|
Снижением покупательной
На практике часты случаи, когда выигрыш календарного фонда времени за счет ввода дополнительных скважин не дает эффекта в связи 'со снижением коэффициента эксплуатации действующего фонда скважин. Вскрыть причины изменения коэффициента эксплуатации скважин можно на основе . изучения баланса времени. Задача анализа состоит в том, чтобы определить пути полной ликвидации внеплановых потерь времени и свести к минимуму плановые.
На практике часты случаи, когда выигрыш календарного фонда времени за счет ввода дополнительных скважин не дает эффекта в связи со снижением коэффициента эксплуатации действующего фонда
Характерным для данных кривых является то, что область эффективности применения методов повышения нефтеотдачи быстро уменьшается с ростом удельных затрат на реагент и со снижением коэффициента нефтеотдачи при переходе от высокой базовой себестоимости к более низкой.
Рост фондоотдачи может сопровождаться снижением коэффициента использования основных фондов, поэтому для обобщенной оценки эффективности основных фондов рассчитывается интегральный показатель эффективности /оф:
Если увеличение средств, направленных на потребление, сопровождается ростом производительности труда, снижением коэффициента текучести кадров, повышением уровня квалификации работников, то использование прибыли на потребление является экономически эффективным.
Зачастую фирмы пытаются повысить норму прибыли посредством усиления вертикальной интеграции — например, путем поглощения поставщика или одного из своих партнеров по сбыту. К сожалению, если у них нет специальных знаний в области управления данным бизнесом, они скорее всего обнаружат, что любой выигрыш в норме прибыли нивелируется снижением коэффициента оборачиваемости активов.
Посмотрим, как на практике играют в эту игру. Предположим, что вы являетесь менеджером компании с высоким коэффициентом "цена—прибыль". Причина, по которой данный показатель у компании высокий, состоит в том, что инвесторы предчувствуют быстрый рост прибылей в будущем. Однако вы, как менеджер, добились такого положения вовсе не за счет капиталовложений, совершенствования продукта или даже повышения эффективности операций, а благодаря покупке компаний, имеющих низкие коэффициенты "цена-прибыль" и небольшие темпы роста. Конечно, в долгосрочной перспективе ваша компания столкнется с неизбежным снижением коэффициента "цена—прибыль" и замедлением темпов роста, но в ближайшем будущем прибыли в расчете на одну акцию у компании вырастут. Если этот краткосрочный эффект способен ввести инвестора в заблуждение, то вполне вероятно, что вам удастся добиться повышения показателя прибыли на акцию, избежав в то же время снижения коэффициента "цена-прибыль", поскольку под воздействием ожиданий инвесторов курс акций компании будет расти. Но для того чтобы продолжать успешно подогревать иллюзии инвесторов, вам придется неуклонно усиливать активность слияний. Совершенно очевидно, что вы не сумеете осуществлять слияния бесконечно; однажды экспансия вашей компании замедлится или совсем прекратится. В результате показатель прибыли на акцию перестанет расти, и ваш карточный домик развалится.
Диапазоны изменений могут быть установлены и для некоторых корректируемых показателей, если этого требует соблюдение принципа системности. Например, если быстрое увеличение объема продаж одного из ЦФО (даже при условии высокого уровня рентабельности бизнеса) оборачивается дополнительными инвестиционными затратами и как следствие снижением коэффициента ROA, то в бюджете могут быть установлены ограничения сверху на объемы продаж. Соответственно корректировки бюджетов могут осуществляться не только, когда объемы продаж оказываются ниже запланированного уровня, но и тогда, когда они превышают верхние пределы. Сущность корректировки может заключаться также в искусственном сдерживании объемов продаж на оставшуюся часть бюджетного периода для соответствующего ЦФО.
Однако не обязательно, чтобы все изменения по широкой гамме показаний эффективности имели положительный знак. Улучшение одних показателей, скажем материалоемкости, может быть связано с ухудшением уровня фондовооруженности труда или фондоотдачи; повышение производительности труда иногда связано со снижением коэффициента использования машин и т. п. Совокупный учет важнейших показателей должен, очевидно, охватить изменения живого и овеществленного труда, причем в качестве последней категории в строительстве трубопроводов доста-точ'но полно представляют два показателя: материалоемкость и фондоемкость.
Рассмотрим несколько подробнее зависимость затрат и добычи в краткосрочном периоде. Предприятию целесообразно увеличивать добычу до величины, при которой приростные затраты становятся равными цене: с=р. Приростные затраты при этом складываются их двух элементов: прямых приростных затрат и затрат обратной связи. Последние, в свою очередь, представляют собой сумму двух компонентов: ЗОС, обусловленные фактором времени (динамические ЗОС, или 3OCi), и ЗОС, обусловленные возможным снижением коэффициента извлечения нефти (условно назовем их ЗОС нефтеизвлечения, или ЗОС2). Динамическая компонента ЗОС представляет собой величину дисконтированного чистого дохода в будущем, которой «жертвуют» для извлечения дополнительной тонны нефти сегодня. Эти потери определяются величиной приростного чистого дохода в момент /, приведенной к настоящему моменту: ЗОС^ПЧД/0 +?)'.
Зачастую фирмы пытаются повысить норму прибыли посредством усиления вертикальной интеграции - например, путем поглощения поставщика или одного из своих партнеров по сбыту. К сожалению, если у них нет специальных знаний в области управления данным бизнесом, они скорее всего обнаружат, что любой выигрыш в норме прибыли нивелируется снижением коэффициента оборачиваемости активов.
• Инфляция представляет собой процесс, характеризующийся повышением общего уровня цен в экономике или, что практически эквивалентно, снижением покупательной способности денег. При этом инфляция может проявляться двояко: во-первых, в переполнении сферы обращения бумажными деньгами вследствие их чрезмерного выпуска; во-вторых, в сокращении товарной массы в обращении при неизменном количестве выпущенных денег. Основополагающим сущностным признаком инфляции является рост цен в среднем.
• При инфляции различают следующие виды процентных ставок. Номинальная процентная ставка - это исходная базовая (как правило, годовая) процентная ставка, указываемая в договорах. Доходность, выражаемая этой ставкой, не скорректирована на инфляцию. Номинальная ставка говорит об абсолютном увеличении денежных средств инвестора. Реальная процентная ставка показывает доходность с учетом инфляции, характеризующейся снижением покупательной способности денег. Реальная ставка говорит о приросте покупательной способности средств инвестора. Реальная процентная ставка в условиях инфляции всегда меньше номинальной и может быть даже отрицательной. Положительная процентная ставка - это любая ставка, при которой будет происходить реальное увеличение стоимости капитала при данном индексе инфляции. Иногда любую процентную ставку, превышающую номинальную, называют брут-то-ставкой процента. Но, как правило, брутто-ставка является положительной процентной ставкой.
Инфляция — это процесс, характеризующийся повышением общего уровня цен или, что практически эквивалентно, снижением покупательной способности денег. Различают инфляцию спроса и инфляцию издержек. Инфляция спроса связана с повышением совокупного спроса, рост которого в основном обусловлен увеличением денежной массы, т.е. связан с переполнением каналов денежного обращения бумажными деньгами вследствие их чрезмерного выпуска. Инфляция издержек обусловлена возрастанием издержек или падением объемов национального производства. И в том и в другом случаях наблюдается рост общего уровня цен.
Инфляция определяется как процесс, характеризующийся повышением общего уровня цен в экономике или, что практически эквивалентно, снижением покупательной способности денег. Понятием, обратным инфляции, является дефляция, т. е. процесс падения цен. Если дефляция в мировой экономической истории носила лишь эпизодический характер (можно, правда, отметить, что уже второй год находится в состоянии дефляции Япония — падение цен составляет в среднем 1,5% в год), то инфляция в той или иной степени проявляется постоянно, и ни одной стране не удается избежать ее влияния.
Инфляция — процесс, характеризующийся повышением общего уровня цен в экономике или, что эквивалентно, снижением покупательной способности денег.
Инфляция — это процесс, характеризующийся повышением общего уровня цен или, что практически эквивалентно, снижением покупательной способности денег. Различают инфляцию спроса и инфляцию издержек. Инфляция спроса связана с повышением совокупного спроса, рост которого в основном обусловлен увеличением денежной массы, т.е. связан с переполнением каналов денежного обращения бумажными деньгами вследствие их чрезмерного выпуска. Инфляция издержек обусловлена возрастанием издержек или падением объемов национального производства. И в том и в другом случаях наблюдается рост общего уровня цен.
Инфляция — процесс повышения общего уровня цен в экономике, сопровождающийся снижением покупательной способности денег, или их обесценением. Инфляция не означает автоматического роста цен на абсолютно все товары и услуги. Поскольку даже в периоды значимой инфляции цены на отдельные товары ведут себя неодинаково, возможны ситуации, когда цена на некоторый товар не только не растет, но даже снижается. Открытая инфляция проявляется в продолжительном росте уровня цен, скрытая — в усилении товарного дефицита; первая характерна рыночной, вторая — централизованно планируемой экономике.
Инфляция — процесс, характеризующийся повышением общего уровня цен в экономике или, что эквивалентно, снижением покупательной способности денег.
В результате открытия золотого месторождения равновесная цена золота (Р(.), измеряемая количеством товаров и услуг, которые должны быть отданы за весомую единицу золота, уменьшается. Это означает, что общий уровень цен на товары и услуги (\/ PG), измеряемый количеством золота, которое должно быть отдано за товарную единицу, возрастает. Иначе говоря, общий уровень цен на товары и услуги растет. Можно сделать вывод, что открытие месторождения золота приводит к инфляции в денежной системе, основанной на золоте. Инфляция в свою очередь сопровождается падением цены на золото, или снижением покупательной способности золотых денег. Иными словами, необходимо большее количество весовых единиц золота, чтобы приобрести то же самое количество отличных от золота товаров и услуг.
ИНФЛЯЦИЯ — постоянная повышательная тенденция обесценения денег; выражается в развитии общего уровня цен и сопровождается соответствующим снижением покупательной способности населения.
ных, общих для всех хозяйствующих субъектов факторов (с позиций рискологии они являются объектами). Это — снижение/повышение деловой активности в национальной экономике, регионе, отрасли деятельности. Это — инфляция, сопровождающаяся неуклонным ростом цен и снижением покупательной способности денег. Это — изменение банковских процентов, налоговых и таможенных ставок, введение квот и ограничений на хозяйственные операции и т.п.;
Состояния российской Состояния внутреннего Себестоимости определение Состояние экономического Состояние финансовых Состояние государственного Состояние хозяйствующего Состояние нормирования Состояние отдельных Состояние пригодное Состояние производственных Состояние российского Состояние выполнения вывоз мусора снос зданий
|
|
|
|
Навигация
