|
Рентабельности составляет
Определяются цели и задачи для каждого подразделения, бизнес-процесса, бизнес-функции, функции менеджмента. Относительно их разрабатываются необходимые результаты, достижение которых приводит к достижению целей и задач, которые в результате приведут к достижению стратегических целей и задач предприятия, к выполнению миссии. Разрабатываемые показатели являются как финансовыми (увеличение прибыли, рентабельности продукции, рентабельности собственного капитала, чистого денежного потока и т.д.), так и нефинансовыми (скорость обработки заказа, процент брака, количество возвращенной клиентом продукции, отзывы клиентов о работе, текучесть кадров, скорость получения информации и т.д.). На основании показателей эффективности работы разрабатывается система вознаграждений работников, что позволяет вовлечь каждого сотрудника в процесс достижения стратегических целей предприятия.
Следующий коэффициент, применяемый для оценки эффективности использования капитала - это рентабельность инвестированного капитала (ROI). Его характерной особенностью является то, что при расчете рентабельности из общей суммы капитала исключаются оборотные средства, сформированные за счет краткосрочных заемных средств. То есть при расчете используется только «Собственный капитал» + «Долгосрочные заемные средства». Этот показатель характеризует эффективность использования только собственного и долгосрочного заемного капитала. При расчете рентабельности собственного капитала учитывается чистая прибыль без расходов по обслуживанию заемного капитала. В случае использования в качестве инвестиционной базы только собственного капитала полученный показатель будет называться рентабельностью собственного капитала (ROE). При его расчете используют прибыль без налогов, процентов по обслуживанию долга, а также дивидендов по привилегированным акциям.
рентабельности собственного капитала, чистого денежного потока, чистой прибыли и др. Эти показатели являются основными драйверами эффективности в рамках данной проекции. Финансовые цели стоят во главе дерева целей организации, однако существует очень тесная взаимосвязь с целями в области маркетинга, внутренних процессов и роста организации.
В свою очередь, соблюдение этих условий гарантирует и рост собственного капитала, а, следовательно, и рост рентабельности собственного капитала, и сохранение зоны финансовой устойчивости. В результате появляется критерий, который необходимо учитывать при анализе финансово-экономического состояния предприятия — действие одного и того же фактора (финансовый рычаг) должно быть однонаправленным как в сторону увеличения ROE, так и в сторону повышения финансовой устойчивости.
Отсюда видно, что управление финансовым рычагом так или иначе связано с оперативным управлением финансовой устойчивостью. Основная задача — найти не только оптимальное соотношение между собственным и заемным капиталом (финансовый рычаг в структуре капитала), но и создать необходимые условия для оптимального сочетания имущества в денежной и неденежной форме (финансовый рычаг в структуре активов). Только соблюдая эти условия, гарантируется как повышение рентабельности собственного капитала и прироста собственного капитала в добавленной стоимости, так и достижение финансовой устойчивости, поскольку потеря контроля хотя бы над одним из финансовых рычагов может привести к нестабильности финансово-экономического состояния предприятия и ложным выво-
дам о высокой рентабельности собственного капитала при явной недостаточности платежных средств.
Таблица 13.17. Исходные данные для анализа рентабельности собственного капитала
Анализ факторов изменения рентабельности собственного капитала организации
Оба названных показателя рентабельности связаны с использованием организацией заемных средств и влиянием финансового левериджа (финансового рычага) на уровень рентабельности собственного капитала.
Структура капитала — это мощный фактор формирования рентабельности собственного капитала и темпов устойчивого роста. Однако его сила может оказаться разрушительной, если организация ведет нерациональную инвестиционную политику или если частный показатель экономической рентабельности ниже средней ставки процента за пользование заемными средствами.
Чистые активы представляют собой реальный собственный капитал организации. Поэтому эффективность использования чистых активов характеризуется показателем рентабельности собственного капитала. Названный показатель важен для собственников, поскольку они вкладывают в организацию свои средства с
Пусть требуется определить уровень прогнозной рыночной цены на энергетический уголь конкретной марки на конец ближайшего пятилетия франко-потребитель определенного региона. Потребность в углях этой марки прогнозируется равной 14 млн т/год. Рассмотрим полный перечень ныне имеющихся и возможных новых поставщиков угля потребителям данного региона. Рассчитаем по каждому из них прогнозную величину удельных затрат на добычу, обогащение и транспортирование до потребителя 1 т угля. Естественно считать, что при одинаковом качестве углей одной марки конкурентоспособность поставщиков на региональном угольном рынке будет определяться именно величиной этих затрат. Примем, что минимально необходимая для поставщиков норма рентабельности составляет 20 % к расчетной величине затрат (эта норма обеспечивает минимально удовлетворяющие поставщика размеры прибыли, остающейся в его распоряжении после изъятия у него всех налогов и обязательных платежей. Величину этой нормы определяют специальным, неприводимым здесь расчетом).
Норматив отчислений от прибыли в процентах к плановой средне-годовой стоимости основных производственных фондов за каждый процент плановой рентабельности составляет 0,24% .
К примеру, руководство торгового предприятия приняло решение о переносе срока уплаты налогов в размере 100 рублей на один месяц. Расчетным путем установлено, что в этом случае, предприятие должно будет уплатить штрафные санкции в размере 25 рублей. В результате переноса срока уплаты налогов у предприятия остались в обороте свободные денежные средства в размере 100 рублей. Пусть коэффициент оборачиваемости равен 1,5, норма рентабельности составляет 20%.
Общее отклонение от плана по уровню рентабельности составляет:
Общее отклонение от плана по уровню рентабельности составляет:
При различных г имеем следующие значения ЧДС: при г = 14% ЧДС = 37.0, при г = 16% ЧДС = 2.5 и при г = 18% ЧДС = —30.0. То есть внутренняя норма рентабельности составляет около 16.2%.
В нашем примере точка безубыточности или порог рентабельности составляет 2627
По данным табл. 6 определим, то минимальный объем выручки прошлого года, превышение которого ведет к росту рентабельности, составляет:
Внутренняя норма рентабельности составляет 88,6 %.
Внутренняя норма рентабельности составляет 10,7 %. Период полной окупаемости проекта равен 11 годам (рис.6.12). Чистый дисконтированный доход (NPV) при ставке дисконта в 8 % в год составляет 62,7 млн. руб. Динамика показателя приведена на рис. 6.13.
Рассмотрим организацию Рассмотрим подробнее Рассмотрим поведение Рассмотрим распределение Работники заинтересованы Рассмотрим возможный Рассмотрим зависимость Расстановку работников Расстояния перевозок Рассуждения применимы Расторжении договоров Равенство сбережений Равномерной амортизации вывоз мусора снос зданий
|
|
|
|
Навигация
