|
Распределение инвестиций
В-третьих, при определенных условиях обладание социально значимой информацией ведет к структурным изменениям в обществе. Наблюдаемое в обществе неравномерное распределение информации, ее неодинаковая доступность для различных индивидуумов, наличие неценовых информационных сигналов приводит не просто к тому, что одни индивидуумы получают информационное преимущество перед другими. Можно утверждать нечто большее. Если информационное преимущество определенных индивидуумов или групп устойчиво во времени, то оно постепенно трансформируется в экономическое, социальное или политическое преимущество. Информационное преимущество становится важной социальной силой, способствующей перераспределению экономических, социальных и политических (властных) ресурсов.
ТЕХНОЛОГИЧЕСКАЯ ОПЕРАЦИОННАЯ КАРТА ПРОЦЕССА УПРАВЛЕНИЯ -вид документации; показывает распределение информации по исполнителям управленческих работ, ее движение и результат процесса управления. Т.о.к.п.у. составляется в табличной форме и имеет следующие графы: перечень операций, подразделение-исполнитель, должностное лицо—исполнитель, подразделение—потребитель информации, методическое и организационное обеспечение выполнения операции, информационное обеспечение выполнения операции, в т.ч.: какие документы и материалы необходимы, кто их поставляет (подразделение), техническое обеспечение, параметры процесса управления, в т.ч.: количество процедур (операций, работ) в среднем в год, периодичность в год, трудоемкость в часах на операцию и в часах за год.
Рис. 33. Распределение информации в сенсорном поле на рабочем месте машиниста агрегата Азинмаш-35:
Большую определенность в отношении будущих доходов имеет тот, кто непосредственно использует инвестиции, то есть их потребитель. В этом случае потребитель инвестиций одновременно "производит" будущий доход, он участвует в создании новой стоимости. Когда владельцы инвестиционных ресурсов и потребители таких ресурсов - разные лица, на финансовом рынке возникает неравномерное распределение информации. Оно может быть преодолено с помощью дополнительной информации. Чем сложнее становится процесс инвестирования, тем выше потребность в дополнительной информации Изменить неравномерное распределение информации помогает дополнительная информация, спрос на которую растет по мере усложнения инвестиционного процесса в условиях неопределенности.
Неравномерное распределение информации присуще не только отношениям инвесторов и непосредственных предпринимателей, потреб-
Теория агентских отношений. Влияние неоинституционалистской теории в послевоенный период выразилось в том, что критерий экономии на трансакцион-ных издержках впоследствии нашел широкое применение при принятии решений о выборе оптимальной организационной формы предприятия и его финансовой структуры (создании холдингов, групп и других корпоративных структур). Идея о воздействии общественных институтов на распределение информации на рынке и внутри фирмы нашла свое отражение и дальнейшее развитие в другой основополагающей области финансового менеджмента — теории агентских отношений и теории асимметричной информации. Эти теории нацелены на разрешение проблемы разделения функций владения собственностью и контроля.
квадрант 4 —- подход «внутренних процессов», отражающий состояние централизации и интеграции, консолидации и приемствен-ности, поддержания системы социальных отношений через распределение информации и укрепление стабильности и порядка.
Распределение информации Ана марк< гов инф май пиз гтин-ой юр-(ИИ Маркетинговое
распределение информации на рынке и внутри фирмы нашла свое отражение и дальнейшее развитие в других теориях финансового менеджмента — теории агентских отношений и теории асимметричной информации.
рованное распределение информации, приводит к тому, что поставщик, а не покупатель решает, сколько и какого типа медицинского обслуживания следует потребить. Потребители медицинского обслуживания на деле передают принятие большей части решений своим врачам, что приводит к возникновению «вызванного поставщиком спроса».
4 Характеристиками рынка здравоохранения являются: а) широко распространенный взгляд на здравоохранение как на «привилегию» или «право»; б) асимметричное распределение информации между потребителями и поставщиками; в) наличие выгод перелива средств; г) оплата расходов страховой компанией.
РАСПРЕДЕЛЕНИЕ ИНВЕСТИЦИЙ
20 РАСПРЕДЕЛЕНИЕ ИНВЕСТИЦИЙ В НЕФТЯНОЙ И ГАЗОВОЙ ПРОМЫШЛЕННОСТИ МЕТОДОМ ДИНАМИЧЕСКОГО ПРОГРАММИРОВАНИЯ Чупрынов Б.П. 38
Рис. 3. Процентное распределение инвестиций по разным стадиям на 1994 г. Публикуется по Ernst and Young
Рис. 4. Процентное распределение инвестиций в предприятия с различным количеством сотрудников (1994 г.). Публикуется по Ernst and Young
Рис. 5. Процентное распределение инвестиций по отдельным отраслям промышленности. Публикуется по Ernst and Young
Рис. 7. Распределение инвестиций в разных странах по стадиям развития
Рис. 5. Распределение инвестиций венчурного капитала по отраслям промышленности (в млн. долл. 1993—1994 гг.)Источник: Venture Economics Investor Services
И наконец, несколько слов о диверсификации — объединении и распределении риска. Диверсификация портфеля ценных бумаг означает распределение инвестиций между несколькими видами акций вместо концентрации их в одном из активов. Неустойчивость диверсифицированного портфеля в целом ниже, чем неустойчивость каждой из его составляющих. В этой главе будет показано, как диверсификация способствует уменьшению неустойчивости и снижению расходов на страхование.
Диверсификация означает распределение инвестиций среди нескольких рискованных активов вместо концентрации их всех в одном-единственном активе. Суть диверсификации выражена в известной поговорке — "Не кладите все яйца в одну корзину". Принцип «версификации (diversification principle) гласит, что посредством диверсификации направлении вложений среди большого числа рискованных активов можно иногда достичь общего снижения уровня риска, не уменьшая при этом уровня ожидаемой доходности. 5 10 млн долл./1,15го = 611003 долл.
diversification (диверсификация): (1) Распределение инвестиций между различными компаниями, действующими в разных отраслях. Другим видом диверсификации является инвестирование в ценные бумаги многих отдельных компаний, занимающихся широким спектром деятельности. (2) Покупка разнообразных активов с целью минимизации риска, связанного с портфелем инвестиций. См. diversified (диверсифицированный).
то в современной теории и практике инвестирования. Для САРМ большое значение имеет предположение, что рыночный портфель принадлежитэффектйвному множеству и инвесторы держат его, ориентируясь на желаемый уровень безрискового заимствования или кредитования. Более того, в рыночном портфеле представлено окончательное распределение инвестиций по различным видам ценных бумаг, Следо&атель-но, пассивные инвесторы (или менеджеры индексных фондов— см, гл. 24), которые не делают ставку на какую-то конкретную бумагу, а предпочитают их широкий ассортимент, стремятся инвестировать в рыночный портфель, Кроме того, рыночный портфель служит в качестве универсального показателя опенки эффективности. Инвестиционные менеджеры н их клиенты часто сравнивают результаты деятельности менеджеров с доходностью рыночного портфеля.
Регламентирующие документы Рациональное расходование Регрессионных уравнений Регулярные отчисления Регулярное проведение Регулярно пользоваться Регулярно публикуется Регулирования экономического Регулирования бухгалтерского Регулирования финансовых Регулирования хозяйственной Регулирования национальной Рациональное соотношение вывоз мусора снос зданий
|
|
|
|
Навигация
