Увеличивается вследствие

При приближении к максимальной загрузке оборудование быстрее изнашивается и увеличивается вероятность отказов его в работе, что приводит к увеличению затрат на его содержание и эксплуатацию. С другой стороны, в нефтеперерабатывающей промышленности в себестоимости продукции большой удеь_. ый вес занимают затраты на топливо, воду, электроэнергию и пар. Причем эти затраты в расчете на единицу продукции с увеличением загрузки оборудования с определенного момента

Fed Funds— Discount Rate Spread Index (Индекс разности между ставками Fed Funds и Discount Rate). Как правило, изменение ставки Discount Rate следует за соответствующим изменением Fed Funds Rate, следовательно, при увеличении разницы между ними возрастает вероятность изменения Discount Rate. Рост Discount Rate приводит к снижению цен на фондовом рынке, поэтому положительная разница может рассматриваться как медвежий сигнал, и при снижении ставки Fed Funds Rate увеличивается вероятность снижения ставки и Discount Rate, поэтому отрицательная разница может рассматриваться как бычий сигнал.

Индикатор отождествляет моменты времени, в которых увеличивается вероятность роста всего рынка.

При среднесрочном прогнозировании в методике предусматривается использование плановых значений-факторов, формирующих потребности в автобензине и дизельном топливе народного хозяйства, обслуживаемого территориальным управлением Главнефтеснаба РСФСР. По мере удаления от базис-кото периода увеличивается вероятность возникновения факторов, предусмотреть и учесть влияние которых не всегда возможно. Закономерности, характерные для периодов, охватываемых среднесрочным прогнозированием в отдаленной перспективе, могут существенно измениться. Для более точного учета этих изменений предлагается проведение долгосрочного прогнозирования в два этапа — на 1980 и 1990 гг.

Как мы уже знаем (см. главу 2), добавление рыночных систем увеличивает среднее геометрическое по портфелю в целом. Однако возникает проблема: каждая следующая рыночная система вносит все меньший и меньший вклад в среднее геометрическое и все больше ухудшает его, понижая эффективность из-за одновременных, а не последовательных результатов. Поэтому не следует торговать слишком большим числом рыночных систем. Более того, реальное применение теоретически оптимальных портфелей осложняется из-за залоговых требований. Другими словами, вам лучше торговать 3 рыночными системами при полном оптимальном f, чем 300 рыночными системами при значительно пониженных уровнях, согласно уравнению (8.08). Скорее всего вы придете к выводу, что оптимальное число рыночных систем для торговли должно быть невелико. Особенно это обстоятельство важно, когда у вас много ордеров к исполнению и увеличивается вероятность ошибок. Если одна или несколько рыночных систем в портфеле имеют оптимальные веса больше единицы, может возникнуть еще одна проблема. Рассмотрим рыночную систему с оптимальным f=0,8 и наибольшим проигрышем, составляющим 4000 долларов. Для этой рыночной системы f$ = 5000 долларов. Давайте предположим, что оптимальный вес данного компонента в портфеле равен 1,25, поэтому вы будете торговать одной единицей компонента на каждые 4000 долларов ($5000/1,25) баланса счета. Как только компонент столкнется с наибольшим проигрышем, весь активный баланс на счете будет обнулен, если прибылей в других рыночных системах не хватит для сохранения активного баланса. Рассмотренная проблема наиболее актуальна для систем, которые редко генерируют сделки. Если бы у нас были две рыночные системы с отрицательной корреляцией и положительным ожиданием, необходимо было бы открывать бесконечное количество контрактов на рынке. Когда один из компонентов проигрывает, другой выигрывает равную или большую сумму. Таким образом, мы получаем прибыль в каждой игре, однако только в том случае, когда рыночные системы ведут игру одновременно. Рассматриваемая же торговля аналогична гипотетической ситуации, когда один из компонентов в игре не активен, но используется другая рыночная система с бесконечным числом контрактов. Проигрыш может быть катастрофическим. Проблему можно решить следующим образом: разделите единицу на наибольший вес компонента портфеля и используйте полученное значение в качестве верхней границы активного баланса, если оно меньше, чем значение, найденное из уравнения (8.08). В таком случае, если в будущем произойдет проигрыш той же величины, что и наибольший проигрыш (на основе которого рассчитано f), мы не потеряем все деньги. Например, наибольший вес компонента в нашем портфеле составляет 1,25. Если значение из уравнения (8.08) будет больше 1 / 1,25 = 0,8, следует использовать 0,8 в качестве верхней границы для доли активного баланса. Если первоначальная доля активного баланса небольшая, вышеописанная проблема может и не возникнуть, однако более агрессивному трейдеру следует всегда принимать ее во внимание. Альтернативное решение состоит в введении дополнительных ограничений в матрице портфеля (например, для каждой рыночной системы можно ограничить максимальные веса единицей и ввести дополнительные ограничения по залоговым средствам). Подобные дополнительные ограничения

Что касается моих торговых методик, то они позволяют прогнозировать области истощения тенденции, в которых давление продавцов или покупателей постепенно ослабевает и где увеличивается вероятность разворота цены или изменения тенденции. В частности, я разработал целую серию квалификаторов прорыва, которые внимательный трейдер может успешно применять наряду с традиционными аналитическими инструментами—линиями тренда, осцилляторами перекупленности/перепроданности, уровнями коррекции и так далее- Важно соблюдать при этом одно важное условие: нужно досконально изучить структуру и значение этих индикаторов, а затем психологически подготовить себя к тому, что в какой-то момент условия для работы квалификаторов окажутся невыполненными и вам придется играть против преобладающей тенденции. Иными словами, если, например, согласно определенным критериям, ценовой прорыв окажется ложным, трейдеру придется играть вопреки очевидному прорыву, открывать позицию против тенденции и действовать вопреки господствующим на рынке настроениям. Такую тактику принять нелегко, поскольку она подвергает сомнению основной принцип следования за тенденцией: покупать на сильном рынке и продавать на слабом.

И, наоборот, если за день до прорыва вниз цена закрытия возросла, то увеличивается вероятность того, что. внутридневной прорыв истинен, и можно выходить на рынок (см. рис. 1.39).

Идеальным временем является период бычьего рынка, когда акция как раз начинает прорываться из своей ценовой базы (см. график America Online.) Это то, что называется «поворотным пунктом», или точкой покупки. Вы должны избегать покупки, если акция успела подняться от базы более чем на 5 или 10% выше точной точки покупки; в противном случае резко увеличивается вероятность вашего выброса с рынка во время следующей коррекции или отката цены.

Страховые компании обычно принимают платежи по страховым полисам от предприятий и частных лиц на регулярной основе. Затем они должны постоянно обеспечивать наличие достаточного количества средств для того, чтобы отвечать при необходимости по обязательствам по страховым полисам. Компания, занимающаяся страхованием жизни, будет иметь все больше и больше обязательств перед держателями полисов по мере увеличения их возраста, так как увеличивается вероятность смерти клиента. Для компаний, занимающихся общим страхованием и страхованием автомобилей, -обязательства увеличиваются по мере роста уровня инфляции, что приводит к повышению стоимости запасных частей, затрат на перестройку и росту счетов за ремонт.

Конечно, такие фонды не могут инвестировать средства на столь же длительные сроки, что и пенсионные фонды и страховые компании, так как инвесторы могут потребовать возврата своих средств гораздо раньше для того, чтобы использовать их в других целях. Однако по мере повышения уровня доходов и жизни увеличивается вероятность того, что поток инвестиций в такие организации увеличится. Это выливается в то, что фондам приходится изыскивать новые инвестиционные возможности для вложения привлеченных средств. И наоборот, если инвесторы хотят получить свои деньги обратно, то это означает, что в результате паевой фонд станет продавцом инвестиций.

Разница между операциями и отношениями была хорошо проанализирована в теории игр в форме так называемой «дилеммы заключенных». Итак, пойманы два проходимца, и идет их допрос. Если один из них дает сведения против другого, он может получить более короткий срок наказания, но увеличивается вероятность осуждения другого. Они окажутся в более выгодном положении, если останутся верными друг другу. Но каждый из них в отдельности может получить выгоду за счет другого. В случае конкретной операции существует возможность предать, и это будет рационально; в длительном отношении выгоднее сохранить преданность друг другу. Анализ показывает, как кооперативное поведение может с течением времени развиваться, но оно может быть также использовано для того, чтобы показать, что сотрудничество и преданность могут быть подорваны

Все статьи баланса: «Сырье и основные материалы», «Топливо», «Расчетный счет», «Кредиторы» и другие подвержены изменениям противоположного характера — увеличениям и уменьшениям. Иными словами, отдельная статья баланса увеличивается под влиянием одних и уменьшается под влиянием других хозяйственных операций. Например, балансовая статья «Готовая продукция» увеличивается вследствие выпуска изделий из производства и уменьшается в результате отгрузки потребителям (покупателям). Получение краткосрочной ссуды от Госбанка увеличивает статью «Расчетный •счет», а оплата стоимости материалов перечислением с расчетного •счета уменьшает ее.

Все статьи баланса: «Сырье и основные материалы», «Топливо», «Расчетный счет», «Кредиторы» и другие подвержены изменениям противоположного характера — увеличениям и уменьшениям. Иными словами, отдельная статья баланса увеличивается под влиянием одних и уменьшается под влиянием других хозяйственных операций. Например, балансовая статья «Готовая продукция» увеличивается вследствие выпуска изделий из

Благодаря высокому уровню поточности длительность производственного цикла на отдельной технологической установке невелика. Следовательно, мал и размер незавершенного производства. Последнее равно лишь тому количеству перерабатываемых веществ, которое находится в аппаратуре и трубопроводах установки и в промежуточных емкостях. Если товарные продукты получаются в результате последовательной переработки исходного сырья на нескольких технологических установках и последующего смешения компонентов, продолжительность производственного цикла существенно увеличивается, вследствие чего возрастает и объем незавершенного производства. Комбинирование установок, при котором частичные потоки на отдельных технологических установках объединяются и превращаются в единый поток при сложном производственном процессе, устраняет потребность в промежуточных запасах полуфабрикатов и значительно сокращает длительность производственного цикла. Аналогичные результаты дает закачка полуфабрикатов, получаемых на одной технологической установке, непосредственно в аппаратуру другой установки, минуя промежуточные емкости.

Увеличение межремонтного периода не отражается на производительности технологических установок. Вместе с тем на протяжении межремонтного периода неуклонно возрастают удельные расходы топлива, тепловой и электрической энергии. Расход топлива увеличивается вследствие ухудшения теплопередачи, вызванной отложениями кокса на стенках труб. Рост удельных расходов пара и электроэнергии для силовых нужд вызывается увеличением сопротивления системы вследствие уменьшения ее сечения из-за отложений кокса и солей. /__ Увеличению расходов на топливо и энергию при возрастании межремонтного периода противостоит снижение затрат на ремонты и сокращение постоянных расходов (на единицу продукции) благодаря выпуску большого количества продукции Ьа счет увеличения количества дней работы установки.

В настоящее время выявилось, что наукоемкие производства нарушают закон убывающей эффективности [46, с. 393]. Компания, создающая наукоемкую продукцию, способна получать больше прибыли не только за счет эффекта экономии на масштабе. Другой источник — внешний эффект от широкого распространения продукта (эффект на охвате). Стоимость знаний увеличивается вследствие расширения круга использующих их лиц. Наглядный пример — операционная среда Windows компании «Microsoft». Установка Windows на множестве компьютеров способствует тому, что программисты

' Собственный капитал увеличивается вследствие прироста нераспределенной прибыли минус дивиденды плюс эмиссии акций - 90 - 54 + 64 = 100.

"неформальном знании". Существуют объективные границы применимости методов массового производства. Важно при этом, что их значение увеличивается вследствие изменений нз товарных рьшках в сторону индивидуализации продукта. В таких странах, как Япония, Германия и Италия, выживание компаний, столкнувшихся с резкими требованиями конкуренции, определялось именно их способностью отхода от массового производства. Именно технологии, основанные на квалифицированном труде и динамических инновациях, стали для этих стран ядром новых подходов к конкурентному производству конца текущего столетия.

Несмотря на рост производительности труда, общая численность работников в трубопроводном строительстве непрерывно увеличивается вследствие значительного ежегодного увеличения объемов выполняемых строительно-монтажных работ. Так, среднегодовая численность работников, занятых на строительно-монтажных работах и в подсобных производствах всех подрядных организаций в отрасли, увеличивалась следующим образом (в тыс. чел.):

раслевыми институтами и проектными организациями, все увеличивается вследствие появления новых типов машин и совершенствования конструкции и организации производства действующих. Поэтому для ликвидации разнообразия в терминологии необходимо принять один термин, отвечающий сущности понятия «параметрический ряд».

Если бы затраты на добычу по новым месторождениям оставались неизменными, то начальные затраты соответствовали бы линии АЕ. В этом случае физический износ (потеря стоимости) ППФ определился бы величиной DE. Поскольку исчерпание лучших объектов в районе обусловливает возрастающий характер начальных затрат на добычу, то снижение ценности, или реальный физический износ объекта, составит величину A1D, равную разности затрат на эксплуатацию объектов, которым соответствуют кривые 1 и 2, в момент tl. Величину DE можно назвать локальным износом, величину А^Е—региональным износом единичного объекта. Как видно, региональный износ отражает тот фон, на котором производится оценка объекта. Используя аналогию с основными фондами, его можно интерпретировать как своеобразный моральный износ I рода. Но в отличие от основных производственных фондов, стоимость которых снижается вследствие физического износа и технического прогресса, стоимость ППФ, как правило, увеличивается вследствие ухудшения качества ресурсов региона по мере выбытия лучших объектов. Следовательно, общий износ объекта определится как алгебраическая сумма двух величин: положительной — физический износ DE и отрицательной— моральный износ AtE, характеризующей относительное увеличение индивидуальной ценности объекта вследствие исчерпания ресурсов региона. Отсюда, в частности, следует, что все мероприятия, направленные на снижение первоначальных затрат для старого объекта (например, переход с кривой АВ на кривую АВ* при проведении уплотняющего бурения), оказываются оправданными, если удельные затраты на добычу не превышают их начальной величины для нового объекта.

"Собственный капитал увеличивается вследствие прироста нераспределенной прибыли минус дивиденды плюс эмиссии акций = 90 - 54 + 64 = 100.

Навигация

Главная

Новое

Акционер Америка Агрессивность