|
Стоимость положительна
эти здания окупали свою стоимость полностью за двухлетний период, т. е. задолго до максимального семилетнего срока погашения займа, их владельцы делали деньги практически «из ничего» [372, 1978, т. 22, № 35, с. 5, 6; 1979, т. 23, № 17, с. 11; № 18, с. 17].
Оборотные фонды — это средства производства, которые принимают участие в производстве и потребляются в течение одного- производственного цикла. Их стоимость полностью переносится на изготовляемую продукцию (сырье, основные и вспомогательные материалы, топливо и т. д.).
К предметам труда относятся предметы, которые во всяком процессе труда, в который они входят, потребляются целиком, и потому их стоимость полностью переносится на стоимость готовой про-
К предметам труда относятся предметы, которые во всяком процессе труда, в который они входят, потребляются целиком, и потому их стоимость полностью переносится на стоимость готовой продукции. Таковыми являются: сырье, основные и вспомогательные материалы, топливо, полуфабрикаты и т. п. Они входят в состав оборотных средств.
Приобретенные предприятием на первой стадии средства и предметы труда выходят из сферы обращения и вступают в сферу производства. Но для того, чтобы принять непосредственное участие в производственном процессе, они должны соединиться с рабочей силой. Живой труд создает новую стоимость, полностью переносит на готовый продукт стоимость потребленных оборотных и определенную часть основных производственных фондов. Таким образом, вторая стадия кругооборота главная и решающая. Именно здесь приводятся в действие производственные силы общества и создается новый продукт, предопределяются качество и ассортимент продукции, показатели деятельности предприятий (объединений). Завершается эта стадия выпуском готовой продукции или произведенной работой. Третья стадии кругооборота производственных фондов начинается с момента поступления готовой продукции на склад предприятия и завершается реализацией произведенной продукции. При этом происходит переход стоимости фондов в первоначальную денежную форму.
К производственным основным фондам относятся такие средства производства, которые, не меняя своей натуральной формы, принимают участие в процессе производства многократно, в нескольких производственных циклах. Стоимость таких средств переносится на изготовляемую продукцию частями по мере износа и потери этими средствами потребительских свойств. Средства производства, относимые к оборотным фондам, участвуют в процессе производства и потребляются в течение одного производственного иикла (например, материалы, топливо и т. д.). Они не сохраняют своей первоначальной фор-\ш (состояния), и их стоимость полностью переносится на изготовленный продукт.
Вначале перед экономическим анализом стояли и эпизодические задачи, связанные с оценкой материального ущерба, причиненного народному хозяйству военными действиями. Наркоматам и ведомствам разрешалось списывать с балансов предприятий и организаций в районах, освобожденных от фашистских захватчиков, стоимость полностью разрушенных основных средств, уничтоженных и расхищенных гитлеровцами товарно-материальных ценностей. К годовому отчету за 1945 г. прикладывались и акты о списании раздельно основных средств и товарно-материальных ценностей. Анализ годовых отчетов предусматривал тогда не только изучение хозяйственной деятельности, но и оценку материальных потерь, причиненных войной.
Стоимость полностью законченных работ погашается полученными ранее авансами:
Вначале перед экономическим анализом стояли и эпизодические задачи, связанные с оценкой материального ущерба, причиненного народному хозяйству военными действиями. Наркоматам и ведомствам разрешалось списывать с балансов предприятий и организаций в районах, освобожденных от фашистских захватчиков, стоимость полностью разрушенных основных средств, уничтоженных и расхищенных гитлеровцами товарно-материальных ценностей. К годовому отчету за 1945 г. прикладывались и акты о списании раздельно основных средств и товарно-материальных ценностей. Анализ годовых отчетов предусматривал тогда не только изучение хозяйственной деятельности, но и оценку материальных потерь, причиненных войной.
Существенными признаются объекты учета, отсутствие информации о которых или ее неверный расчет могут повлиять на экономические решения пользователей бухгалтерской отчетности. Например, существенной считается стоимость основных средств, а предметы труда сроком службы менее 1 года имеют более упрощенный порядок учета, по ним амортизация не начисляется, их стоимость полностью включается в расходы отчетного периода.
По мере истечения срока аренды лизинговое имущество в зависимости от условий договора подлежит возврату либо переходит в собственность арендатора. В первом случае выбытие такого имущества отражается как реализация с использованием счета 47 «Реализация... основных средств»; во втором — имущество переводится в состав собственных основных средств (01/1 — 01/2) с одновременным однотипным отражением износа (02/2 — 02/1). Если же лизинговое имущество приобретается для изготовления льготируемой продукции (освобожденной от уплаты НДС), корреспонденция счетов на оприходование такого оборудования в основном сохраняется. Разница заключается только в том, что сумма налога на добавленную стоимость полностью включается в первоначальную стоимость имущества.
Проект считается приемлемым, если его чистая приведенная стоимость положительна; если же она отрицательна, проект следует отклонить. При сравнении двух или более взаимоисключающих проектов следует отдать предпочтение варианту с наибольшей чистой приведенной стоимостью. В некоторых случаях приходится утверждать проект, NPV которого отрицательна. Например, если при рассмотрении двух проектов NPV обоих оказывается отрицательной, но выбрать какой-либо тем не менее необходимо. В подобном случае останавливаются на проекте, NPV которого (отрицательная) ближе к нулю. Подобная ситуация может возникнуть, например, когда организация в соответствии с нормами охраны труда обязана установить в своих помещениях противопожарную систему: денежных притоков по такому проекту не будет, или они будут ничтожны в сравнении с оттоками, и чистая приведенная стоимость окажется отрицательной.
(Отметим, что денежный поток в нулевом году — это выплата, и его при расчете NPV следует брать со знаком минус.) Так как чистая приведенная стоимость положительна, проект приемлем.
2. Если полученная при этом чистая приведенная стоимость положительна, увеличить ставку дисконтирования с тем, чтобы получить отрицательное значение NPV; если же она отрицательна, уменьшить ставку, чтобы получить положительное значение NPV.
Еще один возможный подход, применявшийся в уже упоминавшемся выше сравнительном анализе затрат и выгод строительства ветки "Виктория" лондонского метрополитена — использование нескольких ставок при дисконтировании денежных потоков. Например, за норму можно было бы принять тестовую ставку 8%, а проекты с потенциально более далеко идущими последствиями дисконтировать дополнительно по более высокой ставке (и наоборот, проекты с более узко очерченным кругом последствий — по более низкой ставке) и считать проект приемлемым, если его чистая приведенная стоимость положительна при обоих вариантах ставкок.
ет отклонить, поскольку, несмотря на то, что его чистая приведенная стоимость положительна, покупка в следующем периоде обусловливает уменьшает значение КОСЕ подразделения (пусть и на небольшую величину).
Мы видим, что использование данных о выверенной стоимости приводит к смещенной, более низкой оценке чистой дисконтированной стоимости проекта, если эта стоимость положительна. Более точной процедурой является поправка исходных (стартовых) денежных расходов и использование средней взвешенной "невыверенной" стоимости капитала в качестве ставки дисконта. Однако, во многих случаях отклонение, возникающее при поправке стоимости капитала на издержки размещения, невелико. В таких условиях использование последнего метода вполне допустимо.
дов к текущей стоимости финансовых расходов. Когда чистая текущая стоимость положительна, коэффициент прибыльности больше единицы и инвестиции считаются прибыльными. Точно так же, если чистая текущая стоимость отрицательна, коэффициент прибыльности меньше единицы и инвестиции невыгодны. Так, на основе методов чистой текущей стоимости, внутренней нормы прибыли и коэффициента прибыльности обычно определяют, какие инвестиции увеличивают стоимость компании.
К счастью, новости относительно вашего предприятия со строительством офисного здания оказались не такими уж и плохими. Подрядчик согласен на задержку оплаты; это значит, что приведенная стоимость оплаты работы подрядчика будет меньше, чем предполагалось ранее. Это частично компенсирует задержку в получении выручки. Как показано в таблице 3-1, чистая приведенная стоимость равна 18 400 дол., что незначительно отличается от суммы 23 800 дол., вычисленной в главе 2. Поскольку чистая приведенная стоимость положительна, вам следует приступать к строительству.
Очевидно, проект X стоит принять, если его приведенная стоимость больше 1 млн дол., т.е. его чистая приведенная стоимость положительна".
Чистая приведенная стоимость положительна, следовательно, внутренняя норма доходности должна быть больше нуля. Следующим шагом будет попытка продисконтировать по ставке 50%. В этом случае чистая приведенная стоимость равна —889 дол.
Хотя и эта ситуация уже достаточно сложна, существуют еще случаи, когда проект вообще не имеет внутренней нормы доходности. Например, у проекта Д чистая приведенная стоимость положительна при любых ставках дисконта.
Свидетельские показания Свидетельствуют статистические Свободные переменные Свободных капиталов Свободными средствами Свободной экономике Свободное ценообразование Свободное пространство Свободного рыночного Своевременным обеспечением Следственные отношения Своевременное обеспечение Своевременное перечисление вывоз мусора снос зданий
|
|
|
|
Навигация
