Стоимость равняется

Дисконтированная стоимость Стоимость, рассчитанная исходя из суммы экономических выгод, которые предполагается получить от актива в будущем

* В реальности при рыночной ставке процента 10% продажная цена облигации равна 96 149S (приведенная стоимость, рассчитанная на основе 5% (10% : 2) и 10 периодов (5 х 2), так как проценты выплачиваются один раз в полгода). Округление до 96 000$ сделано для простоты расчетов.

Если рыночная ставка процента не равна номинальной ставке процента (ставка процента реальная), то приведенная стоимость, рассчитанная на основе рыночной ставки процента, больше или меньше номинальной*. Дисконт (премия) списывается, как правило, методом рыночных процентов исходя из рыночной ставки.

Вексель может быть выпущен также в обмен на неденежные эквиваленты (собственность, товары, услуги). В такой ситуации для расчетов можно использовать номинальную ставку по векселю, за исключением случаев, когда номинальная ставка не определена, номинальная ставка нереальна, номинальная сумма векселя значительно отличается от рыночных цен на аналогичные получаемым товары (услуги) или от текущей рыночной стоимости векселя. При данных обстоятельствах приведенная стоимость векселя определяется либо рыночной ценой активов (услуг), либо рыночной стоимостью векселя (приведенная стоимость, рассчитанная по рыночной ставке процента). Разница между приведенной и номинальной сто-

Процентная ставка по казначейским векселям (Treasury bill rate) — выраженная в процентах дисконтированная номинальная стоимость, рассчитанная за год (360 дней).

(Treasury bill rate) — выраженная в процентах дисконтированная номинальная стоимость, рассчитанная за год (360 дней).

Дисконтированная стоимость Стоимость, рассчитанная исходя из суммы экономических выгод, которые предполагается получить от актива в будущем

потоков нефтяной компании свидетельствует о том, что приведенная стоимость, рассчитанная с помощью

отражали текущую рыночную ситуацию и тенденции рынка. Рыночная стоимость, рассчитанная

В пользу рыночной переоценки основных фондов говорит то, что восстановительная стоимость, рассчитанная с помощью коэффициентов пересчета, может значительно отличаться от реальной рыночной стоимости объекта основных средств. Учет изменения цен по конкретным типам и маркам техники более точен, чем использование индексов по группам машин и оборудования, транспортных средств, даже в условиях увеличения числа таких групп. Кроме того, переоценка по индексам учитывает изменение цен за год, прошедший после предыдущей переоценки, и лишь частично в некоторых случаях «подправляет» не вполне точные результаты, сложившиеся по итогам предшествующих переоценок. Методы же прямой оценки по ценам, существующим на дату проводимой переоценки, в принципе позволяют исправить накопившиеся в ходе проведения переоценок неточности и выйти на достоверный результат.

Основой для формирования договорных цен, финансирования пусконаладочных работ, расчетов за выполненные работы является сметная стоимость, рассчитанная на основании соответствующих сметных нормативов.

материальные затраты — это в нашей интерпретации, не затраты (поскольку бухгалтерский учет принимает к учету вторичные объекты лишь в связи с вводом в ИСУ подставных счетов, что случается при ФХД, не соответствующих требованиям двойственности), а сами материальные ОХД. Разумеется, их стоимость равняется стоимости расходов, связанных с поступлением ОХД в производство, что и дает возможность высчитывать себестоимость продукции;

Продажи в рассрочку. Продажа в кредит с рассрочкой платежа предполагает, что выручка без процентов за пользование кредитом признается в день продажи товара. Полная продажная стоимость равняется дисконтированной стоимости возмещения на весь период рассрочки платежа на условную процентную ставку. Выручка от процентов признается по мере ее получения на пропорционально временной основе.

Конечно, С, - это поступления, —С„ — требуемые инвестиции, и, таким образом, оба наших уравнения говорят об одном и том же. Ставка дисконта, при которой чистая приведенная стоимость равняется нулю, является также нормой доходности.

1000 долл. =PVxl,l2=PVxl,21 В нашем примере приведенная стоимость равняется: PV= 1000 долл. /1,12 = 826,45 долл.

На обычном калькуляторе мы могли бы найти эту приведенную стоимость, разделив 100 на 1,08 пять раз и получив при этом 68. На финансовом калькуляторе (подобном тому, что изображен на рис, 4.3), мы могли бы ввести значения для п, / и FV, а затем подсчитать приведенную стоимость, нажав кнопку PV. Мы также могли бы воспользоваться коэффициентом приведенной стоимости 1 доллара, взятым из табл. 4.4. Ячейка таблицы, соответствующая процентной ставке 8% и 5 периодам, имеет значение 0,6806. Умножим этот коэффициент на 100 долл. и найдем, что приведенная стоимость равняется 68 долл.

Конечно, С, — это поступления, — Q — требуемые инвестиции, и, таким образом, оба наших уравнения говорят об одном и том же. Ставка дисконта, при которой чистая приведенная стоимость равняется нулю, является также нормой доходности.

Временная стоимость зависит от того же множества факторов, которых мы коснулись в абзаце «Премия», плюс времени, которое осталось до истечения срока опциона. Опцион — это устаревающий актив, если он не был продан или исполнен до срока, его стоимость равняется нулю. Поэтому временная стоимость опциона обычно уменьшается по мере приближения к дате истечения опциона и чем ближе, тем скорее. Другим фактором, влияющим на временную стоимость опциона является изменчивость лежащей в его основе акции — чем больше изменчивость подлежащего интереса, тем выше премия. Еще одним влияющим фактором является текущая стоимость денег. Увеличение процентных ставок увеличивает премию за call-опционы и уменьшает за put-опционы и наоборот.

1 Более точный метод расчета истинной стоимости облигации использует слот-ставки. Так, рассчитывая NPVданной облигации, инвестор может обнаружить, что соответствующие слот-ставки на один, два и три года составляют 8,24, 8,69 и 9,03%. Тогда ее истинная стоимость равняется $924,06 [ $60/1,0824 + $60/( 1,0869)2 + $ 1060/( 1,0903)3]. Хотя в этом примере стоимость получилась одинаковой при использовании спот-ставок и у", в общем случае это не так.

$0,50. Обозначим этот обменный курс (т.е. обменный курс в начале периода) как XQ, тогда стоимость одной акции для американского инвестора составит Х0Рд. В нашем примере стоимость равняется $5 ($0,5 х 10).

Продажи в рассрочку. Продажа в кредит с рассрочкой платежа предполагает, что выручка без процентов за пользование кредитом признается в день продажи товара. Полная продажная стоимость равняется дисконтированной стоимости возмещения на весь период рассрочки платежа на условную процентную ставку. Выручка от

Это второй по важности показатель доходности инвестиционного проекта, IRR (англ, internal rate of return). Внутренняя норма доходности (окупаемости) — это расчетная процентная ставка, при которой получаемые выгоды (доходы) от проекта становятся равными затратам на проект, т.е. ее можно определить как расчетную процентную ставку, при которой чистая приведенная стоимость равняется нулю. Можно дать еще одно определение — это тот максимальный процент, который может быть выплачен для мобилизации капиталовложений в проект.

Навигация

Главная

Новое

Акционер Америка Агрессивность