Размещение отдельных

Первое соглашение формализует отношения между андеррайтерами и назначает менеджера синдиката. Именно последний будет определять цену публичного предложения и, в случае необходимости, корректировать ее, выступать стороной в Соглашении об андеррайтинге, определять сам момент осуществления предложения, отвечать на письмо КЦББ с отказом в регистрации, изменять размер продажных комиссий и контролировать рекламную компанию. Каждый член синдиката берет на себя обязательство купить у эмитента и разместить у инвесторов определенное количество ценных бумаг нового выпуска, которое называется "долей андеррайтера" (Underwriters Allotment). Соглашение об андеррайтинге устанавливает порядок отношений между компанией-эмитентом и синдикатом андеррайтеров. Стороной в данном соглашении выступает ведущий андеррайтер, получивший соответствующие полномочия по Соглашению между андеррайтерами. И, наконец, Дилерское соглашение или Соглашение о продаже закрепляет согласие дилеров, не являющихся членами синдиката, выкупить определенное количество ценных бумаг у эмитента. Андеррайтеры могут оказаться не в состоянии найти для эмитента необходимое количество покупателей, поэтому они прибегают к услугам дилеров по ценным бумагам на предмет продвижения выпуска. Т.е. дилеры выступают еще одним каналом размещения, но не несут никакого риска. По дилерскому соглашению они могут купить новые ценные бумаги с дисконтом от цены предложения для выполнения в будущем приказа, который может быть получен от их клиентов после начала обращения бумаг на рынке. Однако если размещение осуществляется на принципах "приложения максимальных усилий", синдикат не формируется. Андеррайтеры не берут на себя обязательств по покупке ценных бумаг, а только соглашаются сделать все возможное для продвижения и размещения выпуска. Вместо синдиката андеррайтеры формируют группу по продаже (Selling Group), каждый участник которой делает все возможное для продажи инвесторам своей доли ценных бумаг, полученной по соглашению. Кроме того, есть еще одна оговорка, называемая "андеррайтинг по принципу все или ничего" (All Or None Underwriting). В соответствии с данным условием андеррайтер соглашается приложить все усилия к тому, чтобы полностью продать к определенной дате весь выпуск. Поступления от продажи помещаются на счет условного депонирования (escrow account), и в случае, если не все ценные бумаги проданы к указанной дате, деньги возвращаются покупателям, и выпуск аннулируется.

Векселя со сроком обращения 13 и 26 недель выпускаются обычно каждую неделю, а со сроком обращения 52 недели — раз в месяц. Размещение осуществляется на аукционе. От покупателей поступают как конкурентные, так и неконкурентные заявки. В конкурентной заявке инвестор указывает цену, которую он готов заплатить (исходя из нее определяется ставка процента, которая будет получена инвестором, если заявка будет удовлетворена). Например, в заявке инвестора указано, что он готов купить определенное количество 13-недельных векселей Казначейства США по цене, составляющей 98,512% номинала. Если заявка будет удовлетворена, то инвестор заплатит $9851,2 за каждый вексель номиналом $10 000. Это означает что при инвестировании $9851,2 через три недели инвестор сможет получить $10 000. В неконкурентном предложении инвестор выражает готовность купить векселя по средней цене всех заявок, которые будут удовлетворены Казначейством.

Само размещение осуществляется путем тщательно

тения ценных бумаг. Кроме того, в случае если размещение осуществляется

размещение осуществляется по рыночным, ежедневно складывающимся

регулируется). Когда первичное размещение осуществляется по

Размещение осуществляется после исправления повреждений и неисп-

2) размещение осуществляется эмиссионным синдикатом, который, как правило, представляют банки, зарегистрированные в разных странах;

Во Франции краткосрочные дисконтные облигации выпускаются со сроком обращения 4—7 недель, а также 13, 26 и 52 недели с минимальным номиналом 1 млн франков. Их размещение осуществляется с помощью аукционов.

Открытое (публичное) размещение ценных бумаг — способ привлечения инвестиций, характерный для крупных, успешно действующих корпораций, хорошо зарекомендовавших себя на рынке. Обычно публичное размещение осуществляется с целью повысить мощность корпорации, увеличить ее обороты, расширить ассортимент продукции и услуг, увеличить географический ареал ее операций и т.д. Публичное размещение ценных бумаг корпорации — довольно сложный и дорогостоящий процесс, и, делая такой шаг, корпорация должна четко представлять себе его цели, стоимость и последствия. В странах с развитой рыночной экономикой существует достаточно четкий алгоритм действий, и важнейший аспект здесь — обеспечение кредита. Размер и качество обеспечения — самые главные вопросы, обсуждаемые при проведении переговоров о выдаче клиенту ссуды; они же являются определяющими и для банкира при принятии им решения о предоставлении ссуды.

Частное размещение осуществляется среди ограниченного круга инвесторов, размещение акций происходит по закрытой подписке.

В строительной части проекта отражаются объемно-планировочные и конструктивные решения (определение размеров зданий и сооружений в целом и их частей, размещение отдельных узлов, выбор наиболее экономичных строительных материалов, сборных конструкций и т. д.). При этом разрабатываются также вопросы организации строительства, выбираются последовательность и сроки выполнения отдельных видов работ: Здесь же обосновывается потребность в строительных кадрах, строительных материалах, сборных конструкциях, строительных машинах, транспортных средствах и т. д.

Общим содержанием проблемы, рассматриваемой во всех приведенных выше, упрощенных и частных примерах, является различное "размещение" отдельных затрат и результатов во времени

Рациональное размещение предполагает экономию затрат общественного труда, формирование прогрессивной территориальной структуры народного хозяйства экономических районов и страны в целом, полное использование природных и трудовых ресурсов, установление эффективных производственных связей. Исходя из этого, сложились основные принципы размещения химической промышленности, с которых следует начать изучение темы. Следует проследить их влияние и на размещение отдельных химических производств. Целесообразно установить зависимость размещения предприятий химической промышленности от районов потребления продукции, сырьевой базы, энергоресурсов, транспортных связей.

В проекте системы газоснабжения города учитываются плотность застройки города, характер планировки отдельных его частей, размещение отдельных потребителей газа, насыщенность уличных проездов различными подземными коммуникациями, геологические и климатические условия.

размещение отдельных нефтебаз капитальные вложения были направлены без достаточного экономического обоснования.

В непосредственной взаимосвязи с проблемой развития и совершенствования системы нефтеснабжения находится проблема улучшения размещения нефтеперерабатывающих заводов и целесообразная специализация их. Основой размещения заводов может служить районирование производства и потребления нефтепродуктов, т. е. определение рациональных зон потребления основных нефтепродуктов. Размещение отдельных нефтеперерабатывающих заводов и выявление зон сбыта могут 'быть пра-вильно осуществлены при одновременном решении вопроса оптимального размещения всей .нефтеперерабатывающей промышленности страны с учетом размещения нефтедобывающей и нефтехимической промышленности. Такая комплексная проблема может быть решена только при применении современных экономико-математических методов и вычислительной техники. Развитие и совершенствование подходов к разработке систем комплексного развития и размещения нефтедобывающей и нефтеперерабатывающей промышленности на базе динамических моделей 'оптимального перспективного планирования —одна из актуальнейших проблем совершенствования экономических связей народного хозяйства по нефтепродуктам.

Настоящее учебное пособие является первым изданием в Российской Федерации, посвященным экономическим проблемам отдельного региона. На наш взгляд, необходимость рассмотрения экономики регионов обусловлена тем, что экономические процессы имеют достаточно определенную территориальную «привязку». Наиболее полно экономические процессы характеризуются в их взаимосвязи с социальными факторами регионов, которые прежде всего необходимо рассматривать в территориальном аспекте. Сложившееся размещение отдельных видов производств в основном определяется природными ресурсами и географическим положением. На состояние и развитие экономики оказывают значительное влияние региональные органы управления и власти. В условиях отхода федеральных властей от государственного регулирования экономики в 90-е гг. прошлого века многие регионы восполнили данный вакуум. Наблюдаются различные модели поведения региональных властей в контексте социального и экономического развития: от практически полного ухода из экономической сферы до достаточно жесткого административного вмешательства. Все это отражается на специфике экономического развития в регионе. Необходимо отметить, что нынешний производственный потенциал в основном был создан еще в дореформенный период. Вряд ли в ближайшем обозримом будущем произойдут кардинальные изменения в развитии регионов. Региональные факторы экономического развития всегда имели особое значение для Российской Федерации в связи с постоянной необходимостью приведения общефедеральных стандартов к специфическим, региональным, кардинально различающимся природным, хозяйственным, социальным и политическим условиям территорий. Российская Федерация должна быть федеральным государством с широкими полномочиями ее регионов в различных сферах жизнедеятельности. В сложившихся условиях региональные власти должны иметь возможность, в том числе и через местное законодательство, создавать заметно различающуюся среду хозяйственной деятельности на своей территории.

ПРОИЗВОДСТВЕННАЯ СТРУКТУРА ПРЕДПРИЯТИЯ ¦—¦ состав и рациональное соотношение и размещение отдельных цехов, участков и служб предприятия, участвующих в производстве и реализации продукции.

Логистическая система любого предприятия позволяет учесть число и размещение отдельных производств (как отдельных хозяйственных единиц), количество и размещение

При оплате труда в США сохраняются существенные различия, учитывающие продолжительность рабочего дня и рабочей недели, условия сменной организации труда, территориальное размещение отдельных производств и тому подобные факторы, стимулирующие к работе в неудобное время, в отдаленных от центров проживания местах, а также к работе, считающейся малопривлекательной. Так, оплата труда управляющих составляет 173 % средней недельной заработной платы постоянных работников, а заработная плата производственных работников низкой квалификации лишь 63 %.

Навигация

Главная

Новое

Акционер Америка Агрессивность