|
Возможность торговать
Основными источниками оптимизации, как уже отмечалось, служат возможность рационального выбора технологических режимов (из допустимых пределов) и возможность перераспределения материальных и энергетических потоков, если, конечно, такая возможность существует.
Иван Алексеевич Васильев добавляет: «Единственная возможность повысить рентабельность работы - установить прямые поставки на зарубежные рынки. В принципе такая возможность существует, ведь российская квота на экспорт в ЕС не выбирается. Однако американцы покупают 80% нашей продукции. С одной стороны, сразу от этих контрактов не отка-
И все же возможность существует, предпосылкой этого освобождения является осознание неосознанного. Человек детерминирован законами, причины и следствия, однако он может и способен создать сферу своббды и постоянно увеличивать ее, посредством расширения сознания.
такая возможность существует. Для процесса /1_з вместо 11 станков используем 8. Тогда трудоемкость выполнения этого процесса составит 94 единицы времени. По процессу ^i_2 примем вместо 4-х 2 станка. Время его выполнения возрастет до 100 единиц времени. Для процесса /2-5 вместо 8 используем 6 станков. В результате длительность его осуществления составит 50 единиц времени. Для процесса 4—7 используем не 8, а 6 станков, и его продолжительность увеличится до 34 единиц времени. Внесем эти изменения в сетевую модель и определим ее параметры (рис. 13, б). Как показывают расчеты параметров сетевой модели, для выбранного примера можно получить одну и ту же продол-х ительность процесса производства при уменьшении количества оборудования на 9 единиц. Таким образом, рост объема производства указанных изделий может быть увеличен на 204% при увеличении количества единиц обору-
Как ранее подчеркивалось, при определенных условиях конкретно установленная цель торговых операций может быть достигнута с большей вероятностью (Р), чем противоположная альтернатива — разорение (Q). Причем такая возможность существует, несмотря даже на неблагоприятное соотношение неизменных вероятностей исходов испытаний: «успеха» (р) и «неудачи» (q).
Такая возможность существует лишь в случае, если определитель
те. Значение 1 присваивается критерию, если такая возможность существует;
раниченно повышать налоги. Если такая возможность существует, то надежность выпускаемых ценных бумаг
¦ Рабочая сила. Источник рабочей силы, обладающей необходимыми навыками или как минимум готовой к обучению, несомненно является существенной предпосылкой для успеха бизнеса. Рабочих, конечно, можно завезти, как это делается в крупномасштабных строительных проектах, где место стройки выбирать не приходится, тем не менее местный источник рабочей силы всегда обходится дешевле и легче в управлении. Затраты на оплату труда часто являются определяющим фактором при принятии решения о расположении, поэтому-то раньше так активно шло размещение сборочных производств на Тайване или в Корее. Впрочем, наличие дешевой рабочей силы в таких количествах быстро приводит к индустриализации страны, что повышает ее благосостояние и, как следствие, требования, так что возможность существует недолго. Это под-
Те, у кого высока потребность в факторе 4 (социальные контакты) и факторе 5 (стабильные взаимоотношения), обращают свое внимание на человеческие качества участников команды. Для них главный вопрос звучит так: «А комфортно ли я чувствую себя в окружении этих людей?» Обладатели высокой потребности в факторе 9 (разнообразие) радуются возможности перемен. Наделенные высокой потребностью в факторе 11 (самосовершенствование) спрашивают себя, чему можно будет научиться и чем можно управлять, и если такая возможность существует, у них формируется преданность командным целям. При отрицательном ответе на их вопрос они будут просто проявлять толерантность по отношению к команде. Работники с высокой потребностью в факторе 12 попытаются определить, совпадают ли цели команды с их личными целями. Если нет, мы получим минимальный уровень преданности и лояльности команде. Те, у кого особенно высока потребность в факторе 1, будут оценивать перспективы получения материального вознаграждения за работу в команде. Участники команды, которые особенно стремятся к фактору 6 (признание), постараются найти возможность доказать собственную значимость.
Такая система дает фирмам возможность торговать разрешениями. Предположим, две фирмы (см. рис. 17.5) получили разрешения осуществлять выброс до 7 единиц. Фирма 1, столкнувшаяся с относительно высокими издержками на уменьшение загрязнения, заплатит до 3,75 долл., чтобы купить разрешение на одну дополнительную единицу выброса, но стоимость того же разрешения составит для фирмы 2 только 2,50 долл. Фирма 2, следовательно, продаст свое разрешение фирме 1 за цену 2,50— 3,75 долл. При достаточном числе фирм и разрешений возникает конкурентный рынок разрешений. При рыночном равновесии цена разрешения равна предельным издержкам на уменьшение загрязнения для всех фирм, иначе отдельные фирмы получат преимущества для покупки большого количества разрешений. Общий объем выбросов тогда установится на уровне, выбранном административным органом. Выбросы также сократятся при минимальных издержках. Фирмы с относительно низкими кри-
" Случается также, что актив ликвиден до того момента, когда вы захотите его продать. В лучшие времена рынка "мусорных" облигаций компании имели возможность торговать этими облигациями в количествах, которые практически не оказывали влияния на цены. Но когда Майкл Милкен, основатель рынка "мусорных" облигаций, был обвинен в махинациях с ценными бумагами, его наниматель — банк Drexel Burnham Lambert обанкротился, а многие эмитенты "мусорных" облигаций оказались неплатежеспособными. Результат: многие инвесторы (включая Drexel) оказались связанными "мусорными" облигациями, которые невозможно было продать практически ни по какой цене.
(111) Логика здесь такова. Несомненно, что армейские офицеры, полицейские и прочие вольнонаемные служащие аппарата насилия - государства в узком смысле слова - не производят ничего, кроме особого рода услуг, целиком и полностью потребляемых эксплуататорами. Если бы неоазиатское государство настолько полно контролировало производство, распределение и потребление в своих границах, что все продукты доводились бы до потребителя только государством, а работники сферы обслуживания, также целиком находящейся в руках государства, не имели бы возможность торговать качеством своих услуг; и если бы при этом данное
Самым очевидным применением автоматизированной торговли является возможность торговать финансовыми инструментами в любое время не только дня, но и ночи, поскольку людям не придется самим обслуживать сделки. Например, индивид, который входит в систему Globex в 9 часов вечера по центральному времени, когда СМЕ уже закрыта, может увидеть цену покупателя в
В чем заключается практическая польза коэффициента «вега»? Если трейдер поддерживает нейтральную дельта-позицию, то ввиду того, что он защищен от изменения цены базового инструмента, у него появляется возможность торговать опционами, исходя лишь из соображений волатильности. На графике ниже кривые цен опционов «колл» представлены как полосы, соответствующие 1-процентному изменению волатильности. Чем больше срок опциона, тем шире полоса и тем дальше она располагается от линии истечения срока.
• возможность торговать инструментом и производить зачет первоначального контракта путем продажи равного противоположного контракта. Очень незначительное число контрактов (менее 2%) достигает срока погашения;
Первым шагом, предпринятым Nasdaq в этом направлении, стало правило защиты клиентских лимит-ордеров, которое признавало незаконным со стороны маркет-мейкера "перешагивать" через клиентские ордера, т.е. игнорировать их. Таким образом, это правило запрещало маркет-мейкеру покупать акции по своей цене bid 50, не исполняя и придерживая клиентский ордер, предлагающий цену bid 501/4. Вскоре вслед за этим SEC одобрила новые правила обработки ордеров (Order Handling Rules), строго регламентирующие порядок торговли на Nasdaq. Эти правила явились первым этапом трансформации Nasdaq из рынка, движимого котировками, в рынок, на котором движущей силой выступают ордера. Новые правила обработки ордеров содержали два важнейших требования, призванных упорядочить и сделать более справедливой работу рынка, что в итоге позволило бы клиентам получить наилучшую цену сделки. Первое требование обязывало маркет-мейкера выполнять или выводить на экран любой клиентский лимит-ордер, цена которого была лучше внутренней цены. Это создавало для клиентских лимит-ордеров защиту, ведь раньше клиент мог рассчитывать на выполнение своего ордера только тогда, когда для маркет-мейкера складывались благоприятные условия. Второе требование запрещало маркет-мейкерам выводить на экран цены, лучшие по сравнению с ценами Nasdaq на частных рынках, например, Instinet, пока эти котировки не стали доступны широкому кругу инвесторов. Это правило открыло доступ в систему Nasdaq для ECNs, появление которых способствовало созданию более эффективного единого рынка, на котором можно получить наилучшую цену. Новые правила способствовали сужению спрэдов и формированию более справедливого порядка выполнения клиентских ордеров. Что еще более важно, они привели к тому, что в системе Nasdaq клиенты получили возможность торговать друг с другом напрямую, а не через посредничество маркет-мейкеров. Т.е. это позволило клиентам потенциально покупать по цене bid, продавать по цене offer, или, другими словами, торговать внутри спрэда, тогда как раньше им приходилось оплачивать спрэд. Таким образом, сложились условия для превращения Nasdaq в рынок, который "делают" клиенты, а не маркет-мейкеры, т.е. в рынок, на котором движущей силой выступают не котировки маркет-мейкеров, а клиентские ордера. В 1997г. произошло еще одно изменение, имевшее значительные последствия. Основные фондовые биржи США перешли на котировку акций в 16-х долях вместо 8-х, что привело к еще большему сужению спрэдов и уменьшению преимуществ в торговле у маркет-мейкеров и биржевых специалистов. От уменьшения разницы между ценами покупки и продажи выиграли все клиенты, а в следующие несколько лет ожидается переход рынков на котировку в десятичных долях, что создаст условия для еще большего сужения спрэдов.
Известно, что маркет-мейкеры зарабатывают на разнице между ценами покупки и продажи, так называемом спрэде. ECN дают возможность торговать "внутри спрэда", взимая за операцию фиксированную плату. Таким образом, ECN не только экономят затраты инвесторов, но и увеличивают скорость исполнения их приказов.
У вас есть возможность торговать на вершине или дне равновесия до тех пор, пока пустоты не будут заполнены. В очерченных областях на Рис. 80 необходимо дальнейшее развитие, чтобы сформировать законченную колоколообразную кривую, что и произошло в течение нескольких последующих дней. В терминах торговой стратегии, вы знаете, что рынок, обычно, развивает один край диапазона в р- или b-образную модель, перед тем как сформировать законченную колоколообразную кривую. Поскольку эта бумага закрылась в направлении верхнего конца торгового диапазона, давайте предположим, что узкие, обведенные кружками на Рис. 80 зоны, будут развиваться первыми. Это означает, что вы можете покупать и продавать низы и вершины до полного развития р-образного профиля.
вас, а затем развернуться и пойти в вашем направлении прежде, чем вы успеете отреагировать. Если стоп удален недостаточно, чтобы допустить эти колебания, он может "сработать" слишком рано, и вы упустите возможность торговать.
Будем ли мы, на TeachTrade.Com, перескакивать на фьючерсы отдельных акций в ту же минуту, как они появятся? Нет. Но будем ли мы пристально наблюдать за их развитием? Конечно. И когда мы решим, что есть возможность торговать, мы будем торговать этими продуктами, основываясь на нашем знании акций и нашем опыте во фьючерсах.
Выявленные недостатки Владельцем предприятия Владельцев имущества Владельцу облигации Вложениями понимаются Вложенным капиталом Вмененными издержками Внешнеторговых объединений Внешнеторговыми организациями Внебюджетные государственные Внебюджетной деятельности Выявленных отклонений Внедрения изобретения вывоз мусора снос зданий
|
|
|
|
Навигация
