|
Вычислите приведенную
(i) Вычислите ожидаемую продолжительность каждого действия и таким образом оцените ожидаемую продолжительность проекта.
*10. Вы предполагаете 40%-ную вероятность того, что цена акции А снизится на 10%, и 60%-ную вероятность, что цена вырастет на 20%. Соответственно есть 30%-ная вероятность, что цена акции Б снизится на 10%, и 70%-ная вероятность, что цена поднимется на 20%. Коэффициент корреляции между двумя акциями равен 0,7. Вычислите ожидаемую доходность, дисперсию и стандартное отклонение для каждой акции. Затем найдите ковариацию между этими значениями доходности.
а) вычислите ожидаемую доходность акций Genentech;
а) Вычислите ожидаемую доходность и стандартное отклонение для следующих портфелей:
13. Вычислите ожидаемую доходность на фондовом рынке США в следующем году. Вычтите текущую норму дивидендного дохода, чтобы приблизительно оценить ожидаемое приращение стоимости капитала.
Внутренняя норма доходности равна 20%. Чистая приведенная стоимость, при допущении, что альтернативные издержки составляют 20%, равна нулю. Вычислите ожидаемую экономическую прибыль и экономическую амортизацию для каждого года.
*10. Вы предполагаете 40%-ную вероятность того, что цена акции А снизится на 10%, и 60%-ную вероятность, что цена вырастет на 20%. Соответственно есть 30%-ная вероятность, что цена акции Б снизится на 10%, и 70%-ная вероятность, что цена поднимется на 20%. Коэффициент корреляции между двумя акциями равен 0,7. Вычислите ожидаемую доходность, дисперсию и стандартное отклонение для каждой акции. Затем найдите ковариацию между этими значениями доходности.
а) вычислите ожидаемую доходность акций Genentech;
а) Вычислите ожидаемую доходность и стандартное отклонение для следующих портфелей:
13. Вычислите ожидаемую доходность на фондовом рынке США в следующем году. Вычтите текущую норму дивидендного дохода, чтобы приблизительно оценить ожидаемое приращение стоимости капитала.
Внутренняя норма доходности равна 20%. Чистая приведенная стоимость, при допущении, что альтернативные издержки составляют 20%, равна нулю. Вычислите ожидаемую экономическую прибыль и экономическую амортизацию для каждого года.
7 Например, предположим, что вы получаете приток денежных средств Сна 6-м году. Если вы инвестируете этот поток денежных средств по процентной ставке г, к 10-му году ваши инвестиции будут стоить С(1 + г)*. Вы получите тот же ответ, если вычислите приведенную стоимость потока денежных средств PV- С/(1 + г)6 и затем определите, сколько вы можете иметь к 10-му году, если инвестируете эту сумму сегодня:
1. Используя значения коэффициентов дисконтирования из таблицы 1 Приложения в конце книги, вычислите приведенную стоимость 100 дол., полученных:
2. Используя коэффициенты аннуитета из таблицы 3 Приложения, вычислите приведенную стоимость 100 дол.:
1. Вычислите приведенную стоимость каждой из следующих облигаций при допущении, что доходность к погашению равна 8%:
Вычислите приведенную стоимость выплат месье Тару, используя реальные равномерные потоки денежных средств и реальную ставку дисконта. (Вы должны получить точно такой же ответ, какой получил он сам.)
2 млн дол. — не маленькие расходы. Но в среднем на долю издержек приходилось лишь 5,3% оцененной непосредственно перед банкротством общей рыночной стоимости облигаций и акций железнодорожных компаний. А по отношению к рыночной стоимости за 5 лет до банкротства, когда фирмы находились в лучшем положении, эти издержки составили лишь 1,4%. Это очень небольшая величина. Предположим, что вы являетесь финансовым менеджером железнодорожной компании, имеющей 20%-ную вероятность стать банкротом в течение 5 лет14. Используя результаты Уорнера, вы следующим образом приблизительно вычислите приведенную стоимость издержек банкротства:
1. Вычислите приведенную стоимость налоговой защиты по процентным выплатам, обусловленным тремя следующими выпусками облигаций. Рассматривайте только корпоративные налоги. Предельная налоговая ставка Т = 0,34.
в) Вычислите приведенную стоимость следующих казначейских векселей:
7 Например, предположим, что вы получаете приток денежных средств С на 6-м году. Если вы инвестируете этот поток денежных средств по процентной ставке г, к 10-му году ваши инвестиции будут стоить С( 1 + г)4. Вы получите тот же ответ, если вычислите приведенную стоимость потока денежных средств PV= C/( 1 + г)6 и затем определите, сколько вы можете иметь к 10-му году, если инвестируете эту сумму сегодня:
1. Используя значения коэффициентов дисконтирования из таблицы 1 Приложения в конце книги, вычислите приведенную стоимость 100 дол., полученных:
2. Используя коэффициенты аннуитета из таблицы 3 Приложения, вычислите приведенную стоимость 100 дол.:
Выдерживать конкуренцию Возможность организации Возможность отклонения Возможность перемещения Возможность появления Возможность покупателям Возможность постоянно Возможность познакомиться Возможность предложить Возможность предприятиям Возможность преодолеть Выгодного использования вывоз мусора снос зданий
|
|
|
|
Навигация
