|
Стоимость возникает
19. В примере компании "Всемирный навоз и компост" (раздел 6-2) мы допускали, что убытки по проекту могут засчитываться при налогообложении прибылей корпорации в какие-либо будущие периоды. Предположим, что убытки переносятся и вычитаются из будущих прибылей от проекта. Как изменилась бы чистая приведенная стоимость проекта? Какова стоимость возможности немедленного использования налоговых скидок?
Следовательно, стоимость возможности расширения, или опциона* на расширение, составляет:
Таким образом, если мы предусматриваем возможность свертывания бизнеса, чистая приведенная стоимость инвестиции в турбовинтовой самолет возрастает с 96 000 дол. до 127 000 дол. Стоимость возможности отказа, или опциона на отказ, от бизнеса:
Стоимость прекращения - стоимость возможности отказаться от проекта -простая идея, которая имеет удивительно широкое практическое применение. В определенном смысле это просто житейская логика— неудача подобна кошке, готовой выпустить когти, и поэтому вы всегда должны быть готовы свернуть дела и уйти.
Постройте новое "древо решений" согласно изменившимся данным. Определите стоимость возможности расширения. Пересчитайте стоимость возможности прекращения бизнеса. Какой самолет следует купить г-же Хартии Вольнэсти?
Различие между покупкой товаров сегодня и фьючерсов на товары сложнее. Во-первых, поскольку платежи откладываются, покупатель фьючерсного контракта зарабатывает проценты на свои деньги. Во-вторых, ему не нужно хранить товары и, следовательно, он экономит на издержках хранения, естественной убыли и т. д. С другой стороны, фьючерсный контракт не дает никаких выгод доступности, представляющих собой стоимость возможности иметь в распоряжении реальную вещь. Менеджер супермаркета не может использовать для обогрева фьючерсы на топливо при неожиданном похолодании и не может заполнить полки фьючерсами на апельсиновый сок, если запасы его закончатся в час дня в субботу.
Теневые цены инвестиционного проекта снижаются на 0,06 — с 0,10 до 0,04 дол. на каждый вложенный доллар. Это происходит потому, что дополнительные инвестиции можно финансировать заемными средствами только на 40%. Остальные ресурсы должны быть получены за счет выпуска акций. Поэтому стоимость возможности инвестировать дополнительный доллар снижается на 0,6 х 0,1 = 0,06.
• обеспечивает нам метод, с помощью которого можно оценить стоимость возможности выбора, существующего при реализации проекта, посредством использования количественных моделей, разработанных для оценки опционов "колл" на акции.
b. На этом этапе новый специалист, работающий в группе финансовых аналитиков, высказывает предположение о том, что не была учтена стоимость возможности (опциона) производства продолжения данного фильма. Если фильм будет иметь успех, студия обязательно захочет выпустить в следующем году и продолжение — Planetary Wars II,
19. В примере компании "Всемирный навоз и компост" (раздел 6—2) мы допускали, что убытки по проекту могут засчитываться при налогообложении прибылей корпорации в какие-либо будущие периоды. Предположим, что убытки переносятся и вычитаются из будущих прибылей от проекта. Как изменилась бы чистая приведенная стоимость проекта? Какова стоимость возможности немедленного использования налоговых скидок?
Следовательно, стоимость возможности расширения, или опциона* на расширение, составляет:
6. Ложная социальная стоимость. Возникновение так называемой ложной социальной стоимости считалось чуть ли не главным аргументом против всей концепции установления цен на базе худших условий. Ввиду важности вопроса проанализируем его в терминах ложной социальной стоимости. Ложной социальной стоимостью К. Маркс называл значительное и устойчивое превышение суммы рыночной стоимости всех товаров одного разряда над суммой их индивидуальных стоимостей. Ложная социальная стоимость, по Марксу, возникает в каждой отрасли, использующей ограниченные неравноценные по качеству ресурсы. Надо заметить, что ложная социальная стоимость возникает и в обрабатывающей промышленности, так как и в ней из-за различной эффективности производства на отдельных предприятиях сумма рыночных стоимостей превышает сумму индивидуальных стоимостей. Если потребовать равенства этих показателей путем снижения цены на этот вид товаров, то значительная часть его производителей не обеспечит себе необходимой нормы прибыли и перестанет функционировать. По отношению к обрабатывающей промышленности такой шаг покажется абсурдным, а по отношению к добывающей — почему-то вполне допустимым и даже предпочтительным.
Управление источниками финансовых ресурсов — одна из важнейших задач финансового менеджера. Источники представлены в балансе предприятия. Проблема заключается в том, что, как правило, не бывает бесплатных источников — поставщику финансовых ресурсов нужно платить. Поскольку каждый источник имеет свою стоимость, возникает задача оптимизации структуры источников финансирования как в долгосрочном, так и в краткосрочном аспекте.
Управление источниками финансовых ресурсов — одна из важнейших задач финансового менеджера. Источники представлены в балансе предприятия. Проблема заключается в том, что, как правило, не бывает бесплатных источников — поставщику финансовых ресурсов нужно платить. Поскольку каждый источник имеет свою стоимость, возникает задача оптимизации структуры источников финансирования как в долгосрочном, так и в краткосрочном аспекте.
К оборотным производственным фондам промышленных предприятий относится часть средств производства (производственных фондов), вещественные элементы которых в процессе труда расходуются в каждом производственном цикле, и их стоимость переносится на продукт труда целиком и сразу. Вещественные элементы оборотных фондов в процессе труда претерпевают изменения своей натуральной формы и физико-химических свойств. Они теряют свою потребительскую стоимость по мере их производственного потребления. Новая потребительская стоимость возникает в виде выработанной из них продукции.
Управление источниками финансовых ресурсов — одна из важнейших задач финансового менеджера. Источники представлены в балансе предприятия. Проблема заключается в том, что, как правило, не бывает бесплатных источников — поставщику финансовых ресурсов нужно платить. Поскольку каждый источник имеет свою стоимость, возникает задача оптимизации структуры источников финансирования как в долгосрочном, так и в краткосрочном аспекте.
При этом очень важно понимать, что вторичная стоимость возникает только тогда, когда работает первый контур (товары - рабочая сила). Остановится движение в первом контуре, падает стоимость вторичного.
Прежде чем приступать к прогнозу, нужно понять, как именно компания зарабатывает деньги. Источником прибыли является стоимость, добавленная к исходным ресурсам (труд, сырье и пр.). Добавленная стоимость возникает в результате повышения полезности, для
- дефицитности. Стоимость возникает только при условии полезности, спроса и ограниченного предложения;
- передаваемости. Стоимость возникает только тогда, когда появляется возможность передачи юридических прав собственности.
Прибавочная стоимость возникает в процессе потребления специфического товара — рабочей силы, так как в ходе производства наемные рабочие создают новую стоимость большей величины, чем стоимость их рабочей силы. В этом заключается потребительная стоимость рабочей силы. Стоимость рабочей силы как товара равняется стоимости средств существования, необходимых для удовлетворения обычных в данной стране и в данный период времени физических и культурных потребностей рабочего. Кроме того, в стоимость рабочей силы входят затраты на получение образования и необходимой квалификации, а также на содержание семьи.
Разница между новой стоимостью, созданной рабочим, и стоимостью самой рабочей силы образует прибавочную стоимость, безвозмездное присвоение которой капиталистом составляет, согласно теории К. Маркса, сущность капиталистической эксплуатации. Таким образом, прибавочная стоимость возникает не потому, что рабочая сила оплачивается ниже ее стоимости, а потому, что при потреблении рабочей силы создается новая стоимость, превышающая стоимость самой рабочей силы.
Своевременно принимать Своевременно вскрывать Существенный экономический Существенные коррективы Существенные отклонения Следствие увеличение Существенных нарушений Существенных отношениях Существенных результатов Существенными отличиями Существенным преимуществом Существенная зависимость Существенное нарушение вывоз мусора снос зданий
|
|
|
|
Навигация
