|
Среднесрочной перспективе
2. Среднесрочная облигация - это облигация со сроком два периода. Мы знаем, что в следующем периоде процентная ставка будет равна либо 4, либо 12%. Так что в периоде 1 цена среднесрочной облигации будет равна либо 100/1,04 = 96,15, либо 100/1,12 = 89,29 дол. Мы допускаем (вскоре вы увидите почему), что сегодня доходность к погашению среднесрочной облигации составляет 8,73% и поэтому ее цена равна 100/1,08732 = 84,58дол.
Отметим, что вне зависимости от того, растут или падают процентные ставки, среднесрочная облигация приносит точно такой же доход, что и комбинация краткосрочной и долгосрочной облигаций. Поскольку два вида инвестиций дают один и тот же доход, они должны стоить сегодня одинаково — а именно 84,58 дол. Если бы это было не так, существовала бы возможность для арбитражных операций. Например, если бы доходность к погашению среднесрочной облигации была больше 8,73%, а все другие значения доходности не изменились, вы могли бы сделать деньги, одновременно купив среднесрочную облигацию и продав пакет из краткосрочной и долгосрочной облигаций23.
США (срок погашения 10 лет и более), пр — номинальная стоимость ноты (среднесрочная облигация) Казначейства США (срок погашения 10 лет и менее).
ОБЛИГАЦИЯ КАССОВАЯ - способ самофинансирования банков для проведения ипотечных операций и кредитования экспорта. Такие ОБЛИГАЦИИ выпускаются на 3-8 лет (среднесрочная ОБЛИГАЦИЯ).
Note - среднесрочная облигация.
2. Среднесрочная облигация — это облигация со сроком два периода. Мы знаем, что в следующем периоде процентная ставка будет равна либо 4, либо 12%. Так что в периоде 1 цена среднесрочной облигации будет равна либо 100/1,04 = 96,15, либо 100/1,12 = 89,29 дол. Мы допускаем (вскоре вы увидите почему), что сегодня доходность к погашению среднесрочной облигации составляет 8,73% и поэтому ее цена равна 100/1,08732 = 84,58 дол.
Отметим, что вне зависимости от того, растут или падают процентные ставки, среднесрочная облигация приносит точно такой же доход, что и комбинация краткосрочной и долгосрочной облигаций. Поскольку два вида инвестиций дают один и тот же доход, они должны стоить сегодня одинаково - а именно 84,58 дол. Если бы это было не так, существовала бы возможность для арбитражных операций. Например, если бы доходность к погашению среднесрочной облигации была больше 8,73%, а все другие значения доходности не изменились, вы могли бы сделать деньги, одновременно купив среднесрочную облигацию и продав пакет из краткосрочной и долгосрочной облигаций".
bond, intermediate (среднесрочная облигация): Подлежащая погашению по требованию облигация, не имеющая фиксированного срока погашения. Обычно предъявить облигацию к погашению можно лишь по прошествии установленного периода времени.
bond, medium (среднесрочная облигация): Облигация со сроком обращения от 2 до 10 лет.
intermediate bond (среднесрочная облигация): См. bond, intermediate (среднесрочная облигация).
medium bond (среднесрочная облигация): См. bond, medium (среднесрочная облигация).
Факторы общей политики фирмы: виды рыночных целей фирмы в долгосрочной и среднесрочной перспективе, соответствующие им цены.
Переходя же от техники и конъюнктуры к политэкономии, необходимо отметить, что и в будущем уровень нефтяных цен будет в основном определяться динамикой глубинных стоимостных отношений, обусловленных в свою очередь преобладающей социально-экономической и исторической обстановкой, соотношением сил между нефтедобывающими и нефтепотребляющими странами. В ближайшей и среднесрочной перспективе движение цен на нефть будет определяться также воздействием государственной формы собственности на землю в основных странах — производителях нефти. Она, видимо, и в дальнейшем будет подпирать цену на нефть и толкать ее вверх. Однако степень успеха стран— членов ОПЕК в увеличении цен будет во все большей степени зависеть от их способности проводить единую политику, управлять производством контролируемого ими топлива в соответствии с нормами его рациональной разработки *.
5. Из довольно большого перечня возможных альтернатив развития горнодобывающих отраслей в среднесрочной перспективе для большей их части наиболее обоснованной является стратегия комплексной реструктуризации имеющегося производственного потенциала.
Девальвация рубля дала передышку для российской промышленности. Сейчас наши «промежуточные» по качеству товары вновь начинают завоевывать рынок за счет огромной разницы в цене. Но и очевидно, что полученная передышка временная и ее надо максимально эффективно использовать в рамках эффективной промышленной политики. Последняя в среднесрочной перспективе должна заключаться в сохранении в основном нетарифными методами относительной закрытости внутреннего товарного рынка при максимальном открытии внутреннего рынка для прямых иностранных инвестиций. Для реализации данной цели в сфере валютного регулирования необходимо поддерживать такое соотношение между темпами инфляции ростом курса доллара, чтобы защитный барьер, созданный девальвацией, мог сохраниться еще четыре-пять лет.
С введением «евро» многое изменится. Уже в переходный период 1999-2002 гг. «евро» будет обслуживать до 30% международной торговли, до 95% расчетов внутри ЕС (против 48% в 1998 г.). В среднесрочной перспективе, по самым заниженным оценкам, во всем мире (включая Россию) в «евро» переведут до 800 млрд. долл. активов частных вкладчиков (средства на банковских счетах, в госбумагах), до 500 млрд. долл. резервов центральных национальных банков. Прямые потери США могут ставить 1,3 трлн. долл., что весьма ощутимо, учитывая, что их госдолг превысил в 1998 г. 5,5 трлн. долл.
В этих условиях напрашивается вывод, что могущество России должно "прирастать" не за счет какого-либо региона (Сибири) или какой-либо отрасли промышленности (химической), а изыскиваться, прежде всего, на пути (по крайней мере, в ближайшей и среднесрочной перспективе) сохранения, развития и мобилизации интеллектуального потенциала страны. По нашему мнению, важнейшим условием превращения такой возможности в реальность является развитие системы образования, ее поддержка и модернизация.
В среднесрочной перспективе (2001-2003 гг.) в полном объеме должны быть реализованы меры, направленные на структурную пере-
Вчера компания Р&О объявила о планируемом повышении в среднесрочной перспективе рентабельности до 15%. Причиной такого заявления стали критические замечания нескольких аналитиков о снижении эффективности некоторых основных видов деятельности компании, в частности выпуска контейнеров, несмотря на значительные капитальные вложения. Председатель правления компании лорд Стерлинг заявил, что принятие мер по повышению рентабельности продиктовано необходимостью оправдать вложенные средства (в прошлом году инвестировано 505 млн ф.ст.) и увеличить выплаты дивидендов. В истекшем году рентабельность компании составила 11%.
Па второй стадии разработки федерального бюджета федеральными органами исполнительной власти производится распределение предельных объемов бюджетных средств по показателям бюджетной классификации, а также адресное распределение финансовых ресурсов между главными распорядителями бюджетных средств. При этом Министерство экономического развития и торговли РФ определяет федеральные целевые программы, подлежащие финансированию, и согласовывает объемы их финансирования в плановом году и в среднесрочной перспективе.
Регулирование занятости основано на синтезе рыночных рычагов и активного участия государства в регламентации правил предпринимательской деятельности, функционировании рынка труда, социальной защиты граждан от последствий безработицы, в ускорении адаптации населения к требованиям рыночной экономики. Для этого в среднесрочной перспективе потребуется решить ряд проблем:
Коэффициент полной ликвидности (fc10) характеризует сбалансированность активной и пассивной политики банка в среднесрочной перспективе согласно срокам, на которые они были размещены. Ликвидные активы равны сумме высоколиквидных и краткосрочных активов. Основные средства исключаются из расчета ликвидных активов, потому что банк приступает к их реализации, как правило, при угрозе банкротства. Кроме того, как показывает российская практика, реализация основных средств очень затруднена, а иногда и невозможна из-за отсутствия спроса. Резервы, направляемые в ЦБ РФ, могут быть возвращены банку лишь по факту снижения объема обязательств и в сроки, установленные для регулирования ФОРа, т.е. пока банк не расплатится по своим обязательствам, средства из ЦБ РФ к нему не поступят.
Стратегию волатильности Стремятся обеспечить Стремятся сохранить Стремятся установить Складского помещения Стремится использовать Стремится организация Стремится уменьшить Стремление использовать Стремление сохранить Строгальные долбежные Строительные организации Строительных конструкций вывоз мусора снос зданий
|
|
|
|
Навигация
