|
Различных альтернатив
для анализа доходности облигаций различных эмитентов на дату изменения продажных цен на облигации.
• несистематический (специфический) риск — связан со специфическими особенностями эмитента. Последний можно устранить путем включения в портфель ценных бумаг различных эмитентов, поэтому данный вид риска называют диверсифицируемым.
Общий риск включает рыночный и специфический риски. Если специфического риска можно избежать, сформировав хорошо диверсифицируемый портфель, то рыночный риск присутствует всегда. На рис. 24.3 представлена зависимость изменения общего риска от числа ценных бумаг, включенных в портфель. Из рисунка видно, что с увеличением числа активов в портфеле снижается специфический риск. Подавляющая часть несистематического риска устраняется при включении в портфель 25-30 видов ценных бумаг. Ценные бумаги различных эмитентов по-разному реагируют на изменение общеэкономической ситуации. Одни акции более устойчивы к колебаниям рынка, другие — менее. Ценные бумаги, цены на которые меняются в большей степени, чем рыночные процентные ставки, обладают повышенной чувствительностью к колебаниям рынка. В связи с этим систематический риск конкретной ценной бумаги отличается от систематического риска для рынка в целом.
Изучение состояния рынка ценных бумаг, оценка инвестиционных возможностей различных эмитентов. Определение степени инвестиционного риска различных вариантов вложения капитала. Выбор стратегии формирования портфеля ценных бумаг
На формирование цен на фондовом рынке влияют внутренние и внешние факторы объективного и субъективного характера. Под влиянием разнонаправленных факторов цены на одну и ту же ценную бумагу могут существенно колебаться. В целом на формирование уровня цен на ценные бумаги влияют: отраслевая принадлежность эмитента и территориальные условия его размещения, степень технической оснащенности производства эмитента, качество ценных бумаг, специфика отдельных регионов, инвестиционные характеристики ценных бумаг и управленческие возможности эмитентов, меры государственного регулирования цен, учет взаимозаменяемости, учет цен на аналогичные ценные бумаги и услуги на внешнем рынке, особенности системы формирования цен на бумаги различных эмитентов, конкуренция, монополия, степень развития рыночных отношений, соотношение спроса и предложения, ставки налогов.
Портфель ценных бумаг — набор ценных бумаг для достижения определенной цели, например гарантированной доходности инвестиций. В такой набор должны входить как надежные, но менее прибыльные, так и рискованные, но более доходные бумаги различных эмитентов, отраслей, видов. Портфель может быть ориентирован в большей мере на надежность (консервативный) или на доходность (агрессивный). Портфели ценных бумаг могут быть фиксированные и меняющиеся. Фиксированные портфели сохраняют свою структуру в течение установленного срока, продолжительность которого определяется сроком погашения входящих в него ценных бумаг. Меняющиеся, или управляемые, портфели в полном соответствии со своим названием имеют динамическую структуру ценных бумаг, состав которых постоянно обновляется с целью получения максимального экономического эффекта.
(http://www.prospect.com.ru). Полностью бесплатный сервер, где посетитель, кроме информации о компании и новостей с финансовых рынков, может найти информацию по текущим котировкам акций российских эмитентов, графическую информацию по истории цен на акций различных эмитентов, а также аналитическую информацию по общеэкономическому состоянию России, состоянию отдельных отраслей и предприятий.
Ginnie Мае II (ценные бумаги «Джинни Мэй II»): Эти ценные бумаги впервые появились в июле 1983 г. Они аналогичны ценным бумагам «Джинни Мэй», но дают инвесторам больше преимуществ. Организаторы выпуска этих ценных бумаг объединились для того, чтобы стать единственными эмитентами ценных бумаг на базе огромных пулов ипотек, составленных путем комбинирования закладных различных эмитентов в один пакет. Все «Джинни Мэй II» обслуживает только один агент по платежам — «Кемикл Бэнк», что позволило существенно повысить эффективность платежей и трансфертов. Владельцы «Джинни Мэй И» получают доходы на 25-й день месяца, в отличие от владельцев первых «Джинни Мэй», которые получают платежи на 15-й день месяца; в результате эта десятидневная отсрочка ведет к снижению доходности ценных бумаг приблизительно на пять пунктов. См. также Ginnie Мае trusts (трасты «Джинни Мэй»).
принял шага в этом направлении, начав котировать безналичку союзных республик.) Общесоюзный наличный рубль мог бы тогда стать твердой валютой со свободными курсами по отношению к безналичным рублям различных эмитентов.
эмитентов данной страны. Действительно, кредитные качества различных эмитентов
маги различных эмитентов (единственное исключение - СПВБ), ком-
Capital budgeting — планирование капитальных затрат; один из основных разделов управленческого учета и управления финансами; комбинированный процесс, объединяющий определение потребностей в производственных мощностях, анализ различных альтернатив для удовлетворения этих потребностей, подготовку отчетов для руководства, выбор оптимального варианта, распределение возможных фондов капитальных затрат между отдельными объектами внутри компании.
Функционирование системы управления немыслимо без выполнения бухгалтерским учетом функции обратной связи. Обратная связь с помощью бухгалтерской информации используется для осуществления контроля за выполнением плановых показателей, установления, и в последующем устранения различных недостатков, выявления неиспользованных резервов производства и определения "степени их мобилизации, выбора различных альтернатив, принятия управленческих решений по изменению (корректировке) направлений работы (деятельности) организации.
В данном случае речь идет о стратегиях осуществления выбранной стратегии развития корпорации. Процесс осуществления — это именно стратегия, а не некоторая последовательность действий, характеризующая выполнение обычной работы, так как речь идет о: 1) длительном системном, затрагивающем всю организацию и интересы многих людей процессе; 2) выборе из различных альтернатив; 3) процедурах оперирования с мягкими, неопределенными проблемами.
В данном случае речь идет о стратегиях осуществления выбранной стратегии развития корпорации. Процесс осуществления — это именно стратегия, а не некоторая последовательность действий, характеризующая выполнение обычной работы, так как речь идет о: 1) длительном системном, затрагивающем всю организацию и интересы многих людей процессе; 2) выборе из различных альтернатив; 3) процедурах оперирования с мягкими, неопределенными проблемами.
• Выбора при наличии нескольких различных альтернатив.
Ряд идей неоклассического направления оказался особенно продуктивным при анализе рационального выбора различных альтернатив поведения путем сопоставления их полезности (Е. Бем-Баверк [1]) и учета особенностей механизма динамического равновесия воспроизводственных процессов. В известной степени, имея общие исходные посылки с марксистской трудовой теорией стоимости, экономическая теория потребления в рамках неоклассического направления дополнила теорию стоимости в части объяснения мотивации поведения потребителя с точки зрения психофизиологических принципов и категорий бихевиоризма [2].
Процедура стратегического выбора, включающая формирование на основе результатов SWOT-анализа различных альтернатив развития организации, их последующую оценку и, наконец, выбор лучшей стратегии для реализации, является ядром стратегического менеджмента. Как уже отмечалось, для осуществления данного этапа практикой наработан целый спектр неколичественных методов, включающий специальные приемы групповой работы, организации совещаний, проведения игровых экспериментов, а также применение специальных форм стратегического аудита для комплексной оценки каждой стратегической альтернативы. Однако возможность количественной оценки различных вариантов развития предприятия (альтернатив в отношении новых продуктов, направления материальных и денежных средств на реконструкцию и развитие, каналов распределения) может существенно повысить объективность и обоснованность принимаемых стратегических решений.
В стратегическом менеджменте имитационная модель, основанная на альтернативном стохастическом графе, может использоваться для структуризации различных альтернатив будущего развития, а также для их количественной оценки по ряду важнейших параметров. Первоначально данная модель была разработана для анализа различных конструкторских и технологических вариантов создания нового продукта, позже сфера ее применения была расширена до моделирования различных процессов, связанных с внедрением научно-технического прогресса на
Задачи прогнозирования специфичны для различных этапов цикла "исследование-производство". Для фундаментальных исследований, например, главным является выявление приоритетных направлений научных поисков, для опытно-конструкторских работ - перспективы появления новой техники и других видов продукции, определение их предельных технических характеристик, выявление потребности в новой технике, расчет ресурсов на ее выпуск и затрат на сервисное обслуживание. В условиях переходного периода, когда наука финансируется по "остаточному" принципу, научно-техническое прогнозирование сводится по существу к формированию вероятностных суждений о путях и целях развития науки и техники, об обеспечении ресурсами и об эффективности различных альтернатив научно-технического развития. В области науки главными объектами прогнозирования являются состав, актуальность перспективных научных направлений, возможные пути и эффективность их решения, потенциальные сферы и вероятные сроки использования научных достижений, необходимое ресурсное обеспечение (финансы, кадры, материалы, техника, энергия, информация), структурные изменения в науке и т.д. В области техники - концепции развития техники, принципы действия технических систем, их основные эксплуатационные параметры, принципиальные конструктивные схемы, вероятные сроки исполнения и необходимые ресурсы для реализации.
Идея явно несостоятельная. Будь Lloyd's лаже, готова выпустить такой полис, цена его превысила бы сумму, которую кто-либо захочет заплатить. Почему? Во-первых, из-за разницы в информации. Те, кому хорошо известны дела компании или намерения правительства либо же то и другое вместе, обладают более достоверной информацией относительно возможного исхода и могут лучше определить вероятности различных альтернатив. Lloyd's же будет действовать отчасти вслепую. Чтобы оградить себя от чрезмерного риска, она запросит больше, чем при иных обстоятельствах.
ким критериям. При оценке различных альтернатив большее внимание
Реструктуризации российского Ресурсами предприятия Ресурсных ограничений Радикальные преобразования Ревизионной комиссией Резервные требования Резервного страхового Резидентами российской Результаты чрезвычайных Результаты аналитических Результаты достигаются Результаты финансово Результаты хозяйственной вывоз мусора снос зданий
|
|
|
|
Навигация
