Стандартом аудиторской

В табл. 9.3 представлены проценты, остающиеся в единственном "хвосте" при различном количестве стандартных отклонений от средней. При единичном стандартном отклонении охвачены все возможные события, за исключением 15,77%. Следовательно, определив величину стандартного отклонения для ряда наблюдений, а также среднюю из этих наблюдений, аналитик вправе заключить, что со степенью доверия 84,23% (1—15,77%) любое новое наблюдение будет превышать величину, равную средней за минусом единичного стандартного отклонения. Для тех, кто совершенно не приемлет риска (или кто недоволен низкой стоимостью ссуд), два стандартных отклонения охватят 97,72% (1— 2,28%) всех возможностей и т.д.

Проблема нахождения этих эффективных портфелей во многом сходна с проблемой, с которой мы столкнулись в разделе 6—4. Там мы хотели распределить ограниченный объем капитала среди группы проектов, чтобы получить наиболее высокую совокупную чистую приведенную стоимость. Здесь мы также намерены распределить ограниченный объем капитала, чтобы получить наиболее высокую ожидаемую доходность при данном стандартном отклонении. В принципе обе задачи могут быть решены методом подбора - но только в принципе. Чтобы решить проблему ограниченности капитала на практике, мы можем прибегнуть к методам линейного программирования; для выбора портфелей мы можем применить вариант линейного программирования, известный как квадратичное программирование. Если мы вычислим ожидаемую доходность и стандартное отклонение для каждой акции на рисунке 8-5, а также коэффициент корреляции между каждой парой акций, тогда мы сможем использовать стандартную компьютерную программу квадратичного программирования для определения группы эффективных портфелей.

ном стандартном отклонении, называются эффективными портфелями.

Основные принципы выбора портфелей сводятся к общепризнанному утверждению, что инвесторы стремятся увеличить ожидаемую доходность своих портфелей и снизить стандартное отклонение этой доходности. Портфель, который приносит самую высокую ожидаемую доходность при данном стандартном отклонении или имеет наиболее низкое стандартное отклонение при данной ожидаемой доходности, называется эффективным портфелем. Чтобы понять, какие портфели являются эффективными, инвестор должен уметь определить ожидаемую доходность и стандартное отклонение для каждой акции и степень корреляции между каждой парой акций.

при таком же стандартном отклонении выше, чем у этих базовых активов.

10. Предположим, что для акций компании Eau de Rodman, Inc, выходящей на рынок с новым видом одеколона, предсказывается стандартное отклонение доходности 0,30 и корреляция ее доходности с доходностью рыночного портфеля 0,9. При стандартном отклонении рыночной доходности (доходности рыночного портфеля), составляющем 0,20, определите процентное содержание рыночного портфеля и доли акций Eau de Rodman в нем, необходимое для получения портфеля ценных бумаг с величиной "бета", равной 1,8.

Volatility — волатильность, неустойчивость (конъюнктуры). Показатель риска, основанный на стандартном отклонении доходности актива. Переменная величина в формулах для оценки опционов, характеризующая неустойчивость доходности базисного актива начиная с текущего момента и до истечения срока опциона. Существуют индексы волатильности, изменяющиеся, например, от 1 до 9. Более высокий рейтинг указывает на больший риск:

Историческая волатшъностъ измеряет фактическую Волатильность цен бумаги с помощью формулы, основанной на стандартном отклонении. Она показывает, насколько изменчивы были цены на протяжении последних единичных периодов. Основным достоинством исторической волатильности является то, что она может быть рассчитана с использованием только прошлых цен бумаги. Однако, если цена опционов пут/колл определяется по формуле БлэкаШольца на основе исторической волатильности, то большинство опционов кажутся переоцененными.

Индикатор среднего истинного диапазона можно интерпретировать по тем же правилам, что и другие индикаторы волатильности. Дополнительные сведения об интерпретации индикаторов волатильности можно найти в разделе о стандартном отклонении (см. стр. 176).

2. Классическая мера соотношения прибыльности и рискованности, основывающаяся на стандартном отклонении.______

Есть и другие виды огибающих, применимые к скользящим средним, а именно, основанные на стандартном отклонении (standard deviation), а также линейном уравнении (Е quilinear), среднем изменении (Average Change), среднем отклонении (Mean Deviation), ленты Боллинджера (Bellinger Bands), каналы Келтнера (Keltner Chanel) и другие.

В системе аудита сущность аналитических процедур, цели их проведения, х!рактеристика видов, порядка и методов приложения к типовым ситуациям регламентируются правилом (стандартом) аудиторской деятельности «Аналитические процедуры». Согласно п.2.1 этого стандарта «аналитические процедуры, представляя собой один из видов аудиторских пр оцедур по существу, состоят в выявлении, анализе и оценке соотношений между финансово-экономическими показателями деятельности проверяемого экономического субъекта». Эти процедуры носят многоцелевой характер, однако их основной целью является «выявление наличия

Целью правила (стандарта) «Характеристика сопутствующих аудиту услуг и требования, предъявляемые к ним» является установление видов услуг, которые могут оказывать аудиторы экономическим субъектам, кроме аудиторских проверок с выдачей аудиторского заключения в соответствии с правилом (стандартом) аудиторской деятельности «Порядок составления аудиторского заключения о бухгалтерской отчетности».

Данные табл. 4.3 показывают, что спектр предлагаемых аудиторскими организациями услуг не ограничивается только кодом 7412. Следовательно, для того чтобы определить соответствующий тому или иному виду услуг код в Классификаторе, приходится проводить и поиск по контексту, и подбор синонимов. Во многих случаях содержание услуги достаточно условно соответствует его коду и наименованию, определяемому этим кодом. В частности, проведение 1—2-х дневных семинаров по квартальному балансу лишь с натяжкой можно назвать обучением на курсах и в платных кружках (см. код 8090020). Таким образом, несмотря на то, что обязательность применения Классификатора установлена теперь стандартом аудиторской деятельности, нельзя сказать, что его применение упрощает подход к установлению фактического содержания тех или иных аудиторских услуг. Например, к таким понятиям, как минимизация налога или восстановление бухучета, специалисты уже привыкли, однако ясно, что эти понятия — своеобразный сленг, т.е. совокупность слов или выражений, составляющих слой разговорной лексики, не совпадающий с нормой литературного языка.

Требования к уровню профессионализма лиц, желающих заниматься аудиторской деятельностью, определены Порядком проведения аттестации на право осуществления аудиторской деятельности, утвержденным Постановлением Правительства Российской Федерации № 482 от 06.05.94 (в ред. Постановления Правительства РФ № 907 от 21.07.97) и правилом (стандартом) аудиторской деятельности «Образование аудитора», одобренным

Требования к уровню профессионализма аудиторов (лиц, уже получивших квалификационный аттестат аудитора), определены указанным правилом (стандартом) аудиторской деятельности «Образование аудитора».

Требования к организации и функционированию внутренней системы контроля качества аудита, которая должна существовать в аудиторских фирмах или у аудиторов, работающих самостоятельно в качестве индивидуальных предпринимателей, для того чтобы работа их соответствовала правилам (стандартам) аудиторской деятельности, определены правилом (стандартом) аудиторской деятельности «Внутрифирменный контроль качества аудита».

Условия подготовки письма-обязательства. Подготовка письма-обязательства проводится в соответствии с правилом (стандартом) аудиторской деятельности «Письмо-обязательство аудиторской организации о согласии на проведение аудита» (одобрено Комиссией по аудиторской деятельности при Президенте РФ 25.12.96, протокол № 6).

Порядок определения объема аудиторской проверки установлен правилом (стандартом) аудиторской деятельности «Цели и основные принципы, связанные с аудитом бухгалтерской отчетности», одобренным Комиссией по аудиторской деятельности при Президенте Российской Федерации 20 08.99 протокол №5.

Требования к аудиторским доказательствам, на основе которых аудиторская организация или аудитор, работающий самостоятельно в качестве индивидуального предпринимателя, может составить обоснованное мнение о достоверности бухгалтерской отчетности экономического субъекта, определены правилом (стандартом) аудиторской деятельности «Аудиторские доказательства» (одобрен Комиссией по аудиторской деятельности при Президенте РФ 25 12.96, протокол № 6).

Как правило, пересчет осуществляется выборочно. При проведении аудиторской выборки аудиторские организации обязаны следовать установленным правилом (стандартом) аудиторской деятельности «Аудиторская выборка» требованиям.

Действия аудиторской организации или аудитора, работающего самостоятельно в качестве индивидуального предпринимателя, по привлечению к аудиторской проверке эксперта и использованию результатов его работы определены правилом (стандартом) аудиторской деятельности «Использование работы эксперта» (одобрен Комиссией по аудиторской деятельности при Президенте РФ 25.12.96, протокол № 6).

Навигация

Главная

Новое

Акционер Америка Агрессивность