Выплатить дивиденды

3. 15 января 1997 г. компания Д объявила и выплатила дивиденды в сумме 70 000 долл. (доля компании М составила соответственно 14 000 долл.). Бухгалтерские записи будут таковы:

На начало года фирма не вела никакой деятельности, поэтому имела нулевой баланс. За год работы она получила прибыль в размере 34 тыс. д.е. Собственных основных средств у нее нет, следовательно, нет и амортизации. Кроме того, фирма выплатила дивиденды в размере 14 тыс. д.е.

Компания выплатила дивиденды в размере 3 тыс. д.е.

Так как собственный капитал компании возрос лишь на 6 тыс. долл., в то время как прибыль составила 27 тыс. долл., можно рассчитать что "Garcia-Duran Design" выплатила дивиденды на 21 тыс. долл. Часто при отсутствии отчета о движении наличности в отчете о доходах фирмы сумма амортизации не выделена; в этом случае можно попытаться получить эту сумму на основе изменения чистых основных средств, показанных в бухгалтерском балансе. Предположим, что компания приобрела единицу оборудования за 10 тыс. долл. и одновременно начислила амортизацию за год на все основные средства в сумме 10 тыс. долл. Статья основных средств за минусом амортизации, фигурирующая в балансе, остается без изменений, так как приобретение и амортизация взаимно погашают друг друга и, следовательно, вуалируется приобретение новой машины. Изменение основных средств рассчитывают следующим образом:

В 1991 г. компания "Carroll" выплатила дивиденды начичными в сумме 117 тыс. долл. и получила прибыль после уплаты налогов 220 тыс. долл. Следовательно, коэффициент равен:

Предположим, что до выплаты дивидендов компания имела 1000 акций в обращении и что чистая приведенная стоимость проекта составляла 2000 дол. Тогда старые акции в целом стоили 10 000 + чистая приведенная стоимость = = 12 000 дол. и цена одной акции равнялась 12 000/1000 = 12 дол. После того как компания выплатила дивиденды и завершила финансирование, эти старые акции стали стоить 9000 + чистая приведенная стоимость =11 000 дол. Цена одной акции составляет 11 000/1000 = 11 дол. Другими словами, цена старой акции снизилась на величину, равную дивидендным выплатам в размере 1 дол. на акцию.

ОТВЕТ. Если бы GPC не выплатила дивиденды в размере 10 млн. долл., она могла бы на соответствующую

выплачивать в качестве дивидендов только 20% от своей прибыли? J. Компания 2Stage Co. только что выплатила дивиденды в размере 2 долл. на акцию. Предполагается, что в течение

Например, если компания выплатила дивиденды на акцию в размере 15, а текущая рыночная цена акции 275, получается дивидендная доходность 5,45%.

3. Акции компании Co/fax Glassworks продаются в настоящее время по $36. Год назад они стоили $33. Недавно компания выплатила дивиденды в размере $3 на акцию. Какова ставка доходности по инвестициям в акции этой компании за последний год?

14. В начале года Эд Делахэнти купил с использованием маржи 500 акций корпорации Niagara по $30. Исходный требуемый уровень маржи составлял 55%. Эд уплатил 13% по займу, предоставленному по счету с маржей, и ни разу не получил запроса на увеличение маржи. В течение этого года корпорация Niagara выплатила дивиденды в размере $1 на акцию.

о Предприятие совершило крупные приобретения ценностей на сумму, превышающую величину прибыли. Прибыль по отчету есть, а денежные средства в кассе и на расчетном счете отсутствует. Такая же ситуация возникает и при отражении расходов будущих периодов (например, внесение вперед арендной платы). В данном отчетном периоде на затраты будет отнесена только часть этих расходов, в тОхВремя как деньги со счета списаны. В этом случае предприятие обязано выплатить дивиденды, проценты и налоги из сумм прибыли, не подкрепленных деньгами.

акций на сумму 5000 млн руб. при норме дивиденда 10 %. Если прибыль предприятия после выплаты налогов и процентов за кредиты составила 1400 млн руб., то после выплаты процентов по облигациям — 800 млн руб. и дивидендов по привилегированным акциям - 500 млн руб., на выплату дивидендов по обыкновенным акциям останется всего 100 млн руб. При увеличении прибыли на 10 % для выплаты дивидендов по обыкновенным акциям останется 240 млн руб., т.е. в 2,4 раза больше. Уменьшение прибыли на 10 % не только не позволит выплатить дивиденды по обыкновенным акциям, но даже для выплаты части дивидендов по привилегированным акциям придется использовать нераспределенную прибыль прошлого года или резервные фонды. Как видим, данная ситуация с высоким рычагом (высокой долей привилегированных ценных бумаг с фиксированной ставкой дохода) очень опасна для владельцев обыкновенных акций. Осторожные инвесторы обычно обходят предприятия с высоким уровнем финансового левериджа, хотя последние привлекают тех людей, которые любят рисковать.

Когда доходы недостаточны для погашения обязательств, владельцы предприятия или собственности не получают прибыли. Кредиторы могут получать некоторую сумму по предоставленным ими займам благодаря режиму, который предусматривает для них закон. Деловой риск связан с известной степенью неопределенности в получении доходов от инвестиций и возможной неспособностью предприятия выплатить инвесторам проценты, вернуть основную сумму долга, выплатить дивиденды и другие полагающиеся доходы.

Если чистая прибыль общества снизится до 0,6 млн руб., то оно не сможет выплатить дивиденды по прсфакцпям и обыкновенным акциям. Дальнейшее падение прибыли привело! к недостатку средств для выплаты процентов по облигациям.

Иное дело — обыкновенные акции. Эмитент не берет на себя формальных обязательств выплатить дивиденды или выкупить акции у их владельцев по какой-либо фиксированной цене. Поэтому приобретение обыкновенных акций, безусловно, рискованная финансовая операция.

• способность предприятия выплатить дивиденды владельцам акций;

г. Компания увеличивает свою кредиторскую задолженность, чтобы выплатить дивиденды в сумме 40 000 дол. наличными.

Дивиденды в сравнении с окончательной стоимостью. Уязвимым местом, с точки зрения ММ, является то, что влияние дивидендных выплат на благосостояние акционеров компенсируется другими средствами финансирования. Сначала рассмотрим продажу дополнительных акций как альтернативу накоплению. После принятия инвестиционного решения фирма должна определиться с тем, направить прибыль на накопление или выплатить дивиденды и продать новые акции на сумму этих дивидендов для того, чтобы обеспечить финансирование инвестиций. ММ предполагают, что дисконтированная стоимость акции после финансирования и выплаты дивидендов равна рыночной стоимости перед выплатой дивидендов. Другими словами, падение рыночной цены акции, вызванное размыванием капитала, причиной которого является внешнее финансирование, полностью компен-

Налогообложение инвестора. Введение в схему налогов имеет множество следствий. Если ставка налога на доход физических лиц с капитала меньше, чем ставка налога на дивидендный доход, налоговое преимущество оказывается на стороне чистой прибыли. Хотя принятое в 1986 г. налоговое законодательство уравняло эти ставки, взимание налога на доход с капитала откладывается до момента действительной продажи акций. Когда фирма накапливает прибыль вместо того, чтобы выплатить дивиденды, акционер фактически получает право выбора времени

2. Do-Re-Me Corporation изготавливает музыкальные инструменты и развивается умеренными темпами. Компания только что произвела выплату дивидендов своим акционерам и планирует годом позже выплатить дивиденды в размере 1,35 дол. на акцию. В настоящий момент рыночная стоимость акций компании составляет 15 дол., и ожидается рост стоимости на 5% в год.

Одной из неотъемлемых характеристик почти всех привилегированных акций является кумулятивность, которая обеспечивает перенос невыплаченных дивидендов на более поздний срок. Компания должна выплатить просроченные дивиденды по привилегированным акциям прежде дивидендов по обыкновенным акциям. Совет директоров компании может не выплачивать дивиденды по привилегированным акциям на протяжении 3 лет подряд. Если номинальная стоимость акции равна 100 дол., то компания в этом случае имеет задолженность перед привилегированными акционерами в размере 24 дол. на акцию. До того как выплачивать дивиденды по обыкновенным акциям, компания должна выплатить 24 дол. по каждой привилегированной акции. Следует подчеркнуть: именно потому, что дивиденды по привилегированным акциям относятся к разряду просроченных обязательств, нет гарантий, что они когда-либо будут выплачены. Если компания не намерена выплатить дивиденды по обыкновенным

Навигация

Главная

Новое

Акционер Америка Агрессивность