|
Привлечения депозитов
Высокие значения коэффициентов означают выгодное помещение акционерами средств и хорошие возможности привлечения акционерного капитала.
В работе рассмотрены концепция проектного анализа и понятие проектного цикла (цикла жизни проекта), определены основные разделы проекта, освещены вопросы оценки финансовой рентабельности и методов финансирования проекта за счет привлечения акционерного капитала, заемных средств и других источников.
2.2.2.2. Финансирование за счет привлечения акционерного капитала
Как правило, сначала проводится оценка последствий финансирования проекта за счет привлечения акционерного капитала. При этом средства, полученные
При финансировании за счет привлечения акционерного капитала ставка дисконта is определяется требуемой акционерами нормой прибыли. Она, как правило, выше ставки банковского процента, поскольку инвестиции в акции предприятий более рискованны для акционеров, чем вклады в банк, и акционеры естественно хотят получить компенсацию за этот риск в виде более высокого дохода.
Операционный поток предприятия-организатора при финансировании за счет привлечения акционерного капитала Oo-opr(t) определяется следующим образом:
Инвестиционный поток предприятия-организатора при финансировании за счет привлечения акционерного капитала Фи-орг(0 определяется следующим образом:
Финансовый поток предприятия-организатора при финансировании за счет привлечения акционерного капитала Ф<м>ргО) определяется следующим образом:
Поток реальных денег акционеров Фрд.я(0 (см. определение в разд.2.1.1) при финансировании за счет привлечения акционерного капитала определяется как величина обратная по знаку финансовому потоку предприятия-организатора следующим образом:
При финансировании полностью за счет привлечения акционерного капитала Фрд-иа(0 можно определить по формуле:
В соответствии с этой формулой WACC представляет собой средневзвешенную стоимость привлечения акционерного и заемного капитала (после налогообложения). В качестве веса здесь выступают рыночные оценки стоимости акций и облигаций в приведенной стоимости проекта. Таким образом, для спутникового проекта 4СС составляет
Остатки на расчетных счетах резко колеблются независимо от воли и желания самого банка и по этой причине могут инвестироваться только в высоколиквидные и краткосрочные активы. Достаточно стабильные ресурсы обеспечиваются путем привлечения депозитов, реализации собственных долговых обязательств, получения межбанковских кредитов как на внутреннем рынке, так и за рубежом.
В 1973—1974 гг. в британской финансовой системе произошел кризис платежей, не затронувший, однако, клиринговые банки. Это привело к усилению внешнего надзора за банками. В частности, Банковские акты (Banking Acts) от 1979 и 1987 гг. ужесточили процедуру создания коммерческих банков, принимающих вклады,—необходимо было получить разрешение от Банка Англии. Кроме того, законодательно установили надзор за деятельностью кредитных институтов, определили принципы привлечения депозитов и защиты вкладчиков. Актом о финансовых услугах (Financial Services Act) от 1986 г. был создан Фонд страхования вкладов, что повысило доверие к банковской системе.
4 Банковский холдинг- это фирма, владеющая банком и небанковскими дочерними компаниями. Так, банковский холдинг может владеть банком (контролируя большую часть его деловой активности), а также лизинговой компанией, консалтинговой фирмой и т. д. Финансовая компания - это фирма, специализирующаяся на кредитовании бизнеса и частных лиц. В своей деятельности в качестве заимодателей они конкурируют с банками. Однако они аккумулируют средства не путем привлечения депозитов, как банки, а путем выпуска коммерческих бумаг и других, более долгосрочных, ценных бумаг.
8-1. Предположим, что при данном объеме ссуд и депозитов активы банка состоят только из ссуд, а пассивы — только из депозитов. Предельные факторные затраты на выдачу ссуд равны 0,01 долл. в расчете на каждый доллар ссуды, а предельные факторные затраты привлечения депозитов — 0,03 долл. на каждый доллар вкладов. В данный момент процентная ставка по депозитам составляет 6%. Если в банковской системе господствует совершенная конкуренция и банк стремится максимизировать прибыль, то какова ставка ссудного процента? Объясните свой ответ.
Более половины объема операций небанковских филиалов банковского холдинга имеет отношение к традиционно банковским операциям, например к коммерческому ипотечному, потребительскому кредитованию, лизингу и т. п. Вместе с тем не существует законодательных запретов для банков заниматься небанковским бизнесом. Следовательно, в форме однобанковой холдинговой компании коммерческие банки могут заниматься аудиторским и бухгалтерским бизнесом, консалтингом, страхованием, предоставлять курьерские услуги, услуги по управлению, брокерские услуги по операциям с ценными бумагами и т. п. Однако, что более важно, с помощью однобанковых холдингов коммерческим банкам легче привлекать средства, например продавая ценные бумаги, где эмитентом является данный холдинг (вместо привлечения депозитов). Таким образом, однобанковые холдинги могут привлекать средства с нерегулируемого рынка коммерческих бумаг, а потом передавать их в материнский банк, где их будут использовать для (частичной) нейтрализации последствий рестррктивной политики ФРС по сокращению банковских резервов, снижению объема кредитования и уменьшению денежной массы в обращении.
риск за счет уменьшения степени диверсификации портфеля. Считается, что банкротство Continental Illinois Bank в 1984 г. отчасти произошло вследствие того, что этот банк слишком сильно зависел от заимствований под высокий процент в качестве источника средств (вместо привлечения депозитов, которые обычно влекут меньшие издержки); в сущности, общий риск был увеличен за счет увеличения риска со стороны пассивов балансового отчета.
Усредненные ставки привлечения депозитов 17% 13% 10%
В 1973—1974 гг. в британской финансовой системе произошел кризис платежей, не затронувший, однако, клиринговые банки. Это привело к усилению внешнего надзора за банками. В частности, Банковские акты (Вапкшб Ас(з) от 1979 и 1987 гг. ужесточили процедуру создания коммерческих банков, принимающих вклады,—необходимо было получить разрешение от Банка Англии. Кроме того, законодательно установили надзор за деятельностью кредитных институтов, определили принципы привлечения депозитов и защиты вкладчиков. Актом о финансовых услугах (Ппашла! 8етсе$ Acl) от 1986 г. был создан Фонд страхования вкладов, что повысило доверие к банковской системе.
4 Банковский холдинг - это фирма, владеющая банком и небанковскими дочерними компаниями. Так, банковский холдинг может владеть банком (контролируя большую часть его деловой активности), а также лизинговой компанией, консалтинговой фирмой и т. д. Финансовая компания — это фирма, специализирующаяся на кредитовании бизнеса и частных лиц. В своей деятельности в качестве заимодателей они конкурируют с банками. Однако они аккумулируют средства не путем привлечения депозитов, как банки, а путем выпуска коммерческих бумаг и других, более долгосрочных, ценных бумаг.
Арбитраж на совпадении сроков размещения и привлечения депозитов
Арбитраж на совпадении сроков размещения и привлечения депозитов
Приводятся объединенные Приводятся результаты Приводится примерный Признается дебиторская Применяется налоговая Признается стоимость Признаками классификации Признаков фиктивного Признаков налогового Признания предприятия Признании гражданина Признанные должником Признанному банкротом вывоз мусора снос зданий
|
|
|
|
Навигация
