|
Сберегательных ассоциациях
К основным инвесторам относятся пенсионные фонды, взаимные фонды высокодоходных облигаций и ограниченное число ссудо-сберегательных ассоциаций. Существует и вторичный рынок бросовых облигаций, однако при малейшей финансовой панике или переходе инвесторов к качественным облигациям ликвидность спекулятивных облигаций может сойти на нет. До настоящего времени потери от невыполнения обязательств по бросовым облигациям были невелики — не более, чем на 1,5% выше, нежели аналогичные потери по инвестиционным облигациям. Однако рынок этот слишком молод для того, чтобы можно было получить четкое представление о реальном риске на долгосрочный период. В конце концов, для того чтобы составить такое представление, понадобится достаточно серьезный экономический кризис.
В табл. 5-1 приведена стоимость ипотек, находящихся во владении банков, ссудо-сберегательных ассоциаций, взаимных сберегательных банков и компаний страхования жизни. Коммерческие банки проникли на рынок ипотек лишь в последнее время.
коммерческих банков, ссудо-сберегательных ассоциаций,
К 1850 г. большинство ссудо-сберегательных ассоциаций стало открытыми для вступления в них всех граждан, желающих открыть депозитные счета. Это привело к быстрому расширению этого бизнеса, и к 1890 г. во всех штатах США существовали ссудо-сберегательные ассоциации. С широким географическим распространением ссудо-сберегательных ассоциаций связано их организационное разнообразие. Тогда как большая их часть оставалась в совместном владении, довольно многие превратились в акционерные компании, контролируемые акционерами. Нарастающая тенденция к развитию акционерной формы ссудо-сберегательных ассоциаций, возникшая в начале XX в., усилилась в последние годы, когда сберегательная отрасль столкнулась с серьезными трудностями.
В целом сберегательные учреждения находятся в настоящее время не в лучшем состоянии. Причина в том, что основными сберегательными учреждениями являются ссудо-сберегательные ассоциации и сберегательные банки, многие из которых в последние годы переживают глубокий кризис. Глава 13 будет специально посвящена рассмотрению истории, причин и попыток преодоления этого затянувшегося кризиса. Пока же мы сконцентрируем внимание на основных фактах, касающихся этих учреждений, отложив более детальное рассмотрение их проблем до главы 13. Ссудо-сберегательные ассоциации и сберегательные банки Ссудо-сберегательные ассоциации являются акционерными компаниями, их депозиты могут страховаться федеральным правительством или правительствами штатов (хотя в последние годы правительства штатов делают это все реже). Ссудо-сберегательные ассоциации получают чартер от федерального правительства или правительств штатов. Источником средств приблизительно 2100 ссудо-сберегательных ассоциаций всегда были сберегательные депозиты; как правило, в прошлом ссудо-сберегательные ассоциации скупали на эти средства ипотеки на недвижимость. Хотя они продолжают этим заниматься, пересмотр законов, касающихся ссудо-сберегательных ассоциаций, проведенный в 1980-е годы (что будет рассмотрено в главе 11), позволил им расширить состав как своих пассивов (они теперь могут предлагать счета NOW и сертификаты денежного рынка — форму срочного депозита), так и активов (они могут предоставлять некоторые виды потребительских и коммерческих ссуд).
В таил. 6-3 дан перечень активов и пассивов ссудо-сберегательных ассоциаций и сберегательных банков, охваченных Федеральной системой страхования депозитов (по состоянию на 1 января 1992 г.). Как показывают приведенные данные, наблюдается примерное соответствие между активами и пассивами этих сберегательных учреждений и теми же показателями коммерческих банков; отличием же является состав активов и пассивов.
Рассмотрим сначала структуру активов баланса этих учреждений, где заключены наиболее глубокие отличия. Наличность и государственные ценные бумаги в совокупности (оставляли всего 13% суммы активов ссудо-сберегательных ассоциаций и сберегательных банков на указанный момент, тогда как для коммерческих банков этот
По состоянию на январь 1992 г., 47% активов ссудо-сберегательных ассоциаций и сберегательных банков представляли собой ипотечные ссуды. Кроме того, 14% активов составляли вложения в ценные бумаги, обеспеченные закладными (см. главу 5). Очевидно, что, несмотря на разрешение с 1980-х годов инвестировать средства не только в жилищное строительство, эти учреждения продолжают специализироваться в данной области (61% всех активов). С одной стороны, в этом есть большой смысл, потому что именно в данной области менеджеры таких учреждений имеют наибольший опыт. С другой стороны, указанная специализация была источником постоянных проблем ссудо-сберегательных ассоциаций и сберегательных банков, как будет подробно показано в главе 13.
Из раздела «Пассивы» баланса видно, что, как и у коммерческих банков, основным источником средств ссудо-сберегательных ассоциаций и сберегательных банков являются депозиты различного типа, которые в январе 1992 г. составляли более 79% суммы пассивов и собственного капитала ссудо-сберегательных ассоциаций и сберегательных банков, охваченных Федеральной системой страхования депозитов. Около 10% суммы их пассивов составляли кредиты из различных источников, в том числе около 7% — правительственные кредиты, предоставляемые через систему федеральных банков жилищного кредита. Суммарная чистая стоимость ссудо-сберегательных ассоциаций и сберегательных банков на январь 1992 г. официально составляла 0% от суммы их пассивов и собственного капитала. Эта цифра, которая, возможно, является завышенной (т. е. суммарная чистая стоимость этих учреждений в 1992 г. на самом деле была ниже), отражает трудности, которые переживает сберегательное дело. (Учтите, однако, что многие конкретные ссудо-сберегательные ассоциации находятся в прекрасной форме, хотя этот бизнес в целом имеет низкую чистую стоимость.)
6. В чем в настоящее время состоит основное отличие ссудо-сберегательных ассоциаций и сберегательных банков от коммерческих банков, от кредитных союзов?
б) Насколько объем активов сберегательных учреждений, охваченных Федеральной системой страхования депозитов, ссудо-сберегательных ассоциаций и сберегательных банков превышает активы кредитных союзов (в процентах)?
(например в коммерческих банках, взаимных сберегательных банках, ссудо-сберегательных ассоциациях и кредитных союзах) являются частью показателя М2. Сберегательные
2. Срочные соглашения REPO в коммерческих банках и ссудо-сберегательных ассоциациях.
Денежный агрегат МЗ — денежный агрегат М2 плюс следующие компоненты: 1) срочные депозиты крупных размеров (свыше 100 000 долл.) во всех депозитных учреждениях; 2) срочные соглашения REPO в коммерческих банках и ссудо-сберегательных ассоциациях; 3) взаимные фонды денежного рынка, принадлежащие только институтам.
«Почти деньги» (near monies) — высоколиквидные активы, не включенные в денежный агрегат Ml, например казначейские векселя США и сберегательные депозиты в банках и ссудо-сберегательных ассоциациях. По этим активам возможны лишь незначительные капитальный убыток или доход от прироста капитала.
других финансовых учреждений, потому что они были единственным видом учреждений, имевших законное право открытия текущих счетов (чековых депозитов), выступающих их пассивами. Это отличие, однако, перестало существовать после официального введения счетов NOW в ссудо-сберегательных ассоциациях и сберегательных банках, а также чековых паевых счетов в кредитных союзах.
Федеральная корпорация стр^хоилкнн до по ни га1-; FDIC является государственной организацией, гарантирующей сохранность депозитов каждого клиента коммерческого банка (в пределах определенной суммы) вне зависимости от финансового состояния конкретного коммерческого банка. На данный момент страхуемая сумма составляет 100 тыс. долл. До конца 1989 г. вклады в ссудо-сберегательных ассоциациях и сберегательных банках страховались в пределах такой же суммы Федеральной корпорацией страхования ссудо-сберегательных ассоциаций (Federal Savings and Loan Insurance Corporation, FSLIC). Начиная с 1990 г. их страховал Фонд страхования сберегательных учреждений при FDIC (FDIC's Savings Association Insurance Fund, SAIF) об этом мы расскажем ниже, а также в главе 12. Вклады в кредитных союзах обычно страхуются Национальным управлением кредитных союзов (National Credit Union Administration, NCUA), которому подотчетен Национальный страховой фонд акционеров кредитных союзов.
Федеральная корпорация страхования ссудо-сберегательных ассоциаций (Federal Savings and Loan Insurance Corporation, I'SLIC) — правительственное агентство, которое занимается страхованием депозитов в ссудо-сберегательных ассоциациях — членах FSLIC. Была упразднена в 1989 г.
В 193 1 г. в связи с самыми масштабными «набегами» вкладчиков на банки за всю историю ( LLJA федеральное правительство впервые вмешалось в систему страхования депозитов, когда Конгресс создал Федеральную корпорацию страхования депозитов (Federal I )eposit Insurance Corporation, FDIC) для страхования депозитов коммерческих банков. 1<)д спустя, в 1934 г., Конгресс уполномочил создание Федеральной корпорации страхования ссудо-сберегательных ассоциаций (Federal Savings and Loan Insurance Corporation, FSLIC) для страхования депозитов в ссудо-сберегательных ассоциациях и взаимно-сберегательных банках (mutual savings banks). В 1971 г. был создан Национальный фонд страхования паевых счетов кредитных союзов (National Credit Union Share Insurance Fund, NCUSIF) для страхования счетов в кредитных союзах.
«Почти деньги» (near monies) — высоколиквидные активы, не включенные в денежный агрегат Ml, например казначейские векселя США и сберегательные депозиты в банках и ссудо-сберегательных ассоциациях. По этим активам возможны лишь незначительные капитальный убыток или доход от прироста капитала.
Федеральная корпорация страхования ссудо-сберегательных ассоциаций (Federal Savings and Loan Insurance Corporation, FSLIC) — правительственное агентство, которое занимается страхованием депозитов в ссудо-сберегательных ассоциациях — членах FSLIC. Была упразднена н 1989 г.
liquid savings (ликвидные сбережения): Сбережения частных лиц, состоящие из наличных денег или активов, легко и быстро конвертируемых в наличные деньги. Кликвидным сбережениям относят валюту, банковские депозиты, паи в ссудно-сберегательных ассоциациях и ценные бумаги, принадлежащие частным лицам, неинкорпорированным предприятиям, трастам и бесприбыльным организациям.
Себестоимостью материально Солнечного излучения Сообщений выдаваемых Сооружений находящихся Сооружений помещений Сооружений транспортных Сооружения находящиеся Сооружения трубопровода Сооружение переходов Соотношения длительность Соотношения оборотных Себестоимость электроэнергии Соотношением дебиторской вывоз мусора снос зданий
|
|
|
|
Навигация
