|
Стоимости добавленная
7) определение дисконтированной стоимости денежного потока;
Текущая стоимость обыкновенного аннуитета — это сумма всех составляющих его платежей, дисконтированных на момент начала операции. Определение текущей стоимости денежного потока, представляющего собой аннуитет, можно видеть на следующем примере.
Общее соотношение для определения будущей стоимости денежного потока с произвольными платежами имеет следующий вид:
Соотношение для определения текущей стоимости денежного потока с произвольными платежами имеет следующий вид:
Нестабильность ставки дисконтирования возникает в условиях колебания учетных ставок, ставок процентов по кредитам, ставок рефинансирования Центрального банка. Эта нестабильность может быть охарактеризована величиной йота-коэффициента. При нестабильной ставке дисконтирования йота-коэффициент текущей стоимости денежного потока в /-м году можно определять из выражения1:
где IPVi — йота-коэффициент текущей стоимости денежного
Определяем йота-коэффициент текущей стоимости денежного потока в первом году по формуле 12.14: (1РУ)2 — 0,202 х {1 + [1 х х 0,30/(1 + 0,30)]2 х (0,20/0,20)2}= 0,04213. Определяем йота-коэффициент текущей стоимости денежного потока во втором году по формуле 12.14: (7т)2 = 0,202 х {] + [2 х 0,30/0 + 0,30)]2 х х (0,20/0,20)2}= 0,04852. Определяем величину йота-коэффициента текущей стоимости проекта по формуле 12.12: (Ipv)2 = [(0,04213 х
При корреляции стоимостных оценок денежного потока и ставки дисконтирования, которая охарактеризуется коэффициентами корреляции, формулы 12.7,12.8, 12.10—12.14 не применяются. С учетом этой корреляционной связи йота-коэффициент текущей стоимости денежного потока в /'-м году определяется выражением:
где / — порядковый номер года от начала реализации проекта; 1т — йота-коэффициент текущей стоимости денежного
Пример — продолжение предыдущего примера. Оценим риск проекта с учетом того, что между стоимостной оценкой денежного потока и ставкой дисконтирования есть корреляционная, коэффициент корреляции отрицателен и составляет — 0,2. Определяем йота-коэффициент текущей денежной стоимости потока в первом году по формуле 12.15: (/т)2 = 0,202 х {1 + [1 х х 0,30/(1 + 0,30)]2 х (0,20/0,20)2- 2 х (- 0,2) х [1 х 0,3/0 + 0,3)]х х (0,2/0,2)} = 0,0458. Определяем йота-коэффициент текущей стоимости денежного потока во втором году по формуле 12.15: (/т)2 = = 0,202х {1 + [2 х 0,30/0 + 0,30)]2 х (0,20/0,20)2 - 2 х (-0,2) х х [2 х о.З/О + 0,3)] х (0,2/0,2)}= 0,06329. Определяем величину йота-коэффициента текущей денежной стоимости проекта по формуле 12.12: (Гру)* = [(0,0458 х 92 + 0,06329 х 92]/182 = 0,02727.
Основными задачами такого анализа являются исчисление наращенной стоимости денежного потока и расчет его суммарной современной величины, которые осуществляются на основе параметров аннуитетов.
Налогооблагаемой базой НДС является новая часть стоимости товара (услуги), появившаяся на очередной стадии его прохождения. Например часть стоимости, добавленная производителем товара к стоимости материалов, из которых он произведен, при создании нового изделия, передаваемого в сферу распределения.
В Законе РФ от 06.12.91 г. № 1992-1 «О налоге на добавленную стоимость» (в редакции от 31.03.99 г.) этот налог определен как форма изъятия в бюджет части добавленной стоимости. Добавленная стоимость создается на всех стадиях производства и обращения и определяется в виде разницы между стоимостью реализованных товаров (работ, услуг) и стоимостью материальных затрат, относимых на издержки производства и обращения. В то же время методические положения относительно базы налогообложения НДС, которыми руководствуется практика, не совпадают с понятием «добавленная стоимость», что приводит к значительному расширению объекта налогообложения.
Созданный ВНП определяется как сумма валовой добавленной стоимости (добавленная стоимость — разница между стоимостью продаж фирм и стоимостью их покупок материалов и услуг других фирм) для всех отраслей народного хозяйства. Следовательно, он не включает стоимость промежуточного продукта, а также оказанных хозяйственными единицами услуг.
Созданный ВНП определяется как сумма валовой добавленной стоимости (добавленная стоимость — разница между стоимостью продаж фирм и стоимостью их покупок материалов и услуг других фирм) для всех отраслей народного хозяйства. Следовательно, он не включает стоимость промежуточного продукта, а также оказанных хозяйственными единицами услуг.
зданный ВНП определяется как сумма «валовой добавленной стоимости» (добавленная стоимость — разница между продажами фирм и их покупками материалов и услуг других фирм) для всех отраслей.
• в-пятых, величина и норма добавленной стоимости: чем меньше норма добавленной стоимости (Добавленная стоимость : Выручка от реализации х 100), тем в большей степени коммерческий кредит поставщиков способен компенсировать клиентскую задолженность. Парадокс заключается в том, что при высокой норме добавленной стоимости и, казалось бы, небольшой степени зависимости предприятия от закупок сырья, фирме приходится просить своих поставщиков о более длительных отсрочках платежей.
Динамика текущих финансовых потребностей (ТФП) в целом имитирует динамику выручки. Это означает также, что соотношение между ТФП и объемом выручки остается примерно на одном и том же уровне. Но многое зависит здесь от длительности эксплуатационного цикла, нормы добавленной стоимости и структуры выручки. Так, если у производственного предприятия сложилось 33%-ное соотношение между стоимостью сырья и материалов и выручкой, то оно вынуждено, как правило, предоставлять своим клиентам отсрочки платежа вдвое длительнее, чем отсрочки, предоставляемые предприятию его кредиторами-поставщиками. А для торгового предприятия с 66%-ным соотношением между стоимостью закупаемых для перепродажи товаров и выручкой, при меньшей норме добавленной стоимости (Добавленная стоимость/Выручка), сроки расчета по дебиторской задолженности могут лишь в полтора раза превышать сроки расчета по кредиторской задолженности.
ДОБАВЛЕННАЯ СТОИМОСТЬ - дополнительно присоединенная стоимость в процессе доработки, переработки и продвижения товара на рынок. Чем больше стадий обработки и дора^ ботки проходит товар, тем больше присоединяется к нему стоимости.
Существенных особенностей Существенных признаков Следующая группировка Существенным изменениям Существенная корректировка Существенной проблемой Существенное повышение Существенное ухудшение Существенного расширения Существенному повышению Существенному уменьшению Существенно изменяется Существенно изменился вывоз мусора снос зданий
|
|
|
|
Навигация
