Приходится полагаться

Для оценки качественной стороны производственного процесса (для аналитической и для учетной работы) приходится пользоваться и другими показателями, к которым относятся показатели, которые могли бы охарактеризовать степень использования основных фондов — технической базы производства. Они в течение длительного времени обслуживают производственный процесс, и на их создание ежегодно расходуются огромные капитальные вложения, поэтому степень их использования имеет особо большое значение. Чем эффективнее используются основные фонды, тем благоприятней положение в той или иной отрасли.

Этап жизненного цикла товара. Эффективность средств стимулирования бывает разной в зависимости от этапа жизненного цикла товара. На этапе выведения товара на рынок наиболее эффективными с точки зрения формирования высокой степени осведомленности являются реклама и пропаганда, в то время как стимулирование сбыта полезно в смысле подталкивания потребителей к опробованию товара. Личная продажа обходится сравнительно дорого, но ею все равно приходится пользоваться для побуждения розничных торговцев заняться продажей товара.

Основная сложность расчета себестоимости транспорта газа - в ограниченности исходной информации. При планировании поэтапного развития ЕСГ на перспективу определяются потоки газа, производите -льность газопроводов, капиталовложения и потребность в трубах и компрессорных агрегатах для строительства газопроводов. Показатели, на основе которых рассчитываются элементы себестоимости: основные фонды, численность работников, потребность в газе на собственные нужды, в электроэнергии и материалах, по отдельным газопроводам не определяются. Поэтому приходится пользоваться методом укрупненного расчета, дающего менее точный результат.

Взаимосвязь экономического анализа с другими экономическими дисциплинами осуществляется в процессе установления «диагноза». Особенно часто аналитику приходится пользоваться методами математической статистики, балансовыми расчетами, экономико-математическим моделированием, оперируя при этом всеми известными понятиями, приемами количественного анализа и качественных обобщений.

В аналитических структурных расчетах часто приходится пользоваться процентами. Чтобы «уложиться» в 100%, всегда приходится жертвовать точностью долей отдельных составляющих, в первую очередь, долей крупных составляющих.

Поскольку внешним субъектам анализа приходится пользоваться опубликованной информацией, то определить изложенным выше методом платежеспособность только по абсолютным суммам баланса без дополнительной информации не всегда возможно, так как нет информации о сроках платежа кредиторской задолженности, поступления дебиторской и др. Поэтому используются показатели ликвидности. Известны две концепции ликвидности. По одной из них под краткосрочной (вплоть до 1 года) ликвидностью понимается способность предприятия оплатить свои краткосрочные обязательства. Эта концепция очень близка к изложенной выше концепции платежеспособности. Различие заключается в используемых показателях и методах их расчета, которые будут рассмотрены

31. Как реализуется процедура поиска данных в программах бухгалтерского учета? Что понимается под фильтром и когда им приходится пользоваться? Раскройте на примере одной из программ.

Для постановки бюджетирования важным условием является отделение управленческого учета от бухгалтерского. Без этого в условиях нашей страны эффективно управлять финансами нельзя. Однако при составлении отчетов об исполнении бюджетов приходится пользоваться той же информацией, которая отображается в бухгалтерском учете. На многих предприятиях часто просто не существует другой отчетной информации. Для компьютерных программ это означает, что, с одной стороны, программы для автоматизации бюджетирования и автоматизации бухгалтерского учета должны иметь различные форматы и схемы консолидации данных, а с другой — обе программы должны быть либо привязаны к единой базе первичной документации (форм первичного учета) для полностью автоматического режима работы, либо иметь раздельный ввод отчетной информации (т. е. в полуавтоматическом режиме).

Сопоставляя уровень и темпы производительности труда в США ж СССР, Геленсон пользуется в основном только данными тех немногих отраслей труда, продукция которых исчисляется в натуральном измерении. К сожалению, эти отрасли охватывают не свыше 19% по рабочей силе-и 17% по чистой продукции промышленности США, учтенной цензом 1939 г. По советской промышленности для сопоставлений с итогами 1939г. по США Геленсону приходится пользоваться преимущественно данными более ранних лет, 1936 г., реже 1937 г. и только в отдельных случаях — 1938 г. К тому же ему известно, что эти данные недостаточно репрезентативны^ включая всего полнее отрасли легкой промышленности с наимень* шими темпами роста и не включая таких, как химическая индустрия, электростанции и почти все машиностроение. По советским данным, среднегодовой прирост выработки рабочих за 1928—1937 гг. по основной химической промышленности достигал 15,9%, по машиностроению и метал-аообработке — 14,2, по электростанциям —11,3, в среднем по всем не вошедшим в индекс Геленсона отраслям труда — 12,9, а по включенным

ал А является дефицитным, строго фондируемым и поэтому в данный момент приходится остановиться на варианте менее эффективном, т. е. на материале Б, а в планирующие органы нужно представить расчет, доказывающий необходимость расширения производства материала А или выделения на него необходимых фондов. Важным ограничивающим фактором являются сложившиеся условия ценообразования. Как известно, действующие цены на материалы и изделия не равны их стоимости. Правильный расчет экономической эффективности должен был бы основываться на стоимости. Но поскольку в настоящее время это еще практически неосуществимо, приходится экономические расчеты базировать на себестоимости, отдавая себе отчет в том, что такой расчет не отражает всей экономии живого труда. Правда, в машиностроении это обстоятельство по-видимому смягчается. Дело в том, что в настоящее время цены на средства производства ниже их стоимости. Эти низкие цены на средства производства входят и в числитель — себестоимость продукции, и в знаменатель — первоначальные затраты. Поэтому результаты сопоставления затрат на средства производства и на заработную плату по себестоимости приближаются к сопоставлению всех затрат общественного труда со всеми затратами живого труда. Во всяком случае, в проектной практике в настоящее время нет другого способа сопоставления начальных и эксплуатационных затрат, и поэтому до разработки и введения цен, полностью соответствующих стоимости изделий, приходится пользоваться описанным методом сравнения.

На фьючерсных рынках буквально все графики, которые можно приобрести через коммерческие информационные службы, используют арифметическую ценовую шкалу. Однако для некоторых видов анализа, особенно если речь идет об анализе долгосрочных тенденций, удобно пользоваться шкалой логарифмической (см. рис. 3.6 и 3.7). На рисунке 3.6 изображены арифметическая и логарифмическая шкалы, так что разница между ними сразу бросается в глаза. Если мы возьмем арифметическую шкалу, то расстояния между делениями у нее неизменны. На арифметической ценовой шкале движение с отметки 5 до отметки 10 по расстоянию будет равно движению с отметки 50 до отметки 55. Расстояние будет одно и то же, хотя в нервом случае это означало, что цена возрастала вдвое, а во втором -лишь на 10%. Если же мы пользуемся логарифмической шкалой или, как ее еще называют, процентной шкалой, то тут одинаковое расстояние на шкале соответствует одинаковым в процентном отношении изменениям. Например, от отметки 10 до отметки 20 (возрастание цены на 100%) расстояние такое же, как от 20 до 40 или от 40 до 80. Следует обратить внимание на то, что все деления на арифметической шкале имеют один и тот же размер. У логарифмической шкалы картина иная. Процентные изменения становятся тем меньше, чем дальше растет цена. Расстояние между отметками 1 и 2 равно расстоянию между отметками 5 и 10, потому что в обоих случаях имело место возрастание вдвое. Несмотря на очевидные преимущества использования логарифмических графиков в анализе долгосрочных тенденций, они мало распространены и приобрести их достаточно сложно. Чаще всего у нас «просто нет выбора, и приходится пользоваться графиками с традиционной арифметической шкалой. Именно поэтому в нашей книге мы будем в основном говорить о таких графиках.

«К сожалению, руководитель часто забывает, что работнику для понимания передаваемых в его адрес слов (инструкций, указаний, распоряжений и т.п.) необходимо знать, с какой целью эти слона используются руководителем. Только тогда получатель сможет интерпретировать слова отправителя в значении говорящего, а не в споем собственном. Ситуация усложняется тем, что каждая организация, связанная с бизнесом, а также каждый отдел в соответствующих структурах вырабатывают собственный жаргон. Тем не менее организации приходится полагаться на понимание каждым подразделением каждого другого ее м<е подразделения. Когда какое-либо подразделение забывает или игнорирует факт существования необходимых и профессиональных вариаций значения слов, на путях взаимопонимания быстро возникают «дорожные пробки»'".

Отправными данными для планирования научных исследований является объем работ по этапам, выраженный обычно в человеко-часах или человеко-месяцах, каждой группы участников в данной теме. Если в производстве объем работ можно пронормировать, то в научно-исследовательской работе трудно, а иногда и практически невозможно рассчитать эти нормативы. Приходится полагаться на опыт и интуицию наиболее квалифицированных участников каждой исследовательской группы.

банки) и, как правило, они являются подписчиками известных прогностических служб — Data Resources, Inc., Chase Econometrics и Wharton Econometric Model. Компьютерный доступ к моделям этих организаций позволяет проверять альтернативные предпосылки и получать варианты стандартных прогнозов, создаваемых этими прогностическими службами. Небольшие компании и индивидуальные инвесторы обычно используют прогнозы, разрабатываемые брокерскими домами и прогностическими службами. Небольшие организации редко имеют непосредственный компьютерный доступ к эконометрическим моделям; им приходится полагаться на регулярно публикуемые (ежеквартально или чаще) обзоры и меморандумы.

Социальные вопросы. Равные возможности занятости, противоречивая концепция сопоставимого богатства, трудовые отношения, стандарты безопасности работников, качество продукции и приемы маркетинга — обсуждение всех этих вопросов стало результатом активности тех, кто защищает стандарты социальной ответственности. Поскольку при оценке роли такого рода вопросов приходится полагаться на субъективные суждения, аналитики ценных бумаг явно предпочитают переложить бремя их оценки и принятия решения на самих инвесторов2.

Многие считают, что важнее найти хорошо управляемую компанию, чем компанию из растущей отрасли. Достоверная информация об управлении достаточно скудна. Существует очень мало объективных тестов менеджерских способностей, и они преимущественно ненаучны. В большинстве случаев инвестору приходится полагаться на репутацию, которая может оказаться вполне незаслуженной. Самым убедительным свидетельством достоинств руководства является устойчивость более высоких, чем у других, результатов, но это возвращает нас к количественным оценкам.

Для большинства других случаев внебалансовых пассивов аналитику приходится полагаться не на установленные правила, а на собственный здравый смысл.

Рассмотренные в этой главе коэффициенты достаточно распространены и покрывают большую часть потребностей аналитиков. Обычно в каждом отдельном случае аналитик использует только часть этих коэффициентов. Временами аналитику приходится обращаться к общему списку универсальных коэффициентов, который включает более сотни показателей. Если учесть специализированные отраслевые коэффициенты, число их может превысить тысячу. Особенно велико их число в регулируемых отраслях (банки, страховые компании, железные дороги, авиакомпании, компании коммунального хозяйства и пр.). Не имея чувства меры и перспектив, аналитик может просто утонуть в этом океане информации. Мы считаем, что для решения большинства задач аналитику ценных бумаг достаточно этих 39 коэффициентов плюс коэффициенты, характеризующие старшие ценные бумаги, о которых мы говорим в главах 23 и 24. Но временами аналитику приходится изобретать собственные коэффициенты, которые помогают найти решение важной задачи. Здесь приходится полагаться на собственный разум и не забывать о необходимости обеспечивать сопоставимость и последовательность информации.

В применении данных моделей на рынке акций и на фьючерсных товарных рынках существуют некоторые различия. В целом, в анализе фондового рынка могут использоваться все шестнадцать моделей. Однако, поскольку динамика фьючерсных цен отличается особой стремительностью, то на товарных рынках сложные модели встречаются не часто. Из-за этого трейдеру приходится полагаться, в основном, на простые сигналы. Если, тем не менее, он решает ждать появления более сложной модели, а, значит, более уверенного сигнала, то он может упустить значительное количество выгодных сделок.

Сделки с опционами осуществляются на определенных биржах — тех, где данный опцион прошел листинг. С тех пор как опционами стали торговать на нескольких различных биржах, возникла тенденция автоматизации опционной торговли по всей стране, Опционная клиринговая корпорация (ОСС) стала зарегистрированным клиринговым агентством для всех опционов, которыми торгуют в США. ОСС осуществляет регулярные взаимозачеты, которые необходимо производить после контактов брокеров со своими клиентами по всем опционным контрактам, прошедшим листинг. Когда опционный инвестор уведомляет брокера о своем желании осуществить сделку, ОСС обеспечивает исполнение всех условий контракта. Таким образом, продавцу и покупателю не приходится полагаться друг на друга: сделка обеспечивается ОСС, которая налагает на брокеров, являющихся ее членами, обязанности по передаче прав на акции. Поскольку соответствия между открытыми позициями покупателей и продавцов не существует, то возникает вопрос: как продавец может знать, будет ли исполнен именно его опцион? Он этого действительно не знает, и в этом состоит определенный риск. Когда необходимость исполнения возникает задолго до даты истечения опциона, то исполнен может быть опцион любого из продавцов, имеющих по нему открытую позицию. Это происходит либо на основании случайного выбора, либо по правилу: чем раньше открыта позиция продавца, тем скорее будет исполнен выписанный им опцион. После исполнения опциона 100 акций должны быть поставлены их новому владельцу. Поставка — это переход прав собственности на акции от продавца к покупателю. Покупатель переводит платеж и получает регистрацию своих акций, а продавец получает платеж и теряет права собственности на те же самые акции.

Поскольку нам приходится полагаться на людей (включая нас самих), важ-

1) риск характеризует неопределенность будущих событий. Для некоторых проектов имеется возможность обработать статистические данные прошлых лет и проанализировать рисковость инвестиций. Однако иногда в отношении предполагаемых инвестиций невозможно получить статистические данные и приходится полагаться на оценки руководителей и специалистов. Потому следует иметь в виду, что некоторые данные, используемые в анализе, неизбежно основываются на субъективных оценках;

Навигация

Главная

Новое

Акционер Америка Агрессивность