Расширение денежного

Расширение деятельности за границы страны с обеспечения поставок сырья является вертикальной интеграцией в мировом масштабе. Это важно для нефтеперерабатывающих, металлургических, целлюлозно-бумажных п химических компаний, которые потребляют огромное количество импортируемого сырья.

Многие фирмы оказываются вовлеченными в деятельность сразу на нескольких международных рынках и в несколько совместных предприятий. В одной стране фирма может заниматься экспортом, в другой-лицензированием, в третьей - предприятиями совместного владения, в четвертой-иметь свою дочернюю компанию. Для контроля над всей этой международной деятельностью фирма рано или поздно учредит международный филиал или специальную дочернюю компанию. Во главе международного филиала обычно стоит собственный президент, определяющий цели этого филиала, его бюджет и несущий ответственность за расширение деятельности фирмы на мировом рынке.

Уже вскоре после сентябрьской революции 1969 г. были выработаны главные направления нефтяной политики Ливийской Арабской Республики (ЛАР), которые в основном остаются в силе до настоящего вр-емени. В общих чертах они сводятся к следующему: максимизация дохода от каждой физической единицы добываемой нефти, регулирование (на первом этапе — сокращение) производства в целях сохранения месторождений и рационального использования экспортной выручки, быстрое расширение деятельности ливийской Национальной нефтяной компании «Нэшнл Ойл К°» (НОК или иногда ЛНОК) и развитие нацибнального нефтяного сектора как в сфере «восходящих» операций — от разведки до добычи, так и «нисходящих» — транспортировки, распределения, переработки, нефте- и газохимии.

Несколько основных тезисов, относящихся к стратегии, должны быть поняты и, что более важно, приняты высшим руководством. Прежде всего, стратегия большей частью формулируется и разрабатывается высшим руководством, но ее реализация предусматривает участие всех уровней управления. Новое направление развития корпорации «Крайслер» было задумано и осуществлено ее главой — Ли Якоккой. Популярность новых моделей, расширение деятельности по маркетингу и восстановление устойчивой прибыльности «Крайслера» можно отнести на счет успешного формулирования и реализации стратегии.

клоном вниз наблюдается только в тех случаях, когда расширение деятельности само по себе снижает цены используемых факторов производства, или благодаря эффекту масштаба, когда фирмы могут организовать производство с более низкими издержками.

5.11. Издательство PPF Ltd. выпускает литературу трех категорий: детская, фантастика и приключения. В течение следующих пяти лет компания намерена увеличить свою долю на рынке детской и приключенческой литературы. Для собрания совета директоров, на котором обсуждалось предстоящее расширение деятельности, были подготовлены следующие данные:

ющим будущее расширение деятельности международных компаний в Уэльсе... Тридцать компаний заявили, что они уже испытывают дефицит сотрудников надлежащего уровня подготовки, преимущественно инженеров и прочих технических специалистов.

По опыту текущего года и в свете перспектив деятельности на следующий год начальник департамента считает, что минимальный бюджет отдела социальной помощи, который позволит отделу выполнять свои основные обязательства, должен составить 80% от уровня текущего года (после поправки на инфляцию). Поддержание предоставляемых услуг на уровне, достигнутом в текущем году, потребует равных бюджетных расходов (также с учетом инфляции). Для того чтобы стало возможным планируемое на следующий год расширение деятельности отдела, расходы должны составить 120% от уровня текущего года (с учетом инфляции). При всех уровнях активности

• сокращение или расширение деятельности организации, а значит, и сокращение или увеличение потребности в привлечении заемных средств для образования необходимых товарно-материальных запасов;

Распространению повышенного интереса к амортизации способствовало развитие капитализма в индустриально развитых странах и, прежде всего, появление и расширение деятельности акционерных обществ. Произошло столкновение интересов собственников (акционеров) и администрации (исполнительной дирекции) по вопросу формирования и распределения финансового результата. Первые требовали дивидендов, вторые стремились ограничить подобные выплаты.

Расширение деятельности предприятия требует дополнительного привлечения заемных средств, что при высокой ставке ссудного процента особенно опасно, так как значительно увеличивает финансовые риски. Измерителем финансового риска является эффект финансового рычага. Отрицательное значение эффекта финансового рычага является свидетельством нерационального использования прибыли на накопление и потребление.

Особенности денежного обращения в России. Быстрое развитие рыночных отношений в 90-е годы вызвало резкое расширение денежного обращения, преимущественно в наличной форме.

• расширение денежного предложения.

Особое внимание обращает на себя проблема ограниченного денежного предложения и искусственного сжатия внутреннего спроса на кредитные ресурсы, прежде всего инвестиционного характера. Расширение денежного предложения должно идти по пути целевого направления кредитных ресурсов в инвестиционную сферу через соответствующие целевые механизмы рефинансирования банков и коммерческих организаций нефинансового сектора, в том числе с использованием счетов, имеющих особый режим функционирования. В условиях несокращающейся взаимной просроченной задолженности инвестиционное проектное финансирование фактически заблокировано для предприятий, имеющих креди-торсюло задолженность при установленной очередности списания средств с их счетов. Поэтом)7 целесообразно проработать механизм реструктуризации таких предприятий, предусмотрев создание венчурных фирм.

В пагубности промонетаристской линии мы уже убедились на опыте. Кейнсианская линия на расширение денежного спроса явля-ется средством «тонкой настройки» вполне сложившихся, зрелых рыночных отношений. В экономической науке ограниченность неоклассической теории рыночного равновесия хорошо известна. Обстоятельно доказана ее неадекватность многим процессам современной экономики, неспособность отреагировать на такие ключевые для современной хозяйственной политики реальности, как научно-технический прогресс или экономический рост, неравномерность экономического развития или различий между странами.

3. Политика. Принятие того или иного определения денег имеет важное значение для целей денежной политики. Например, вполне возможна ситуация, когда денежное предложение, измеряемое показателем А/1, остается постоянным, тогда как выраженное через Л/2 — возрастает. При этом если официальные кредитно-денежные ведомства сочтут уместным расширить денежное предложение, то принятие узкого определения А/1 потребует конкретных действий по увеличению объема наличности и чековых депозитов. Принятие же более широкого определения Л/2 будет означать, что желаемое расширение денежного предложения уже происходит и никаких особых мероприятий не требуется. (Ключевой вопрос 5.)

Рисунок 15-1. Покупка облигаций федеральными резервными банками и расширение денежного предложения

Так, расширение денежного предложения со 125 млрд до 150 млрд дол. вызовет падение процентной ставки с 10 до 8%, как показано на рис. 15-2а, и рост инвестиций с 15 млрд дол. до 20 млрд дол., как показано на рис. 15-26. В результате увеличения инвестиционных расходов на 5 млрд. дол. кривая совокупного спроса сместится вправо на большую величину под воздействием эффекта мультипликатора. Допустим, ПСП в экономике равна 0,75, тогда мультипликатор равен 4, а это означает, что увеличение инвестиций на 5 млрд дол. приведет к смещению кривой AD вправо на 20 млрд дол. (4x5 млрд дол.) при любом уровне цен. Говоря точнее, совокупный спрос сместится от ADl кАП2, как показано на рис. 15-2в. А такой сдвиг совокупного

Монетаристы убеждены, что кредитно-денежная политика определяет уровень экономической активности в гораздо большей степени, чем считают кейнсианцы. Монетаристы видят в денежном предложении единственный важнейший фактор, определяющий уровни производства, занятости и цен. Они предлагают отличную от кейнсианской цепь причинно-следственных связей между денежным предложением и уровнем экономической активности. Не ограничивая влияние роста денежной массы покупкой облигаций и, следовательно, падением процентной ставки, монетаристы полагают, что расширение денежного предложения повышает спрос на все виды активов - и реальные, и финансовые, - а также на производимый продукт. В условиях полной занятости цены на все это растут. Кроме того, монетаристы считают скорость обращения денег стабильной — в том смысле, что ее колебания невелики и

С позиции монетаризма расширение денежного предложения, скажем, на 10 млрд дол. нарушит это равновесие, так как у населения окажется больше денег, или ликвидности, чем оно хочет иметь; фактическое количество наличных денег превышает желаемое количество. Естественная реакция населения (домохозяйств и предпринимательских структур) - восстановить желаемое соотношение денег и других объектов собственности, таких, как акции и облигации, фабрики и оборудование,.дома и автомобили, одежда и игрушки. У населения оказалось больше денег, чем ему нужно, а способом избавиться от лишних денег являются покупки. Но денежные расходы одного увеличивают количество наличных средств на текущем, или чековом, счете другого, который в свою очередь тоже стремится потратить лишнюю наличность.

Кейнсианскую позицию можно представить в чуть более развернутом виде, вернувшись к рис. 13-2. Мы видим, что относительная величина спроса на деньги как актив изменяется обратно пропорционально процентной ставке. Расширение денежного предложения ведет к снижению процентной ставки. В результате владеть деньгами в качестве актива становится менее накладно, и население будет держать больше денежных активов с нулевой скоростью обращения. Поэтому общая скорость обращения денежной массы упадет. Сокращение денежного предложения, наоборот, вызывает рост процентной ставки, и, следовательно, владеть деньгами в качестве актива становится более накладно. Последующее

Монетаристы выступают за введение монетаристского правила, которое связывает расширение денежного предложения со средним ростом реального объема производства. Увеличение совокупного спроса (от AD до АО'] будет, таким образом, соответствовать увеличению совокупного предложения (от AS до AS'), а уровень цен останется постоянным. Кейнсианцы возражают, что монетаристское правило не гарантирует смещения совокупного спроса от AD до АО'. Поскольку экономика частного предпринимательства внутренне неустойчива, совокупный спрос может сместиться правее AD', вызывая инфляцию спроса, или же не достичь положения AD', вызывая дефляцию.

Навигация

Главная

Новое

Акционер Америка Агрессивность