|
Значительно превышающих
Еще одна важная проблема, с которой столкнутся предприятия при подготовке отчетности, связана с распределением «совместных» затрат по сегментам. Если сегменты представляют собой достаточно автономно функционирующие подразделения фирмы, то сумма «совместных» затрат может быть небольшой относительно выручки сегментов, но значительно превышающей чистые результаты их деятельности.
Tender Offer — тендерное предложение. Сделанное открыто и напрямую публичное предложение акционерам фирмы о покупке их акций по цене, значительно превышающей текущую рыночную цену.
ся по цене, значительно превышающей текущую стоимость акций на рынке. Проблема короткой позиции в столь необычных ситуациях заключается в том, что акция открывается по значительно более высокой цене, нежели она закрылась в предыдущей торговой сессии. Соответственно, те, кто находился в коротких позициях, могут потерпеть очень большие убытки, не имея при этом возможности покинуть торговлю на всем отрезке разрыва цен. К счастью, эти ситуации достаточно редки. Тем не менее очень важно запланировать свою точку входа с тем, чтобы иметь приемлемую цену стопа. Продавец в шорт может запланировать продажу половины своей позиции в короткую на первом реверсивном развороте наверх в графической модели, следуя за сигналом Тройного Основания к продаже. Это позволит ему войти в короткую продажу относительно близко к точке защитной остановки. Линии тренда для короткой продажи еще более важны. Вторая половина, запланированная к созданию короткой позиции может быть инициирована, когда акция начнет разворачиваться снова вниз и завершит медвежью формацию Катапульты. Давайте посмотрим на рисунок 3.12.
bond, premium (премиальная, выигрышная облигация): В США облигация, которая продается по цене выше ее номинальной стоимости. В Европе облигация, принимающая участие в розыгрышах. В случае досрочного, а не запланированного погашения премиальная облигация, как правило, оплачивается по стоимости, значительно превышающей номинал. Аналогично, цена, по которой такая облигация приобретается или продается, оказывается выше номинала. В цену обычно не включается процент, накопленный по облигации к моменту ее приобретения или продажи.
либо продать акции по цене, значительно превышающей их текущую рыночную стоимость. Хотя потери все равно возникли, их размер удалось уменьшить.
нежели можно себе представить, судя по бесконечным спорам об относительных преимуществах той или иной дивидендной политики. Многочисленные представители финансового сообщества, которые берутся оспаривать такую точку зрения, не могут объяснить, почему акции многих компаний, дивидендная отдача по которым на многие годы вперед не обещала ничего другого, как оставаться на уровне ниже средних, так обогатили их владельцев. Несколько примеров таких акций уже были упомянуты. Еще один — Rohm 8с Haas. Эти акции впервые стали котироваться в 1949 году, когда группа инвестиционных банкиров купила крупный пакет, ранее принадлежавший Allied Property Custodian, и затем сделала публичное предложение акций по цене 41,25 доллара. На тот момент времени акции приносили только 1,00 доллара дивидендов, которые дополнялись дивидендами в виде акций. Многие инвесторы, учитывая низкую дивидендную отдачу, полагали акции непривлекательными для консервативных вложений. Но компания продолжала выплачивать дивиденды в виде акций, часто повышать размер дивиденда в виде денежных выплат, и хотя дивидендная отдача остается очень низкой, акции продаются уже по цене, значительно превышающей 400 долларов. Первоначальный владелец компании Rohm & Haas с 1949 по 1955 год ежегодно получал дивиденды в виде акций в размере 4 процентов капитала, а в 1956 году — в размере 3 процентов: прирост рыночной стоимости капитала был более чем десятикратным.
Прибегая к опциону и базовому активу можно синтезировать опцион другого класса. Одновременно, с помощью опционов разных типов открывается возможность воссоздать базовый актив. На реальном рынке с помощью синтетически создаваемых инструментов реально построить портфель, не имеющий риска, но с доходностью, значительно превышающей вложения в государственные ценные бумаги. Синтетические позиции в большом числе случаев обладают преимуществом по сравнению с базовым активом, чье поведение они имитируют.
стоимости, как правило, значительно превышающей балансовую. Увеличение стои-
организованном рынке ценных бумаг по цене, значительно превышающей цену приобретения
К рыночным активам относятся такие, которыми компания располагает благодаря своей выгодной позиции на рынке и хорошим отношениям с покупателями. В качестве рыночных активов можно назвать торговые марки, репутацию, постоянных клиентов, каналы распределения, благоприятные лицензионные и другие соглашения, дающие компании конкурентное преимущество. Именно из-за рыночных активов компании зачастую приобретаются по цене, значительно превышающей стоимость их основного капитала. Такое вполне возможно, когда другие рыночные субъекты замечают, что компания использует потенциал своих рыночных активов не в полной мере и что смена стратегии или руководства приведет к росту показателя прибыли.
был стоить процентов на 10 дешевле, чем препарат-лидер. Но президент Glaxo Пол Гиролам был уверен, что его продукт превосходит «Tagamet» по нескольким показателям и удобнее дозирован. Адекватно поданная на рынок информация о преимуществах товара обеспечила базис для ценовой надбавки. Glaxo не только ввела «Zantac» на рынок по цене, значительно превышающей цену о'сноано-го конкурента, но и вытеснила его с «господствующих высот».
рассмотрении экологических вопросов особое внимание изучению влияния различных загрязнителей окружающей среды на ор-человека, учитывая при этом специфику экологических условий опре-промышленного региона. Применительно к городу Стерлитамаку несомненным является факт воздействия промышленным выбросов на возникновение различных заболеваний. Прежде всего, на организм человека вают влияние окись углерода (угарный газ), диоксид азота, сернистый рид, хлор, фтористый водород, так как именно эти вещества поступают в атмосферу города в концентрациях, значительно превышающих ПДК. Население, не имея знаний о воздействии вышеперечисленных химических веществ на ор-I, зачастую ошибочно приписывает реакцию организма на экологическое
Применительно к рынку недвижимости этот принцип можно интерпретировать следующим образом. Нередко затраты на ремонт квартиры позволяют увеличить ее стоимость, причем в размерах, значительно превышающих затраты на ее ремонт. В этом случае реализуется принцип предельной продуктивности или принцип вклада. Размер вклада соответствует разнице между ценой, полученной в результате ремонта квартиры, и затратами на этот ремонт.
Затратный метод, по-видимому, в меньшей степени отвечает выдвинутым критериям, чем метод капитализации дохода. Нынешний наблюдающийся дисбаланс спроса и предложения на рынке гостиничных услуг в России приводит к значительному превышению рыночных арендных ставок над восстановительными издержками. До тех пор, пока предложение не будет соответствовать спросу, феномен завышенных ставок и высоких продажных цен, значительно превышающих восстановительную стоимость, сохранится. Метод сравнения рыночных продаж малоприменим ввиду отсутствия достоверной информации. Поэтому метод капитализации дохода представляется более надежным для оценки стоимости гостиниц.
Одним из интересных подходов к анализу динамических многоотраслевых моделей является анализ их магистральных свойств. Магистральные свойства, которые уже упоминались в предыдущей главе при описании методов анализа сильно агрегированных моделей народного хозяйства, состоят в том, что при достаточно больших периодах времени вне зависимости от критерия оптимизации (принадлежащего к некоторому определенному классу «разумных» критериев) основная часть оптимальной траектории находится вблизи магистрали — такой структуры экономики, при которой достигается ее максимальный рост. Начальный участок траектории состоит в выходе на магистраль наискорейшим образом (или приближении к ней) и также не зависит от критерия оптимизации. Критерий связан только с моментом схода с магистрали и особенностями заключительного участка траектории. Поскольку в задачах планирования нас интересует прежде всего начальный подход, то магистральные свойства могли бы быть использованы для планирования развития народного хозяйства. На практике применение магистральных теорем сдерживается тем, что они доказаны для относительно простых моделей и, что самое главное, применимы обычно при достаточно больших интервалах планирования, значительно превышающих периоды времени, рассматриваемые при планировании народного хозяйства и составляющие 10—15 лет.
Налоговая система должна быть свободной и от малоэффективных налоговых форм, т. е. таких видов налогов, сбор которых требует затрат, значительно превышающих величину налоговых поступлений. Такие налоги только запутывают и усложняют налогообложение,
"Лавка" только что открыла свою первую закусочную и в дальнейшем планирует открывать по одной в год. Несмотря на первоначальные убытки (которые просто являются следствием начальных расходов), наши расчеты показывают значительный рост прибылей и долгосрочной доходности инвестиций, значительно превышающих 20%, которые составляют затраты компании на привлечение капитала.
"Лавка" только что открыла свою первую закусочную и в дальнейшем планирует открывать по одной в год. Несмотря на первоначальные убытки (которые просто являются следствием начальных расходов), наши расчеты показывают значительный рост прибылей и долгосрочной доходности инвестиций, значительно превышающих 20%, которые составляют затраты компании на привлечение капитала.
Однако в этих случаях амортизация списывается в размерах, значительно превышающих действительный износ основного капитала, вследствие чего повышаются цены на производимую с помощью этого оборудования продукцию. Если ускоренная амортизация расширяет финансовые возможности бизнесменов, то одновременно она ухудшает условия реализации продукции и сокращает покупательную способность населения.
доходов, значительно превышающих официально публикуемые финансовые результаты
Однако в этих случаях амортизация списывается в размерах, значительно превышающих действительный износ основного капитала, вследствие чего повышаются цены на производимую с помощью этого оборудования продукцию. Если ускоренная амортизация расширяет финансовые возможности бизнесменов, то одновременно она ухудшает условия реализации продукции и сокращает покупательную способность населения.
Однако в этих случаях амортизация списывается в размерах, значительно превышающих действительный износ основного капитала, вследствие чего повышаются цены на производимую продукцию. Если ускоренная амортизация расширяет финансовые возможности бизнесменов, то одновременно она ухудшает условия сбыта продукции и сокращает покупательную способность населения.
Задолженности увеличение Заготовительные обрабатывающие Заготовления материальных Заготовлению материалов Загрязнения атмосферного Загрязнение окружающей Заблуждение пользователей Захватить лидерство Заинтересованных подразделений Заинтересовать покупателя Заказчиками поставщиками Заказчику расчетных Заключаемых контрактов вывоз мусора снос зданий
|
|
|
|
Навигация
