мы существенно ограничим возможность сравнивать показатели рентабельности собственного капитала.
«В какой конкретно день наступит Катастрофа?» — спрашивает мистер Дайне, и тут уж не приходится сомневаться, что она вообще наступит. Во время Катастрофы будет великий плач на улицах и великий стон на автострадах. Колесницы будут пылать в клубах дыма, банковская ставка поднимется до семи или даже восьми процентов, индекс Доу-Джонса рассыплется в прах, и всех нас постигнет беда, равной которой не видели вот уже целое поколение, если не больше. Почему такая Катастрофа должна непременно произойти? Ну как же, сэр, из-за глупости! Из-за глупости народа и его правительства, раздающих золото и серебро, из-за тупости и безответственности политиков, из-за валютных проблем. За последние 5000 лет еще не было правительства, которое отказало бы себе в удовольствии девальвировать собственную валюту. А посему: обменивайте ваши бумажные деньги на серебряные монеты, на серебряные долларовые сертификаты, на золото и серебро. Потом дождитесь, пока все рухнет, и из пепла начнет восставать новый Феникс
Несмотря на щедрые похвалы в адрес шотландской системы, Гэллэтин, тем не менее, не поддерживал распространение свободной конкуренции за пределы ссудного и депозитного бизнеса, то есть на эмиссионную сферу. Многие современники Гэллэтина считали, что депозиты, в отличие от банкнот, не оказывают никакого влияния на совокупное обращение и, следовательно, на цены. Интересно, однако, что Гэллэтин подобной черты между депозитной сферой и выпуском банкнот не проводил. Напротив, он специально оговаривался, что "кредиты на текущих счетах, а также депозиты наших банков по своему происхождению и функционированию совершенно идентичны банкнотам; у нас, таким образом, нет другого выхода, как рассматривать сумму кредитов к выплате до востребования, зафиксированных в балансах ряда банков, в качестве составной части денежной массы Соединенных Штатов." [Там же, с. 31.] Не приходится сомневаться в том, что Гэллэтин не только отчетливо понимал суть той роли в совокупном обращении, которая принадлежала чекам, выписываемым по текущим счетам, но и осознавал четкое сходство между выдачей новых займов путем кредитования текущих счетов и выпуском в обращение банкнот. Вероятно, критерием различия между банкнотами и депозитами Гэллэтин считал сферу их признания (generality of acceptability). ["Отличие чеков от банковской эмиссии состоит в том, что банкноты принимаются к платежу исключительно на основании общего доверия к банкам, в то время как чеки - на основании особого рода доверия к выписавшему их лицу." См. Gallatin, "Suggestions on the Banks and Currency of the Several United States, etc.", 1841, p. 13.]
Привилегированное монопольное положение Банка Англии, по мнению Уилсона, лежало в основе отставания Англии от Шотландии, особенно значительного в сфере депозитного бизнеса [см. Статью III]. Возведенные на более солидной основе и внушавшие обществу больше уверенности в собственной устойчивости, шотландские банки явились продуктом отменно работающего механизма свободной конкуренции. В Шотландии никогда не существовало каких-либо ограничений на число партнеров, учреждающих банковскую фирму, и еще до наступления эпохи акционерных обществ фирмы обязательно состояли из большого числа широко известных и богатых людей. "Не приходится сомневаться в том, -говорил Уилсон, - что, если бы не законодательные препоны образованию банков, возведенные в интересах монополии Банка Англии, в стране, причем как в столице, так и в провинции, уже давно существовало бы множество крупных и преуспевающих акционерных банков. Это помогло бы избежать появления слабых банков, банкротство которых периодически вызывало столь значительные потрясения." ["Capital, Currency and Banking", p. 282.]
Не приходится сомневаться в том, что современная банковская система во многом повинна в экономических потрясениях. Гораздо сложней определить, какая именно из ее особенностей порождает такие отклонения. Представляется, однако, бесспорным, что львиная доля колебаний является результатом изменений в уровне наличной денежной массы, который обеспечивается банком. Коммерческие банки удерживают свои резервы на относительно стабильном уровне, а их кредитные операции достаточно четко следуют за динамикой денежной массы центрального банка (за исключением периодов депрессии). [В период между ноябрем 1925 г. и мартом 1935 г. среднемесячные цифры отношения наличных к депозитам в лондонских клиринговых банках находились в интервале от 10 до 12 процентов. За тот же период времени этот показатель для Банка Англии варьировал в пределах от 11.5 до 65.5 процента. Даже отбросив эти крайние значения, колебания в интервале между 30, а в некоторых случаях 25, и 50 процентами могут считаться вполне нормальным диапазоном.] Конечно, динамика эта многократно, скажем, в десять раз, преумножена коэффициентом экспансии. Однако при проведении своей политики центральный банк принимает во внимание этот факт. Именно соображения подобного рода представляются серьезным подспорьем теории, не так давно развитой Мизесом ["Geldwertstabilisierung und Konjunktuipolitik", с. 61]. В соответствии С ней, в условиях свободной банковской системы колебания могут быть в значительной степени сокращены, хотя и не устранены полностью. И не вызывает ни малейшего сомнения, что такая система дает по сравнению с централизованной системой гораздо меньше простора для совершения манипуляций с деньгами.
впоследствии им принадлежит... Не приходится сомневаться в том, что когда
Почти не приходится сомневаться в том, что большая часть беспокойства и недовольства проистекает всюду от ненормального образа жизни. Людям, которые из года в год делают одно и то же, лишены солнечного света и выключены из широкой свободной жизни, почти не приходится делать упрека в том, что они видят жизнь в искаженном виде. Это применимо столь же к капиталистам, сколько и к рабочим.
Вернемся к вопросу о том, каким путем идут арбитражеры и опытные трейдеры, ведь не приходится сомневаться, что их путь - максимальное снижение риска при одновременном стремлении "делать деньги". Для этого они используют как базовые инструменты, так и опционы. Правильный выбор опционов (серий и страйков) зависит от точного определения круга интересов и поставленных целей при безусловной ориентации на опционы "глубоко в деньгах".
Вряд ли каждая реально функционирующая система ПМО Яможет выполнить все перечисленное, но, с другой стороны, не приходится сомневаться в том, что более сложная и дорогая по сравнению с ПМО система ПМО IIявляется более эффективной и осуществляет всестороннее планирование загрузки мощностей и календарное планирование. Точность
Перераспределение мировых ресурсов в пользу высокоразвитой страны-лидера — вопрос, который обладает высокой политической и социальной взрывоопасностъю. Это вызвано обострением противоречий глобализации: с одной стороны, укреплением самосознания народов, распространением концепции прав человека, демонстрационным эффектом и фактической доступностью результатов современной науки и производства. С другой стороны, с ними сосуществуют экономическая и социально-культурная отсталость, рост национализма и архаического религиозного фанатизма. Поэтому объективное освещение и исследование проблемы относится к числу наиболее корректируемых и замалчиваемых в соответствии с идеологией и политикой заинтересованных стран. Однако не приходится сомневаться, что именно этот вопрос вскоре выйдет на первый план в политической и научной повестке дня мирового сообщества.
исследования ведутся в университетах, госу-научно-исследовательских институтах и в частных компаниях. На эти организации приходится соответственно 22, 13 и 65% общих расходов на научные Это соотношение почти полностью совпа-с данными по США и Великобритании. Однако рас-источников расходов (тех, кто оплачивает совершенно иное и в общем совпадает с распределением видов деятельности. Иными каждая исследовательская организация, за государственных университетов, опирается на собственные средства. В 1977 г. доля правительства в общих расходах на научные исследования составила всего 34%, а в США и Великобритании в 1977 г. на правительство приходилось свыше 50% всех расходов на науку. В таких условиях проведение фундаментальных исследований наталкивается на серьезные трудности. В Японии только три лауреата Нобелевской премии по науке. Отношение рас-на импорт технологии к поступлениям от экспорта в Японии составляет 5 : 1, тогда как в США 1 : 10 и в Великобритании примерно столько же.
«Шелл» и «Бритиш петролеум» контролируют 10,5% и 10,2% всей добычи нефти капиталистических стран; на долю «Тексако», «Галф» и «Стандард Ойл оф Калифорниа» приходится соответственно 8,1; 7,1 и 6,6%.
где: Т — общая трудоемкость всех работ, выполняемых за год в отделе кадров, чел.-час.; К — коэффициент, учитывающий затраты времени на выполнение работ, не предусмотренных в Т (К = 1,15); Фп — полезный фонд рабочего времени одного работника за год, в часах (в среднем принимается равным 1910 часам, но ежегодно уточняется). Основываясь на зарубежном опыте, можно выделить еще один метод определения работников кадровой службы, который является разновидностью метода норм обслуживания, характеризующих количество объектов, т.е. работников организации, обслуживаемых одним работником службы управления персоналом. В разных странах сложилось следующее среднее соотношение: в США и Японии на каждую сотню работающих в организации приходится соответственно 1 и 2,7 работника кадровой службы; в Германии на каждых 130—150 работающих — 1 работник; во Франции на каждых 130 работающих — 1 работник. Указанные соотношения являются средними и могут существенно различаться по отраслям, секторам и сферам деятельности. МЕТОДЫ УПРАВЛЕНИЯ ПЕРСОНАЛОМ -способы воздействия на коллективы и отдельных работников с целью осуществления координации их деятельности в процессе функционирования организации. Наука и практика выработали три группы М.у.п.: адм., экон. и соц.-психологические. Адм. методы ориентированы на такие мотивы поведения, как осознанная необходимость дисциплины труда, Чувство долга, стремление человека трудиться в определенной организации, культура трудовой деятельности. Эти методь! воздействия отличает прямой характер воздействия: любой регламентирующий и адм. акт подлежит обязательному исполнению. Для адм. методов характерно их соответствие правовым нормам, действующим на определенном уровне управления, а также актам и распоряжениям вышестоящих органов управления. Экон. и соц.-психологические методы носят
Результаты работы НГДУ по новой структуре управления производством даже в первый год показали ее жизненность и эффективность. Например, в 1971 г. план по добыче нефти был выполнен всеми НГДУ объединения (кроме НГДУ Южарлан-нефть), а в целом по объединению Башнефть на 101,5%, в то время как уровень выполнения плана составлял в 1968 г. 97,2% и в 1969 г. 99,1%. Улучшилось использование рабочего времени. Так, одним рабочим за 1 полугодие 1971 г. было отработано 936,6 человеко-часов против 916,5 человеко-часа за соответствующий период 1970 г., при этом сверхурочно отработанного времени на одного рабочего приходится соответственно 1,4 и 1,6 ч. Производительное время работы бригад ПРС составило 89,9 и 89,4% соответственно за 1 полугодие 1971 и 1970 г.
Обращение внимания на рынки капитала и крупнейшие компании не случайно. Как показывает мировой опыт, в реальной рыночной экономике особую роль играют акционерные общества. Удельный вес их в общем числе предприятий различных форм собственности может быть сравнительно небольшим, однако значимость с позиции вклада в создание национального богатства страны исключительно высока. Так, в США в настоящее время 10% компаний являются акционерными обществами, 10% — товариществами, 80% — небольшими компаниями, находящимися в индивидуальной собственности; вместе с тем на долю каждой из выделенных групп компаний приходится соответственно 80, 13 и 7% общего объема реализации продукции и услуг. Еще более существен уровень концентрации капитала и значимости отдельных компаний в развитых странах Азии (например, в Южной Корее), где буквально считанное число суперкорпораций контролирует, по сути, всю национальную экономику. Точно так же велика роль финансовых рынков; именно эти рынки являются катализатором многих экономических потрясений (вспомним Великую депрессию в США в 30-е годы, недавние финансовые кризисы в Южной Америке, Азии, Японии и др.).
Несложно заметить, что суть неоклассической теории финансов состоит в теоретическом осмыслении и обосновании роли и механизмов взаимодействия рынков капитала и крупнейших национальных и транснациональных корпораций в международных и национальных финансовых отношениях. Обращение внимания на рынки капитала и крупнейшие компании не случайно. Как показывает мировой опыт, в реальной рыночной экономике особую роль играют акционерные общества; удельный вес их в общем числе предприятий различных форм собственности может быть сравнительно небольшим, однако значимость с позиции вклада в создание национального богатства страны исключительно высока. Так, в США в настоящее время 10% компаний являются акционерными обществами, 10% — товариществами, 80% — небольшими компаниями, находящимися в индивидуальной собственности; вместе с тем на долю каждой из выделенных групп компаний приходится соответственно 80%, 13% и 7% общего объема реализации про-
Bank AG) и Коммерческий (Kommerzbank AG) банки. На них приходится соответственно 1/3,1/4 и 1/8 акционерного капитала страны. Данные банки представляют собой универсальные кредитно-финансовые комплексы с широким набором услуг, непосредственно не связанных с кредитно-расчетной деятельностью. Это прежде всего:
товариществами, 80% — небольшими компаниями, находящимися в индивидуальной собственности; вместе с тем на долю каждой из выделенных групп компаний приходится соответственно 80, 13 и 7% общего объема реализации продукции и услуг. Еще более существен уровень концентрации капитала и значимости отдельных компаний в развитых странах Азии (например, в Южной Корее), где буквально считанное число суперкорпораций контролирует, по сути, всю национальную экономику. Точно так же велика роль финансовых рынков; именно эти рынки являются катализатором многих экономических потрясений (вспомним Великую депрессию в США в 30-е годы, недавние финансовые кризисы в Южной Америке, Азии, Японии и др.).
В составе оборотных средств товаро-материальные ценности и товары отгруженные составили в машиностроении и металлообработке в 1970 г. 89,9% (на долю денежных средств, дебиторов и прочих оборотных средств приходится соответственно 10,1%). Более 50% оборотных средств в запасах товаро-материальных ценностей занимают производственные запасы, среди которых преобладают сырье, основные материалы и покупные полуфабрикаты (свыше 2/3 производственных запасов). Различия в производственных запасах на однородных предприятиях весьма существенны. Так, в металлургическом машиностроении эта величина варьировала в 1,5 раза, в дизелестроении в 2,2 раза, в горном машиностроении в 2,4 раза, электромашиностроении в 2,3 раза и т. д.
них приходится соответственно 1/3, 1/4 и 1/8 акционерного капитала
их долю приходится соответственно 30 и 16% доходов. Только у наиболее
Представляется следующая Представляется затруднительным Представляет информацию Представляет отношение Представляет сложности Представляет значительные Представлять информацию Представляются руководителю Представляют налоговым Предоставлении документов Представлены показатели Представлены следующими Представлена следующей вывоз мусора снос зданий
|
|
|
|
Навигация
