|
Стандартная стратегия
При большом числе реализаций параметра х под влиянием многих факторов распределение х обычно нормальное. Такая гипотеза обычно и принимается. Если есть сомнения на этот счет, проводится стандартная процедура проверки фактического распределения на его соответствие нормальному.
В таких случаях применяется стандартная процедура сглаживания экспериментальных данных, подробно описанная, например, в [1]. Эта процедура состоит из двух этапов:
Нематериальные активы — наиболее невразумительная и недоброкачественная статья баланса. Стандартная процедура заключается в том, что в банковских аналитических таблицах эту статью исключают, в результате чего собственный капитал уменьшается и образуется новая позиция, именуемая осязаемым (материальным) собственным капиталом. Исключение нематериальных активов из балансовой стоимости основного капитала и появление осязаемого собственного капитала усложняет проблему расчета собственного капитала на основе активов по себестоимости. Эта процедура унаследована от эпохи, когда банки финансировали преимущественно промышленные фирмы, располагавшие значительными долгосрочными физическими активами. В наши дни, в связи с быстрыми темпами технического прогресса, физические активы способны утрачивать ценность значительно быстрее, чем в прошлом. Нематериальные активы охватывают все — от интеллектуальной собственности до выгодного лизингового контракта — и поэтому могут иметь большую ценность. Так что игнорирование нематериальных активов способно затемнить важную информацию о компании, ее деятельности и подлинной стоимости в случае ликвидации.
В главе 4 дается представление о том: каковы стандартные процедуры (регламент) разработки, согласования и принятия очередного сводного бюджета аппаратом управления и высшим руководством на примере типичного для российских промышленных предприятий варианта организационной структуры и системы управления; какие службы формируют аппарат управления и какие функциональные обязанности при разработке проекта сводного бюджета они исполняют; каким образом происходит взаимодействие аппарата управления (субъекта планирования) и подразделений предприятия (объектов планирования) при разработке и согласовании бюджетных заданий; какой высший должностной орган или лицо предприятия должен утверждать проект сводного бюджета и какова стандартная процедура утверждения проекта бюджета.
В главе 4 дается представление о том: каковы стандартные процедуры (регламент) разработки, согласования и принятия очередного сводного бюджета аппаратом управления и высшим руководством на примере типичного для российских промышленных предприятий варианта организационной структуры и системы управления; какие службы формируют аппарат управления и какие функциональные обязанности при разработке проекта сводного бюджета они исполняют; каким образом происходит взаимодействие аппарата управления (субъекта планирования) и подразделений предприятия (объектов планирования) при разработке и согласовании бюджетных заданий; какой высший должностной орган или лицо предприятия должен утверждать проект сводного бюджета и какова стандартная процедура утверждения проекта бюджета.
Regular Settlement — стандартная процедура поставки и расчетов. В США — операция, в процессе которой расчет по сделке с акциями и поставка производится на пятый полный рабочий день после даты сделки. В Японии стандартный расчет производится на третий рабочий день после даты сделки, а в Лондоне — через две недели после даты сделки (иногда через три недели). Во Франции расчеты по сделкам производятся раз в месяц.
allocation (распределение): Стандартная процедура направления уведомлений об исполнении фондового опциона фирмами-членами биржи. Такая процедура призвана гарантировать справедливый и непредвзятый подход к распределению ценных бумаг методом случайной выборки.
В каждом рейтинговом агентстве действует своя стандартная процедура
В каждом рейтинговом агентстве действует своя стандартная процедура
В первом анализе выполнялась стандартная процедура
ных, поскольку этот анализ — стандартная процедура. Одна-
Классическая реакция лидера: «и я тоже». Иными словами, Anheuser могла заключить сделку с европейской пивоваренной компанией (предпочтительно немецкой) и импортировать одну из ее марок. Это стандартная стратегия
Глава 13. Стандартная стратегия выхода 321
Что такое стандартная стратегия выхода? 321
В части II в центре внимания был выбор времени входа в рынок. Была исследована степень эффективности различных методологий при ответе на следующий всеобъемлющий вопрос: когда, где и как входить в рынок. Были проведены исследования самых разнообразных торговых подходов: от рыночных циклов до активности солнечных пятен, от простейших торговых правил до продвинутых генетических алгоритмов и нейронных сетей. Для того чтобы сделать достаточно справедливое сравнение методов входа, во всех тестах преднамеренно использовалась простая стандартная стратегия выхода из рынка. В сделках использовалась фиксированная защитная остановка, выход по лимитному приказу при достижении целевой прибыли, а также выход по рыночному приказу по истечении определенного количества дней. В части III в центре внимания будет находиться проблема выхода из рынка. Мы постараемся восполнить недостаток интереса к стратегиям выхода в литературе, посвященной биржевой торговле.
По указанным выше причинам все тесты, приведенные в гл. 13, используют стандартную стратегию выхода (и ее модификации), которая применялась при изучении входов. В гл. 14 и 15 мы приводим результаты тестов нескольких стратегий выхода, существенно отличающихся от стандартной. В гл. 14 будут рассмотрены более эффективные защитные и следящие остановки, которые управляют рисками, не жертвуя большим количеством удачных позиций. В гл. 15 в стратегию выхода добавляются новые компоненты, кпримеру сигнальные выходы. Для сравнения результатов этих стратегий необходима некая точка отсчета, в качестве которой выступает стандартная стратегия выхода.
Стандартная стратегия выхода
Стандартная стратегия выхода (ССВ) использовалась при тестировании всех методов входа. В основном она применяет защитную остановку, фиксацию прибыли по лимитному приказу и рыночный приказ для выхода после определенного количества времени. Исследование ССВ обеспечивает базис, при сравнении с которым могут быть оценены более сложные стратегии выхода (изучаемые в следующих двух главах). ССВ исследуется с помощью случайной техники входа, обсуждаемой во введении к части III.
ЧТО ТАКОЕ СТАНДАРТНАЯ СТРАТЕГИЯ ВЫХОДА?
Хотя стандартная стратегия выхода является простейшей и минимальной, она включает элементы, которые являются обязательными для любой стратегии выхода: фиксацию прибыли, контроль риска и ограничение времени нахождения в рынке. Аспект фиксации прибыли в ССВ реализован посредством лимитного приказа для прибыльных позиций, который закрывает сделку, когда она становится достаточно прибыльной. Аспект контроля над риском в ССВ выполняется посредством простой защитной остановки, которая закрывает убыточную позицию с ограниченным убытком. Ограничение времени в рынке достигнуто рыночным приказом, генерируемым после прохождения некоторого количества времени. Он закрывает сделку, которая не достигла ни защитной остановки, ни целевой прибыли.
ГЛАВА 13 СТАНДАРТНАЯ СТРАТЕГИЯ ВЫХОДА 323
ГЛАВА 13 СТАНДАРТНАЯ СТРАТЕГИЯ ВЫХОДА 325
Строительство транспорт Строительству предприятий Структуры ассортимента Следовательно доходность Структуры факторной Структуры имущества Структуры капиталовложений Структуры маркетинга Структуры налоговой Структуры общественного Структуры организаций Структуры ориентированные Структуры подчиненности вывоз мусора снос зданий
|
|
|
|
Навигация
