|
Стоимости акционерного
Таблица 6 Определение инвентарной стоимости элементов основного капитала
2) систематический — предполагает, что элементы отбираются через постоянный интервал начиная со случайно выбранного числа. Интервал строится либо на определенном числе элементов совокупности (например, изучение каждого двадцатого документа из всех документов данной категории), либо на стоимостной их оценке (например, отбирается тот элемент, составляющий сальдо или оборот, на который приходится каждый следующий миллион рублей в совокупной стоимости элементов);
Например, изучается каждый двадцатый документ из всех документов данной категории или отбирается тот элемент, составляющий сальдо или оборот, на который приходится каждый следующий миллион рублей в совокупной стоимости элементов.
• стоимости элементов основных фондов;
Расчет стоимости элементов по остаточному методу:
облигаций. В соответствии с параграфом 29 МСФО 32 эта разница пропорционально корректируется между стоимостью обеих элементов. Если удельный вес отклонения в общей стоимости элементов сложного инструмента составляет: (7 185/1 992 815) = 0,0036054, то пропорциональная доля элемента обязательства составляет 1 848 115 х 0,0036054 = 6663 дол., а элемента долевого инструмента (опциона) - 144 700 х 0,0036054 = 522 дол. Следовательно, в окончательном варианте раздельная оценка и обязательства и опциона должна быть признана в финансовой отчетности в следующих суммах:
Скорректированную балансовую стоимость специалисты Комиссии по ценным бумагам США рекомендуют применять при оценке ценных бумаг ликвидируемых предприятий. Вначале определяется рыночная стоимость каждого элемента активов, далее определяется суммарная рыночная стоимость всех элементов активов, а потом рассчитывается балансовый множитель. Балансовый множитель в свою очередь подлежит корректировке. Он снижается при большом удельном весе заемных средств в структуре капитала предприятия, при дисконтировании рыночной стоимости элементов активов с учетом времени и затрат на продажу.
Термин «валовая» означает, что при исчислении показателя добавленной стоимости из выпуска не вычитается потребление основного капитала, которое, так же как и стоимость других потребленных в производстве товаров и услуг, является результатом производственной деятельности предшествующих периодов. Потребление основного капитала (А) определяется в СНС как уменьшение стоимости основного капитала в процессе производства товаров и услуг в результате физического и морального износа или обычных повреждений. Оно должно рассчитываться исходя из фактических сроков службы и восстановительной стоимости элементов основного капитала, например на основе метода непрерывной инвентаризации. Если из валовой добавленной стоимости исключить потребление основного капитала, то получим показатель, называемый чистой добавленной стоимостью (ЧДС). Он более точно отражает вновь созданную в текущем периоде стоимость, добавленную к стоимости потребленных в процессе производства товаров и услуг:
Термин «валовая» означает, что при исчислении показателя добавленной стоимости из выпуска не вычитается потребление основного капитала, которое, так же как и стоимость других потребленных в производстве товаров и услуг, является результатом производственной деятельности предшествующих периодов. Потребление основного капитала (А) определяется в СНС как уменьшение стоимости основного капитала в процессе производства товаров и услуг в результате физического и морального износа или обычных повреждений. Оно должно рассчитываться исходя из фактических сроков службы и восстановительной стоимости элементов основного капитала, например на основе метода непрерывной инвентаризации. Если из валовой добавленной стоимости исключить потребление основного капитала, то получим показатель, называемый частой добавленной стоимостью (ЧДС). Он более точно отражает вновь созданную в текущем периоде стоимость, добавленную к стоимости потребленных в процессе производства товаров и услуг:
Расчет стоимости элементов по остаточному методу
Оценочная стоимость элемента обязательства, полученная прямым расчетом при рассмотрении первого подхода к оценке, определилась в сумме 1 848 115 дол. Если сложить оценочные стоимости обоих элементов сложного финансового инструмента, получим: 1 848 115+ 144 700 = 1 992 815 долл, то есть на 7185 дол. меньше выручки, полученной от реализации облигаций. В соответствии с § 29 МСФО-32 эта разница пропорционально корректируется между стоимостью обоих элементов. Если удельный вес отклонения в общей стоимости элементов сложного инструмента составляет: 7185 : 1992 815 = 0,0036054, то пропорциональная доля элемента обязательства составляет: 1 848 115 х 0,0036054 = 6663 дол., а элемента долевого инструмента (опциона) - 144 700 хО,ОО36О54 = 522 дол. Следовательно, в окончательном варианте раздельная оценка и обязательства и опциона должна быть признана в финансовой отчетности в следующих суммах:
Показатель ЭДС точно отражает рост стоимости акционерного капитала: с увеличением экономической прибыли растет и доход акционеров (сумма дивидендов и стоимость акций). В периоде 1983 по 1993 годы показатель экономической прибыли «Кока-Колы» в среднем ежегодно возрастал на 27%, стоимость акций — на 26%. Размер экономической прибыли и стоимость акций компании за анализируемый период увеличился в 10 раз.
Показатель ЭДС точно отражает рост стоимости акционерного капитала: с увеличением экономической прибыли растет и доход акционеров (сумма дивидендов и стоимость акций). В период с 1983 по 1993 г. показатель экономической прибыли «Кока-Колы» в среднем ежегодно возрастал на 27%, стоимость акций — на 26%. Размер экономической прибыли и стоимость акций компании за анализируемый период увеличились в 10 раз.
Для определения стоимости акционерного капитала используется следующий расчет:
Показатель ЭДС точно отражает рост стоимости акционерного капитала: с увеличением экономической прибыли растет и доход акционеров (сумма дивидендов и стоимость акций). В периоде 1983 по 1993 годы показатель экономической прибыли «Кока-Колы» в среднем ежегодно возрастал на 27%, стоимость акций — на 26%. Размер экономической прибыли и стоимость акций компании за анализируемый период увеличился в 10 раз.
Акция (фр. action) — вид ценной бумаги; единица капитала, которая дает право ее владельцу на долю в распределяемой прибыли и в остаточной стоимости акционерного общества, если оно ликвидируется.
Для инвесторов компаний наибольший интерес представляет прибыльность акционерного капитала (return on equity). Уровень рентабельности акционерного капитала определяется отношением прибыли к средней стоимости акционерного капитала.
ходах (прибылях и убытках) так, чтобы он отражал создание материальных ценностей, увеличение стоимости акционерного капитала. Сам же счет акционерного капитала почти неизменно отражается в балансе другими активами, кроме наличности. Хотя доход представляет собой важный источник движения наличности, его определение недостаточно, чтобы оценить общий поток наличности, интересующий банки с точки зрения погашения ссуд.
Это показывает нам, какое влияние разводнение оказывает на стоимость варрантов компании "Универсальный клей". Стоимость варранта равна стоимости 1/(1 +q) опциона "колл" на акции альтернативной фирмы, имеющей такую же стоимость акционерного капитала (У), но не имеющей обращающихся варрантов. Цена акции альтернативной фирмы равнялась бы V/N, т. е. общей стоимости акционерного капитала (У) компании "Универсальный клей", деленной на количество акций в обращении (N )8. Цена акций альтернативной фирмы более изменчива, чем цена акций компании "Универсальный клей". Поэтому, когда мы оцениваем опцион "колл" на акции альтенатив-ной фирмы, нужно использовать стандартное отклонение изменений величины V/N.
б) Какова рыночная стоимость акции после эмиссии варрантов? (Подсказка: стоимость акций равна общей стоимости акционерного капитала минус стоимость варрантов.)
С 1986 по 1988 г. корпорация Campeau создала империю розничной торговли, приобретая сети универсальных магазинов, таких, как Federated Department Stores и Allied Stores. К сожалению, она также накопила долг на 10,9 млн дол., который был обеспечен всего лишь 9 млн дол. балансовой стоимости акционерного капитала компании. Так что, когда в 1989 г. Campeau объявила о трудностях с выплатой процентов по своим обязательствам, рынок "мусорных" облигаций "пошел на дно", и общая озабоченность риском "мусорных" облигаций усилилась. Campeau дошла до того, что обещанная доходность ее облигаций составила примерно 50%. Держатели большого количества "мусорных" облигаций понесли крупные убытки. Среди них была и инициатор выпуска "мусорных" облигаций - компания Drexel Burnham Lambert, которая стала банкротом.
В списке 500 крупнейших компаний за 2002 г., опубликованном «Financial Times» (рейтинг по совокупной стоимости акционерного капитала) среди всех секторов экономики лидирует банковский сектор, на втором месте - фармацевтическая промышленность, за ней следуют телекоммуникационная отрасль и информационные технологии. Нефтегазовый сектор занимает только пятое место, однако «ExxonMobil Corp.» , «Royal Dutch/Shell» и «British Petroleum Amoco PLC» входят в первую десятку крупнейших компаний мира.
Существенные результаты Существенных характеристик Существенных обстоятельств Существенных показателей Существенными изменениями Существенным элементом Существенным признаком Существенной особенностью Следующая классификация Существенное сокращение Существенного изменения Существенного увеличения Следующая стратегия вывоз мусора снос зданий
|
|
|
|
Навигация
