|
Прошествии некоторого
По внозь начинаемым стройкам договорные цены определяют до утверждения проектов ТЭО и ТЭР на основе сводных сметных расчетов стоимости строительства предприятий, зданий и сооружений и расчетов стоимости, прошедших государственную или ведомственную экспертизу. Причем перечень строек, по которым определение договорной цены можно проводить на основе расчетной стоимости в ТЭО и ТЭР, устанавливают соответствующие министерства-заказчики и подрядчики. Полную сметную стоимость строительства утверждают после согласования договорной цены с генподрядчиком. Договорная цена неизменна для всех участников инвестиционного процесса.
Важная особенность российской налоговой политики — очевидный акцент в налоговых изъятиях на обложении хозяйствующих субъектов. Последствия этого — отсутствие возможностей самофинансирования, бегство капитала за рубеж, массовые уклонения предприятий от уплаты налогов. По некоторым расчетам, если честно платить все установленные российскими законами налоги, то предприятию придется отдавать в бюджетную систему и внебюджетные фонды около 60% своих доходов. Пбэтому у каждого третьего налогоплательщика (35—40% прошедших государственную регистрацию) проверками выявляются нарушения налогового законодательства. И только 10—15% честно и исправно платят полагающиеся по закону налоги1.
Основой для установления договорных цен являются сметные расчеты или расчетная стоимость строительства, определяемые в составе технико-экономического обоснования и технико-экономического расчета, прошедших государственную или ведомственную экспертизу.
внесения изменений в учет на основании документов, прошедших государственную регистрацию;
Деятельность организаций, связанная с производством и оборотом лекарственных, лечебно-профилактических, диагностических средств, содержащих этиловый спирт, зарегистрированных уполномоченным федеральным органом исполнительной власти и внесенных в Государственный реестр лекарственных средств, изделий медицинского назначения, а также деятельность аптечных учреждений, связанную с изготовлением средств по индивидуальным рецептам, в том числе гомеопатических препаратов, препаратов ветеринарного назначения, парфюмерно-косметической продукции, прошедших государственную регистрацию в уполномоченных федеральных органах исполнительной власти, не входит в число тех отношений, которые регулирует Федеральный закон от 7 января 1999 г. № 18-ФЗ2.
• деятельности организаций по производству и обороту лекарственных, лечебно-профилактических, диагностических средств, содержащих этиловый спирт, зарегистрированных уполномоченным федеральным органом исполнительной власти и внесенных в Государственный реестр лекарственных средств, изделий медицинского назначения, а также деятельность аптечных учреждений, связанную с изготовлением средств по индивидуальным рецептам, в том числе гомеопатических препаратов, препаратов ветеринарного назначения, парфюмерно-косметической продукции, прошедших государственную регистрацию в уполномоченных федеральных органах исполнительной власти.
• осуществлять инвестиции в ценные бумаги предприятий, не прошедших государственную регистрацию в России или осуществляющих основную деятельность не на ее территории;
Важная особенность российской налоговой политики — очевидный акцент в налоговых изъятиях на обложении хозяйствующих субъектов. Последствия этого — отсутствие возможностей самофинансирования, бегство капитала за рубеж, массовые уклонения предприятий от уплаты налогов. По некоторым расчетам, если честно платить все установленные российскими законами налоги, то предприятию придется отдавать в бюджетную систему и внебюджетные фонды около 60% своих доходов. Поэтому у каждого третьего налогоплательщика (35—40% прошедших государственную регистрацию) проверками выявляются нарушения налогового законодательства. И только 10—15% честно и исправно платят полагающиеся по закону налоги'.
прошедших государственную регистрацию, либо выпущенные и прошедшие регистрацию
полученный от размещения ценных бумаг, не прошедших государственную регистрацию
ценных бумаг, не прошедших государственную регистрацию, утверждено
Помимо того, что существуют мотивы приватизации компании, конечно же, имеют место и обратные соображения. К их числу можно отнести, например, вопрос издержек, связанных с оплатой услуг инвестиционных банков, юристов и т. д., которыми часто пользуются для приватизации. Частная компания предоставляет своим владельцам небольшое количество ликвидных средств относительно их доли в ее акционерном капитале. Значительная часть активов акционеров частной компании может быть связана в ее операциях. Руководство компании, например, может увеличивать ее стоимость, но неспособно реализовать эту стоимость, если, конечно, в будущем компания не станет опять открытой. Если компания по прошествии некоторого времени становится таковой, то она повторно несет издержки по переходу из одной формы собственности в другую — это весьма отрадный факт для инвестиционных банков и юристов, но связано со значительными затратами.
(31) То, что важнейшие документы, фиксирующие принятые реальными собственниками решения, не обретают юридическую силу без подписи этих формальных «собственников», ничуть не меняет дела. Если «наследный принц» самоустранился или был более-менее мягко отстранен от ведения дел фирмы, то по прошествии некоторого, достаточно длительного промежутка времени он оказывается практически необратимо исключенным из системы деловых связей между верховными собственниками разных фирм, а также из системы контактов между руководителями разного ранга в «его собственной» фирме. Тогда он оказывается вынужденным силою обстоятельств - независимо от его желания, способностей и воли - механически подписывать те документы, которые фиксируют управленческие решения, в принятии коих он не участвует, - решения реальных верховных собственников «его» фирмы, формально являющихся лишь наемными управляющими.
При постановке финансового планирования важно определить, какой финансовый инструментарий по силам (методически, организационно, технически) освоить предприятию или фирме в данный момент, в начале пути. А по прошествии некоторого времени, по мере накопления опыта будет легче понять, какие из богатств финансового менеджмента, выработанных человечеством, лучше всего подойдут именно вашей фирме.
Для наблюдения за движением акции специалисты часто сравнивают текущую цену акции с ее скользящим средним значением. Например, среднее значение цены за 30 недель рассчитывается путем сложения цены закрытия данной недели с ценами закрытия за предыдущие 29 недель и деления полученного результата на 30. По прошествии некоторого времени недельное среднее значение цены становится «скользящим» средним значением, выражающим сглаженную тенденцию движения цен в прошлом.
Защитники регулирования доходов отвечают на это следующим образом: если бы эффективная политика привязки заработной платы к ценам или контроля за ними применялась в конкурентной экономике, то действительно по прошествии некоторого времени сопутствующие такой политике ограничения нарушили бы механизм распределения ресурсов. Но предпосылка, что распределение ресурсов абсолютно эффективно в отсутствие политики заработной платы и цен, неверна. Инфляция издержек возникает якобы именно потому, что крупный бизнес и крупные трудовые объединения располагают монопольной властью и, следовательно, способны исказить структуру распределения ресурсов.
редованный характер и обычно проявляется по прошествии некоторого времени. Механизм этого влияния становится более понятным, если учитывается прямое воздействие доллара на товарные рынки.
Хотя товарные рынки не являются основным предметом данной главы, их нельзя полностью исключить из рассмотрения. Во взаимосвязях между долларом и товарными рынками роль первопричины обычно отводится доллару. Считается, что тенденции товарных рынков всецело определяются динамикой курса доллара. Тем не менее есть основания утверждать, что темпы инфляции, определяемые товарными рынками (которые также влияют на величину процентных ставок), задают и направление движения доллара. Повышение товарных цен и процентных ставок спустя некоторое время вызывает рост курса доллара. Так, за повышением индекса СКВ и процентных ставок весной 1987 года последовал подъем курса доллара в начале 1988 года. Так чем же являются товарные рынки во взаимосвязях с долларом - причиной или следствием? Правильный ответ - и тем, и другим, поскольку эта причинно-следственная связь представляет собой замкнутый цикл. Изменения тенденций товарных рынков (совпадающих с тенденциями процентных ставок) являются следствием, а затем (по прошествии некоторого времени) и одной из причин изменений в динамике курса доллара.
Зависимость между долларом и иенами на облигации в 1985—89 годах. Несмотря на падение курса доллара, иены облигаций росли с 1985 по 1986 год. С начала 1988 по середину 1989 года иены облигаций повышались одновременно с курсом доллара. Падение курса доллара оказывает медвежье воздействие на рынок облигаций, а рост курса доллара - бычье, но это воздействие проявляется по прошествии некоторого времени.
плечи". Но по прошествии некоторого III M«
По двум характерным признакам (протяженность тренда и количество характерных циклов спад-подъем) мы видим, что сейчас курс находится на последнем этапе своего жизненного цикла бычьего тренда - старости. Этот период жизни тренда характеризуется большой неопределенностью рынка по вопросу будущего направления движения. По прошествии некоторого времени может также выясниться, что это уже разворот тренда. Но пока ничего определенного сказать нельзя. Отметим следующие правила работы в различные периоды жизненных циклов трендов. Кстати, отмечу следующий момент - бычий тренд не всегда меняется на медвежий, и наоборот.
12) Если же трейдер оказался "открытым" в противоположную сторону и первоначально не получает подтверждения своим мыслям, а затем и вообще наблюдает опровержение им, то по прошествии некоторого времени он попросту закроет свою позицию с убытком. Таким образом, он первое время не будет противоречить этому движению, но затем даже поможет ему, когда будет закрывать свою сделку. Если действия первого и второго трейдера в этот момент совпадут, то можно ожидать обязательное ускорение динамики цены. Общее количество участников рынка, первоначально "открытых" в "неправильном" направлении, будет со временем сокращаться, но будучи заменяемым другими участниками.
Преобразование информации Преодоления негативных Преодоление последствий Предметом обсуждения Преодолевать сопротивление Преподавателей экономических Преследующие извлечение Предпочтения относительно Претензии владельцев Претерпевает существенные Превышает аналогичный Превышает нормативный Превышает потребность вывоз мусора снос зданий
|
|
|
|
Навигация
