|
Структура продукции
Что это означает с точки зрения составления бюджетов долгосрочных вложений? Это означает, что с методом возникают сложности всякий раз, когда становится важна временная структура процентных ставок8. В этих случаях мы сравниваем внутреннюю норму доходности проекта с ожидаемым показателем (доходностью к погашению) свободно обращающихся ценных бумаг, которые 1) сопряжены с риском, эквивалентным риску проекта, и 2) имеют аналогичный проекту временной график движения денежных потоков. Однако о таком сравнении легче говорить, чем его реально осуществить. Гораздо лучше забыть о внутренней норме доходности и вычислить чистую приведенную стоимость.
2. В сентябре 1990 г. Казначейство США могло сделать заем на 1 год с процентной ставкой 8%, но ему пришлось бы платить примерно 20% за займы сроком на 20 лет. Почему по облигациям с разным сроком погашения предлагаются различные ставки процента? Иначе говоря, почему существует временная структура процентных ставок?
в) В течение длительного периода времени временная структура процентных ставок в США в среднем имела повышательную тенденцию. Подтверждает или опровергает этот факт теорию ожиданий?
5. Предположим, что временная структура процентных ставок имеет повышательную тенденцию. Что бы вы сказали по поводу следующего высказывания: "Нынешняя временная структура процентных ставок делает краткосрочные облигации более привлекательными для казначеев корпораций. Фирмам следует избегать новых выпусков долгосрочных облигаций"?
(Follow-on investment opportunity) 557-560 Волна слияний (Merger wave) 936-938, 1017-1018 Временная структура процентных ставок (Term
и временная структура процентных ставок (time structure of interest rates) 629-630 и дисконтирование (discounting) 105—107 и изменение валютных курсов (changes in exchange rates) 954—955 и процентные ставки (interest rates) 613—616, 955-956 и рынок облигаций (bond market) 667—668 '
См. Временная структура процентных ставок
и временная структура процентных ставок (term
РИСКСБД СТРУКТУРА ПРОЦЕНТНЫХ СТАВОК
ВРЕМЕННАЯ СТРУКТУРА ПРОЦЕНТНЫХ СТАВОК
И последнее замечание в заключение этого раздела. Временная структура процентных ставок объясняет форму кривой доходности только в данный момент. И не должно быть иллюзий, что временная структура Процентных ставок может объяснить, почему общий уровень процентных ставок повышается и снижается с течением времени. Как мы увидим в дальнейшем, Федеральной резервной системе есть что сказать об этом; возможно, что причина неспособности объяснить особенности поведения кривой доходности с позиций гипотезы временной структуры процентных ставок кроется в той роли, которую играет ФРС, влияя на фактическую и ожидаемую доходность ценных бумаг. Мы подробнее расскажем о роли ФРС в установлении процентных ставок в последующих главах.
Соответствующая система индексации предназначалась и для учета в ценообразовании качественных характеристик алжирской нефти: брались за основу справочные цены какого-либо утвержденного сторонами свободного рынка нефтепродуктов, а также типичная структура продукции, получаемой из алжирской и эталонной нефти на выходе с нефтеперегонных предприятий в районе рынка (или нескольких рынков) покупателя. Тем самым отражались различия во фракционном составе этих видов сырья, специально учитывалось низкое содержание серы в котельно-печном топливе, выделенном из алжирской нефти. Базовые условия контрактов устанавливались на годичный период, совпадающий с общим сроком их действия.
Анализ данных табл. .'5.2 свидетельствует о том, что выполненный объем работ и услуг, не соответствующий профилю анализируемого предприятия, составляет 5,9% (100,0: 1684 X X 100) к общему выпуску продукции по действующим оптовым ценам. Сложившаяся структура продукции показывает, что предприятием производится часть работ и услуг, не соответствующая его направлению, а что отрицательно сказывается n,:t конечных результатах его деятельности.
Технический уровень производства. Уровень специализации. Структура продукции и зависимость ее качества от технического уровня предприятия. Виды и состояние оборудования; возможности его модернизации; порядок, объем и содержание ремонтов; возможности механизации и автоматизации производственных процессов; существующая технология; необходимая и возможная степень ее модернизации на базе действующего или нового оборудования; потребность принципиального изменения технологии и соответствующего аппаратурного оформления; возможные сроки реализации каждого из вариантов и необходимые для этого средства; порядок осуществления избранного варианта по календарным срокам и источникам финансирования; уровень квалификации ИТР, рабочих; условия труда; организация контроля качества продукции; качество обслуживания производства и т. д.
структура продукции, т. е. изменение соотношений в номенклатуре и ассортименте; структура сырья (полупродуктов). Влияние этих факторов сказывается не только на изменении производительности (часовой или за цикл), но и на использовании во времени. Структура продукции и масштаб производства влияют на уровень специализации. Как правило, повышение уровня специаилизаци увеличивает производственную мощность, что относится и к непрерывным производствам. Например, частая смена марок полиэтилена, связанная с мелкосерийным типом производства, значительно снижает производственную мощность полиэтиленовых установок;
Фондоотдача отражает ряд противоречивых тенденций. Имеют значение структура продукции и ее качество. Укрупнение производств, повышение уровня их концентрации позволяют увеличивать единичную мощность установок и одновременно требуют повышения степени автоматизации, что в целом увеличивает фондоемкость. Однако в процессе эксплуатации крупные установки более устойчивы к моральному износу, а автоматизация производства при надлежащей ее организации дает возможность вести процесс в более узких значениях параметров, снижать технологическую себестоимость продукции и повышать качество последней. Полная очистка стоков и отходящих газов, обеспечивающая сохранность природных ресурсов и имеющая большое социальное значение, снижает фондоотдачу. В этом же направлении сказываются затраты на улучшение условий труда и техники безопасности. Все большее значение приобретают фонды для научных исследований и испытаний, очень важных для совершенствования производства, но они расчетно также снижают фондоотдачу, хотя их роль в ее повышении несомненна.
Первый метод рекомендуется применять в случае, если структура продукции имеет устойчивый характер и вероятность изменения ее видов, различающихся расходом заработной платы на единицу продукции, невелика.
Перспективные планы экономического и социального развития предприятия служат базой для составления текущих планов, в которых находит отражение все новое, передовое, что не могло быть предусмотрено при разработке перспективного плана. В годовом плане учитываются также дополнительные возможности, выявленные в ходе выполнения пятилетнего плана, уточняется структура продукции под влиянием изменившегося спроса.
• структура продукции не изменяется в течение планируемого периода;
5. Структура продукции не изменяется в течение планового периода;
Следовательно, оптимальная структура продукции составляет 72 мотора для снегохода и 96 лодочных моторов.
— структура продукции;
Собственные источники Собственные представления Собственные стандарты Собственных финансовых Собственных капитальных Собственных предприятий Собственных разработок Собственными финансовыми Собственным интересам Самостоятельно заниматься Собственным значением Собственникам предприятия Собственники имущества вывоз мусора снос зданий
|
|
|
|
Навигация
