|
Стоимость бессрочной
стоимость бесплатно предоставляемых работникам коммунальных услуг, питания, компенсации за непредставление установленного законодательством бесплатного жилья и проч.;
• стоимость бесплатно предоставляемых работникам отдельных отраслей коммунальных услуг, питания и продуктов, затраты на оплату бесплатного жилья;
Стоимость бесплатно предо- - - - -
* компенсационные начисления, связанные с режимом работы или условиями труда: надбавки к тарифным ставкам и окладам за работу в ночное время, работу в многосменном режиме, за совмещение профессий, расширение зон обслуживания, за работу в тяжелых, вредных и особо вредных условиях труда, за сверхурочную работу и работу в выходные и праздничные дни, производимые в соответствии с законодательством Российской Федерации, а также стоимость бесплатно предоставляемых работникам коммунальных услуг, питания, продуктов; бесплатно выдаваемые форменная одежда и обмундирование; оплата за время выполнения государственных и(или) общественных обязанностей; заработная плата за время очередного отпуска; денежные компенсации за неиспользованный отпуск и др.;
15 Стоимость бесплатно предоставляемых работникам коммунальных услуг, жилья (или суммы денежной копменсации по этим основаниям) в соответствии с законодательством РФ +
включены: стоимость натуральной оплаты работникам, вознаграждения по результатам работы за год, стоимость проезда к месту отдыха работников предприятий, расположенных в районах Крайнего Севера, приравненных к ним местностях и в отдаленных районах Дальнего Востока, стоимость бесплатно предоставляемого питания и продуктов, единовременные вознаграждения за выслугу лет и др.
5. Отдельные выплаты социального характера (стоимость бесплатно предоставленного работникам отдельных отраслей экономики питания, возмещение расходов по оплате квартирной платы, коммунальных услуг, топлива, оплаты путевок на лечение, отдых, экскурсии, оплата абонементов в группы здоровья, секции, протезирования, массажа, подписки на периодические издания и т. п.).
35 Стоимость бесплатно выдаваемых + + + + + + + + + +
37 Стоимость бесплатно предоставлен- . . . . . +
39 Стоимость бесплатно предоставленных работникам отдельных отраслей экономики (в соответствии с законодательством) жилья и коммунальных услуг или суммы денежной компенсации за непредоставление их бесплатно. +
41 Стоимость бесплатно предоставленного работникам топлива.(в соответствии с законодательством) - - - - - - - - - +
Таким образом, если ставка процента равна 5 %, стоимость бессрочной облигации равна 100 долл./0,05 = 2000 долл., но если ставка составляет 20 %, то стоимость бессрочной облигации равняется всего 500 долл.
Уравнения (14.1) и (14.2) показывают, как стоимость двух различных облигаций, зависящую от ставки процента, используют для дисконтирования будущих доходов. Эти уравнения можно «развернуть», чтобы показать зависимость стоимости облигации от ставки процента. Это особенно легко сделать в случае с бессрочной облигацией. Предположим, рыночная цена (а значит, и стоимость) бессрочной облигации равна Р. Тогда из уравнения (14.2) следует, что Р = 100 долл./R, a R = 100 долл./Р. Поэтому если цена бессрочной облигации 1000 долл., то ставка процента R=100 долл./ЮОО долл. = 0,10, или 10%. Эту ставку процента называют реальным доходом, или нормой прибыли. Это процент прибыли, получаемой от инвестиций в бессрочные облигации.
Как можно заметить, обе формулы аналогичны той, которая использовалась для расчета стоимости капитала, представленного обыкновенными акциями в случае, когда поток дивидендов предполагался постоянным. Здесь применен тот же самый принцип: рыночную стоимость бессрочной облигации или привилегированной акции можно рассматривать как сумму будущих выплат процентов/дивидендов, дисконтированных по норме прибыли, требуемой на свои вложения держателями облигаций/ привилегированных акций. •
Очевидно, что мы можем повторить эти вычисления и найти приведенную стоимость бессрочной ренты при ставке дисконта г и денежных выплатах С. Например, предположим, что некий достопочтенный человек желает обеспечить постоянным доходом кафедру финансов в школе бизнеса. Если процентная ставка равна 10% и если меценат намерен передавать кафедре по 100 000 дол. в год в течение неограниченного срока, сумма, которая сегодня должна быть отложена для этой цели, равна:
Приведенная стоимость бессрочной ренты = —= =1 000 000 дол.
Принцип непрерывного начисления сложного процента имеет особое значение при планировании долгосрочных вложений, когда более обоснованно считать, что поток денежных средств поступает равномерно в течение года, а не в конце года. Чтобы понять это, можно использовать наши предыдущие формулы. Например, предположим, мы хотим вычислить приведенную стоимость бессрочной ренты в размере Сдол. в год. Мы уже знаем, что если платеж осуществляется в конце года, мы делим его величину на годовую ставку сложного процента г, начисляемого один раз в год:
Очевидно, что мы можем повторить эти вычисления и найти приведенную стоимость бессрочной ренты при ставке дисконта г и денежных выплатах С. Например, предположим, что некий достопочтенный человек желает обеспечить постоянным доходом кафедру финансов в школе бизнеса. Если процентная ставка равна 10% и если меценат намерен передавать кафедре по 100 000 дол. в год в течение неограниченного срока, сумма, которая сегодня должна быть отложена для этой цели, равна:
Приведенная стоимость бессрочной ренты = —=---------=1 000 000 дол.
Принцип непрерывного начисления сложного процента имеет особое значение при планировании долгосрочных вложений, когда более обоснованно считать, что поток денежных средств поступает равномерно в течение года, а не в конце года. Чтобы понять это, можно использовать наши предыдущие формулы. Например, предположим, мы хотим вычислить приведенную стоимость бессрочной ренты в размере Сдол. в год. Мы уже знаем, что если платеж осуществляется в конце года, мы делим его величину на годфвую ставку сложного процента г, начисляемого один раз в год:
Стоимость бессрочной ренты в размере 1 дол. в год:
9. Допустим, номинальная стоимость бессрочной облигации равна 10 тыс. дол. и ежегодные процентные выплаты по ней составляют 800 дол. Вычислите и впишите на незаполненные места в приведенной ниже таблице либо процентные ставки, на которые может рассчитывать держатель облигации при любой из указанных цен на нее, либо цены облигации при любой процентной ставке. Сформулируйте вывод, который позволяет сделать заполненная таблица.
Текущая стоимость бессрочной облигации определяется по формуле:
Структурных составляющих Структурным изменениям Структурной инвестиционной Структурной реорганизации Структурное построение Структурном отношении Структурно инвестиционной Следовательно соотношение Структурой потребления Структуру экономического Структуру финансовых Структуру имущества Структуру населения вывоз мусора снос зданий
|
|
|
|
Навигация
