|
Соответственно вероятность
где РО и PJ —соответственно стоимость реализуемой продукции по плану и фактически в пересчете на базисные цены, тыс. руб.; С0 и С° —себестоимость плановая и фактическая
В этих условиях одной из важных задач является поиск путей согласования экономических интересов всех подразделений комплекса и стимулирование их на повышение эффективности своего производственного потенциала. Одним из путей решения данной проблемы может быть формирование эффективного мотивационного механизма, обеспечивающего материальную заинтересованность и ответственность структурных подразделений в достижении высоких конечных производственных и финансовых результатов деятельности нефтяной компании. Здесь наиболее существенным инструментом выступает методика оценки стоимости предприятий и порядок распределения акций между структурными подразделениями и членами трудового коллектива внутри подразделений. Имеются различные варианты определения доли акций, передаваемой подразделениям и внешним предприятиям. В Российской программе предусматривается вариант, когда членам трудового коллектива предоставляется право приобретения 51 % от величины уставного капитала, т.е. контрольный пакет акций. В выкупе этой доли акций с согласия трудового коллектива могут участвовать и смежные производства, имеющие с ним кооперационные и технологические связи. В Казахстане схема первичного распределения акций предусматривает порядок, при котором их контрольный пакет остается в собственности государства, а также рекомендации о продаже 10% предприятиям-смежникам и резервирование 10% для реализации иностранным инвесторам. Методика распределения акций должна объективно оценивать вклад и учитывать долю структурных подразделений в выпуске конечной продукции. В качестве объективного критерия следует принимать стоимость работ (продукции, услуг) структурных подразделений. Сопоставляя ее со стоимостью конечной продукции Общества, можно оценить степень участия отдельных подразделений и соответственно стоимость акций, передаваемых им. Упрощенный вариант методики можно выразить формулой
где Эф, Э0б, Зт, Зм — соответственно экономия основных про-мышленно-производственных фондов, оборотных средств, живого труда и материалов; Фб, 00б, Тб, М$ — соответственно стоимость основных фондов, оборотные средства, численность и материальные затраты в базисном периоде; Ф, 00б, Т, М — то же, в плановом периоде; К — рост объема производства.
где Ci — плановая себестоимость годового объема работ без учета использования новой техники; Cz — то же с учетом; ДСЬ ДС' — запланированное снижение себестоимости годового объема работ за счет применения новой техники, соответственно, в руб., %; з\ — запланированная стоимость суток (ч) бурения без учета эксплуатации новой техники в руб.; М\ — те же плановые затраты, зависящие от метра проходки в руб/м; з — запланированная стоимость суток (ч) бурения с учетом раздельного (индивидуального) внедрения того или иного элемента новой техники в руб.; М — те же затраты, зависящие от метра проходки в руб/м; зк — стоимость суток (ч) бурения при использовании того или иного комплекса новой техники в руб.; Мк — • те же затраты, зависящие от метра проходки в руб/м.
где зл, э„ — соответственно стоимость суток (ч) бурения при эксплуатации ЛБТ и комплексном их использовании с турбобурами новой конструкции в руб./сут; М„, М„ — те же затраты, зависящие от метра проходки в руб./м.
где.3э —расходы на энергию в цехе поддержания пластового давления, руб/т нефти; С^ Сп — соответственно стоимость установленной мощности (кВА/год) и потребленной электроэнергии (кВт-ч), руб.; 1,7-1СГ4 — постоянная величина для перевода кВт-ч в кВА-год; Э —удельный расход электроэнергии, определенный из рис. 9, кВт-ч/т нефти.
где /?0„ф - рентабельность основных производственных фондов; Я - прибыль от реализации продукции; ОПФ - среднегодовая стоимость основных производственных фондов; ВП и РП - соответственно стоимость произведенной или реализованной продукции; ФО - фондоотдача; Rgn, Rpn - рентабельность произведенной или реализованной продукции.
Показатели выручки от реализации продукции, работ и услуг, а также добавленной стоимости таким универсальным источником служить не могут, так как из них предприятие должно возместить в первую очередь, соответственно, стоимость израсходованных на производство продукции товаров, работ и услуг сырья, материалов, топлива, а также амортизацию, как часть стоимости использованных при производстве основных фондов. Кроме того, при использовании показателя выручки от реализации сопоставление налоговой нагрузки по различным предприятиям не дает достаточно точного результата. Это связано с тем, что предприятия раз-
Соответственно стоимость акции может реагировать на это изменение дивидендов. Суть здесь заключается в том, что прибыль, показанная в отчетности компании, может и не являться адекватным отображением результатов ее экономической деятельности. Изменение стоимости акции будет зависеть от того, насколько информация о результатах экономической деятельности фирмы (сведения о размере выплачиваемых дивидендов) отличается от официальных данных финансовой отчетности. Другими словами, дивиденды красноречивее слов. Таким образом, принято считать, что инвесторы используют дивиденды как индикаторы будущего состояния фирмы; дивиденды показывают, каковы ожидания руководства фирмы.
обстоятельств лишь увеличивает трудоемкость и соответственно стоимость работ.
Соответственно стоимость функционирующего собственного капитала в плановом периоде определяется по формуле:
При меньшей величине неприкосновенного запаса для возникновения ситуации дефицита материалов требуется меньшая по срокам задержка поставки и меньшее повышение загрузки оборудования. Соответственно вероятность возникновения меньших по количественному измерению форс-мажорных обстоятельств будет больше и, в результате, выше вероятность остановки производства (табл. 40).
При меньшей величине неприкосновенного запаса для возникновения ситуации дефицита материалов требуется меньшая по срокам задержка поставки и меньшее повышение загрузки оборудования. Соответственно вероятность возникновения меньших по количественному измерению форс-мажорных обстоятельств будет больше и, в результате, выше вероятность остановки производства (табл. 40).
Для полноты картины добавим нефтяной рынок. На этом рынке 334 комбинации из 496 (67%) обеспечивают 24.000 долларов за восьмилетний период. Значит, вероятность, что ни один из рынков не позволит нам заработать меньше 24.000 долларов, составляет 4 процента. Соответственно вероятность, что один из рынков даст 24.000 долларов прибыли, составляет 96 процентов.
Напомним, что важнейшей особенностью «чистого» случая является независимость вероятности «успеха» (р) в каждом отдельном испытании от истории предыдущих результатов. Соответственно вероятность «неудачи» q = 1 - р.
Пример 1. Игрок имеет 99 «условных единиц» начального капитала, а вероятности исходов в каждом испытании составляют соответственно: q = 0,55 и р = 0,45. Иначе говоря, вероятность «неудачи» несколько выше, чем «успеха».
Опуская математические выкладки, отметим, что при неизменности начального капитала постепенное увеличение ставки приводит к уменьшению вероятности разорения «обреченного» игрока. Соответственно, вероятность разорения для того, кому «успех» обеспечен по математическому ожиданию, увеличивается.
• если же, напротив, «успех» определить как выигрыш 100 пунктов, а в качестве «неудачи» — проигрыш всего 1-го, то соответственно вероятность неудачи много выше чем 50:50.
Соответственно, вероятность «неудачи» (срабатывание стоп-ордера по уровню предельно допустимого убытка):
В данных рамках условие отсутствия арбитража совместно с рациональными ожиданиями говорят нам, что изменение цены, связанное с рыночным результатом, должно точно возмещать средние убытки от возможного краха. Средние убытки оцениваются путем рассмотрения всех возможных сценариев, большинство из которых не содержат краха, а, следовательно, и убытков. Только те сценарии, которые ведут к краху, приносят убытки. Мы можем сгруппировать все сценарии, ведущие к краху и сосчитать их. Их доля в числе всех возможных сценариев ничтожна, но существует определенный ранее коэффициент риска, характеризующий вероятность краха, говорящую о том, что если крах еще не произошел, то существует возможность, что крах все-таки произойдет. Тогда средние убытки просто равны величине падения рынка, связанной с периодом краха, умноженной на вероятность того, что такой крах случиться уже сегодня, поскольку все другие сценарии, не допускающие краха, не ведут к убыткам. Например, представьте себе, что в определенный день 30%-ый крах имеет вероятность реализации, равную 0,01 (один шанс из 100), и, соответственно, вероятность не реализоваться, равную 0,99. Тогда убытки, рассчитываемые по всем возможным сценариям, равны 30% х 0,01=0,3%. Условие отсутствия арбитража совместно с рациональными ожиданиями выполняется, при условии, что рынок вознаградит инвесторов доходом 0,3%. В представленной здесь дискуссии мы, чтобы упростить обсуждение, предположили, что все крахи имеют одинаковую амплитуду. Результаты в основном сходятся, когда в расчет принимают вариабельность размеров крахов. Нам придется провести дополнительный расчет среднего арифметического для всех возможных амплитуд краха.
Соответственно, вероятность того, что цена превысит 80 долларов за акцию, составляет 36.6%. Конечно, такого рода расчеты не очень качественны, так как достаточно трудно определить, какое же текущее значение и в какой момент времени имеет смысл брать во внимание. В условиях бурно изменяющихся рынков эта формула может даже показаться бессмысленной, но ее практическое значение в том, что она позволяет ранжировать опционы по критерию риска. Естественно, это очень грубая оценка, но тем не менее она находит применение на практике.
213. Ваша фирма собирается приобрести ценный электронный прибор. Прибор может оказаться выпущенным одним из трех заводов, причем заранее не известно, каким именно. Обычно в продажу поступает 60 % приборов с завода № 1, 30 % с завода № 2 и 10 % с завода № 3, Соответственно вероятность того, что прибор проработает весь гарантийный срок без поломки, для различных заводов составляет: для завода № 1 — 0,9, для завода № 2 - 0,8, для завода № 3 — 0,6.
Специфическими свойствами Специфического характера Специфика российского Специфики конкретного Спецификой производства Считается абсолютно Специфику производства Спекулятивных инвесторов Спиртными напитками Списываются непосредственно Сплоченный коллектив Спонсорская поддержка Спортивные мероприятия вывоз мусора снос зданий
|
|
|
|
Навигация
