Устойчивым финансовым

Значение WACC может ощутимо варьировать по отраслям, поэтому в отношении этого показателя невозможно высказывать утверждения типа «чем меньше, тем лучше»; однако снижение WACC в динамике для данного предприятия чаще всего рассматривается как положительная тенденция. Устойчивых тенденций (понижательных или повышательных) WA СС обычно не имеет.

Поскольку в условиях свободного предпринимательства нет автоматического регулятора совокупных инвестиций, постольку возможно появление устойчивых тенденций либо к чрезмерному инвестированию, порождающему инфляцию, либо, напротив, к недостаточному инвестированию, вызывающему дефляцию, потери и безработицу. Поэтому при регулировании И. и экономического роста необходима продуманная государственная инвестиционная политика в области налогов, государственных расходов, а также в кредитно-денежной сфере. Инвестиционной политике в нашей стра-

Для установления наиболее устойчивых тенденций и перспектив развития объектов нефтебазового хозяйства из множества вариантов решения подзадачи 0302 предусматривается выбор одного варианта, который наиболее близок ко всем остальным. В результате решения подзадачи 0302 должны быть выявлены основные направления наиболее эффективного развития объектов «ефтебазово-го хозяйства и очередность капитальных вложений в его расширение и реконструкцию. Капитальные вложения в развитие нефтебазового хозяйства на длительную перспективу будут соответствовать формированию рациональных внутрирайонных транспортно-экономических связей по массовым и светлым нефтепродуктам.

Блок 6 — установление наиболее устойчивых тенденций развития объектов нефтебазового хозяйства на длительную перспективу. Результаты группировки заносятся в форму 030304 (табл. 88), в которой путем анализа группировок по каждому объекту нефтебазового хозяйства определяются основные тенденции развития.

Установление наиболее устойчивых тенденций развития объектов нефтебазового хозяйства

/ — экономическая постановка задачи; 2 — формализация модели; 3 — формирование структуры матрицы; 4 — оптимальная пропускная способность действующих объектов нефтебазового хозяйства и минимальная себестоимость хранения нефтепродуктов; 5 — прогноз потребности в нефтепродуктах; 6 — приросты пропускной способности объектов нефтебазового хозяйства и капитальные вложения; 7 — формирование единой перспективной транспортной сети и ее расценка; 8 — укрупнение агрегированных потребителей и определение потребностей; 9 — формирование компонентов вектора ограничений по потребностям агрегированных потребителей; 10 — формирование компонентов вектора ограничений- по пропускным способностям; И — • определение удельных приведенных затрат на реконструкцию и расширение объектов нефтебазового хозяйства; 12 — формирование коэффициентов целевой функции; 13 — формирование матрицы исходных данных для расчетов на ЭВМ; 14 • — • набор оптимальных решений при изменении компонентов вектора ограничений по потребностям; 15 — предварительный экономико-математический анализ и корректировка вариантов решения; 16 — составление оптимальных схем региональных перевозок нефтепродуктов по этапам планового периода; 17 — установление наиболее устойчивых зон обслуживания нефтебаз по этапам планового периода; 18 — группировка объектов нефтебазового хозяйства по степени использования проектных пропускных способностей; ' 19 — установление наиболее устойчивых тенденций и перспективы развития объектов нефтебазового хозяйства; 20 — установление направлений и очередности капитальных вложений на развитие объектов нефтебазового хозяйства; 21 — расчет транспортной работы и зат> рат на доставку и хранение нефтепродуктов по этапам транспортного процесса; 22 — расчет объема транспортной работы по этапам планового периода; 23 — расчет затрат на транспорт и хранение нефтепродуктов по этапам планового периода; 24 — формирование основных технико-экономических показателей объектов нефтебазового хозяйства на, длительную перспективу; 25 — разработка мероприятий по совершенствованию перспективного планирования нефтеснабжения региона.

Блок 19 — установление наиболее устойчивых тенденций и перспектив развития объектов нефтебазового хозяйства на основе анализа группировок.

В целях наиболее правильного выбора нормообразующих факторов, а также путей выявления перспективной потребности в оборудовании нормативно-аналитическим методом-^Кончательная классификация оборудования по группам при разработке нормативов может быть установлена лишь в результате анализа конкретных для данной отрасли технологических процессов и выявления устойчивых тенденций в изменении структуры оборудования в зависимости от вида производства и характеристики выпускаемых машин.

Движется ли рынок в настоящий момент направленно или находится в торговом коридоре — это, наверное, главнейшая дилемма технического анализа. Индикаторы, следующие за тенденцией—такие как МАСО и скользящие средние — превосходно работают на рынках с ярко выраженной направленностью, но в условиях торгового коридора (застоя) они обычно дают множество ложных сигналов. С другой стороны, осцилляторы — такие как индекс относительной силы и стохастический осциллятор — очень эффективны, когда цены колеблются в торговом коридоре, но почти всегда дают преждевременные сигналы к закрытию позиций в периоды устойчивых тенденций. ИндикаторУНР используется для определения степени направленности цен, чтобы помочь аналитику в выборе соответствующих индикаторов.

Форма равнообъемного прямоугольника отражает картину спроса и предложения для данной ценной бумаги за определенный торговый период. Короткие и широкие прямоугольники (малое изменение цен при высоком объеме) обычно возникают в моменты разворота, а длинные и узкие прямоугольники (значительное изменение цен при низком объеме) чаще образуются в периоды устойчивых тенденций.

На следующем рисунке представлены графики курса акций Checker Drive-in, 12дневного TRIX (сплошная линия) и его 9дневного скользящего среднего в качестве сигнальной линии (пунктир). Стрелками «покупка» отмечены места, где TRIX поднимался выше своей сигнальной линии, а стрелками «продажа» — где он опускался ниже нее. Этот метод действовал эффективно в условиях устойчивых тенденций, но приводил к возникновению множества ложных сигналов, если в движении цен отсутствовала четкая направленность.

Существуют н б е з з а к л а д н ы е облигации, которые являются обязательствами, основанными на доверии и кредитоспособности заемщика, но не обеспеченными имуществом. Выпускают такие облигации акционерные предприятия с устойчивым финансовым положением. В российской практике выпуск облигаций

Открытие кредитной линии выражается в заключении договора (соглашения) о максимальной сумме кредита, которую заемщик может использовать в течение обусловленного срока и при соблюдении определенных условий соглашения. Кредитную линию открывают на определенный срок, чаще всего на год. В течение срока кредитной линии клиент может получить в банке ссуду в любой момент без дополнительных переговоров и оформления. По договору за банком, как правило, сохраняется право отказать клиенту в выдаче ссуды в рамках утвержденного лимита, если банк установит ухудшение финансового положения заемщика. Клиент может обратиться в банк с просьбой о пересмотре лимита кредитования по кредитной линии в течение срока действия договора. Кредитную линию обычно открывают, клиентам с устойчивым финансовым положением и высокой репутацией.

Приростной метод является приближенным методом оценки ИП на действующем предприятии. В результате этого метода, как правило, нельзя определить абсолютный эффект осуществления ИП на предприятии, но можно установить, выгоден ли ИП для предприятия, и выявить целесообразность государственной поддержки проекта, ее рациональные размеры и формы. Этот метод рекомендуется применять только для предприятий с относительно устойчивым финансовым положением.

Blue Chip Company — первоклассная компания («голубая фишка»). Крупная солидная компания с устойчивым финансовым положением. Компания, известная высоким качеством и широким распространением своей продукции или услуг, а также способностью получать прибыль и выплачивать дивиденды. Первоклассные ценные бумаги.

пенсионных фондов корпораций. В последнее время этот метод начали использовать корпорации с очень устойчивым финансовым положением. Фактически, его все чаще используют корпорации с избыточно профинансированными пенсионными фондами.

В то же время в составе краткосрочных пассивов «обычно выделяются обязательства различной степени срочности. Отсюда одним из способом оценки ликвидности на стадии предварительного анализа является сопоставление определенных элементов актива и пассива между собой. С этой целью обязательства предприятия группируются по степени их срочности, а его активы — по степени ликвидности (скорости возможной реализации). Так, наиболее срочные обязательства предприятия (срок оплаты которых наступает в текущем месяце) сопоставляются с величиной активов, обладающих максимальной ликвидностью (денежные средства, легко реализуемые денные бумаги). При этом часть срочных обязательств, остающихся необеспеченными, должна уравновешиваться менее ликвидными активами — дебиторской задолженностью предприятий с устойчивым финансовым положением, легко реализуемыми запасами товарно-материальных ценностей. Прочие краткосрочные обязательства соотносятся с такими активами, как дебиторы, готовая продукция, производственные запасы и др.

крупные компании с устойчивым финансовым положением. Они заинтересованы в

компания с устойчивым финансовым положением, растущим объемом продаж, с

На основе исследования перечисленных выше параметров, характеризующих рыночную активность акционерного общества и перспективы его развития, делается вывод об инвестиционной привлекательности эмитента. Надежным и перспективным объектом инвестирования считается акционерное общество с устойчивым финансовым положением, растущим объемом продаж и прибыли, с высокой нормой чистой прибыли на капитал, с низким коэффициентом финансового риска.

Твердые критерии допустимых уровней значений финансовых показателей при современном состоянии российской экономики не могут быть приведены. В процессе анализа можно рекомендовать воспользоваться в качестве сравнительного эталона системой показателей предприятия, близкого по профилю выпускаемой продукции, с устойчивым финансовым положением, или среднеотраслевые значения показателей. В таблице 2.50 приведен примерный уровень рекомендуемых значений некоторых финансовых показателей.

Приростный метод является приближенным методом оценки эффективности бизнес-проекта, реализуемого на действующем предприятии. В результате этого метода, как правило, нельзя определить абсолютный эффект осуществления проекта на предприятии, но можно установить, выгоден ли он для предприятия, и выявить целесообразность государственной поддержки проекта, ее рациональные размеры и формы. Этот метод рекомендуется применять только для предприятий с относительно устойчивым финансовым положением.

Навигация

Главная

Новое

Акционер Америка Агрессивность