|
Рейтингового агентства
В основу рейтинга положена шкала качественных оценок типа «высшее качество», «хорошее качество», «выше среднего уровня качества» и т.д. Каждый уровень качества имеет буквенное обозначение, например ААА, ВВ, С и т.д. Чем дальше продвижение по алфавиту, тем ниже рейтинг ценной бумаги, т.е. тем выше кредитный риск в сравнении с ценными бумагами, находящимися выше по буквенной шкале. Практически все рейтинговые агентства используют буквенные шкалы для оценки рейтинга. При этом любое рейтинговое агентство делит свою шкалу рейтинга между двумя классами ценных бумаг:
Уровень рейтинга, который получит эмитент, зависит от его финансово-хозяйственного положения (см. выше «Статистика эмитентов»), кредитной истории, степени защищенности эмиссии (наличие залога, внешней гарантии платежей и т.д.). При этом каждое рейтинговое агентство публикует статистику рейтинговых оценок и их динамики:
Большое значение для повышения инвестиционной привлекательности Башкортостана имеет подтверждение рейтинговым агентством «Standard & Poor's Ratinqs Group» в мае 2002г. долгосрочного кредитного рейтинга эмитента Республики Башкортостан на уровне «В» (позитивный), повысив его в апреле 2003г. до уровня «В+» (прогноз стабильный). Рейтинговое агентство «Moody's Investors Service Limited» в августе 2002г. изменило прогноз рейтинга республики по обязательствам в иностранной и национальной валютах «В1» со «стабильно-
В первом случае, банк стоит перед соблазном использовать рейтинговое агентство
Организационно рейтинговое агентство состоит из двух основных сегментов:
Обращение в рейтинговое агентство. Рейтинговый процесс начинается с
изменение степени суверенного риска может заставить рейтинговое агентство
Рейтинговое агентство может осуществлять изъятие рейтинга, которое всегда
обращения эмитента в рейтинговое агентство с просьбой о пересмотре рейтинга.
Первое в мировой истории рейтинговое агентство было образовано в 1900 г., к
Рейтинговое агентство в своей работе может допустить две основные ошибки:
Особое значение должна иметь оценка экологического состояния предприятий при иностранном инвестировании. Основная причина такого явления состоит в проблеме безусловных и косвенных обязательств банков. Косвенные обязательства могут принимать любые формы, включая убытки, которые инвестируемое предприятие может понести в случае несоблюдения им экологических норм, или потери, связанные с экологическими авариями и катастрофами. Безусловные обязательства могут означать для инвесторов ответственность за расходы, связанные с ликвидацией загрязнения, виновником которого является заемщик. Следует отметить, что по оценке агентства "Эксперт-география" и рейтингового агентства "Эксперт-РА", республика улучшила свой показатель инвестиционного риска и в 1997 г. заняла восьмое место (в 1995-1996 гг. она занимала 19-е место) по России за счет снижения экологического и политического рисков [1].
В июле 1965 г. Moody снизило рейтинг дополнительного выпуска облигаций муниципалитета Нью-Йорка на сумму 175 млн дол. с класса А, к которому до сих пор относило муниципальные облигации, до класса Ваа. В результате городские власти выразили недовольство, обвиняя рейтинговые агентства в том, что "города недополучили тысячи миллионов долларов вследствие необоснованного повышения процентной ставки". Чтобы исправить положение, предлагалось создать федеральное агентство, которое могло бы "более объективно" классифицировать муниципальные облигации. Десять лет спустя, когда Нью-Йорк оказался близок к банкротству, Moody опять подверглось критике - теперь уже за слишком оптимистичные рейтинги. Один из сенаторов сетовал: "Moody продолжало сигнализировать "Все хорошо", даже когда город уже "охватила финансовая лихорадка и он был позаброшен своими банкирами и "денежными магнатами". Да, судьбу рейтингового агентства не назовешь счастливой.
Указом Президента РФ "О создании условий для проведения заемных операций на внутреннем и внешнем рынке капитала" от 12 ноября 1997 г. предусмотрено образование независимого федерального рейтингового агентства на базе информационного агентства "Интерфакс". Задача этого агентства состоит в создании системы, обеспечивающей квалифицированную и объективную оценку экономического положения и платежеспособности субъектов РФ, а также предприятий и организаций, готовящихся к проведению заемных операций на внутреннем и внешнем рынке капитала. Правительство РФ будет использовать оценки агентства при подготовке решений о выпуске внешних облигационных займов органов исполнительной власти субъектов РФ.
Свидетельство Рейтингового агентства "Эксперт РА" от 25.03.2002 г. - по итогам 2001 г. ООО Фирма "ДДМ-Аудит" входит в список ста крупнейших аудиторско-консалтинговых групп России.
Данная методика используется для вычисления среднего индекса рейтингового агентства Standard & Poor's (S&PA 500).
В июле 1965 г. Moody снизило рейтинг дополнительного выпуска облигаций муниципалитета Нью-Йорка на сумму 175 млн дол. с класса А, к которому до сих пор относило муниципальные облигации, до класса Ваа. В результате городские власти выразили недовольство, обвиняя рейтинговые агентства в том, что "города недополучили тысячи миллионов долларов вследствие необоснованного повышения процентной ставки". Чтобы исправить положение, предлагалось создать федеральное агентство, которое могло бы "более объективно" классифицировать муниципальные облигации. Десять лет спустя, когда Нью-Йорк оказался близок к банкротству, Moody опять подверглось критике - теперь уже за слишком оптимистичные рейтинги. Один из сенаторов сетовал: "Moody продолжало сигнализировать "Все хорошо", даже когда город уже "охватила финансовая лихорадка и он был позаброшен своими банкирами и "денежными магнатами". Да, судьбу рейтингового агентства не назовешь счастливой.
Важной частью анализа финансовых коэффициентов является оценка того, будет ли у организации достаточно прибыли для покрытия приоритетных расходов (постоянных затрат), например, издержек по выплате процентов. Анализ рейтингового агентства также включает оценку соотношения чистых денежных поступлений организации и суммы ее долгов.
операций рейтингового агентства: например, неудобство для регуляторов банковского
заслуживающих доверия операций рейтингового агентства, есть следующие:
мнение присвоившего его рейтингового агентства по поводу кредитоспособности
понимать текущее мнение рейтингового агентства относительно
Руководящую должность Руководитель финансового Руководитель организатор Руководитель принимает Расширения хозяйственной Руководитель заместитель Руководителями различных Руководителям предприятия Руководителям специалистам Руководителя налогового Руководителя руководитель Руководителей аудиторской Руководителей корпораций вывоз мусора снос зданий
|
|
|
|
Навигация
