|
Стоимость инвестиционных
Очевидно, что в случае списания дисконта текущая учетная стоимость инвестиции (earring value) увеличивается до номинальной стоимости, а в случае списания премии — уменьшается.
Более конкретно это можно описать как ставку дисконта по проекту, которая дает чистую дисконтированную стоимость, равную нулю. Это определение звучит несколько странно, и поэтому на последующих примерах мы покажем применение данной методики. А пока, в общем виде, если А0 — сумма, вложенная сейчас, и А„ — стоимость инвестиции через п лет, то мы получаем формулу
6. (I) Найдите стоимость инвестиции в конце указанного периода при следующих условиях:
Например, приобретены в марте краткосрочные рыночные инвестиции на сумму 12 млн. руб. Оплачено посреднику 0,18 млн. руб. При составлении баланса на 1 июля выяснилось, что рыночная стоимость этих инвестиций выросла до 12,7 млн. руб. Принятой в организации учетной политикой предусмотрено, что краткосрочные инвестиции отражаются в балансе по рыночной стоимости, а увеличение балансовой стоимости отражается на счете капитала. Следовательно, в балансе на 1 июля краткосрочные инвестиции отражены на сумму 12,7 млн. руб., а счет капитала увеличен на 0,52 млн. руб. По состоянию на 1 октября рыночная стоимость инвестиции упала до 11,9 млн. руб. По этой же стоимости она показана в балансе. При этом счет капитала уменьшен на 0,52 млн. руб., а 0,28 млн. руб. признаны расходом в отчете о прибылях и убытках. По состоянию на 1 января рыночная стоимость инвестиции составила 12,5 млн. руб., т.е. увеличилась на 0,6 млн. руб. Это увеличение будет отражено в качестве дохода на сумму 0,28 млн. руб., а в остальной сумме будет отнесено на кредит счета капитала 0,32 млн. руб.
Себестоимость инвестиций, по определению Стандарта, включает рыночную стоимость инвестиции на день приобретения и расходы, связанные с ее приобретением: брокерское вознаграждение, банковские комиссионные сборы, гонорары, пошлины и т.п. В дополнение к этому общему правилу, нужно иметь в виду следующее:
расход на счете прибылей и убытков, что соответствует правилам применения принципа осмотрительности в учете. Не все долгосрочные инвестиции являются рыночными, что затрудняет определение их рыночной цены и применение ее в качестве справедливой стоимости. В таком случае необходимо учесть предполагаемые поступления доходов и пересчитать их в реальную стоимость инвестиции путем дисконтирования. Учитываются результаты деятельности инвестируемой организации, риск влияния различных случайных факторов, наличие у организации ликвидных активов и т.п.
В соответствии с МСФО 18(параграф 30) проценты должны признаваться на пропорционально временной основе, учитывающей эффективный доход на актив. Это значит, что они признаются в тех отчетных периодах, в которых денежные средства и другие активы находились в пользовании других организаций, пропорционально времени их нахождения у заемщика (должника). Эффективный доход на актив определяется процентной ставкой, необходимой для дисконтирования ожидаемого денежного потока на протяжении всего срока применения этого актива и доведения его до первоначальной балансовой стоимости. Процентная выручка включает сумму погашения любой разницы между первоначальной балансовой стоимостью долговой ценной бумаги и ее стоимостью на момент погашения, включая скидки, премии и т.п. Когда невыплаченные проценты накапливаются до приобретении ценной бумаги или инвестирования актива иным образом, они не признаются в качестве выручки, а корректируют дисконтированную стоимость инвестиции.
Балансовая стоимость инвестиции в ассоциированную компанию "Зет" в конце отчетного периода (600+34,5-9,2)=625,3 625,3
приведенная стоимость инвестиции
Таким образом, чистая приведенная стоимость инвестиций в самолет с поршневым двигателем равна 117 000 дол., а в турбовинтовой самолет -96 000 дол. Поршневой самолет являет собой лучший выбор. Однако отметим, что выбор мог бы быть другим, если бы мы забыли учесть возможность расширения. В этом случае чистая приведенная стоимость инвестиции в поршневой самолет снизилась бы с 117 000 дол. до 52 000 дол.:
Таким образом, если мы предусматриваем возможность свертывания бизнеса, чистая приведенная стоимость инвестиции в турбовинтовой самолет возрастает с 96 000 дол. до 127 000 дол. Стоимость возможности отказа, или опциона на отказ, от бизнеса:
• наличие и стоимость инвестиционных проектов;
Одним из важнейших критериев оценки является экономический. Практическая реализация этого критерия осуществляется посредством конкретных показателей, а используемые для этого методы можно условно подразделить как базирующиеся на: 1) учетных оценках, 2) дисконтированных оценках. При использовании первого метода стоимость инвестиционных проектов не корректируется на временной фактор. При втором методе эта корректировка осуществляется, что позволяет принимать во внимание всю продолжительность жизни проекта. Выбор метода зависит от цели предприятия, экономической
Отражает ли величина ВВП, составившая в 1996 г. 800 млрд дол., реальный вклад производства этого года в подъем благосостояния общества? На самом-то деле куда точнее было бы вычесть из годового объема ВВП 40 млрд дол., то есть стоимость инвестиционных товаров, необходимых для замещения машин и оборудования, потребленных в процессе производства ВВП. Это дает нам показатель чистого объема производства, равный 800 -— 40 = 760 млрд дол.
Теперь мы переходим от инвестиционного решения отдельной фирмы к общему спросу на инвестиционные товары со стороны всего предпринимательского сектора. Допустим, каждая фирма подсчитала ожидаемую норму чистой прибыли от всех инвестиционных проектов и эти данные были сведены воедино. Эти оценки можно суммировать, то есть последовательно сложить, задавая вопрос, какова стоимость инвестиционных проектов при ожидаемой норме чистой прибыли, например: 16% или более? 14% или более? 12% или более? И т.д.
В США стоимость инвестиционных фондов возросла с $60 миллиардов в 1980 г., когда шло управление средствами 7 миллионов счетов инвесторов, до более чем $3 000 миллиардов в 1994 г., когда в фондах было 80 миллионов счетов инвесторов. По оценкам эти счета принадлежат 75 миллионам
На меньшем по размеру британском рынке за тот же период стоимость инвестиционных фондов возросла с 5 миллиардов фунтов стерлингов до более чем 100 миллиардов фунтов стерлингов, а количество счетов — с 1,5 миллионов до более чем 6 миллионов счетов, которые принадлежат примерно 1 миллиону инвесторов, или 5% семей.
инвестиционных затрат и вычисляется чистая текущая стоимость проекта. Она сравнивается с
настоящей стоимостью инвестиционных затрат и должна ее превышать (ЧТС больше настоящей
*, ,, .. дисконтированная стоимость инвестиционных ?f(l+r)
При составлении смет оперируют такими понятиями, как стоимость инвестиционных ресурсов, стоимость заемных средств и т.д.
Стоимость инвестиционных ресурсов. Поскольку все методы приемлемости инвестиций в той или иной мере основаны на сопоставлении результатов инвестиций и тех затрат денежных средств, благодаря которым эти результаты достигаются, очень важно правильно определять реальную стоимость инвестируемых средств, т.е. стоимости капитала.
Структурно динамический Структурно логические Структурой источников Структурой производства Структуру бюджетной Структуру финансового Структуру источников Структуру оборотных Структуру предприятия Следовательно требуется Структуру собственности Ственного персонала Студентом обязательно вывоз мусора снос зданий
|
|
|
|
Навигация
