|
Вероятностей наступления
Мы начнем с модели нейтрального отношения инвесторов к риску, предположив, что г-жа Хартия Вольнэсти равнодушна к риску. В этом случае ее бы устроило, если бы бизнес приносил безрисковую ставку процента, равную 5%. Мы знаем, что стоимость бизнеса либо увеличится на 33% - с 553 000 дол. до 738 000 дол., либо снизится на 25% - до 415 000 дол. Следовательно, мы можем вычислить вероятность увеличения стоимости в нашем гипотетическом примере с нейтральным отношением к риску.
дусматривается минимальный размер номинальной цены акции: в Австрии — 100 шиллингов, в ФРГ — 50 марок, в Японии — 500 иен. Законодательство Англии и большинства штатов США не оговаривает минимальную цену акции. Чем меньше номинальная А. ц., тем больше вероятность увеличения числа акционеров и сосредоточения в руках немногих управления всем акционерным капиталом. Во многих странах практикуется выпуск акций для распределения на льготных условиях между рабочими и служащими предприятия.
В то же время практика показывает, что повышение налоговых поступлений (при снижении налоговых ставок) возможно в определенных условиях, а именно если отечественная промышленность будет более чутко и быстро реагировать на увеличение спроса ростом производства. В России ситуация, к сожалению, обратная. Ставки НДС с 1993 г. ниже ставок 1992 г. почти в 2 раза (сравните 28% в 1992 г. и 20 и 10% с 1993г.), а спад производства продолжается. Что это значит? Это означает, что эластичность нашей экономики очень низка. Поэтому вероятность увеличения объемов производства при снижении цены за счет снижения налогов мизерна, что и произошло в 1993 г. За счет снижения НДС предприятия увеличили свою прибыль, а на снижение цен не пошли.
ЦЕНА АКЦИИ (share price) - денежное выражение стоимости акции; в большинстве капиталистических стран предусматривается минимальный размер нарицательной цены акции: в Австрии - 100 шиллингов, в ФРГ - 50 марок, в Японии - 500 иен, Б Швеции - 50 крон, но в случае, если размер акционерного капитала не превышает 50 тыс. крон, минимальная цена может быть понижена до 10 крон. Законодательство Англии и большинства штатов США не оговаривают минимальную цену акции. Чем меньше номинальная цена, тем больше вероятность увеличения числа акционеров и больше возможностей для сосредоточения в руках немногих управления огромными массами капитала. Во многих капиталистических странах
Мы начнем с модели нейтрального отношения инвесторов к риску, предположив, что г-жа Хартия Вольнэсти равнодушна к риску. В этом случае ее бы устроило, если бы бизнес приносил безрисковую ставку процента, равную 5%. Мы знаем, что стоимость бизнеса либо увеличится на 33% - с 553 000 дол. до 738 000 дол., либо снизится на 25% — до 415 000 дол. Следовательно, мы можем вычислить вероятность увеличения стоимости в нашем гипотетическом примере с нейтральным отношением к риску.
Валовой национальный пролукт (Gross Domestic Product) стоимость конечной продукции и услуг, произведенных за один год (эти данные публикуются ежеквартально). Для рынка акций США считается нормальным, если годовой рост ВНП составляет 3—5%. Если годовой рост ВНП превышает 5 %, то это называется экономическим бумом, и для рынка акций такое время может быть очень опасным. Два больших краха рынка в 1929 и 1987 годах разразились как раз после многолетних экономических бумов, когда ВНП увеличивался более чем на 5 % в год. Трейдеры должны сравнивать публикуемые данные с предсказаниями аналитиков: если изменение ВНП превышает предсказанную величину, то реакция рынка будет негативной, так как возрастает вероятность увеличения ставки банковского процента, что приведет к уменьшению прибылей компаний. При падении скорости роста ниже 2% инвесторам рекомендуется пересмотреть свой портфель акций и оставить только компании первого эшелона, т.е. компании с хорошей историей прибылей и выплаты дивидендов.
Программы помощи развитых стран заслуживают дополнительных комментариев. Во-первых, помощь обычно распределяется на основании скорее политических и военных, чем экономических, соображений. Израиль, Турция, Египет и Греция являются основными получателями американской помощи в ущерб азиатским, африканским и латиноамериканским странам, имеющим более низкий уровень жизни. Во-вторых, помощь промышленно развитых стран составляет только около 0,33% их суммарного ВВП («Международный ракурс» 39-2). Наконец, менее развитые страны все больше беспокоит, что переход стран бывшего Советского Союза и Восточной Европы к рыночно-ориентирован-ной экономике может сделать эти страны новыми претендентами на получение иностранной помощи. Менее развитые страны беспокоит, что помощь развитых стран, которая раньше поступала в Латинскую Америку, Азию и Африку, может быть переадресована, например, Польше, Венгрии и России. Кроме того, существует вероятность увеличения помощи странам Среднего Востока, если заключение мирного соглашения между Израилем и Организацией освобождения Палестины будет все время откладываться.
При использовании правила два по вашему вопросу, Вы знаете вероятность увеличения позиции после череды потерь, что дает Вам лучшую возможность добавить, если позиция уже открыта? Но только, если позиция подтвердила свою правильность.
цы, то вероятность увеличения покупок возрастет, возможно до 3 и более батонов.
предусматривается минимальный размер номинальной акции: в Австрии — 100 шиллингов, в Германии — 50 марок, в Японии — 500 иен. Законодательство Англии и большинства штатов США не оговаривает минимальную цену акции. Чем меньше номинальная цена акции, тем больше вероятность увеличения числа акционеров и сосредоточения в руках немногих управления всем акционерным капиталом.
Очевидно, что нет. Более того, первое событие может произойти с вероятностью до 90 %, в то время как второе - с вероятностью 0. Но для приведенного примера в модели эти два значения уже учтены как равновероятные, что, несомненно, существенно повлияло на конечный результат. Кроме того, диапазон -20 %; +20 % (а больший диапазон современной литературой не рекомендуется) не учитывает, что достаточно велика вероятность увеличения эксплуатационных затрат (в связи с долгосроч-ностью рассматриваемого проекта или другого проекта, характерного для ТЭК. Но такая возможность в рассмотренном случае моделью не учитывалась вовсе. Налицо грубейшая ошибка, с точки зрения экономической рациональности. А вследствие рассмотренной выше проблемы определения функции распределения на основе аналоговых данных или принятия версии о стандартно-нормальном распределении уже ошибочные данные обрабатываются при окончательном определении разброса значений результатов проекта и их вероятностей с еще одной ошибкой, наличие которой признается большинством авторов работ по данной тематике,
В трех последних главах несколько раз отмечалось, что обсуждавшиеся методы управленческого учета не учитывают влияния неопределенности. Но управленческий учет настолько тесно связан с будущим — планирование и принятие решений целиком и полностью ориентированы на будущее, что неопределенность является весьма существенным фактором, и полагать, что подобные методы дадут нам абсолютно точные прогнозы, было бы наивно. Именно с такой трудностью столкнулся Банк Англии, как показано в примере 9.1, и хотя оценки Банка касаются мировой экономики в целом, указанная проблема существует и для отдельных фирм. В данной главе будет показано, как с помощью анализа чувствительности, трехуровневого анализа и путем исчисления вероятностей наступления событий при принятии решений могут быть учтены факторы неопределенности и риска. Мы также обсудим преимущества и недостатки описываемых подходов.
Если объем спроса и удельные переменные затраты — величины независимые, то вероятность того, что объем спроса составит, например, 60 000 ед., и при этом удельные переменные затраты окажутся на уровне, например, 4 ф.ст., рассчитывается произведением вероятностей наступления каждого из событий:
Дерево решений, приведенное на рис. 2.6, иллюстрирует возможные решения, а также оценки вероятностей наступления возможных событий.
3. Модели принятия решений в условиях неопределенности — ЛПР не знает вероятностей наступления исходов для каждого решения.
Вероятностью наступления события будет произведение условных вероятностей наступления события в предыдущих годах и вероятности наступления узлового события в первом году, а именно: Т
исполнителями оценками вероятностей наступления страхового случая
Оценка риска - оценка вероятностей наступления событий риска, их
сительно вероятностей наступления страхового случая.
Если оценки {s;} вероятностей наступления страховых случаев
периода они должны сообщить оценки вероятностей наступления
Методы теории вероятностей помогают принимать решения, которые сводятся к определению значения вероятностей наступления определенных событий и выбору из возможных действий наиболее предпочтительного, например, производить или не производить продукте или В, реорганизовывать либо расширять производство, проникать или не проникать на рынок и др.
Взрывчатых материалов Выполняется переходят Выполняется соотношение Выполняет определенную Выполняться последовательно Вычислите коэффициент Выполнять отдельные Выполнять следующие Выполняющих однородные Выполняются непосредственно Выполняют обязанности Выполнены следующие Выполнения аудиторских вывоз мусора снос зданий
|
|
|
|
Навигация
