|
Реального инвестирования
Бизнес-план представляет собой стандартный для индустриально развитых стран документ, в котором подробно обосновывается концепция реального инвестиционного проекта и приводятся его основные параметры. Современная практика свидетельствует о том, что предприятие для осуществления реального инвестирования должно иметь четкое представление о следующих ключевых параметрах:
Руководитель реального инвестиционного проекта № 1 Руководители производственных и других видов проектов предприятия
Руководитель реального инвестиционного проекта № 2
Руководитель реального инвестиционного проекта № 1
Руководитель реального инвестиционного проекта № 2
Комплексный бюджет разрабатывается по широкой номенклатуре затрат — например, бюджет „центров инвестиций", бюджет реализации реального инвестиционного проекта и т.п.
10. Обеспечение реализации отдельных инвестиционных проектов и инвестиционной программы. Основными документами, обеспечивающими реализацию каждого конкретного реального инвестиционного проекта, являются капитальный бюджет и календарный график реализации инвестиционного проекта.
5. Выбор дисконтной ставки в процессе приведения отдельных показателей к настоящей стоимости должен быть дифференцирован для различных инвестиционных проектов. В процессе такой дифференциации должны быть учтены уровень риска, ликвидности и другие индивидуальные характеристики реального инвестиционного проекта.
Под риском реального инвестиционного проекта (проектным риском) понимается вероятность возникновения неблагоприятных финансовых последствий в форме потери ожидаемого инвестиционного дохода в ситуации неопределенности условий его осуществления.
Риск реального инвестиционного проекта является одним из наиболее сложных понятий, связанных с инвестиционной деятельностью предприятия. Этому риску присущи следующие основные особенности:
1. Интегрированный характер. Риск реального инвестиционного проекта является совокупным понятием, интегрирующим в себе много-
Таким образом, финансовые инвестиции связаны, прежде всего, не с процессом реального инвестирования, а с процессом движения (перепродажи) капитала от одного инвестора к другому с целью получения прибыли.
Мелкие вложения частных инвесторов не могут обеспечить такого влияния на прибыли больших предприятий. Поэтому при оценке инвестиционной привлекательности отраслей промышленности для реального инвестирования необходимо учитывать дополнительные факторы различного рода ограничений доступа инвесторов на тот или иной рынок, в ту или иную отрасль.
Бизнес-план представляет собой стандартный для индустриально развитых стран документ, в котором подробно обосновывается концепция реального инвестиционного проекта и приводятся его основные параметры. Современная практика свидетельствует о том, что предприятие для осуществления реального инвестирования должно иметь четкое представление о следующих ключевых параметрах:
реального инвестирования \
Эффективная деятельность предприятий в долгосрочной перспективе, обеспечение высоких темпов их развития и повышения конкурентоспособности в условиях перехода к рыночной экономике в значительной мере определяются уровнем их инвестиционной активности и диапазоном инвестиционной деятельности. Комплекс вопросов, связанных с осуществлением инвестиционной деятельности предприятия, требует достаточно глубоких знаний теории и практических навыков принятия управленческих решений в области обоснования инвестиционной стратегии, выбора эффективных ее направлений и форм разработки целенаправленной программы реального инвестирования и формирования сбалансированного портфеля финансовых инвестиций. Этот комплекс вопросов является предметом специализированного направления знаний, получившего название „инвестиционный менеджмент".
Современный синтез теории инвестиционного поведения предприятия, приняв за основу выводы предшествующих исследователей в сфере реального инвестирования, существенно развивает систему мотивации в сфере финансовых инвестиций (получившую название „современной теории инвестиций"). Эта мотивация связана с оптимизацией параметров доходности и риска портфеля ценных бумаг отдельного инвестора на различных этапах осуществления финансового инвестирования. Теория инвестиционного поведения субъектов хозяйствования тесно увязывается с теорией „эффективного рынка" и особенностями обращения отдельных финансовых инструментов инвестирования.
Еще классическая инвестиционная теория сделала вывод о том, что изменение реальной процентной ставки влияет на размер чистой инвестиционной прибыли по реальным проектам, т.к. с ростом реальной процентной ставки дисконтированная стоимость капитальных активов, формируемых за счет инвестиций, снижается. Таким образом, мотивация вложения капитала в реальные капитальные активы с увеличением ставки процента на финансовом рынке существенно снижается — в силу этого в данных обстоятельствах при прочих неизменных условиях предприятие снижает обьемы реального инвестирования. И наоборот, если ставка процента проявляет тенденцию к снижению, дисконтированная стоимость будущих капитальных активов, формируемых за счет реальных инвестиций, будет расти, что повысит мотивацию увеличения объемов реального инвестирования предприятия.
При условии неизменности ставки процента объемы реального и финансового инвестирования предприятия в значительной степени определяются прогнозируемым уровнем деловой активности (состоянием конъюнктуры) товарного и финансового рынков. Если предприятие ожидает, что в силу ухудшения конъюнктуры в сегменте товарного рынка, на котором оно реализует свою продукцию, ожидаемая операционная (а соответственно и будущая от реальных инвестиций) прибыль снизится, оно сократит объемы текущего реального инвестирования и наоборот. Соответствующий механизм мотивации осуществления финансовых инвестиций связан с динамикой конъюнктуры финансового рынка.
4. Мотивация осуществления внутренних и внешних инвестиций в теоретическом плане разработана еще недостаточно. Под внутренними инвестициями понимается вложение средств в капитальные материальные и нематериальные активы собственного предприятия, а под внешними инвестициями — все виды вложения средств в другие предприятия. С этих позиций подразделение инвестиций на внутренние и внешние характерно только для реального инвестирования, т.к. финансовые инвестиции в полном объеме являются в соответствии с этой характеристикой внешними.
С формированием портфельной теории связано возникновение и самого термина — инвестиционный менеджмент, под которым первоначально понималась система управления финансовыми инвестициями предприятия. Позднее инвестиционный менеджмент включил в свою систему и рассмотрение вопросов реального инвестирования. В настоящее время инвестиционный менеджмент является одной из наиболее динамично развивающихся областей знаний — только за последние десятилетия значительная часть исследователей за разработку проблем инвестиционного менеджмента удостоены нобелевских премий.
2. Показатели, характеризующие конъюнктуру инвестиционного рынка. Система информативных показателей этой группы служит для принятия управленческих решений в области формирования программы реального инвестирования, портфеля долгосрочных финансовых инвестиций, осуществления краткосрочных финансовых вложений и некоторых других аспектов инвестиционной деятельности, формирование системы показателей этой группы основывается на публикациях периодических коммерческих изданий, фондовой и валютной биржи, а также на соответствующих электронных источниках информации.
Расширения хозяйственной Руководитель заместитель Руководителями различных Руководителям предприятия Руководителям специалистам Руководителя налогового Руководителя руководитель Руководителей аудиторской Руководителей корпораций Руководителей отдельных Руководителей производственных Расширения номенклатуры Руководителем предприятия вывоз мусора снос зданий
|
|
|
|
Навигация
