|
Восполнения недостатка
После проведения внутреннего обследования, выявления сильных и слабых сторон и взвешивания факторов по степени важности, руководство может определить тс зоны, которые требуют немедленного внимания, те, которые могут подождать, и те, на которые можно опираться, чтобы воспользоваться возможностями во внешней среде. Приведя внутренние силы и слабости в соответствие с внешними угрозами и возможностями, руководство готово к выбору соответствующей стратегической альтернативы.
Средние и мелкие компании могут воспользоваться возможностями Сети для пересмотра своих границ и значительно расширить масштабы деятельности без увеличения штата сотрудников и офисных площадей. При условии достаточной компетенции даже маленькая компания может развернуть, скажем, кинопроизводство, строительный проект или рекламную кампанию. Оперативно пригласив к работе над проектом другие компании и внештатных специалистов, маленькая компания способна действовать, как виртуальная большая компания, и довести проект до успешной реализации. Благодаря тому что после окончания проекта работавшая над ним группа расформировывается, компания может управлять кадрами без чрезмерных административных расходов, неизбежных при высокой численности штатных сотрудников. Мелкие компании могут с помощью Сети подстраиваться под меняющийся объем работ, не обременяя себя большим штатом постоянных сотрудников.
• Описания и инструкции, составленные опытными специалистами, позволяют самостоятельно и в полной мере воспользоваться возможностями программы, адаптировать ее для Ваших нужд и избежать постоянных доплат за настройки и доработки.
Сервисная дифференциация— это предложение разнообразного и более высокого (по сравнению с конкурентами) уровня услуг, сопутствующих продаваемым товарам (срочность и надежность поставок, установка оборудования, послепродажное обслуживание, обучение и консультирование клиентов). Сервисную дифференциацию предлагают российские фирмы, торгующие компьютерами. Покупатель может выбрать приемлемый для себя срок гарантийного обслуживания, различную комплектацию, воспользоваться возможностями модификации компьютера (так называемый upgrade).
Некоторые СТА не имеют и 3 миллионов долларов в управлении. Поэтому для них риск обычно немного выше того, с которым сталкиваются крупные СТА, имеющие возможность осуществлять значительно более эффективную диверсификацию. Однако менее крупные СТА располагают в потенциале более высокой вероятностью роста прибыли, чем крупные СТА. Небольшие СТА, которые хотят рисковать более чем 8 процентами капитала ради роста капитала, могут получать до 40 процентов прибыли при помощи управления капиталом. Основное различие между небольшими СТА и крупными СТА состоит в том, как диверсифицируются средства. Крупные СТА производят разделение средств и управляют частями как отдельными фондами. Небольшие СТА используют несколько методов для диверсификации, но все методы применяются к одному портфелю. Таким образом, число торгуемых контрактов все же достаточно велико, чтобы фонд мог немедленно воспользоваться возможностями геометрического роста.
Я настоятельно рекомендую трейдерам искать подходящие ситуации. Такие ситуации предлагают хороший потенциал прибыли при исключительно низких рисках. Они могут помочь поднять счет до уровня, на котором можно реально воспользоваться возможностями управления капиталом. Если вы хотите узнать больше об этом типе торговли, обратитесь к "Smart Trading Market Letter". Это ежемесячное издание посвящено исследованиям особых торговых ситуаций, идей и стратегий торговли, а также их практического применения. Кроме того, есть СТА, которые широко пользуются стратегиями управления капиталом. Один из них - Джон Зервас (см. главу 15), вы можете связаться с ним по тел. 303-771 -7711.
денция к максимизации прибыли и соответственно — к обострению конкуренции. По мере глобализации рынков положение частных компаний становится менее выгодным с точки зрения обеспечения или сохранения доли на рынке; они нуждаются в капитале акционеров, чтобы воспользоваться возможностями, которые открывает мировой масштаб деятельности. В результате на рынках доминируют открытые акционерные общества, которые все более настойчиво добиваются прибыли.
Советский Союз распался, и Россия начала практически с той же точки, где остановился Советский Союз: но она только стремилась к сотрудничеству. ООН впервые в своей истории могла стать эффективной организацией. Трагедия состояла в том, что события в Боснии произошли как раз в это самое время. Именно поэтому западные союзники и не сумели правильно воспользоваться возможностями ООН. У них было по крайней мере 5 или 6 лет для того, чтобы заставить наконец ООН работать, но они упустили возможность. Безо всякого преувеличения можно сказать, что Босния играет в отношении ООН ту же роль, что в 1935 г. по отношению к Лиге Наций сыграла Абиссиния.
Какой доход может извлечь инвестор, готовый воспользоваться возможностями такого рода? Возьмем реальный пример из рассмотренной нами области. В 1947 году мой друг с Уолл-стрит проводил обследование нарождающейся отрасли телевизионного оборудования. Более полугода он изучал дюжину ведущих производителей телевизоров. Вывод заключался в том, что бизнес предполагает стать конкурентоспособным; должны произойти серьезные изменения в положении, занимаемом ведущими концернами, и акции некоторых компаний представляют спекулятивный интерес. В ходе обследования выяснилось, что одним из самых узких мест являются стеклянные колбы для кинескопов. Самым перспективным их производителем представлялась компания Corning Glass Works. При дальнейшем изучении технических и исследовательских аспектов деятельности Corning Glass Works стало ясно, что эта компания чрезвычайно подходит — с точки зрения компетенции — для производства стеклянных колб, необходимых телевизионной отрасли. Оценки рынка показывали, что такое производство должно стать основой нового бизнеса компании. Поскольку перспективы в других направлениях бизнеса также выглядели в целом благоприятными, этот аналитик рекомендовал приобретение акций компании как физическим лицам, так и институциональным инвесторам. В то время акции продавались примерно по 20 долларов. Впоследствии произошло дробление акций в соотношении 2 V2 к 1, и спустя десять лет они продавались по цене свыше 100 долларов, что эквивалентно цене 250 долларов за штуку старых акций.
В результате в некоторых случаях не удается провести анализ опционных позиций, а также воспользоваться возможностями программы для проведения качественного исследования.
сообразно воспользоваться возможностями математического моде-
Заемные средства служа! для восполнения недостатка оборотных средств, образовавшегося к начал\ планируемого года. Заемные средства формируются из кредигон I осударствеиного банка.
Заемные средства служат для восполнения недостатка оборотных средств, образовавшегося к началу планируемого года. Заемные средства формируются из кредитов Государственного банка.
Заемные средства служат для восполнения недостатка оборотных средств, образовавшегося к началу планируемого года. Наиболее важное значение для формирования заемных средств имеют кредиты Государственного банка.
Сделка «РЕПО» представляет собой продажу ценных бумаг с условием обратного выкупа. Для проведения подобных сделок необходимыми предпосылками являются наличие развитого рынка государственных ценных бумаг и развитой системы бездокументарного оборота ценных бумаг, т. е. депозитарной формы. При осуществлении сделки «РЕПО» сторона, продающая ценные бумаги, получает денежные средства, которые могут быть использованы ею для различных целей: восполнения недостатка ликвидных средств, проведения активных операций на других сегментах финансового рынка (например, валютном), процентного арбитража (взятие кредита на один срок и предоставление его на иной срок под больший процент). При истечении срока соглашения должен быть осуществлен обратный выкуп ценных бумаг по цене, превышающей цену их продажи. Разница этих цен представляет процентный платеж за пользование денежными средствами. Выкуп должен быть осуществлен на фиксированную дату или в течение некоторого периода.
Сегодня даже ЦБ вынужден признать: «В результате сокращения инфляционной прибыли и увеличения объемов оборотных средств неплатежи стали выполнять функцию восполнения недостатка доходов, а следовательно, собственных средств. В этих условиях кредиторская задолженность в основном покрывала разрыв между снижающимися доходами предприятий и потребностью в финансировании прироста оборотных активов. Ухудшение платежной дисциплины стало средством поддержания уровня доходов».127
Сделка «РЕПО» представляет собой продажу ценных бумаг с условием обратного выкупа. Для проведения подобных сделок необходимыми предпосылками являются наличие развитого рынка государственных ценных бумаг и развитой системы бездокументарного оборота ценных бумаг, т. е. депозитарной формы. При осуществлении сделки «РЕПО» сторона, продающая ценные бумаги, получает денежные средства, которые могут быть использованы ею для различных целей: восполнения недостатка ликвидных средств, проведения активных операций на других сегментах финансового рынка (например, валютном), процентного арбитража (взятие кредита на один срок и предоставление его на иной срок под больший процент). При истечении срока соглашения должен быть осуществлен обратный выкуп ценных бумаг по цене, превышающей цену их продажи. Разница этих цен представляет процентный платеж за пользование денежными средствами. Выкуп должен быть осуществлен на фиксированную дату или в течение некоторого периода.
11.3. Порядок восполнения недостатка собственных оборотных средств ... ..... 216
В соответствии с письмом Правления Госбанка СССР от 1.II 1974 г. № 2239 «О мерах по улучшению порядка кредитования и расчетов в народном хозяйстве» разработан порядок восполнения недостатка собственных оборотных средств.
1 См. «Инструкцию о порядке восполнения недостатка собственных оборотных средств предприятий, объединений и организаций промышленности» от I' II 1974 г. № 31/10.
* См. письмо Правления Госбанка СССР от 27.VII 1972 г, № 2084 «Указания по анализу учреждениями Госбанка СССР хозяйственно-финансовой деятельности промышленных предприятий в новых условиях планирования и экономического стимулирования производства» и инструкции от 1.П 1974 г. № 31/10 «О порядке восполнения недостатка собственных оборотных средств предприятий, объединений и организаций промышленности».
11.3. Порядок восполнения недостатка собственных оборотных средств
Выступают посредниками Выступают юридические Высвобождения работников Высвобожденных работников Вызывается изменением Вызывающие изменения Вызванные нарушением Вызванного изменением Важнейшая особенность Важнейшей характеристикой Важнейшей составной Важнейший показатель Выявления признаков вывоз мусора снос зданий
|
|
|
|
Навигация
