|
Совокупного норматива
В случае, когда на 1000 руб. совокупного капитала приходится несколько рублей уставного капитала, акционерная (паевая) собственность в стоимостном выражении значительно меньше стоимости совокупного денежного оборота предприятия и акционеры не могут рассчитывать на значительные дивиденды и капитализацию прибыли.
Построение совокупного денежного потока с учетом ликвидационных стоимостей
При определении совокупного денежного дохода населения учитываются денежные поступления за год, включая валютные (они пересчитываются по среднегодовому курсу в рубли), а также натуральные поступления (оцениваются в среднегодовых розничных ценах данного региона). В совокупный денежный доход не включаются лишь случайные, единовременные крупные денежные поступления (наследство, выигрыши в лотерею, поступления от продажи автомобиля, дома, земли и пр.).
Цель изучения финансового менеджмента состоит в том, чтобы на основе теоретического и практического анализа процесса управления финансами предприятий и коммерческих организаций, а также обобщения законодательных и нормативных документов, опыта рыночных преобразований в сфере предпринимательской деятельности можно было обосновать закономерности и объективные тенденции взаимодействия активов, участвующих в воспроизводственном процессе, и совокупного денежного капитала.
Теперь построим модели совокупной стоимостной оценки средств, обеспечивающих воспроизводственные процессы, и совокупного денежного капитала.
Элементы совокупной стоимостной оценки средств и совокупного денежного капитала теперь записываются в виде двумерных матриц:
В этом случае вероятнее всего потоки стационарны или близки к ним в рассматриваемом временном интервале и дополнение всех уровней идет пропорционально. Уравнение приращения совокупной стоимостной оценки средств и совокупного денежного капитала будет выглядеть так:
Потоки не всегда могут быть стационарными, в общем случае это / = f(t), а приращение совокупной стоимостной оценки средств и совокупного денежного капитала, которое дает поток за промежуток вре-
Сравнеие графиков, приведенных на рис. 10.18—10.20, позволяет устанавливать зависимость между прибылью, объемом реализации и оборачиваемостью оборотных средств, с одной стороны, и покупательским спросом и уровнем цен, с другой. В том случае, когда темп роста собственного капитала ниже или соответствует темпу роста совокупного денежного капи-
В случае, когда на 1000 руб. совокупного капитала приходится несколько рублей уставного капитала, акционерная (паевая) собственность в стоимостном выражении значительно меньше стоимости совокупного денежного оборота предприятия, и акционеры не могут рассчитывать на значительные дивиденды и капитализацию прибыли. Соотношение привлеченного и собственного капитала характеризует финансовые возможности предприятия в области осуществления текущих расчетов и своевременного выполнения обязательств.
Чтобы проверить утверждение, что амортизационные расходы не должны включаться в состав издержек, смотрите данные в таблице 15.2 для индекса роста доходов за период с 1977 по 1986 г., вычисленного Value Line Industrial Composite, агентством Value Line. Рост индекса, измеренного по денежному доходу (на 87,5%), больше, чем при измерении по традиционному показателю чистой прибыли (на 47,5%). Дело не в сопоставлении двух показателей, а в том, скрывается ли за идеей денежного дохода разумная концепция поддержания капитала. Суммарные капиталовложения за 10 лет составили 40,90 дол. на акцию, или 89% совокупного денежного дохода. Трудно представить себе, чтобы значительная часть этих капиталовложений не пошла на замену и капитальный ремонт изношенных или морально устаревших зданий, сооружений и оборудования. Если бы только половина расходов пошла на замену основных средств, а не на их расширение и модернизацию, необходимые амортизационные отчисления составили бы примерно
3) расчет совокупного норматива по собственным нормируемым оборотным средствам.
Наряду с планированием (нормированием) потребности в оборотных средствах и расчетом совокупного норматива производятся прогнозные расчеты, которые моделируют как будущее финансовое положение предприятия, так и состояние его собственных оборотных средств.
Q Завершается процесс нормирования установлением совокупного норматива оборотных средств (Нос) путем сложения частных нормативов: по производственным запасам, незавершенному производству, расходам будущих периодов и готовой продукции:
ники формирования Заемные, привлеченные и прочие источники (в размере совокупного норматива)
совокупного норматива оборотных средств (Нос)
Текущие финансовые потребности предприятия в решающей своей части определяются денежными расходами, минимально необходимыми для осуществления непрерывной текущей финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Финансирование текущих финансовых нужд предприятия есть по существу финансирование потребности в собственных оборотных средствах в пределах совокупного норматива плюс дополнительное финансирование потребности в оборотных средствах. Это финансирование дополнительной финансовой потребности может осуществляться путем денежного авансирования стоимости в сверхнормативные запасы, а также в покрытие ненормируемых текущих финансовых потребностей предприятия, связанных с мобилизацией денежных средств и нахождением их части в расчетах. Минимальная потребность в собственных оборотных средствах (оборотном капитале) не равна текущей финансовой потребности в них. Последняя всегда больше. Для обеспечения необходимого дополнительного финансирования оборотных средств предприятия привлекают краткосрочные банковские кредиты и другие текущие заемные источники покрытия дополнительной потребности. В результате наличия собственных и приравненных к ним оборотных средств предприятие получает приращение в размере суммы основного долга на срок его возврата. В качестве источника дополнительного финансирования текущих потребностей могут рассматриваться долгосрочные банковские кредиты и займы предприятия в той части, которые не связаны, хотя бы и временно, с финансированием капитальных вложений и иных долгосрочных инвестиций. Если абстрагироваться от заемных источников формирования оборотных средств (оборотного капитала), то текущие потребности могут быть представлены как его потребности в собственных и приравненных к ним оборотных средствах, или в чистом оборотном капитале (оборотные активы минус текущие обязательства) для непрерывного финансирования текущей хозяйственной деятельности.
ОБОРОТНЫЕ СРЕДСТВА: расчет величины и совокупного норматива оборотных средств в готовой продукции. Готовая продукция — это изделия, законченные в производстве и принятые отделом технического контроля. Норматив О.с. на остатки готовой продукции (Н) определяется по формуле:
Совокупный норматив на предприятии равен сумме нормативов по всем их элементам и определяет общую потребность предприятия в О.с. Общая норма всех О.с. в днях устанавливается путем деления совокупного норматива О.с. на однодневный выпуск товарной продукции по производственной себестоимости в IV квартале года. Годовой прирост или уменьшение норматива О.с. определяется путем составления нормативов на начало и конец предстоящего года.
в готовой продукции и совокупного норматива..............88
4.5. Расчет оптимальной величины оборотных средств в готовой продукции и совокупного норматива
СОВОКУПНЫЙ норматив оборотных средств на предприятии равен сумме нормативов по всем их элементам и определяет общую потребность хозяйствующего субъекта в оборотных средствах. Общая норма всех оборотных средств в днях устанавливается путем деления совокупного норматива оборотных средств на однодневный выпуск товарной продукции по производственной себестоимости в IV квартале года, по данным которого рассчитывается норма.
Стоимостью определенной Стоимостью реализованных Симметричный треугольник Стоимость акционерного Стоимость аннуитета Стоимость бесплатных Стоимость ценностей Стоимость дивидендов Стоимость дополнительной Стоимость финансирования Стоимость характеризует Стоимость инвестиций Стоимость испытания вывоз мусора снос зданий
|
|
|
|
Навигация
