|
Стратегии инвестиций
Если бы финансовый и товарный рынки были совершенными и полными, то, конечно же, для компании не было бы оптимальным решением применение любой из рассмотренных тактик защиты. Издержки этих операций представляли бы собой чистую утечку к поставщикам капитала. Постоянное ценовое регулирование изменений происходило бы на обоих рынках, и поставщики капитала не были бы связаны с колеблемостью потоков денежных средств и доходов отдельной фирмы. Это имело бы место при предположении о несовершенстве и незавершенности подобных рынков, в случае чего появлялся бы смысл обсуждать различные стратегии хеджирования. Очевидно, что паритет покупательной силы и паритет процентных ставок на практике в целом не сохраняются, но они представляют собой полезные теоретические понятия для определения того, что могло бы произойти. Более того, существуют недостатки зарубежных рынков капитала и ценных бумаг, которые ограничивают эффективность движения денежных средств в условиях общего риска (включая валютные риски) и дохода.
2. Де Ковни Ш.,Такки К. Стратегии хеджирования. - М.: ИНФРА-М, 1996.
Если "Баклуши-бью" не готова следовать такой динамичной стратегии хеджирования, у нее есть альтернатива. Она может придумать такой выпуск облигаций, потоки денежных средств которого точно соответствовали бы доходу от сдачи в аренду. Например, предположим, что она выпускает облигации, обеспеченные фондом погашения, сроком на 8 лет. Объем фонда погашения в первом году составляет 810 000 дол., и платежи вырастают ежегодно на 12%. В таблице 25-4 показано, что выплаты по облигациям (проценты плюс платежи из фонда погашения) ежегодно составляют 2 млн дол.
Некоторые стратегии хеджирования являются статическими. Однажды осуществив хеджирование, вы можете взять длительный отпуск, сохраняя уверенность в том, что фирма хорошо защищена. Но большинство стратегий хеджирования являются динамическими. Со временем и в связи с изменением цен вам, возможно, потребуется пересмотреть вашу позицию, чтобы сохранить хедж.
Стратегии хеджирования Торговые стратегии Закрытие контрактов
Стратегии хеджирования 53
Стратегии хеджирования
Существует три основных вида хеджирования, которые применяются участниками рынка в зависимости от занимаемых ими позиций. Иначе говоря, хедж зависит от их решения купить или продать фьючерсный контракт. Известны следующие стратегии хеджирования:
• Стратегии хеджирования
Если "Баклуши-бью" не готова следовать такой динамичной стратегии хеджирования, у нее есть альтернатива. Она может придумать такой выпуск облигаций, потоки денежных средств которого точно соответствовали бы доходу от сдачи в аренду. Например, предположим, что она выпускает облигации, обеспеченные фондом погашения, сроком на 8 лет. Объем фонда погашения в первом году составляет 810 000 дол., и платежи вырастают ежегодно на 12%. В таблице 25-4 показано, что выплаты по облигациям (проценты плюс платежи из фонда погашения) ежегодно составляют 2 млн дол.
Некоторые стратегии хеджирования являются статическими. Однажды осуществив хеджирование, вы можете взять длительный отпуск, сохраняя уверенность в том, что фирма хорошо защищена. Но большинство стратегий хеджирования являются динамическими. Со временем и в связи с изменением цен вам, возможно, потребуется пересмотреть вашу позицию, чтобы сохранить хедж.
главной формой реализации целевых установок, стратегии инвестиций и предполагаемых накоплений. Он составляет коммерческую тайну предприятия.
Однако различных пользователей бухгалтерской отчетности интересуют только определенные качества финансовых результатов. Например, администрацию предприятия интересуют масса полученной прибыли и ее структура, факторы, воздействующие на ее величину. Налоговые инспекции заинтересованы в получении достоверной информации обо всех слагаемых налогооблагаемой базы по налогу на прибыль. Потенциальных инвесторов интересуют вопросы качества прибыли, т.е. устойчивости и надежности получения прибыли в ближайшей и обозримой перспективе, для выбора и обоснования стратегии инвестиций, направленной на минимизацию потерь и финансовых рисков от вложений в активы данной организации.
Однако различных пользователей бухгалтерской отчетности интересуют только определенные качества финансовых результатов. Например, администрацию предприятия интересуют масса полученной прибыли и ее структура, факторы, воздействующие на ее величину. Налоговые инспекции заинтересованы в получении достоверной информации обо всех слагаемых налогооблагаемой базы по налогу на прибыль. Потенциальных инвесторов интересуют вопросы качества прибыли, т.е. устойчивости и надежности получения прибыли в ближайшей и обозримой перспективе, для выбора и обоснования стратегии инвестиций, направленной на минимизацию потерь и финансовых рисков от вложений в активы данной организации.
пропорции и темпы расширенного воспроизводства, является главной формой реализации целевых установок, стратегии инвестиций и предполагаемых накоплений. Он составляет коммерческую тайну предприятия.
Стратегии инвестиций в товарные рынки
Из результатов этого и других подобных исследований можно сделать вывод, что использование в реальном времени оптимизированных правил принятия решений может быть очень полезным. Разумеется, любой разумный подход к предсказыванию будущего должен быть основан на изучении прошлого. Будущее, однако, всегда чем-то отличается от прошлого, поэтому было бы неразумным ожидать, что модель в будущем будет работать так же хорошо, как при испытаниях на прошлых данных. Тем не менее, мы убеждены, что оптимизация прибыльности моделей помогает выбирать эффективные правила принятия решений и практические стратегии инвестиций.
• непроработанность стратегии инвестиций;
2) финансовая информация (баланс, финансовый план, стратегии инвестиций, товарно-материальное обеспечение кредитов, страхование, расчеты рентабельности);
На уровне страны предлагаются агрегированные модели взаимодействия интеллектуальных ресурсов со сферой материального производства и оптимизации стратегии инвестиций. Теоретический анализ иллюстрируется данными сравнения пассивной «монетарно-ресурсной» экономики России с активными «научно-технологическими» экономиками США и Японии.
На уровне страны предлагаются агрегированные модели взаимодействия интеллектуальных ресурсов со сферой материального производства и оптимизации стратегии инвестиций. Теоретический анализ иллюстрируется данными сравнения пассивной «монетарно-ресурсной» экономики России с активными «научно-технологическими» экономиками США и Японии.
2) финансовая информация (баланс, финансовый план, стратегии инвестиций, товарно-материальное обеспечение кредитов, страхование, расчеты рентабельности);
Следующих элементов Следующих источников Самостоятельная имущественная ответственность Следующих нескольких Следующих организационно Следующих подсистем Следующих положениях Следующих признаков Следующих страницах Следующими документами Следующими критериями Следующими показателями Следующими проводками вывоз мусора снос зданий
|
|
|
|
Навигация
