|
Собственным интересам
Каждое промышленное предприятие как основное звено социалистического производства имеет самостоятельный баланс, обладает правами юридического лица, т. е. собственным имуществом и полномочиями, заключает договоры, отвечает за принятые на себя обязательства.
6) нулевое, когда все имущество заемное, а совокупный убыток уравновешивается уставным капиталом, резервным фондом и фондами спецназначения, с одной стороны, а собственное имущество в денежной форме — собственным имуществом в неденежной форме, с другой стороны;
Кооператив отвечает по своим обязательствам своим имуществом, а при его недостаточности члены ПК отвечают и своим собственным имуществом. Имущество ПК формируется за счет паевых взносов его членов, полученных доходов и других источников. Для осуществления уставных задач ПК вправе привлекать юридических лиц как любая коммерческая организация.
• реализован равный подход ко всем категориям должников при применении к ним процедур банкротства. Закон не делает никаких различий между юридическим лицом и индивидуальным предпринимателем; между крупным предприятием и посреднической организацией, не обладающей собственным имуществом. Одинаковы признаки банкротства, процедуры и т.п., хотя совершенно ясно, насколько различными будут последствия их применения. Новый Федеральный закон «О несостоятельности (банкротстве)» был принят в 1997 г. В нем дано четкое определение понятия несостоятельности (банкротства): это признанная арбитражным судом или объявленная должником неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей. Таким образом, из определения исчезла такая не свойственная ему характеристика экономического положения должника, как неудовлетворительная структура баланса.
В условиях полной хозяйственной самостоятельности, когда предприятия наделены широкими полномочиями в распоряжении собственным имуществом, в том числе и денежными средствами,
Если же у предприятия собственных средств недостаточно, то это неизбежно ведет к заимствованию: либо со стороны, либо уже занятых средств. За заимствование со стороны так или иначе придется платить проценты, а за заимствование ранее заемных средств — расплачиваться продукцией собственного производства или собственным имуществом.
Понятно, что чем больше доля собственных денежных средств, тем, при прочих равных условиях, меньше доля заемных денежных средств, а возможность отвечать по своим долгам собственным имуществом в денежной форме и наличие самого источника явно характеризует данное предприятие как финансово устойчивое, а структуру баланса удовлетворительной.
6) нулевое, когда все имущество заемное, а совокупный убыток уравновешивается уставным капиталом, резервным фондом и фондами спецназначения, с одной стороны, а собственное имущество в денежной форме — собственным имуществом в неденежной форме, с другой стороны;
При раздельном подходе к отражению движения имущества и дохода на активных и пассивных счетах, с одной стороны, создается видимость, что все имущество принадлежит предприятию, т.к. в активе отсутствует признак собственности, а с другой стороны, собственность предстает в пассиве без формы воплощения. На практике важен вопрос: данные суммы денег, поступившие на расчетный счет, собственные или заемные? Данные запасы товаров — свои или чужие? (Ведь собственным имуществом можно распоряжаться более свободно: отдать, заложить, «проесть». А заемное следует возвращать, причем в срок и всегда в денежной форме). Бухгалтерский учет не дает ответа на эти вопросы. Экономический учет делит имущество на собственное и заемное: собственный и заемный капитал получают форму воплощения, а разнообразные активы получают истолкование своего содержания: наиболее мобильная часть относится к заемному имуществу, а немобильная — к собственному. Между тем и другим проводится четкая черта: в соответствии с соотношением между собственным капиталом — с одной стороны, заемным капиталом и обязательствами — с другой. (Последние два понятия в предлагаемой методике объединены в одно понятие — заемный капитал, что соответствует экономическому анализу. Имущество, взятое в аренду, не является заемным. Оно учитывается на забалансовых счетах и подлежит возврату в натуре, а не в денежной форме.) Таким образом, бухгалтерский баланс структурируется, и затем на основе структурированного баланса проводится финансово-экономический анализ.
• реализован равный подход ко всем категориям должников при применении к ним процедур банкротства. Закон не делает никаких различий между юридическим лицом и индивидуальным предпринимателем; между крупным предприятием и посреднической организацией, не обладающей собственным имуществом. Одинаковы признаки банкротства, процедуры и т.п., хотя совершенно ясно, насколько различными будут последствия их применения. Новый Федеральный закон «О несостоятельности (банкротстве)» был принят в 1997 г. В нем дано четкое определение понятия несостоятельности (банкротства): это признанная арбитражным судом или объявленная должником неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей. Таким образом, из определения исчезла такая не свойственная ему характеристика экономического положения должника, как неудовлетворительная структура баланса.
Древние греки не изобрели строго формализованного приходо-расходного счета. У них учет не был так строго регламентирован, как у египтян. Стали даже вычеркивать учетные записи, ибо не знали, как подобраться к учету расхода и расчетов. Такой небрежности шумерские или египетские бухгалтеры, при их любви и благоговейном отношении к учету, себе не позволяли. А древнегреческие спокойно вычеркивали записи в своих деревянных табличках. Но когда они дошли до учета денежных расчетов в банках, им пришлось хорошо подумать над тем, правильно ли они делают? Ведь отвечали они средствами клиентов и собственным имуществом. Как бы здесь им пригодился ценный восточный опыт! Изоляция от мировой науки всегда дорого обходится, но хорошо это поняли лишь сейчас. Греки не уделяли достойного внимания учету. И расплачивались за это шумными и дорогостоящими судебными процессами по поводу финансовых сделок и банковских вкладов.
Сами нефтяные концерны не просто обеспечивали функционирование системы нефтеснабжения по поручению «своего» империалистического государства, но и создали, «скроили» ее так, чтобы она отвечала прежде всего их собственным интересам, гарантировала им особое положение во всей государственно-монополистической структуре. Поэтому их частные цели отнюдь не всегда и не при всех условиях совпадали с целями и интересами государств базирования. Это расхождение интересов особенно явно проявилось в 70-е годы, когда нефтедобывающие страны взяли в свои руки контроль над «нижним» звеном нефтяной промышленности. Нефтяные монополии были вынуждены приспосабливаться к новому положению, которое в целом не было для них неприемлемым. Они могли, например, переносить на потребителей повышение цен на сырую нефть. Более того, это повышение давало им возможность увеличить прибыли от производства нефтепродуктов и от операций с сырой нефтью из «неопековских» источников. «Компании в качестве покупателей нефти,—: отмечал глава английской консультационной фирмы «Петролеум экономике» П. Френкель, — не заинтересованы в абсолютном уровне цен на сырую нефть как таковом. Их интересует прежде всего, чтобы условия их контрактов были не хуже, чем у мелких компаний. Вероятно, они даже не особенно заинтересованы в общем понижении цен на сырую нефть, поскольку это приведет к колоссальным финансовым потерям в результате обесценения их резервов нефти»28. Очевидно, та же логика применима и при обратном рассуждении: компании заинтересованы в повышении цен на нефть хотя бы потому, что это способствует повышению цены их резервов нефти и нефтепродуктов, созданных в период, предшествующий повышению цен на сырую нефть в странах ОПЕК-
В конечном итоге в век экономического национализма, когда Канада, Австралия, Норвегия и даже Великобритания заявляют о необходимости ограничить развитие нефтедобычи рамками своих собственных национальных потребностей, становится все труднее приводить доводы в пользу того, чтобы основные производители нефти действовали по-иному. После целого десятилетия непрерывной борьбы за право контроля над эксплуатацией своих собственных природных ресурсов, когда они страдали под бременем реального или воображаемого господства западного «неоколониализма», страны-производители не станут использовать этот контроль в первую очередь в интересах других, если, конечно, им не будут представлены весьма веские доводы, свидетельствующие о том, что это будет также соответствовать и их собственным интересам.
Общность интересов всех элементов системы достигается, как правило, с помощью установления таких планово-расчетных цен, в которых за счет преимущества, получаемого системой в целом, покрываются возможные потери, возникающие в каком-либо ее элементе при работе его по системному критерию, в ущерб собственным интересам. Так, отпускные цены, например, за 1 м3 раствора устанавливаются более высокими при своевременной доставке. Эта своевременность достигается повышенной мощностью узла, что влечет за собой недоиспользование основных фондов, растворобетонного узла (РБУ), повышение себестоимости раствора и другие локальные потери. Однако при этом снижаются или даже ликвидируются простои строительного производства. Поэтому в планово-расчетные цены включаются потери от недоиспользования мощности растворного узла, что в конечном счете эффективно, так как потери от простоя строительного производства из-за отсутствия раствора весьма значительно превышают увеличение стоимости при изготовлении раствора.
Второй тип: человек не приемлет ценностей организации, однако старается вести себя, полностью следуя нормам и формам поведения, принятым в организации. Такого человека можно охарактеризовать как приспособленца. Он делает все правильно и по правилам, но его нельзя считать надежным членом организации, так как он, хотя и является хорошим и исполнительным работником, тем не менее может в любой момент покинуть организацию или совершить действия, которые могут противоречить интересам организации, но соответствовать его собственным интересам. Например, такой человек с готовностью будет участвовать в забастовке для того, чтобы добиться повышения зарплаты.
Как было показано выше, проблема агентов или, как ее называют, проблема посредничества возникает тогда, когда у СЕО появляется побуждение принимать такие решения, которые соответствуют больше его собственным интересам, чем интересам собственников. Далее мы рассмотрим ряд аспектов проблемы агентов.
Финансовые новшества не планируются какими-либо централизованными органами, а возникают в результате действий отдельных предпринимателей и фирм. Основные экономические мотивы, стимулирующие возникновение инноваций в финансовой сфере, в сущности, ничем не отличаются от мотивов, действующих в любых других областях человеческой деятельности. Как заметил Адам Смит, "Каждый индивид стремится использовать свой капитал таким образом, чтобы он приносил наибольшую прибыль. В его намерения, как правило, не входит служение общественным интересам, и он обычно даже не знает, насколько способствует их удовлетворению. Его заботит лишь его собственная безопасность и прибыль. Но индивид, стремящийся исключительно к своей собственной выгоде, направляется невидимой рукой (invisible hand) к результату, который не входил в его намерения. Следуя своим собственным интересам, он часто способствует развитию общества намного эффективнее, чем если бы он действительно намеревался это сделать"2. Чтобы проиллюстрировать это положение, сравните ситуацию, в которой оказывался выпускник колледжа, отправляясь путешествовать за рубеж в 1965 году (год окончания колледжа авторами этой книги), с тем, какие вопросы приходится решать современному молодому человеку. Несколько десятков лет назад путешественнику за границей постоянно приходилось волноваться о том, что деньги могут закончиться именно там, где никто не говорит на вашем языке. В этом случае вам приходилось телеграфировать домой и пытаться организовать телеграфный перевод из банка в вашей стране в местный. Нет надобности объяснять, насколько длительным и дорогостоящим был
Первый вывод на основании этой таблицы состоит в том, что продавать в шорт на медвежьем рынке менее рискованно, нежели покупать на бычьем рынке. Средний заработок на медвежьем рынке на 4,7% меньше, чем на бычьем рынке, но это с лихвой компенсируется тем, что среднее время для заработка на медвежьем рынке на 3,3 месяца короче, чем на бычьем рынке. Следовательно, трейдеры, которые не продают в шорт на медвежьем рынке, действуют вопреки собственным интересам. За меньший период времени, при меньшем риске продажа в шорт на медвежьем рынке принесет денег больше длинной позиции на бычьем рынке. Прибыль бычьего рынка имеет ставку 4,09 процента в месяц, в то время как прибыль медвежьего рынка имеет ставку 6,36% в месяц. Настоящие трейдеры не могут себе позволить упустить возможность заработать прибыль. Они должны учиться приспосабливаться к тому, чтобы играть по обе стороны рынка.
Богатый папа напомнил мне, что его сын Майк знал, как быть инвестором, еще до окончания школы. "Я никогда не пытался влиять на него в его выборе карьеры, — сказал богатый папа. — Я хотел, чтобы он следовал собственным интересам, даже если бы это означало, что он не будет готов вести мой бизнес. Но независимо от того, кем бы он ни захотел стать — полицейским, политиком или поэтом, — я хотел, чтобы он прежде всего был инвестором. Ты будешь намного богаче, если научишься быть инвестором независимо того, чем будешь зарабатывать себе деньги".
6. ТРО основывается на двух фундаментальных предпосылках: а) потребители, предприниматели и рабочие понимают, как функционирует экономика, способны оценить будущие результаты политических и других изменений и принимают решения, отвечающие их собственным интересам; б) рынки высококонкурентны, а цены и ставки заработной платы быстро приспосабливаются к изменениям спроса и предложения.
«Рефлексивные отношения не проявляются с одинаковой силой на всех рынках одновременно. Однако события часто похожи по форме. Например, сходство между биржевым крахом 1929 года и нынешним просто жуткое. Тенденция к безудержным колебаниям доллара, вверх или вниз, не менее опасна... На валютных рынках действует взаимно усиливающаяся связь между объемом международного движения капиталов, становящегося все более подверженным влиянию общей тенденции, и резкими колебаниями валютных курсов... Однако на рынке акций рост такой тенденции часто незаметен... Если «что-то» сравнивают со среднерыночными показателями, трудно вынести личное суждение, независимое от господствующего на данном рынке... Возможно, доверие к господствующей тенденции окажется сильнее способности рынка приспосабливать эти тенденции к собственным интересам. При понижении он продолжает упрямо повышать курсы, пока не наступит полный хаос, и многие меры, которые, как нам кажется, действуют сами по себе, станут попросту неисполнимыми... По вопросу о ликвидности или неликвидности ценных бумаг сказано много вздора. Важно же равновесие между продавцами и покупателями. Спекуляции по течению (следуя индексам, показателям доходности или техническому анализу) и соответствующие приемы (вроде страхования инвестиционных рисков или надписания опционов) равновесие подрывают, Финансовые рынки должны измерять ликвидность, чтобы выполнять поручения на покупку или продажу бумаг без излишних издержек, но по достижений некоторой отметки ликвидность, реальная или мнимая, становится просто опасной, поскольку поощряет людей вести себя согласно господствующей тенденции».
Хюбнер отнюдь не использовал для своих выводов в пользу свободы теоретические выкладки банковской школы. Напротив - он был первым из весьма популярной в Германии группы исследователей, считавших, что масштабы банковской эмиссии не могут превышать имевшегося в наличии золота для ее обеспечения [там же, т. I, с. 73]. Банки, таким образом, не должны были давать взаймы больше того, что они получали. Из этого следовало, что Хюбнер не имел отношения и к той части сторонников свободы, которые видели в ней средство для понижения ставки процента. Если рост масштабов обращения сопровождался снижением ставки процента, это, по мнению Хюбнера, служило свидетельством нездоровых явлений, порожденных этим ростом [там же, т. I, с. 73]. Если бы можно было доверять государству в том, что денежная эмиссия не будет превышать золотого запаса, то наилучшей системой была бы эмиссия, контролируемая государством [там же, т. I, с. 123]. Однако в реально сложившихся условиях гораздо лучшее приближение к идеальной модели следовало ожидать от системы свободных банков, которые, подчиняясь собственным интересам, были бы нацелены на полное выполнение своих обязательств.
Совершения хозяйственных Совершение хозяйственной Себестоимости проданных Совершении преступления Совершенных конструкций Совершенной конкуренцией Совершенного конкурента Совершенно конкурентном Совершенно необходимы Совершенно невозможно Совершенно очевидным Совершенно правильно Совершенства управления вывоз мусора снос зданий
|
|
|
|
Навигация
