|
Стоимости показывает
Общепризнанные принципы бухгалтерского учета [81. С. 55-56], кроме фактической стоимости приобретения обязательств, допускают учет их по восстановительной стоимости, возможной цене погашения и дисконтированной стоимости погашения.
Отзывные привилегированные акции должны быть по требованию компании предъявлены к погашению, то есть выкуплены компанией по стоимости погашения. Условия выкупа определяются в момент выпуска отзывных акций.
Теоретически краткосрочные обязательства должны отражаться в учете и отчетности по приведенной (дисконтированной) стоимости будущих оттоков денежных средств, необходимых для их погашения. Однако на практике они отражаются по полной стоимости погашения — сумме, которая будет выплачена при ликвидации обязательства. Такое допущение делается в силу короткого периода существования этих обязательств, что приводит к несущественной разнице в вышеназванных двух оценках.
Как и при расчете прибыли, рассмотренном ранее, необходимо принимать во внимание учетную политику акционерного общества при вычислении стоимости чистых активов. Особенно важно, оцениваются ли активы по первоначальной стоимости или же по наименьшей из двух величин (первоначальной стоимости или рыночной стоимости), насколько часто активы переоцениваются в связи с инфляцией и изменениями на рынке (в принципе активы могут учитываться на счетах компании по завышенной цене, т.е. по цене выше той, по которой они могут быть реализованы), каковы нормы амортизации активов, вычитаются ли долговые обязательства по текущей стоимости или по стоимости погашения.
Общепризнанные принципы бухгалтерского учета [81. С. 55-56], кроме фактической стоимости приобретения обязательств, допускают учет их по восстановительной стоимости, возможной цене погашения и дисконтированной стоимости погашения.
Текущая доходность (без учета стоимости погашения ценной бумаги) в размере 10%.
И последнее замечание, прежде чем перейти к расчету доходности. Нужно помнить о том, что акции представляют собой фактически бессрочную ссуду компании. Следовательно, в отличие от облигаций акции не имеют какой бы то ни было гарантированной стоимости погашения.
Как и при расчете прибыли, рассмотренном ранее, необходимо принять во внимание учетную политику, принятую при вычислении чистой стоимости активов. Особенно это относится к тому, оцениваются ли активы по первоначальной стоимости или же по наименьшей из двух величин — первоначальной стоимости или рыночной стоимости, насколько часто активы переоцениваются в связи с инфляцией и изменениями на рынке (в принципе активы могут находиться на счетах компании по завышенной цене, т. е. по цене выше той, по которой они могут быть реализованы), как активы амортизировались с течением времени и вычитаются ли долговые обязательства по текущей стоимости или по стоимости погашения. Дополнительно необходимо учесть также то, как аналитики рассматривают конвертируемые облигации, которые могут быть составной частью структуры капитала компании, т. е. при расчете NAV принято исходить из того, что все конвертируемые облигации уже конвертированы в обыкновенные акции.
облигаций по цене выше их номинальной стоимости или стоимости погашения. Премия постепенно амортизируется в течение периода обращения облигаций или же покрывается единовременно.
«valuator's fee (плата оценщику): Плата, взимаемая оценщиком за оценку инвестиционных портфелей, которые должны по закону или для определения их стоимости погашения оцениваться периодически. Оценщик производит оценку суммы, которую можно получить от продажи облигаций, и за оказание этой услуги взимает плату.
Величина ложной социальной стоимости определяется удорожанием товаров данного разряда, т. е. соответствующим обесцениванием денег по отношению к данному роду товаров. Общая величина ложной социальной стоимости соответствует итоговому обесцениванию денежных единиц и может быть устранена изменением их масштаба. Пример ложной социальной стоимости показывает, что абсолютное измерение стоимости невозможно ни в каких единицах, в том числе и в затратах труда, ибо абсолютную эффективность (полезность) производительного труда измерить невозможно. Речь, таким образом, может идти не об абсолютной величине ложной социальной стоимости, а об ее относительных величинах в различных отраслях.
Оценка по восстановительной стоимости показывает стоимость воспроизводства основных фондов в условиях конкретного года. Иначе говоря, она отражает сумму денежных средств, которую нужно было бы затратить для приобретения однотипного (действующего) оборудования, но по ценам, действующим в настоящее время. Это связано с тем, что в ходе совершенствования производства изменяются цены на оборудование (изготовленного в разные годы) вследствие изменения производительности труда, цен на материалы и так далее.
6. Оценка основных фондов по восстановительной стоимости показывает:
В связи с особенностями обращения основных фондов, характером их участия в производственном процессе и изменением стоимости их воспроизводства различают оценку фондов в зависимости от времени (первоначаль-Д ная стоимость и/^восстановительная стоимость) и от состояния фондов (полная стоимость иДстоимость за вычетом износа). Стоимость основных производственных фондов на конец планируемого периода определяется исходя из их состояния на начало этого периода, их увеличения в течение планируемого периода за счет ввода в действие основных фондов и уменьшения в результате выбытия за ветхостью и износом^Оценка основных фондов по полной первоначальной стоимости показывает фактическую стоимость их сооружения или приобретения с учетом расходов на доставку, монтаж и установку. ООценка основных фондов по восстановительной стоимости определяет стоимость их воспроизводства в данный момент, т. е. применительно к уровню цен данного года. рОценка по первоначальной (пли восстановительной) стоимости за вычетом износа (остаточная стоимость)
Анализ движения добавленной стоимости показывает, что в распоряжении предприятия находилось собственных средств в денежной форме на сумму 27476,8 тыс. руб., а было использовано 32711,1 тыс. руб. Следовательно, дефицит платежного баланса составил 5234,3 тыс. руб.
Собственный капитал, откорректированный с учетом реального состояния названных элементов внеоборотных и оборотных активов, отражает более точно стоимость имущества предприятия в части, обеспеченной собственными источниками покрытия. Выручка от реализации, отнесенная к этой стоимости, показывает оборачиваемость собственных источников более точно, так как ни материальные активы, ни превышение балансовой стоимости запасов над реальной их стоимостью не являются факторами, способствующими увеличению объема продаж.
А что, если вы хотите получить 25 000 дол. будущих поступлений сегодня и истратить их на какое-нибудь развлечение? Вы можете так поступить, сделав заем на рынке капиталов. Формула приведенной стоимости показывает нам, сколько инвесторы могут вам дать сегодня в обмен на обещание выплатить 25 000 дол. в следующем году:
Тем не менее поверим, что менеджеры должны иметь более широкие обязанности. Кроме того, руководство должно уметь анализировать решение с точки зрения акционеров, если необходимо установить соответствующее равновесие между их интересами и интересами потребителей, работников и общества в целом. Вычисление чистой приведенной стоимости показывает им, насколько отдельное решение благоприятно или неблагоприятно для акционеров.
Конечно, нет необходимости прибегать к арифметическим вычислениям, чтобы вы поняли, что заем по ставке 3% является хорошей сделкой, когда справедливая рыночная ставка равна 10%. Однако вычисление чистой приведенной стоимости показывает вам, сколько стоит такая альтернатива (а именно - 43 012 дол.)1. Это также подчеркивает значительное сходство инвестиционных решении и решений по финансированию. В некоторых отношениях инвестиционные решения проще решений по финансированию.
А что, если вы хотите получить 25 000 дол. будущих поступлений сегодня и истратить их на какое-нибудь развлечение? Вы можете так поступить, сделав заем на рынке капиталов. Формула приведенной стоимости показывает нам, сколько инвесторы могут вам дать сегодня в обмен на обещание выплатить 25 000 дол. в следующем году:
Тем не менее поверим, что менеджеры должны иметь более широкие обязанности. Кроме того, руководство должно уметь анализировать решение с точки зрения акционеров, если необходимо установить соответствующее равновесие между их интересами и интересами потребителей, работников и общества в целом. Вычисление чистой приведенной стоимости показывает им, насколько отдельное решение благоприятно или неблагоприятно для акционеров.
Существенно превышать Существенно расширяются Существенно различаться Существенно снижаются Существенно сократилась Существенно возрастет Существенно упрощается Существенно увеличилось Существовало несколько Следующей номенклатуре Существование различных Существует благодаря Существует функциональная вывоз мусора снос зданий
|
|
|
|
Навигация
