|
Результаты испытаний
результаты инвестирования капитала. С стороны, многие диверсифицированные компании имели планы, устанавливающие цели и задачи [А (2) в табл. 9.2, 1963, 1967 гг.]. Высшее руководство определяло цели ^разделению, а последнее разрабатывало колп-планы достижения этих целей методом «снизу
Рис. 1.1. Влияние качества продукции на результаты инвестирования
Рис. 1.1. Влияние качества продукции на результаты инвестирования
Изучение взаимосвязи требует выявления соподчиненности показателей, выделения совокупного, результативного показателя и факторов, на него влияющих. Один и тот же показатель в разных ситуациях может выполнять роль как факторного, так и результативного показателя, в зависимости от цели и объекта анализа. Например, производительность труда — показатель, отражающий результаты инвестирования в производство; в свою очередь производительность труда является фактором роста объема производства.
По двум верхним кривым на рисунке 3-2 можно сравнить результаты инвестирования 100 дол. с начислением простого и сложного процентов по ставке, равной 10. Кажется, что темпы роста при простом проценте остаются постоянными, а при сложном проценте ускоряются. Однако это — оптический обман. Мы знаем, что при сложном проценте наше богатство растет в постоянном темпе, равном 10%. Рисунок 3-3 дает об этом более четкое представление.
В главе 13 мы рассказывали о Луи Башелье, который в 1900 г. впервые предположил, что движение цен на акции носит случайный характер. Башелье также придумал очень удобный способ проиллюстрировать результаты инвестирования в опционы3. Давайте воспользуемся этим способом, чтобы сравнить три возможных вида - покупку опциона "колл", покупку опциона "пут" и покупку собственно акций.
Во-первых, тот факт, что стандартное отклонение ставки доходности акций, приведенной к годовому исчислению, уменьшается по мере увеличения периода владения ими, является просто артефактом, следующим из применяемой методики ее исчисления В такой ситуации нет подлинной диверсификации Дело в том, что не уменьшается стандартное отклонение вашего богатства, которое вы будете иметь к концу периода владения акциями Сравните, например, результаты инвестирования в акции и в безрисковые облигации сроком на один год и на 25 лет Пусть даже стандартное отклонение вашей ставки доходности (приведенной к годовому исчислению) для 25-летнего периода составляет приблизительно одну пятую по сравнению с ее значением для годичного периода Все равно стандартное отклонение вашего итогового уровня благосостояния по истечении 25-летнего периода владения акциями в пять раз больше, чем стандартное отклонение для года Во-вторых, верно, что чем дольше период владения акциями, тем меньше вероятность дефицита {shortfall) Этот термин означает, что доходность портфеля акций меньше, чем процентная ставка безрисковых активов за тот же период Однако риск дефицита зависит от того, насколько этот дефицит, если он возникнет, серьезен, а также от вероятности его наступления Если мы рассматриваем систему измерения риска, при которой учитываются и серьезность, и вероятность дефицита, то с увеличением срока владения этот риск не уменьшается Например, если считать мерой риска цену страховки портфеля инвестиции от дефицита, то эта цена увеличивается вместе с продолжительностью владения акциями9
По двум верхним кривым на рисунке 3-2 можно сравнить результаты инвестирования 100 дол. с начислением простого и сложного процентов по ставке, равной 10. Кажется, что темпы роста при простом проценте остаются постоянными, а при сложном проценте ускоряются. Однако это - оптический обман. Мы знаем, что при сложном проценте наше богатство растет в постоянном темпе, равном 10%. Рисунок 3-3 дает об этом более четкое представление.
В главе 13 мы рассказывали о Луи Башелье, который в 1900 г. впервые предположил, что движение цен на акции носит случайный характер. Башелье также придумал очень удобный способ проиллюстрировать результаты инвестирования в опционы3. Давайте воспользуемся этим способом, чтобы сравнить три возможных вида - покупку опциона "колл", покупку опциона "пут" и покупку собственно акций.
С другой стороны, результаты инвестирования в инструменты с фиксированной доходностью также являются неопределенными из-за того, что существует риск невыполнения эмитентом (заемщиком) своих обязательств.
В чем причина относительной неуспешности выбора компаний по максимальному росту прибылей за последний год или пять лет? Вероятно, в том, что финансовые институты и отдельные инвесторы имеют к таким компаниям повышенный интерес. Их ожидания дальнейшего увеличения прибылей оправдывать очень нелегко. Наилучшие результаты инвестирования дает выбор таких компаний, у которых минимальное отношение цены акции к объему продаж. В чем причина успеха этой стратегии? Такие компании находятся в тени. Основная масса аналитиков, исследуя прибыли компаний, рассматривают объемы продаж как важный, но второстепенный фактор. Однако большой объем продаж рано или поздно приведет к увеличению прибылей, что может быть сюрпризом для Уолл-стрита. А действие сюрпризов мы знаем: они резко поднимают цены акций.
На завершающей стадии технологической подготовки производится выверка и отладка разработанной технологии, проверка пригодности и отладка разработанной технологии, проверка пригодности и рациональности спроектированной оснастки. При этом вначале выпускаются опытные образцы, которые испытываются в условиях, максимально приближающихся к эксплуатационным. По результатам испытаний корректируются конструкция изделия и технология его изготовления. Далее изготовляется первая партия изделий в производственных цехах. Результаты испытаний ее фиксируются в специальных актах, разрешающих пускать изделие в производство.
кабельного пластиката. Рецептуру ленты ПВХ липкой, ионолята кальция вводили в количестве 0,5 масс.частей (пример 11) на 100 масс, частей ПВХ, вместо 3 масс, частей серийного стеарата кальция, в измененную рецептуру добавляли стеарин (пример 22). Провели также испытания пленки с ионолятов свинца (примеры 39, 56), вместо используемых сегодня та свинца и стеарата кальция. Результаты испытаний рецептур с ми приведены в табл. 1.
и отвода нефти заключается в создании на водной поверхности пре-в виде газоводяного вала. Результаты лабораторных исследований на прозрачной модели с нефтью известной толщины с одиночным секторно-щелевым соплом позволили выявить отдельные закономерности движения профиля нефтяного пятна в зависимости от истечения воздуха из сопла, размеров щели, угла наклона сопла к свободной поверхности и др. Результаты испытаний на позволили разработать и изготовить опытно-промышленную сек-АБЗ с четырьмя соплами секторно-щелевого типа с регулируемыми параметрами, установленными на понтоне-коллекторе, являющемся одновременно и накопителем воздуха.
условиях N = 7,2 - 9,0 кВт, остальные параметры на уровне: расход водорода в плазмотрон 3 мЗ/час; на распыл 1,5 мЗ/час и сырья 5,8 кг/час. Результаты испытаний приведены в 2.
Нефтяной антисептик типа ЖТК в феврале 1999 года прошёл опытно-промышленные испытания на одном из шпалопропиточных заводов России, Результаты испытаний положительные. ЖТК будет рекомендован к промышленному применению.
Изготовляется новая партия изделий чаще всего в обычных производственных цехах или в специальном экспериментальном цехе. Такая партия проходит по возможности ускоренные эксплуатационные испытания. Результаты испытаний фиксируются в специальных актах, на основе которых и делается заключение о готовности конструкции. Конструкция и технология производства окончательно отрабатываются; разрабатываются и размножаются рабочие чертежи, спецификации, технические условия, технологический регламент. Выдаются заказы на сырье, материалы, пресс-формы, инструменты и т. п. Рассчитывается себестоимость единицы продукции, делаются окончательные технико-экономические выводы, организуется выпуск в основном производстве.
Для этого обработали результаты испытаний резиновых смесей и протекторов шин 220—508, полученных из этих смесей на Московском шинном заводе за год1.
Рассчитывались средние значения физико-механических показателей по выборкам за 12—15 дней. В каждую выборку входили результаты испытаний 12—20 протекторов и 100—150 резиновых смесей.
Результаты испытаний на растяжение и изгиб определяются как среднее арифметическое результатов, полученных при испытании образцов для указанных видов испытаний.
Результаты испытаний на сплющивание положительны, если величина просвета между сжимающими поверхностями пресса при появлении первой трещины на шве не превышает пять или шесть толщин стенки трубы.
Разработчик обобщает результаты всех видов испытаний и несет ответственность за достоверность испытаний образцов в целом. Испытаниям могут быть подвергнуты также опытные и экспериментальные образцы, тогда результаты этих испытаний не могут быть засчитаны за результаты испытаний на безопасность, и сертификационные испытания на безопасность должны проводиться в полном объеме. Результаты государственных приемочных испытаний (ГПИ), проведенные аккредитованными в Системе сертификации органами (при условии отбора ими образцов) также могут быть засчитаны за сертификационные испытания.
Раздельной эксплуатации Разделения управленческого Разделение переменных Разделение выделение Разграничения предметов Работников функциональных Различают физический Различают производственную Различные аналитические Различные функциональные Различные информационные Различные изменения Различные компоненты вывоз мусора снос зданий
|
|
|
|
Навигация
