|
Рентабельность совокупного
рентабельность собственного капитала гс = ПЧ/КС.
3. Чистая рентабельность собственного капитала (Рчск):
В частности, улучшение использования средств труда повышает рентабельность производства, чистую рентабельность производства, чистую рентабельность собственного капитала, общую рентабельность производственного капитала, чистую прибыль на рубль оборота, прибыль от реализации продукции на один рубль оборота, прибыль от всей реализации на рубль оборота, общую прибыль на рубль оборота; уменьшает затраты на рубль балансовой прибыли, затраты на рубль чистой прибыли и увеличивает чистую прибыль на рубль затрат.
Одновременно с поиском источников финансирования необходимо исследовать и способы увеличения доходности собственного капитала за счет использования кредита, капитала за счет использования кредита, то есть оценка финансового рычага. Чем длиннее финансовый рычаг, тем выше рентабельность собственного капитала. Существует два способа измерения рычага в финансовом анализе:
Рассматриваемая методика основана на показателях, наиболее информативных для инвестора (а также собственников и органов управления): рентабельность собственного капитала, коэффициент собственности, коэффициент абсолютной ликвидности,
Для множества показателей, значения которых увеличиваются при улучшении показателя (например, рентабельность собственного капитала), масштабирование производится по следующей формуле:
рентабельность собственного капитала оборачиваемости активов, рентабельности продаж фирмы к собственным средствам.
Модель Дюпона позволяет дать сравнительную основных факторов (рентабельность капиталоотдача, структура авансированного изменение значения результирующего собственного капитала).
Собственный капитал Рентабельность собственного капитала
2.Рентабельность собственного капитала R(CK) 0.5245 0,6248 119,1 19.1
1) провести анализ структуры пассива баланса и уровня соотношения собственных и заемных средств; в случае недостаточности собственных оборотных средств принимается решение о привлечении заемных средств, просчитывается эффективность различных вариантов привлечения. В отдельных случаях предприятию целесообразно брать кредиты и при достаточности собственных средств, так как рентабельность собственного капитала повышается в результате того, что эффект от вложения средств может быть значительно выше, чем процентная ставка;
Рентабельность совокупного капитала
где ROA - экономическая рентабельность совокупного капитала до уплаты налогов (отношение суммы балансовой прибыли к сред-
Эффект финансового рычага показывает, на сколько процентов увеличивается сумма собственного капитала за счет привлечения заемных средств в оборот предприятия. Он возникает в тех случаях, когда рентабельность совокупного капитала выше средневзвешенной цены заемных ресурсов.
Положительный ЭФР возникает, если ROA > Цк. Например, рентабельность совокупного капитала после уплаты налога составляет 15%, в то время как процентная ставка за кредитные ресурсы равна 10%. Разность между стоимостью заемных средств и доходностью совокупного капитала позволит увеличить рентабельное п> собс гвеп -Н01Х1 капитала. При таких условиях выгодно \ величина! ь плечо финансового рычага, т.е. долю заемного капитала. Если ROA < CTI, создается отрицательный ЭФР (эффект «дубинки»), в результате чего происходит «проедание» собственного капитала и это может стать причиной банкротства предприятия.
Рентабельность совокупного капитала, % 36,7 41,2
Среднегодовая сумма собственного капитала Нетрудно заметить, что рентабельность собственного каптала (ROE) и рентабельность совокупного капитала (ROA) тесно связаны между собой:
Рентабельность совокупного капитала, % 30 и выше -50 баллов 29,9-20 = = 49,9-35 баллов 19,9-10 = = 34,9-20 баллов 9,9-1 = = 19,9-5 баллов менее 1 = 0 баллов
Рентабельность совокупного капитала
Рис. 13.2. Взаимосвязь факторов, формирующих рентабельность совокупного капитала
где ROA - экономическая рентабельность совокупного капитала до уплаты налогов (отношение суммы прибыли к среднегодовой сумме всего капитала); Кн — коэффициент налогообложения (отношение суммы налогов к сумме прибыли); СП — ставка ссудного процента, предусмотренного контрактом; ЗК -заемный капитал; СК - собственный капитал.
Положительный ЭФР возникает, если ROA(\ - Кн) - СП > 0. Например, рентабельность совокупного капитала после уплаты налога составляет 15 %, в то время как процентная ставка за кредитные ресурсы равна 10 %. Разность между стоимостью заемного и всего капитала позволит увеличить рентабельность собственного капитала. При таких условиях выгодно увеличивать плечо финансового рычага, т.е. долю заемного капитала. Если ROA(l -- Кн) - СП < О, создается отрицательный ЭФР (эффект "дубинки"), в результате чего происходит "проедание" собственного капитала и это может стать причиной банкротства предприятия.
Рассмотрению утверждению Рассмотрено применение Рассмотреть следующие Работники выполняют Рассмотрим гипотетический Рассмотрим конкретный Рассмотрим облигацию Рассмотрим отдельные Рассмотрим постановку Рассмотрим простейший Рассмотрим следующий Рассмотрим структуру Рассмотрим упрощенный вывоз мусора снос зданий
|
|
|
|
Навигация
