|
Управления строительным
Иногда технику "переход" определяют как "следование вверх" или "следование вниз" (FollowUp или Follow-Down). В некоторых случаях, особенно при управлении некоторыми комбинациями, где опционы применяются как инструмент покрытия риска, эти определения более точно отражают суть действий. Проще всего продемонстрировать эту технику на примере управления стратегией "покрытого опциона колл (или пут)".
На рисунке 22-11 приведен вид стратегии, который получается после всех корректировок. Каждая кривая демонстрирует поведение стратегии с интервалом в одну неделю, а последняя линия - за два дня до истечения опционных контрактов. Если обратиться к трехмерному изображению, представленному на рисунке 22-12, то можно получить еще более убедительные свидетельства преимуществ, ставших доступными в результате управления стратегией по выбранному варианту, - следование технике "переход с кредитом", а попросту говоря - "расставляя ноги".
Рассматривая проблему управления стратегией, обычно включающей в себя проведение торговых операций как минимум с двумя разными опционами, зададимся вопросом, как, когда и из чего складывается менеджмент. Ранее не зря делался акцент на вопросе о разложении сложных опционных конфигураций на более простые элементы: спрэды и синтетические аналоги. При разложении опционных конструкций на "строительные блоки" не составляет никакого труда определить наиболее уместные действия менеджмента по каждой из составляющих элементов стратегии.
Крайне серьезным является вопрос корректного управления стратегией при строгой ориентации на дельту. Особенно это проявляется в технике "покупка волатильности", так как стратегия наиболее эффективна в случае применения опционов с длительными сроками жизни. Совершенно нормальной здесь является ситуация, когда вводятся опционы со сроком исполнения год и более. Меньший срок также возможен, но с его уменьшением требования к точности прогноза сильно повышаются.
Теперь, после прохождения всех шагов, предшествующих созданию стратегии, мы получаем в свое распоряжение несколько вариантов в использовании опционов, каждому из которых соответствует определенная позиция в базовом активе, Скорее всего, основываясь на понимании рынка, даже без просчетов финансовых результатов, наше мнение будет склоняться в пользу определенной стратегии: покупки или продажи. Обычно колебания больше связаны с выбором серии (срока до истечения) и класса опциона (колл или пут). Если нет больше ничего другого, что могло бы помочь нам с выбором, а у нас к этому моменту все еще несколько альтернатив, определиться удастся только после анализа результатов работы стратегии по каждому варианту. Но прежде чем посчитать хотя бы приблизительно итоги управления стратегией, ее надо создать (безусловно, сначала на бумаге — для обсчета финансовых результатов).
Конечно же, можно пойти по пути увеличения числа опционных контрактов, чтобы при текущих ценах получить позицию, для которой влияние перекоса будет не слишком заметно. Но этот путь не очень практичен, потому что обычно значительно большее значение имеет лимит, выделяемый на стратегию. Кроме того, на окончательный результат существенней влияет план управления стратегией, в чем мы убедимся позже, поэтому лучше дождаться нужных ценовых уровней.
тов (долларов) в день, обеспечивая за месяц 570 долларов прибыли, а за три месяца — 1750 (через три месяца тэта опционной позиции будет 21 доллар в день). Это говорит: если мы допускаем отказ от прибыли на этот срок ради устранения риска, можно идти на покупку до 5 контрактов одномесячных 150 —колл или 3 трехмесячных опционов 150 —колл. Естественно, следует продумать варианты управления стратегией при каждом сценарии развития событий, и главное — ответить на вопрос, что мы будем делать ближе к дате истечения покупаемых опционов.
Размышления над планом управления риском стратегии — наиболее захватывающая процедура. Требуется не только определить ближайшие шаги менеджмента позициями, но и получить относительно полноценное представление о том, что и как следует сделать в критической ситуации. В случае ошибки при создании стратегии или в результате смены рыночных обстоятельств может потребоваться кардинальный пересмотр стратегии и перевод ее из состояния длинной волатильности в короткую или наоборот. Этого можно достичь, используя опционы, но при этом необходимо изменить методы управления стратегией. Универсальных рецептов не существует, а общие принципы диктуются характером поведения опционной стратегии. Главное в этом процессе — поиск эффективных альтернатив, обеспечивающих требуемый уровень компромисса между вероятными величинами прибыли и убытка.
задействованы краткосрочные опционы (1 — 2 месяца и менее), а также для поиска наилучшего плана управления стратегией.
Все основные методы управления риском обладают определенными достоинствами и недостатками. Кроме того, характер рынка, на котором используется стратегия волатильности, играет немаловажную роль в выборе концепции менеджмента. Маловероятно, что может существовать однозначное решение проблемы выбора эффективного менеджмента между различными подходами. Процедура управления стратегией волатильности скорее вариативный и гибкий процесс управления риском, чем статичная и незыблемая процедура.
Другие рынки могут предложить свою версию определения маржевых требований, которые и создают неопределенность относительно величины требуемого капитала. Поэтому выработка тактики управления стратегией требует просчета наихудшего варианта для данного рынка, основываясь на практике определения маржевых требований. Это достаточно простая задача, когда сделаны все предположения относительно рынка. Очевидный метод, позволяющий управлять данным риском, а вернее — сглаживать негативный эффект от него, состоит в диверсификации портфеля, где каждая стратегия создает различающиеся колебания маржевых требований. Позже, в главе 8, мы рассмотрим еще один способ управления данным риском.
Основные задачи строительно-монтажных организаций — концентрация сил и средств на важнейших пусковых объектах и недопущение их распыления по многочисленным строительным площадкам, а также совершенствование организации, планирования и управления строительным производством. Способы и методы наилучшего решения этих задач изучаются в учебной дисциплине «Организация и планирование производства. Управление строительным процессом», в которой рассматриваются закономерности развития строительных и монтажных организаций, являющихся первичными основными звеньями одной из отраслей материального производства — капитального строительства.
Внедрение новых, прогрессивных форм организации и управления строительным процессом: сетевых графиков, поточно-скоростных методов строительства, монтажа транспортных средств, совмещения процессов монтажа строительных конструкций с монтажом оборудован !я и т. д.— предъявляет высокие требования к комплектности, своевременности и синхронности поставок конструкций, изделий и материалов.
§ 53. СТРУКТУРА И ОРГАНЫ УПРАВЛЕНИЯ СТРОИТЕЛЬНЫМ ПРОИЗВОДСТВОМ
Отсюда следует, что экономический эффект строительного процесса реализуется не только на уровне отрасли или строительного предприятия, но и в народнохозяйственном масштабе на основе применения наиболее совершенных проектов и ускорения ввода в действие строящихся объектов. Поэтому задачи управления строительными предприятиями должны быть направлены на улучшение качества строительной продукции, повышение ее эффективности для потребителей, своевременный ввод в действие объектов и мощностей.
Поэтому в системе управления строительным предприятием необходимо предусмотреть реальные административные и экономические меры по обеспечению поставок для бесперебойного и ритмичного хода строительного производства, а также сохранность применяемых в производстве строительных конструкций, деталей, материалов.
Совершенствование автоматизированной системы управления строительным производством направлено прежде всего на обеспечение ускорения ввода в действие производственных мощностей и основных фондов, сокращение продолжительности строительства. Автоматизированная система управления строительной организацией (АСУС) благодаря оптимальному планированию и оперативному управлению обеспечивает ритмичность производства, способствует повышению производительности труда в результате сокращения потерь рабочего времени, рациональному использованию строительных машин и механизмов, оптимальной загрузке рабочих бригад.
Оперативное планирование — важнейшая функция управления строительным производством. Оно заключается в конкретизации плановых заданий во времени, доведении их до исполнителей и направлено на изыскание оптимальных путей выполнения этих заданий первичными строительными подразделениями.
Как известно, наиболее совершенной формой бригадного хозрасчета, позволяющей на самом низшем уровне управления строительным производством осуществлять научно-обоснованное планирование, является бригадный подряд. В этом случае, когда выполнение строительно-монтажных работ на объекте или комплексе поручается одной бригаде, планово-учетной единицей, на которую устанавливаются планово-производственные нормативы, будет являться объект.
Составной частью onqpaTHBHoro планирования и управления строительным производством является организация системы контроля за ходом выполнения плана. Контроль за выполнением недельно-суточных графиков и месячных планов строительными участками осуществляет строительное управление, а за работой общестроительных управлений, специализированных субподрядных организаций и других подразделений — генподрядный трест.
§ 53. Структура и органы управления строительным производством ДА § 54 Организация труда в сфере управления производством . . .277 § 55. Автоматизированные системы управления строительством . . . ДМ
Пути реализации задач, стоящих перед капитальным строительством, указаны в постановлениях ЦК КПСС и Совета Министров СССР от 14 августа 1986 г. «О дальнейшем совершенствовании управления строительным комплексом страны», и «О мерах по совершенствованию хозяйственного механизма в строительстве». Предусматривается создание четкой системы управления этой отраслью, разделение функций между министерствами и ведомствами, ведущими капитальное строительство, расширение прав и повышение ответственности союзных республик за осуществление строительства на их территориях; устанавливается строгий порядок планирования капитальных вложений, повышается самостоятельность и ответственность строительных организаций за выполнение работ в срок и с высоким качеством и др. Эти постановления создают основу для решения задач, стоящих перед строительными организациями, на современном уровне научно-технического прогресса.
Умножения количества Участников таможенного Умственными способностями Унифицированных документов Унификации отчетности Уникальных месторождений Уникального оборудования Унитарными предприятиями Унитарного предприятия Универсальных нормированных Универсального характера Университета управления Участников возможность вывоз мусора снос зданий
|
|
|
|
Навигация
