|
Владельцами облигаций
- Акции обыкновенные (простые) - (е: ordinary shares, common stock -амер.;_/: action ordinaire; d: Stammaktie f) — дают право на часть прибыли, оставшуюся после уплаты твердого процента держателям привилегированных акций, которая распределяется в виде дивиденда между владельцами обыкновенных акций.
ванных акций, по которым не определены размеры дивидендов, имеют право на получение дивидендов наравне с владельцами обыкновенных акций.
О Акция — ценная бумага, которая удостоверяет право владельца на долю собственности акционерного общества. Владельцы акций имеют право на получение части прибыли общества в форме дивидендов и на участие в управлении обществом. Различают обыкновенные и привилегированные акции. Последние объединяют в себе признаки обыкновенных акций и облигаций. Они, как и обыкновенные акции, имеют бессрочное время существования, т.е. действительны, пока существует выпустившее их предприятие. В отличие от облигаций предприятие, выпустившее привилегированные акции, не обязано их выкупать у акционеров после какого-либо срока (хотя в отдельных оговоренных случаях это допускается). У привилегированных акций в отличие от обыкновенных сумма дивидендов фиксирована, как у облигаций, устанавливается в процентах к номинальной цене акции. Владельцы привилегированных акций получают дивиденды после владельцев облигаций, но до получения доходов владельцами обыкновенных акций.
делении прибыли и ликвидации общества. Размер фиксированного дивиденда по привилегированным акциям устанавливается при их выпуске, а текущие расчеты с их держателями производятся до расчетов с владельцами обыкновенных акций. Привилегированные акции могут быть конвертированы в обыкновенные по условиям, оговоренным при их выпуске, и наоборот.
Акции подразделяются на обыкновенные (простые) и привилегированные. Последние не предоставляют их владельцам возможность участия в собрании акционеров, но обеспечивают гарантированный доход. Дивиденды по ним выплачиваются не ниже установленного размера, обычно в процентах к их номинальной стоимости. Число таких акций не должно превышать по стоимости 25% зарегистрированного уставного капитала. Владельцы привилегированных акций также имеют преимущества в сравнении с владельцами обыкновенных акций. В случае ликвидации корпорации они получат причитающуюся им долю в имуществе организации (номинальную стоимость акций) после погашения долгов по обязательствам.
Владельцы привилегированных акций обычно не имеют права голоса на общем собрании акционеров (хотя, например, обладатели кумулятивных привилегированных акций определенного типа вправе участвовать в общем собрании акционеров с правом голоса по всем вопросам его компетенции). В уставе общества должны быть определены размер дивиденда и (или) стоимость, выплачиваемая при ликвидации общества (ликвидационная стоимость) по привилегированным акциям каждого типа. Размер дивиденда и ликвидационную стоимость определяют в твердой денежной сумме или в процентах к номинальной стоимости привилегированных акций. Размер дивиденда и ликвидационную стоимость по привилегированным акциям считают определенными также, если уставом общества установлен порядок их определения. Владельцы привилегированных акций, по которым не определен размер дивиденда, имеют право на получение дивидендов наравне с владельцами обыкновенных акций.
Например, при ликвидации акционерного общества в первую очередь погашают задолженность по облигационным займам, обеспеченным и не обеспеченным залогом имущества, во вторую — обязательства по привилегированным акциям (префакциям). Только после этого остаток имущества распределяют между владельцами обыкновенных акций.
В уставе АО устанавливается размер дивиденда или стоимость, выплачиваемая при ликвидации АО по привилегированным акциям каждого типа. Размер дивиденда и ликвидационная стоимость определяются в твердой денежной сумме или в процентах к номинальной стоимости привилегированных акций. Устав может предусматривать лишь порядок определения размера дивиденда и ликвидационной стоимости по привилегированным акциям. Владельцы привилегированных акций, по которым не определен размер дивиденда, имеют право на получение дивидендов наравне с владельцами обыкновенных акций.
- Акции обыкновенные (простые) - (е: ordinary shares, common stock -амер.;/: action ordinaire; d: Stammaktie f) - дают право на часть прибыли, оставшуюся после уплаты твердого процента держателям привилегированных акций, которая распределяется в виде дивиденда между владельцами обыкновенных акций.
Акции подразделяются на обыкновенные (простые) и привилегированные. Последние не предоставляют их владельцам возможность участия в собрании акционеров, но обеспечивают гарантированный доход. Дивиденды по ним выплачиваются не ниже установленного размера, обычно в процентах к их номинальной стоимости. Число таких акций не должно превышать по стоимости 25% зарегистрированного уставного капитала. Владельцы привилегированных акций также имеют преимущества в сравнении с владельцами обыкновенных акций. В случае ликвидации корпорации они получат причитающуюся им долю в имуществе организации (номинальную стоимость акций) после погашения долгов по обязательствам.
Обыкновенные акции делятся на ряд классов в зависимости от условий голосования и возможности их продажи третьим лицам. Например, некоторые корпорации выпускают обыкновенные акции класса А, владельцы которых обладают правом голоса, и класса В, не дающего права участвовать в голосовании. Последние часто распространяются среди основателей корпорации, при этом их обычно обязывают не продавать свои акции в течение определенного ряда лет. Опционы на покупку акций дают владельцам право покупать обыкновенные акции по фиксированной цене исполнения в будущем. Давайте представим себе, что фирма с активами стоимостью 100 млн. долл. выпустила только два типа финансовых инструментов, представляющих требования к ее активам. Это 10 миллионов обыкновенных акций и 10 миллионов опционов на покупку акций, срок истечения которых оканчивается через год с ценой исполнения 10 долл. за акцию. Поскольку владельцы опционов могут превратить их в обыкновение акции, заплатив 10 долл. за акцию, они делят владение фирмой с владельцами Обыкновенных акций. Часто менеджеры и другие сотрудники корпорации получают часть своей заработной платы в виде опционов на покупку акций. Это особенно присуще американским компаниям на этапе их становления.
Скажем, когда t = 0, стоимость реального основного капитала Va существует за счет неординарного капиталовложения. Во время t=l должно решиться, стоит или не стоит инвестировать сумму I. Если сумма должна инвестироваться, дисконтированная стоимость Vg будет вкладываться во время t = l. Следовательно, стоимость капитала компании состоит из Va и Vg (V = Va + Vg). Теперь независимо от того, когда наступит срок погашения задолженностей — до или после принятия решения об инвестировании, должно начаться погашение долгов Р владельцами облигаций. «А» и «В» являются двумя случаями, при которых сроки погашения долгов наступают до и после принятия решения о капиталовложениях. S означает состояние естественного окружения, и компания производит капиталовложения после изучения природного состояния. В случае «А», если текущая стоимость прибыли от капиталовложения Vs — I положительна, инвестиция возможна.
При этом в случае, если в сроки погашения облигаций жилые дома, строящиеся на средства займа, не будут введены в эксплуатацию, то погашение облигаций производится эмитентом исключительно деньгами, полученными за счет реализации на конкурсной основе незавершенного строительства. При сокращении сроков строительства по согласованию с владельцами облигаций возможно их досрочное погашение.
Эмитентом государственных федеральных облигаций от имени Российской Федерации выступает Минфин России. Эмиссия осуществляется отдельными выпусками. Каждый выпуск имеет государственный регистрационный номер. Облигации одного выпуска равны между собой по объему предоставляемых прав, имеют одинаковые дату погашения и регистрационный номер. Владельцами облигаций могут быть юридические и физические лица, если иное не предусмотрено условиями отдельных выпусков.
• как способность акционерного общества своевременно погашать свои обязательства перед кредиторами, которые участвовали в формировании портфеля ценных бумаг (например, перед владельцами облигаций).
Закладные облигации выпускаются под залог конкретного имущества предприятия. Вид обеспечения достаточно подробно описывается в условиях залога. Предоставляя обеспечение как гарантию того, что предприятие выполнит свои обязательства по займу, закладные облигации являются привлекательным финансовым инструментом для инвесторов. Для выпуска закладных облигаций компания подписывает договор с инвестиционной компанией, в котором фиксируются условия выпуска, стоимость заложенного имущества, порядок взаимодействия предприятия с компанией и владельцами облигаций, накладываемые на предприятие ограничения и др.
Эмиссия Облигаций ЦБ РФ (ОБР) определяется Положением ЦБ РФ от 28.08.98 г. № 52-П «О порядке эмиссии облигаций Центрального банка Российской Федерации (Банка России)». Облигации являются краткосрочными именными ценными бумагами, предоставляющими их владельцу право на получение основной суммы долга, выплачиваемой при погашении выпуска. Доходом по облигации является разница между ценой погашения и ценой покупки облигации. Эмиттентом облигаций является ЦБ РФ, владельцами облигаций могут быть кредитные организации. Параметры выпуска, а также порядок признания выпуска состоявшимся определяется Кредитным комитетом ЦБ РФ,
• владельцами облигаций могут быть как юридические, так и физические лица, в том числе и нерезиденты;
Дебетуя пассивный счет ' 95 (где отражаются средства, привлеченные путем размещения собственных долговых ценных бумаг, в том числе и облигационные займы), мы показываем расходную операцию по этому счету — погашение облигаций путем обмена их на акции и тем самым уменьшение объема долга эмитента перед владельцами облигаций. Кредитуя пассивный счет ' 85 (где отражается номинальная величина уставного капитала предприятия), мы показываем приходную операцию по этому счету — оплата акций, входящих в состав уставного капитала, путем конвертации ранее выпущенных облигаций.
Дебетуя активный счет ' 51 (где отражаются средства на расчетном счете), мы показываем приходную операцию по этому счету — поступление безналичных денежных средств от размещения облигаций. Кредитуя пассивный счет ' 95 (где отражается номинальная величина размещенных облигаций), мы также показываем приходную операцию по этому счету — увеличение долга предприятия перед владельцами облигаций.
У предприятия одновременно появилось дополнительное имущество (деньги на расчетном счете) и дополнительные обязательства (долг перед владельцами облигаций). В пассиве баланса по одной из строк (долгосрочные займы) средств стало больше, в активе баланса по одной из строк (расчетный счет) средств стало больше на ту же сумму. Таким образом, возросли одновременно и сумма пассива баланса, и сумма актива баланса. Следовательно, если до совершения этой операции основное балансовое равенство соблюдалось (т. е. баланс сходился), то и после этой операции оно будет соблюдаться.
Кредитуя активный счет ' 51 (где отражаются средства на расчетном счете), мы показываем расходную операцию по этому счету — перечисление безналичных денежных средств владельцам облигаций при их погашении. Дебетуя пассивный счет ' 95 (где отражается номинальная величина размещенных облигаций), мы также показываем расходную операцию по этому счету — уменьшение долга предприятия перед владельцами облигаций при их погашении.
Выполнения мероприятий Выполнения необходимых Выполнения однородных Вышеизложенное позволяет Выполнения пятилетнего Выполнения поручений Выполнения предприятием Выполнения процессов Выполнения работниками Выполнения служебных Выполнения специальных Выполнения строительных Выполнения тематического вывоз мусора снос зданий
|
|
|
|
Навигация
