|
Принимать инвестиционные
Руководитель должен обладать деловой компетентностью, т. е. быть хорошо осведомленным в специальных вопросах, знать объект управления — технику, технологию, экономику и организацию управления, содержание и характер труда работников аппарата управления. Руководитель должен умело применять знания на практике, иметь навык в их использовании, уметь принимать хозяйственные решения и брать па себя ответственность за их выполнение, решительно потребовать от подчиненных выполнения принятых решений. Вместе с тем руководитель должен быть внимательным к нуждам коллектива, чутким к людям, уметь вдохновлять подчиненных, поддерживать и развивать их инициативу.
Руководитель должен обладать деловой компентентностью, т. е. быть хорошо осведомленным в специальных вопросах, знать объект управления — технику, технологию, экономику и организацию управления, содержание и характер труда работников аппарата управления. Руководитель должен умело применять знания на практике, иметь навык в их использовании, уметь принимать хозяйственные решения и брать на себя ответственность за их выполнение, решительно потребовать от подчиненных выполнения принятых решений. Вместе с тем руководитель должен быть внимательным к нуждам коллектива, чутким к людям, уметь вдохновлять подчиненных, поддерживать и развивать их инициативу.
Руководитель должен обладать деловой компетентностью, т.е. быть хорошо осведомлен в специальных вопросах, знать объект управления — технику, технологию, экономику и организацию управления, содержание и характер труда работников аппарата управления. Он дол-жзн умело применять свои знания на практике, принимать хозяйственные решения и брать на себя полную ответственность за их выполнение, уметь решительно потребовать от подчиненных выполнения принятых решений.
а Менеджеры предприятий и в первую очередь финансовые менеджеры. Невозможно руководить предприятием, принимать хозяйственные решения, не зная его финансового состояния. Для менеджеров важна оценка эффективности принимаемых ими решений, используемых в хозяйственной деятельности ресурсов и полученных финансовых результатов.
• менеджеры предприятий и в первую очередь финансовые менеджеры. Невозможно руководить предприятием, принимать хозяйственные решения, не зная его финансового состояния. Для менеджеров важна оценка эффективности принимаемых ими решений, используемых в хозяйственной деятельности ресурсов и полученных финансовых результатов;
Резидент (resident unit) — экономическая единица, центр экономического интереса которой находится в данной стране и которая может самостоятельно принимать хозяйственные решения.
Для организации любой формы собственности и любых масштабов хозяйственной деятельности существенно управление хозяйственной деятельностью, определение стратегии, а также планирование. В настоящее время руководители российских предприятий вынуждены принимать хозяйственные решения в условиях неопределенности последствий таких решений, к тому же при недостатке экономических, коммерческих знаний и практического опыта работы в новых условиях.
Современная экономическая ситуация характеризуется прежде всего прагматизмом участников экономических отношений. Любое вложение капитала в какое-либо дело, инвестиционный проект осуществляется лишь тогда, когда оно способствует достижению поставленных, прежде всего экономических, целей, когда предприятие, фирма или предприниматель планируют через какое-то время не только возместить пущенный в оборот капитал, но и получить, кроме этого, определенную прибыль. Руководители предприятий вынуждены принимать хозяйственные решения в условиях неопределенности последствий таких решений, в условиях повышенного риска. Вкладывая средства, в первую очередь, как правило, ориентируются на цены и рентабельность основных производственных факторов — труда, земли, капитала. Наибольшие вложения поэтому и направляются в отрасли, в которых их сочетание наиболее выигрышно. С этой точки зрения такой наиболее рациональной отраслью оказалась торговля. Действительно, относительно дешевая универсальная рабочая сила, задействованная в торговле, обеспечивает «дешевый труд», торговая деятельность менее капиталоемка, чем производственная, и т. д. Этим, видимо, и объясняется наличие в стране в настоящее время огромного количества торговых предприятий.
ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬ — лицо, руководящее хозяйственной деятельностью, ориентированной на рынок, имеющее право и возможность принимать хозяйственные решения и стремящееся максимизировать свой доход, идущий на удовлетворение его личных потребностей и позволяющий продолжать хозяйственную деятельность. Это лицо может быть представлено как отдельным гражданином, так и ассоциациями граждан.
САМОСТОЯТЕЛЬНОСТЬ ХОЗЯЙСТВЕННАЯ - обеспеченная законодательством возможность независимо принимать хозяйственные решения. Выступает неотъемлемым атрибутом
Мнение (АРВ) 1965 г. гласит: «Обычная цель составления ежегодной отчетности состоит не в том, чтобы позволить индивидуальным акционерам принимать инвестиционные решения». В концептуальных основах 1970-х годов и более поздних высказывается противоположный взгляд. Как отмечают Чамберс, Ра-манатан и Раппапорт (Chambers, Ramanathan and Rappaport) [11], баланс, составленный в соответствии с утвержденными бухгалтерской профессией принципами, не мог служить ни показателем текущей возможной цены реализации активов, ни показателем собственного капитала предприятия; кроме того, отчетные результаты хозяйственной деятельности не являлись ме рой увеличения или уменьшения благосостояния компании в терминах покупательной способности и не всегда могли обеспечить необходимой информацией при решении вопросов ценообразования, при переговорах о заработной плате и в вопросах налогообложения. Создается впечатление, что бухгалтерские отчеты не соответствуют большинству целей, для достижения .которых они, собственно, и предназначены.
Многие ранние статьи о моделировании и методе "древа решений" были написаны до того, как мы узнали, как ввести риск в расчеты чистой приведенной стоимости. Их авторы полагали, что эти методы могут позволить менеджерам принимать инвестиционные решения, не оценивая альтернативные издержки капиталовложений и не вычисляя чистую приведенную стоимость. Теперь мы знаем, что моделирование и анализ решений не в силах оградить вас от необходимости вычисления чистой приведенной стоимости. Ценность этих методов состоит в том, что они помогают анализировать прогнозы потоков денежных средств; они помогают менеджеру понять, что могло бы пойти не так, как надо, и какие существуют возможности для изменения проекта. Вот почему мы представили их как инструменты для вскрытия черных ящиков.
Какой критерий должно использовать руководство для принятия решений о то каким инвестиционным проектам отдать предпочтение? В первой главе мы выяснил ' что для того, чтобы увеличить богатство акционеров, руководство фирмы должно принимать инвестиционные проекты, которые увеличивают — или хотя бы не уменьшают — рыночную стоимость акционерного капитала фирмы. Для этого руководств необходимо теоретическое обоснование того, как решения, которые оно принимает влияют на рыночную стоимость акций Такое обоснование было дано в четвертой главе. Его суть в том, что руководство фирмы должно подсчитать приведенную стоимость ожидаемых будущих денежных поступлений от реализации проекта и принять только проекты с положительной чистой приведенной стоимостью (NPV).
Информация в этом руководстве не может расцениваться как рекомендация или предложение покупки какой-либо акции. Предназначение этого руководства состоит в том, чтобы научить читателя на основе опыта самостоятельно принимать инвестиционные решения. Ken Wolff, Micro-Investments или любые другие предприниматели никоим образом не ответственны за использование этого материала другими во вложении капитала или торговле с помощью инвестиционных средств и принципов, раскрытых здесь. Ken Wolff, Micro-Investments или любые из их служащих не являются ни советчиками, ни инвестиционными менеджерами по использования информации, содержащейся в этой книге. Также принимается, что прежде, чем
Если бы люди могли действовать строго логично и без эмоций принимать инвестиционные решения, то фундаментальный анализ — определение цены исходя из величины будущего дохода (см. стр. 210) — работал бы великолепно. И поскольку у всех были бы одинаковые и строго логичные ожидания, цены менялись бы лишь после
Многие ранние статьи о моделировании и методе "древа решений" были написаны до того, как мы узнали, как ввести риск в расчеты чистой приведенной стоимости. Их авторы полагали, что эти методы могут позволить менеджерам принимать инвестиционные решения, не оценивая альтернативные издержки капиталовложений и не вычисляя чистую приведенную стоимость. Теперь мы знаем, что моделирование и анализ решений не в силах оградить вас от необходимости вычисления чистой приведенной стоимости. Ценность этих методов состоит в том, что они помогают анализировать прогнозы потоков денежных средств; они помогают менеджеру понять, что могло бы пойти не так, как надо, и какие существуют возможности для изменения проекта. Вот почему мы представили их как инструменты для вскрытия черных ящиков.
Если вы удовлетворяете требованиям, предъявляемым к аккредитованному инвестору, то можете иметь доступ к инвестициям, к которым большинство людей доступа не имеет. Но для того, чтобы успешно выбирать инвестиции, вам все-таки потребуется финансовое образование. Если вы решите не вкладывать свое время в финансовое обучение, вам следует доверить свои деньги компетентным финансовым консультантам, которые помогут вам принимать инвестиционные решения.
Другие клиенты могут попросить брокера не только предоставлять рекомендации относительно инвестиций, но и консультировать их по вопросам управления портфелем. Здесь основная задача состоит в том, чтобы посоветовать клиенту, как правильно сформировать портфель. Хотя клиенты могут (и, как правило, так и происходит) настаивать на том, чтобы самим принимать инвестиционные решения, брокер все-таки может им посоветовать, как правильно сочетать в портфеле инвестиции с фиксированным доходом и долевые инструменты (для того, чтобы иметь равные возможности как для получения дохода, так и для прироста капитала).
принимать инвестиционные решения.
Доверительное управление ценными бумагами. Многие инвесторы, не желая лично принимать инвестиционные решения, заключают договоры доверительного управления с лицами, имеющими лицензию профессионального участника рынка на право заниматься деятельностью по доверительному управлению ценными бумагами. Под такой деятельностью в Законе «О рынке ценных бумаг» понимается осуществление индивидуальным предпринимателем или юридическим лицом от своего имени и за вознаграждение доверительного управления переданными ему во владение, но принадлежащими другому лицу ценными бумагами и денежными средствами в интересах этого лица либо третьих лиц, выбранных этим лицом (бенефициаров).
В рамках общего корпоративного инвестиционного окружения фирма или данный бизнес-проект могут рассматриваться как экономическое и социальное образование, поставленное в качестве посредника между потребителями и ресурсами. Как часть этого окружения фирма действует в рамках свободного рынка, конкурируя с прочими производителями в борьбе за ресурсы и потребителей. Взаимозависимость между предприятием и окружением имеют два последствия. Во-первых, предприятие должно приспосабливаться к изменениям окружения там и тогда, когда необходимо. Во-вторых, предприятие должно пытаться влиять или управлять подобными изменениями. Поэтому инвестиционные проекты должны разрабатываться с учетом необходимости умения справляться с будущими изменениями окружающей среды. Следовательно, для исследования осуществимости недостаточно оценивать текущее состояние окружающей среды, необходимо также анализировать и понимать природу активных сил, скрывающуюся за процессом перемен. В этих целях, прежде чем принимать инвестиционные решения, следует определить и проконтролировать потенциально важные или определяющие факторы окружающей среды.
Поскольку при разработке месторождений в рамках соглашения о разделе продукции государство идет на значительные уступки инвесторам, ограничивая свои права положениями контракта, достаточно остро встает вопрос о контроле за выполнением условий соглашений. С точки зрения инвесторов, любое вмешательство в коммерческую деятельность нежелательно, поскольку это затрудняет принятие решений и увеличивает издержки, т.е. снижает эффективность проекта. Инвесторы полагают: поскольку именно они предоставляют капитал и несут основные риски по разведке и разработке месторождений, только они имеют право принимать инвестиционные решения. Кроме того, одной из основных проблем при взаимодействии инвесторов с представителями государства является коррупция.
Прикладного исследования Приобретение оборудования Приобретение предприятий Приобретение различных Приобретение транспортных Приобретении оборудования Приобретенные выкупленные Приобретенным ценностям Приобретенной продукции Приобретенного оборудования Приоритетными направлениями Прилагаются документы Природные богатства вывоз мусора снос зданий
|
|
|
|
Навигация
