|
Принудительная ликвидация
В 1970-х и начале 1980-х годов исследователи из Гарвардского университета — Бенджамин Фридмен (Friedman) и другие экономисты — выступили в поддержку последней точки зрения, заявляя о том, что в указанный период агрегированные показатели кредита были гораздо более тесно связаны с изменениями цен и уровня производства, чем другие показатели, например денежные. Указанная точка зрения была подкреплена исследованиями ученого из Принстонского университета Бена Бер-нанка (Bcrnanke) и других экономистов, которые отмечали устойчивую связь между объемом банковского кредитования и Великой депрессией.
* При оценке совместных вероятностей вы, возможно, захотите смоделировать кривые, образуемые значениями строк и столбцов таблицы, с помощью какого-нибудь математического процесса. Возможно, что при оценке совместных вероятностей или коэффициентов корреляции, введенных совместными распределениями изложенной здесь Теории Условной Вероятности, пригодится какая-нибудь разновидность регрессионного анализа, нейронных сетей или другого аппарата. Это поистине широко открытая область приложений. В главе 4 Математики управления капиталом рассказано о моделировании распределения одной случайной величины с помощью критерия Колмогорова-Смирнова. Этот метод можно также использовать для моделирования строк и столбцов таблицы совместных вероятностей. Тем, кто заинтересован в развитии сходных методов, следует изучить кривые Пирсона, а также Байесову статистику. Для этого рекомендую прочитать Прикладную теорию статистических решений Говарда Райффы и Роберта Шлайфера (изд-во Гарвардского университета, Бостон, 1961 г.) и Адаптивные процессы управления Ричарда Беллмана (изд-во Принстонского университета, Принстон, 1961 г.).
До меня слишком поздно дошло, что из меня не получится инвестиционного банкира. Момент истины настал после первого же в 1982 году собеседования с кадровиками нью-йоркской фирмы Lehman Brothers. Чтобы попасть на собеседование, мне пришлось в компании пятидесяти других студентов дожидаться, по щиколотку в снегу, открытия службы по трудоустройству Принстонского университета. Всю зиму приемная этой службы, осаждаемая пестрой толпой студентов, выглядела как театральная касса, продающая билеты на концерты Майкла Джексона. Когда двери наконец распахнулись, мы вломились внутрь, чтобы записаться на собеседование в компании Lehman. Я совершенно не был подготовлен к профессии инвестиционного банкира, но при этом забавным образом был в отличной форме для собеседования. Я, подобно многим старшекурсникам Принстона, твердо знал, как следует отвечать на самые частые вопросы, если хочешь понравиться вербовщикам инвестиционных банков. Тогда от претендентов ожидали определенного культурного кругозора и начитанности. В 1982 году, к примеру, требовалось дать определение следующих терминов: коммерческие банки, инвестиционные банки, амбиции, упорный труд, акции, облигации, частное размещение, партнерство, закон Гласса-Стигалла.
Освоить новую ложь было нетрудно. Поверить в нее - другое дело. Всякий раз после этого, когда инвестиционный банкир спрашивал меня о мотивах, я добросовестно грузил ему правильные ответы: задачи, люди, атмосфера больших решений. Мне понадобилось несколько лет, чтобы убедить себя в правдоподобии всего этого (кажется, я скормил вариант этой истории даже жене замдиректора Salomon Brothers). To, что деньги не главное, конечно, был полный и отъявленный вздор. Но в 1982 году, когда я проходил собеседование в службе трудоустройства Принстонского университета, правдивость не должна была мешать началу карьеры. Я старался понравиться банкирам. При этом меня бесило их ханжеское лицемерие. Я имею в виду, разве кто-нибудь, кроме людей с Уолл-стрит, мог даже в те невинные времена прикинуться в разговоре с людьми со стороны, что деньги на Уолл-стрит мало что значат?
В апреле 1937 года Смит выходит замуж за немецкого экономиста Фридриха Лутца, который в 1934-35 годах работал ассистентом Вальтера Ойкена (Walter Eucken) во Фрайбурге и был членом английского отделения Фонда Рокфеллера. В год женитьбы Фридрих Лутц получил другое место в Rockfeller Foundation, и молодая чета переезжает в Соединенные Штаты. Вернувшись через полтора года в Европу, Лутцы перед самым началом второй мировой войны вновь уезжают в Соединенные Штаты (будучи сторонником традиционного либерализма, Лутц не мог рассчитывать на академическую карьеру в нацистской Германии). Во время войны Вера Смит сначала работала в составе исследовательской группы Отдела международных финансов Принстонского университета (позже Отдел Лига Наций), находившемся в Принстоне. Здесь Вера Смит работала с такими видными экономистами, как Александр Лавдэй (Alexander Loveday), Готфрид Хаберлер (Gottfried Haberler) и Рагнар Наркс (Ragnar Nurkse).
В 1939-1953 гг. Фридрих Лутц прошел путь от преподавателя до профессора Принстонского университета. В 1953 году, после года, проведенного во Фрайбургском университете (ФРГ) в качестве приглашенного профессора, он переходит в университет г. Цюриха (Швейцария), где преподает вплоть до своей отставки в 1972 году. Зиму 1962-1963 гг. он провел в Йельском университете в качестве приглашенного профессора. В 1950-1963 г.г. миссис Лутц занималась исследовательской работой в Банке Италии, Агентстве по развитию Южной Италии и в Вапса Natimale di Lavoro. В 1963-1969 гг. она часто посещает Париж для исследований по индикативному планированию во Франции. Смит никогда не занималась преподавательской деятельностью. Профессор Лутц умер в Цюрихе в 1975 г. Вера Смит (Лутц) родилась 28 апреля 1912 года в Англии в г. Фавершэм (графство Кент), умерла в Цюрихе 20 августа 1976 года. [Биографические и библиографические факты взяты в основном из статей Розарии Гусман (Rossaria Gusman) и Готгфрида Хаберлера, напечатанных в "Ente per gli Studi Monetari, Bancari e Fnanziari "Luigi Einaudi", 1984; из статьи о Фридрихе Лутце Верены Вет-Бэкман (Verena Veit-Bachmann); и из письма Бренды К. Флауер (Brenda К. Fowler), сестры Веры Смит, от 26 июля 1989 г. Я выражаю признательность миссис Флауэр за ее усилия по сбору и подготовке ценной информации.]
Библиотека Принстонского Университета Дидье Сорнетте
Одним из тех, к кому прислушивался рынок, был профессор Луоренс из Принстонского университета, утверждавший в 1929 году, что не видит причин считать рынок акций переоцененным. Второй эксперт, профессор Ирвинг Фишер, заявлял, что акции, похоже, достигнут еще более высоких значений в долгосрочном периоде времени. Но самый ошеломляющий пример подобного оптимизма — это публикация бюллетеня новостей по оценке перспектив экономики. Таким прогнозированием занималась на протяжении многих лет группа ведущих экономистов Гарварда: Гарвардское Экономическое Общество (Harvard Economic Society). Этот официальный орган предсказывал на период от начала краха 1929 года до осени 1932 года, что экономика будет идти вперед,
Профессор Принстонского университета X. Джеймс в книге «Конец глобализации. Уроки Великой Депрессии» на вопрос, есть ли ответы на проблемы, которые могут быть порождены глобальным хаосом на финансовых рынках, отвечает утвердительно. По его мнению, та-
Льюис (Lewis) Вильям Артур сэр, (1915— 1991), британский экономист, выходец из Вест-Индии. Образование получил в колледже Санта Марии, Британская Вест-Индия (1929), докторскую степень — в Лондонской школе экономики (1937). Карьера: лектор в Лондонской школе экономики, профессор Манчестерского университета, Принстонского университета в США (с 1963 г.). Наибольшую известность приобрели разработанные Льюисом модели развития экономики стран третьего мира. Нобелевская премия (1979 г.) присуждена в признание его "многолетней борьбы с нищетой, усилий в области экономического роста, агрикультурного и человеческого развития в развивающихся странах".
Jl The Princeton Review. В 1938 г. Стенли Каплан М основал Центр образования Каплана, впоследствии превратившийся в крупнейшую образовательную компанию США. Через какое-то время молодой выпускник Принстонского университета Джон Кацман создал конкурирующую фирму The Princeton Review и развернул партизанскую информационную войну, направленную лично против С. Каплана. Объявления, распространявшиеся The Princeton Review, звучали более чем вызывающе: «Стенли — зануда» или «Не дружи с Капланом». А кроме того, занятия в The Princeton Review проходили куда живее, чем у конкурентов. В Интернете появились ужасные историй, в которых Дж. Кацман как мог поносил Центр Каплана и применяемую в нем систему стандартных тестов. Уже к 1990 г. партизанские действия привели Дж. Кац-мана к победе — его компания стала лидером рынка SA Г(проверка академических способностей при поступлении в высшие учебные заведения).
a The Princeton Review. В 1938 г. Стенли Каплан основал Центр образования Каплана, впоследствии превратившийся в крупнейшую образовательную компанию США. Через какое-то время молодой выпускник Принстонского университета Джон Кацман создал конкурирующую фирму The Princeton Review и развернул партизанскую информационную войну, направленную лично против С. Каплана. Объявления, распространявшиеся The Princeton Review, звучали более чем вызывающе: «Стенли — зануда» или «Не дружи с Капланом». А кроме того, занятия в The Princeton Review проходили куда живее, чем у конкурентов. В Интернете появились ужасные истории, в которых Дж. Кацман как мог поносил Центр Каплана и применяемую в нем систему стандартных тестов. Уже к 1990 г. партизанские действия привели Дж. Кац-мана к победе — его компания стала лидером рынка SA /"(проверка академических способностей при поступлении в высшие учебные заведения).
К ликвидационным процедурам относятся принудительная ликвидация предприятия-должника по решению арбитражного суда и добрЪвольная ликвидация под контролем кредиторов. Ликвидация предприятия-должника осуществляется в процессе конкурсного производства.
К ликвидационным процедурам относятся принудительная ликвидация предприятия-должника по решению арбитражного суда и добровольная ликвидация под контролем кредиторов. Ликвидация предприятия-должника осуществляется в процессе конкурсного производства.
• принудительная ликвидация;
НЕСОСТОЯТЕЛЬНОСТЬ ПРЕДПРИЯТИЯ - синоним: "банкротство". Под НЕСОСТОЯТЕЛЬНОСТЬЮ ПРЕДПРИЯТИЯ понимается неспособность удовлетворить требования кредиторов по оплате товаров (работ, услуг), включая неспособность обеспечить обязательные платежи в бюджет и внебюджетные фонды, в связи с превышением суммы обязательств должника над его имуществом или в связи с неудовлетворительной структурой баланса должника. Внешним признаком НЕСОСТОЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ является приостановление его текущих платежей, если предприятие не обеспечивает или заведомо не способно обеспечить выполнение требований кредиторов в течение трех месяцев со дня наступления сроков их исполнения. НЕСОСТОЯТЕЛЬНОСТЬ ПРЕДПРИЯТИЯ считается имеющей место после признания факта несостоятельности арбитражным судом или после официального объявления о ней должником при его добровольной ликвидации. В отношении должника применяются следующие процедуры: реорганизационные, ликвидационные, мировое соглашение. Реорганизационные процедуры включают внешнее управление имуществом должника и санацию. К ликвидационным процедурам относятся: принудительная ликвидация предприятия-должника по решению арбитражного суда; добровольная ликвидация несостоятельного предприятия под контролем кредиторов. Ликвидация предприятия-должника осуществляется в процессе конкурсного производства. Мировое соглашение между должником и конкурсными кредиторами может быть заключено на любом этапе производства по делу о НЕСОСТОЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ.
enforced liquidation (принудительная ликвидация): Ситуация, порождаемая неспособностью владельца ценных бумаг поддерживать достаточный остаток на маржинальном счете.
Латинская Америка уже разрушена. По долговым обязательствам предлагаются астрономические доходы. Акции в Бразилии упали на 70%. На очереди Аргентина. Аргентина использует систему, основанную на валютном совете. Это очень жесткий режим, напоминающий золотой стандарт XIX в. Местная валюта выпускается только тогда, когда эквивалентная сумма в долларах депонируется в валютный совет, и банки должны исполнять требования по поддержанию минимального резерва, вносимого в валютный совет против их депозитов. Это предоставляет автоматическую защиту обменному курсу, поскольку, если песо обмениваются на доллары или депозиты из банков изымаются, процентные ставки растут. Теоретически вся местная валюта может быть обменена на доллары безо всяких последствий для обменного курса, однако процентные ставки в этом случае взлетят до астрономических уровней. Именно это уже и происходит. Экономика страны долларизирована, но и процентные ставки в долларах неоправданно высоки, поскольку из банковской системы изымаются депозиты. Опасность заключается не в девальвации, а в банковском кризисе, поскольку банки не смогут собрать у своих клиентов проценты по займам, не говоря уже о взыскании основных сумм займов. По мере роста процентных ставок котировки акций и облигаций падают, провоцируя требования внести залог. Принудительная ликвидация усиливает панику Вот где мы сегодня находимся. Кризис вскрыл ошибку, заключающуюся в системе валютного эквивалента. Не существует заимодавца "на крайний случай". Именно это отсутствовало в золотом стандарте в XIX в. и привело к развитию центральной банковской системы и в итоге - к отказу от золотого стандарта. Эти события повторяются. Власти Аргентины поддерживают существование более слабых банков, заставляя более сильные переводить некоторую часть своих минимальных резервов в валютный совет. Но это опасный путь: несколько гнилых яблок могут испортить всю корзину. Когда мексиканский кризис достигнет пика, кризис в Аргентине также подойдет к кульминации.
— принудительная ликвидация хозяйствующего субъекта-должника по решению арбитражного суда;
Российское государство стремится оказать содействие тем предприятиям, которые еще сохраняют способность выйти их кризиса. Для них применяются правила санации и Санация, т. е. оздоровление хозяйствующего субъекта-должника, представляет собой реорганизационную процедуру, когда собственником хозяйствующего субъекта-должника, кредитором или иными лицами оказывается финансовая помощь должнику. Для участия в санации арбитражный суд объявляет конкурс желающих. По решению арбитражного суда могут быть проведены принудительная ликвидация хозяйствующего субъекта-должника и конкурсное производство.
Принудительная ликвидация предприятия осуществляется на основании решения арбитражного суда путем от-
^ принудительная ликвидация предприятия-должника по решению арбитражного
бованию его кредиторов (принудительная ликвидация).
Предусматривает осуществление Предусматривает проведение Предоставленной информации Предусматривает соблюдение Предусматривает возмещение Предусматривают применение Предусмотрены договором Предусмотрены следующие Предусмотрена возможность Предусмотренные федеральным Предусмотренные положением Предусмотренных договором Предусмотренных налоговым вывоз мусора снос зданий
|
|
|
|
Навигация
