|
Различными компаниями
между необходимостью разнообразить продукцию и сбалансированностью производства. Если не требуется разнообразия продукции, то специализированное оборудование для массового производства обычно является мощным средством снижения издержек. Однако на «Тоёте» производятся автомобили с различными комбинациями кузовов, шин, дополнительных приспособлений в широкой цветовой гамме. Примером может служить выпуск трех или четырех тысяч видов модификаций и комплектаций модели «Корона». Чтобы обеспечить производство при таком разнообразии продукции, необходимо иметь универсальное, или гибкое, оборудование. Используя минимальное количество инструментов и приспособлений на этом оборудовании, «Тоёта» так организовала процесс производства, что оно эксплуатируется наиболее эффективно.
Мы также построили три изокванты одежды, соответствующие 10, 25 и 30 единицам одежды. Их уровни возрастают по мере движения из правого верхнего угла диаграммы в левый нижний, потому что один или оба ресурса увеличиваются. Теперь мы можем видеть, что А одновременно соответствует 50 единицам пищи и 25 единицам одежды, получаемым различными комбинациями факторов.
Нет сомнения, что Интернет повышает запросы клиентов. Более семидесяти существующих в настоящее время онлайновых брокерских фирм обнаружили, что недорогая модель самообслуживания создает интенсивную конкуренцию за право стать одной из тех немногих организаций, которые покроют все потребности клиентов в данной области. Осознавая необходимость выделяться среди конкурентов, даже компании на недорогом онлайновом рынке экспериментируют с различными комбинациями услуг и цен, пытаясь найти то волшебное сочетание, за которое клиенты захотят платить. В эру информации каждая компания должна будет перестроиться, чтобы привлечь внимание клиентов на переполненном рынке.
Эта глава состоит из четырех разделов. Сначала мы знакомим читателей с различными комбинациями геометрических торговых инструментов Фибоначчи. Затем представляем примеры комбинаций инструментов Фибоначчи на фьючерсах фондовых Индексов на дневной основе. Третий раздел содержит примеры по фьючерсам фондовых Индексов на внутридневной основе, а последний раздел охватывает торговые инструменты Фибоначчи на примере акций на недельной и дневной основе.
В нашем примере клиенту был предоставлен выбор между S, F\\ различными комбинациями S и F, где Fs— 12%, /•/• = 7,5% и о\ = 152 = 225. Согласно уравнению (24.2) уровень толерантности риска, соответствующий выбору портфеля С, будет равен:
Рис. 4.2. Изокванты — функции с различными комбинациями факторов производства
Рис. 4.2. Изокванты — функции с различными комбинациями факторов производства
торов, различными комбинациями числа уровней факторов,
Пример, приведенный в табл. 4, можно представить в матричной форме (табл. 5). Так как зоны матрицы связаны с различными комбинациями перспектив сектора бизнеса, сильными и слабыми сторонами компании, им соответствуют различные продуктовые стратегии. На них указывают различные ключевые слова, которые означают тип стратегии или распределение ресурсов для продукции, попадающей в эти зоны. Зоны, обозначенные ключевыми словами различного типа, нечетко определены клетками матрицы, выбранными достаточно произвольно. Опыт показывает, что зоны имеют неправильную форму; не имеют жестко закрепленных границ, а переходят одна в другую; в некоторых случаях они перекрываются.
Эффективность комплекта отчасти определяется стоимостью изготовления каждого его элемента и помещения всех элементов в наружный конверт. Чем больше используется элементов, тем выше затраты на их помещение. Фирмы, использующие почтовую рекламу, проводят эксперименты с различными комбинациями элементов, бумагой различного веса и методами печати, для того чтобы свести к минимуму затраты без негативного влияния на ответную реакцию. На эффективность комплекта почтовой рекламы существенное влияние оказывают также художественный дизайн комплекта, стоимость рассылочного списка (list rental) и почтовые расходы. См. также component test.
Товарный знак — это зарегистрированное обозначение, которое ассоциируется у потребителя с компанией или с ее товарами и отличает ее товары от товаров других компаний. Товарный знак может быть выражен словом (например, именем компании), образом, рисунком, логотипом или различными комбинациями вышеперечисленного. Эксклюзивные права на товарные знаки приобретаются в результате длительного их использования и могут быть зарегистрированы в бюро патентов. Товарные знаки защищают фирменный товар и могут играть роль весьма цен-
Для этого требовалось, конечно, разработать систему квот для каждого рынка и договориться о принципе ценообразования. Ответственность за распределение квот, предоставление транспорта, определение тарифных ставок и различные другие административные вопросы возлагались на центральную ассоциацию, в которой была представлена каждая из участвующих в картеле компаний. Одновременно были созданы две американские экспортные ассоциации для распределения общей американской квоты между различными компаниями, входившими в состав картеля. Одна из этих ассоциаций, получившая название «Стандард ойл
Детердинг получил удовлетворение, увидев, как идеи установления стабильных цен и сотрудничества между различными компаниями, которые он еще молодым человеком изложил Арчболду, были претворены в жизнь. Перед смертью в феврале 1939 г. он имел достаточные основания быть довольным успехом своих идей.
Перед тем, как перейти к обсуждению наиболее важных соотношений, используемых в анализе, очень важно привлечь внимание ко многих ограничениям, присущим анализу с помощью уравнений. Первостепенная (очевидная) трудность состоит в различиях методов составления бухгалтерской отчетности, применяемых различными компаниями в различных странах, что серьезно ухудшает сравнимость многих ситуаций, даже в одной и той же отрасли. Методы учета и оценки активов, списания затрат, соотнесения издержек и доходов и т. д. разнятся в зависимости от таможенных сборов, направленности и характера исследуемой организации. Например, на Западе различные методы определения стоимости товарно-материальных ценностей дают большую свободу действий руководству, сильно могут колебаться нормы амортизации. Балансовые отчеты не обязательно отражают всю стоимость компании, будь то действующее или ликвидируемое предприятие, а отчеты по пассивам могут быть неполными или заниженными. Таким образом, ни одно предпринимательское дело не может быть точно сопоставимо с любым другим.
• пенсионные планы группы работодателей (объединяют активы, внесенные различными компаниями, не находящимися под общим контролем; взносы и размер пенсий не зависят от принадлежности работника к конкретной компании);
Когда финансовые посредники решают, какой набор активов предложить конкретному домохозяйству, они находятся примерно в том же положении, что и повар ресторана составляющий меню. У них множество "ингредиентов" — наиболее популярных на рынке акций, облигаций и других ценных бумаг, выпускаемых различными компаниями и правительством, — и бесконечное число их комбинаций. Однако клиентам надо предложить ограниченное число элементов. Портфельная теория, о которой мы более подробно поговорим ниже в этой главе, устанавливает определенные ориентиры, помогающие выбрать такое количество составляющих портфеля, которое, с одной стороны, не слишком велико, а с другой — максимально соответствует всему спектру запросов клиентов.
Таким образом, специфический риск возникает под воздействием уникальных, специфических для отдельной компании или отрасли факторов и влияет на доходы отдельных ценных бумаг. Поэтому специфический риск может быть сокращен путем диверсификации, т. е. распределением инвестиций между различными компаниями или отраслями, по-разному реагирующими на экономические события.
diversification (диверсификация): (1) Распределение инвестиций между различными компаниями, действующими в разных отраслях. Другим видом диверсификации является инвестирование в ценные бумаги многих отдельных компаний, занимающихся широким спектром деятельности. (2) Покупка разнообразных активов с целью минимизации риска, связанного с портфелем инвестиций. См. diversified (диверсифицированный).
Ни в одной другой сфере деятельности предприятий вы не найдете таких больших вариаций между различными компаниями в соотношении затрачиваемых средств и получаемых выгод, как в НИОКР. Даже среди компаний, которые признаны управляемыми наилучшим образом, эти вариации доходят до двух к одному. Это означает, что какие-то компании из этой категории получают на каждый затраченный ими на исследования доллар в два раза больший доход, чем другие компании этой же группы. Если включить сюда и середнячков, различие в эффективности НИОКР между лучшими и посредственными компаниями станет еще заметнее. Во многом это объясняется тем, что успехи в создании новых продуктов и технологических процессов уже достигаются не усилиями гениальных одиночек,
Кажущаяся простота трехэтапной DDM не должна создавать впечатление, что нет никаких проблем с ее применением. Инвестиционные фирмы должны стремиться достичь соответствия между прогнозами своих аналнтиков. Долгосрочная природа используемых оценок, высока» квалифика* шя, необходимая для выполнения даже краткосрочных прогнозов, координация работы разных аналитиков, занимающихся различными компаниями, - все это сильно усложняет проблему. Требуется большая аккуратность, чтобы предоставленные аналитиком результаты оценки с помошыо DDM была сравнимы и достаточно надежны для принятия инвестиционных решений. Однако, несмотря на все сложности, успешное применение DDM дает возмож* ность совместить видение аналитика с точностью расчета.
Все чаще можно увидеть группу инвестиционных компаний, работающих как «семейство фондов». Инвестор может приобрести акции более чем одного фонда из находящихся под общим управлением, а также обменять акции одного фонда на акции другого. Для группы фондов «с нагрузкой» торговые сборы при таких обменах обычно ниже тех, которые существуют при обмене акций фондов, управляемых различными компаниями. В некоторых случаях обмен внутри группы фондов «с нагрузкой» может осуществляться без уплаты сборов.
различными компаниями несколько различаются между собой в зависимости от
Результатах исследований Результатах проведения Результатах реализации Результатами исследований Результатам аттестации Расчетный коэффициент Результатам обследования Результатам проведения Результатам сравнения Результата деятельности Результата полученного Результате чрезвычайных Результате банкротства вывоз мусора снос зданий
|
|
|
|
Навигация
