Средством определения

Современные деньги в отличие от денег простого товарного производства превращаются в денежный капитал или самовозрастающую стоимость. Это накладывает особый отпечаток на все функции денег. В первой функции деньги не только измеряют стоимость всех товаров и услуг, но и капитала. Во второй функции — при купле-продаже различных ценностей за наличный расчет — деньги выступают средством обращения товаров и капитала. В третьей функции — как средство накопления и сбережения — деньги концентрируются в кредитной системе и обеспечивают владельцу прибыль. Накопление в ферме тезаврации золота защищает денежные богатства от обесценения. Четвертая функция (деньги обслуживают разнообразные платежные отношения, в том числе трудовые) способствует широкому развитию капиталистической кредитной системы. Пятая функция — мировых денег — делает возможным переливы капитала между странами. Они обслуживают производство и реализацию общественного капитала через систему денежных потоков между сферами хозяйства, отраслями

Древнегреческий философ Аристотель (384—322 гг. до н. э.) говорил: «Все... должно быть оценено в деньгах, потому что это позволяет людям всегда обмениваться услугами и таким образом делает возможным существование общества». Вслед за Аристотелем и многими его последователями — учеными в области социальных, политических и экономических наук — мы будем использовать термин «деньги» (money) для обозначения любого товара, который люди обычно принимают в оплату других товаров и услуг. Чаще пееп) люди представляют себе деньги в виде бумажных купюр или монет, которые они носит в бумажниках и кошельках. Однако сегодня понятие «деньги» должно быть расширено. Например, денежная масса в США подсчитывается как сумма целого ряда позиции помимо купюр и монет (т. е. наличных денег). Одним из наиболее важных элемени.в любого показателя денежной массы являются чековые депозиты (текущие счета) (. licckable accounts). Чековые депозиты являются таким же средством обращения, к;п. наличные деньги, поскольку они могут быть в любой момент использованы для обмен,i на товары и услуги, которые индивид намерен приобрести.

Деньги как средство обращения Утверждение, что деньги служат средством обращения (medium of exchange), означает, что участники рынка принимают их в оплату. Люди могут продавать свой продукт (товар или услугу) за деньги и в дальнейшем использовать эти деньги для покупки товаров и услуг. Благодаря этому процессу деньги делают возможным разделение труда. Разделение труда существенно для эффективности экономики; оно позволяет людям большую часть товаров покупать, а не производить самостоятельно. Поэтому люди могут специализироваться в тех областях, в которых они обладают наибольшими способностями и навыками, получая деньги в оплату результатов своего труда. Затем они могут обменивать деньги на товары, произведенные трудом других людей. По мере роста объема торговли и расширения номенклатуры предлагаемых товаров и услуг деньги играют все более значительную роль в экономике. Таким образом, будучи средством обращения, деньги являются важным фактором современной экономики.

Не нее страны или фирмы и частные лица в этих странах устанавливают размеры долговых обязательств в единицах национальной валюты. Так, известно, что в других странах частные лица, корпорации и правительства иногда устанавливают размеры долговых обязательств в долларах США, хотя доллар не является ни средством обращения, ни единицей счета в этих странах. Кроме того, некоторые долговые обязательства предусматривают выплату в золоте, а не в национальной валюте.

Обычно общество приходило к некоторому общепринятому средству обращения методом проб и ошибок. В конце концов люди принимают в качестве средства обращения такой товар, который обеспечивает наименьшие затраты на его использование в этом качестве. Возможна замена одного товара, служащего в данной экономике деньгами, на другой, так как могут измениться издержки производства альтернативных денег. Если правительство выбирает «подходящие» деньги, то они будут служить реальным средством обращения только в том случае, если населению в целом удобно ими пользоваться. Характерен случай с долларом Сьюзен Б. Антони, введенным с целью заменить вечный доллар Эйзенхауэра в США. В 1979 г. Казначейство США выпустило доллар Антони в надежде, что он получит широкое распространение. К несчастью для Казначейства, население отнеслось к новому доллару без большого восторга, так как он был похож на монету в четверть доллара. Несмотря на II-угольную кромку, он выглядел и воспринимался как «четвертак». Имея возможность использовать бумажные долларовые купюры, мало кто предпочитал доллар Антони; он стал незначимой частью наличных денег, имеющих хождение в стране.

4. Для того чтобы быть деньгами, товар должен обладать свойствами портативности, долговечности, делимости, стандартизуемости и узнаваемости. Однако в истории можно найти исключения по каждому из этих желательных свойств. Золото и серебро обладают всеми этими свойствами и много веков были широко распространенным видом денег. Теоретически и практически товар, принимаемый в качестве денег, служит средством обращения.

Дснсжпан л;агсп и yixincni> IHMI Денежная масса в обращении в условиях золотого стандарта имеет по крайней мере два компонента. Один — это реальное золото в золотом резерве, обычно в форме золотых монет или тщательно взвешенных и промаркированных слитков золота, которые могут служить средством обращения и, следовательно, являются деньгами. Другой компонент — обеспеченные золотом денежные знаки, используемые в качестве средства обращения. Они могут существовать в нескольких возможных формах: обеспеченные золотом монеты, денежные знаки, выпущенные частными банками, или денежные знаки, выпущенные правительством. Исторически разные страны использовали все эти виды денег в условиях золотого стандарта.

Трансакционный подход к измерению денежной массы базируется на функции денег как средства обращения. Сторонники этого подхода утверждают, что сущностью денег является то, что они и только они используются для оплаты других товаров и услуг. Они подчеркивают, что в этом заключается важное, качественное различие между деньгами, т. е. активами, служащими средством обращения, и всеми другими активами. Все активы служат средством сохранения стоимости, но только некоторые из них используются как средство обращения.

В соответствии с таким теоретическим определением денег трансакционный подход предполагает, что при эмпирическом измерении денежной массы следует нключать в нее только активы, служащие средством обращения. Такими активами являются монеты и бумажные деньги, обычно используемые в качестве средства платежа. В них также следует включить чековые депозиты (текущие счета), по которым можно выписывать чеки.

В общем любой актив, который гарантирует владельцу фиксированную номинальную долларовую стоимость в будущем, является кандидатом на включение в состав денег в соответствии с ликвидным подходом. Иначе это можно выразить так, что любой актив, номинальная долларовая стоимость которого не может увеличиться или уменьшиться, рассматривается как абсолютно ликвидный и является поэтому деньгами. Ясно, что активы, служащие средством обращения — монеты, банкноты, чековые депозиты (текущие счета), — соответствуют этому определению. Высоколиквидные активы, для которых возможно лишь незначительное изменение их долларовой стоимости, экономисты называют «почти деньгами» (near monies). Поскольку эти активы высоколиквидны, они становятся кандидатами на включение в состав денег в соответствии с ликвидным подходом. Как мы вскоре увидим, не вполне ясно, где проходит граница на шкале ликвидности при разделении активов на «деньги» и «не деньги».

Экономисты используют термин «депозит до востребования», потому что вкладчик может обратить такой депозит в наличные по требованию (немедленно) или выписать чек на свой счет для платежа третьей стороне. Сами по себе чековые депозиты не имеют статуса легального платежного средства. Тем не менее депозиты до востребования очевидно являются средством обращения в экономике. Реальный чек сам по себе не является деньгами; ими является остаток на счете (account balance). Вот почему депозиты до востребования или остатки на трансакционных счетах, а не чеки рассматриваются как часть денежной массы.

Совершенствование производства и рост производительности труда являются первостепенными источниками увеличения материальных благ. Однако распределение этих благ в социалистическом и капиталистическом обществах в корне отличны. В условиях социализма, базирующегося на общественной собственности на средства производства, производство и распределение продукта труда осуществляются в интересах трудящихся с целью наиболее полного удовлетворения растущих материальных и культурных потребностей. Этим целям служит и техническое нормирование, выступая важным фактором повышения эффективности производственных процессов, средством определения меры участия отдельных работников в совокупном процессе труда. В условиях социалистической

Большое значение имеет межхозяйственный сравнительный анализ, в процессе которого показатели анализируемого предприятия сопоставляются с показателями ведущих предприятий, имеющих лучшие результаты при одинаковых исходных условиях хозяйствования. Такой анализ направлен на поиск новых возможностей производства, изучение передового опыта и является важным средством определения резервов повышения эффективности работы предприятия. Особенно большое значение имеют сопоставления результатов деятельности анализируемого предприятия сданными предприятий конкурентов.

Большое значение имеет межхозяйственный сравнительный анализ, в процессе которого показатели анализируемого предприятия сопоставляются с показателями ведущих предприятий, имеющих лучшие результаты при одинаковых исходных условиях хозяйствования. Такой анализ направлен на поиск новых возможностей производства, изучение передового опыта и является важным средством определения резервов повышения эффективности работы предприятия. Особенно большое значение имеют сопоставления результатов деятельности анализируемого предприятия с данными предприятий конкурентов.

Наконец, хотелось бы сделать выводы относительно приемлемого для фирмы объема задолженности (и стоимости аренды). Совершенно очевидно, что в долгосрочном периоде источником средств, необходимых для обслуживания долга, является прибыль. Следовательно, коэффициенты покрытия — это важный, но не единственный инструмент анализа структуры капитала фирмы. Коэффициенты покрытия действуют лишь в определенных областях, поэтому не могут служить единственным средством определения структуры капитала. Падение ЕВГГ ниже границы возможности обслуживания долга не означает немедленной гибели компании, существуют альтернативные источники ресурсов, например обновление ссуд, и другие возможные пути.

Эти дилеры собирают информацию о ценах продавца и покупателя (ставках дисконта) торгуемых векселей. Эти ставки дисконта — не то же самое, что расхмотрен-ный выше аппроксимированный купонный доход, который представляет собой ставку ценной бумаги на первичном рынке. Они выступают средством определения цены, по которой казначейские векселя будут торговаться на вторичном рынке. Для примера рассмотрим казначейский вексель со сроком погашения 73 дня. Цена продавца этой ценной бумаги — 96,785. Это означает, что покупатель должен отдать дилеру 9678,50 долл. В свою очередь покупатель получит казначейский вексель номиналом 10 000 долл., который будет погашен через 73 дня. Формула для расчета аппроксимированного купонного дохода:

Промышленный индекс Доу-Джонса является важным ориентиром, который может быть использован инвесторами в разных целях. Он не только указывает общее направление движения цен, но и служит средством определения относительной стоимости акций. Индекс Доу-Джонса содержит собственные показатели прибыли и дивидендов, которые являются средни-

более известной является система ACORN (A Classification of Residential Neighborhoods — Классификация жилых районов), в которой определяются 11 типов домашних хозяйств. Более подробно эти системы обсуждаются в главе 7, посвященной сегментированию рынка и позиционированию, поскольку позволяют реализовать эффективный метод сегментирования многих видов рынков, включая финансовые услуги и розничную торговлю. Опыт применения классификации ACORN подтвердил, что она может быть мощным средством определения различий в образе жизни, стереотипах покупательского поведения и воздействия средств массовой информации [39].

Структурная схема организации (ССО). Имеет формат, подобный формату СРР. Каждому элементу нижнего уровня в СРР должны соответствовать один или несколько элементов из ССО. Таким образом, ССО является средством определения ответственных за выполнение работ в сложных организациях и обеспечивает основу для разработки структуры системы отчетности.

Учет величин покрытия необходим потому, что в учете полных затрат «смешиваются» производственные затраты с затратами на содержание предприятия в готовности к эксплуатации. Вследствие этого при любой недогрузке производственных мощностей полная себестоимость влияет на цены продаж из-за включенных в их калькуляцию постоянных издержек. Но цены на рынке определяет и объем возможных продаж, поэтому при использовании в анализе полной себестоимости оказывается невозможным заблаговременное определение размера прибыли. Учет полных затрат целесообразен, если производственные мощности загружены полностью и производство организовано на пределе мощности, все постоянные затраты являются одновременно полезными, клиенты буквально выстраиваются в очередь, а все предлагаемые товары находят покупателя, или если речь идет о предприятии, выпускающем один вид продукции. Углубленный анализ сумм покрытия является эффективным средством определения нижних пределов цен и прогнозирования процессов адаптации к условиям рынка.

Метод взвешивания оценок является достаточно эффективным средством определения процессов с трудно измеряемыми затратами, к числу которых относится, в частности, процесс размещения. Метод помогает дать количественную оценку решения о размещении, систематизируя факторы, влияющие на процесс принятия ре-

Навигация

Главная

Новое

Акционер Америка Агрессивность