|
Подвержена воздействию
Пример. Одним из важных и труднопредсказуемых показателей, непосредственно влияющих на эффективность проекта совместного горного предприятия, является цена на МС на мировом рынке. Эта цена подвержена колебаниям. Полезно рассчитать эффект, достижимый при разных ценах на МС, варьируя их, например, в диапазоне ± 20 % предполагаемой цены. В результате анализа могут быть получены, например, такие выводы: 1) вариант остается эффективным вплоть до момента падения цен на сырье до 60 дол/т, а столь большое падение цен крайне маловероятно; или 2) вариант может быть эффективно осуществлен лишь в случае роста цен к 2000 г. не менее, чем на 23 % по сравнению с уровнем 1990 г., что исключает его из рассмотрения, так как такое повышение цены проблематично. Подобные выводы, хотя и не содержат прямой оценки эффективности проекта, но, что не менее важно, определяют "границу зоны эффективности" проекта, в пределах которой он будет выгодным.
Переменная часть оборотных активов подвержена колебаниям в связи с сезонным изменением объемов деятельности. Финансируется она обычно за счет краткосрочного заемного капитала, а при консервативном подходе — частично и за счет собственного капитала.
Для характеристики качества облигаций необходимо рассчитывать не только доходность данной ценной бумаги, но и рискованность вложений в эту ценную бумагу. Полагая, что по своей природе облигация — это ценная бумага, по которой гарантированы купонные выплаты, можно исключить наличие кредитного риска, связанного с вложениями в ценные бумаги данного вида. Но вместе с тем нельзя исключать процентный риск (риск изменения процентной ставки) для инвестора, которому подвержены вложения в облигации, поскольку рыночная процентная ставка подвержена колебаниям.
Таким образом, компания А с более высоким левереджем (более высокой долей постоянных расходов) сильнее подвержена колебаниям рынка, а ее прибыль больше зависит от изменений объема продаж. При благоприятной конъюнктуре это обеспечивает более высокий темп прироста прибыли, а при неблагоприятной — более интенсивное ее сокращение. Следовательно, левередж характеризует также риски, обусловленные структурой затрат. И компания с высоким левереджем является более рисковой.
Следует отметить, что размещение ОВВЗ производилось по номиналу, однако на вторичном рынке облигации продаются с дисконтом от 90% до 10°о в зависимости от серии. Рыночная стоимость облигаций подвержена колебаниям, определяемым влиянием как экономических, так и политических факторов.
При анализе равенства (17.13) нужно иметь в виду, что при изменении соотношения «долг—акционерный капитал» (D/E) значение «бета»-коэффициента фирмы не меняется. Предполагая, что значение «бета»-коэффициента долга также не меняется, легко увидеть, что увеличение соотношения «долг—акционерный капитал» приводит к росту «бета»-коэффициента по акциям фирмы. Интуитивно это выглядит разумным, так как чем выше соотношение «долг—акционерный капитал», тем более подвержена колебаниям прибыль фирмы после уплаты налогов. Наоборот, уменьшение соотношения «долг—акционерный капитал» должно привести к уменьшению «бета»-коэффициента по акциям фирмы, так как ее прибыль после уплаты налогов становится менее подверженной колебаниям.
на фондовом рынке и их стоимость подвержена колебаниям много-
лигации тем меньше подвержена колебаниям при операции выкупа, чем
Группа, как правило, нестабильна, имеет размытые границы: в кризисных ситуациях легко распадается на мелкие группы. Члены организации реализуют в ней свои собственные интересы, исходя из собственных целей; существует значительная внутренняя конкуренция. Ценности в такой организации — индивидуальная креативность, энергичность в постановке новых целей и разработке проектов, согласуемых с видением лидера, готовность к инновациям. Интересы индивидуальные выше групповых. Информация рассматривается как совместное знание, которое не нужно выносить вовне. Отсутствие строгой регламентации групповой деятельности — она подвержена колебаниям в устремлениях лидера.
Простейший пример такого подхода демонстрируется на контрасте между мясной секцией супермаркета и обычной мясной лавкой. В супермаркете покупателю предлагается на выбор несколько нарубленных, взвешенных и упакованных продуктов, подготовленных на заводе специальными рабочими. Покупатель выбирает то, что более всего соответствует его требованиям. Как такового, сервиса в данной сделке мало, зато эффективность высока, поскольку подготовить мясо можно заранее, а подготовленное можно хранить. В мясной лавке покупатель может обсудить свои запросы с мясником, получить от него совет и купить именно такой кусок, какой нужен. Доля сервиса велика, и от персонала требуется гораздо больше навыков как в общении, так и в разделке мяса, которая часто происходит на глазах у покупателя. Заготовить мясо заранее в больших количествах нельзя, следовательно, вся система подвержена колебаниям спроса.
рый на рынке подвержена колебаниям, не указывают источник определения цены на рынке на момент платежа и пределы изменения, которые не повлияют на цену товара (обычно это 3-5%) в контракте. При установлении скользящей цены, что характерно для контрактов на продажу машин и оборудования с длительным сроком изготовления, часто допускают ошибки при установлении окончательной цены при расчете с учетом изменения стоимости сырья и рабочей силы.
Подготовка всех формальностей к переговорам. Путь к успешным переговорам лежит через их планирование до того времени, как они начнутся. Первым шагом в подготовке к переговорам является организация специальной комиссии из компетентных представителей соответствующих государственных ведомств и представителей деловых кругов и общественности для изучения вопроса и подготовки переговорной стратегии, основанной на интересах страны. Часто развивающиеся страны сталкиваются с трудностями, возникающими из-за нехватки квалифицированного персонала. Однако необходимо предпринять все усилия для того, чтобы в группу были включены юристы и экономисты из соответствующих министерств. В некоторых развивающихся государствах может возникнуть ситуация, когда необходимо оказать содействие в технической и научной подготовке участников переговорного процесса, до того как будет сформирована экспертная группа. Хорошо подготовленная команда является залогом успеха и окупит все затраты на подготовку переговоров. Ряд государственных ведомств в обязательном порядке должны быть представлены в составе участников переговорного процесса, поскольку их опыт позволит учесть принципиальные интересы страны. Участие представителей государственных органов в переговорном процессе необходимо, чтобы в последующем не было препятствий при ратификации договора. Кроме того, группа участников переговорного процесса должна проконсультироваться с частными организациями, в частности с местными торговыми компаниями, деятельность которых в значительной степени подвержена воздействию ПИИ. Кон-
Итак, в результате анализа чувствительности отдельных элемен"ов зависимости «затраты — производство — прибыль» выявлено, что прибыль наиболее подвержена воздействию изменений переменных затрат, а наименьшее в, жяние оказывают на нее изменения постоянных затрат.
циентов подвержена воздействию введения в качестве функциональной валюты местной денежной единицы, поэтому аналитик должен быть внимателен, когда иностранные дочерние компании рассчитывают соизмеримую долю в работе компании. Данный метод критиковали в связи с тем, что он не дает точную оценку будущих вероятных потоков денежных средств. В итоге не существует удовлетворительного способа обработки перевода иностранной валюты, и бухгалтеры продолжают спорить по данному нерешенному вопросу.
Состав доходов по договору подряда. Доходы по договору включают, прежде всего первоначальную сумму дохода, согласованную в договоре с заказчиком. Но цена договора подвержена воздействию различных будущих событий и может увеличиваться или уменьшаться от периода к периоду. На цену договора могут влиять отклонения от условий договора, претензии и
Развитие международных кредитных операций способствовало формированию мирового ДЕНЕЖНОГО РЫНКА, в качестве важнейших секторов которого выступают американский денежный рынок и еврорынок, контролируемые транснациональными банками и международными монополиями. Конъюнктура ДЕНЕЖНОГО РЫНКА неустойчива ввиду больших объемов и коротких сроков совершаемых на нем операций, подвержена воздействию политических и спекулятивных факторов.
Я докажу свою точку зрения на примере фактического изучения ценовой активности в прошлом. На рисунке 2.1 показаны результаты испытаний системы выбора времени на примере сои. Я запустил свой компьютер, запрограммировав его покупать, когда краткосрочная скользящая средняя (moving average) цены превысит скользящую среднюю более длительного периода. Это стандартный прием технического анализа. Единственной переменной было время, число дней в скользящей средней. Таким образом, эта схема подвержена воздействию цикла. Скользящая средняя — это просто средняя цена закрытия за «N» дней. Нет никаких других переменных, только время.
bond, nonindexed (облигация неиндексированная): Облигация, которая подвержена воздействию инфляции, так как инвестор при погашении получает назад обесценившиеся доллары. Кроме того, стоимость облигации падает и из-за того, что инфляция способствует повышению процентных ставок, а цены на облигации движутся в направлении, обратном направлению движения процентных ставок. Ср. bond, indexed (индексированная облигация).
процесса и не подвержена воздействию изменений процентной ставки.
фондов), во-первых, подвержена воздействию случайных факторов
не будет подвержена воздействию негативных факторов, таких как резкое падение цен на
Состав доходов по договору подряда. Доходы по договору подряда включают прежде всего первоначальную сумму дохода, согласованную в договоре с заказчиком. Но цена договора подвержена воздействию различных будущих событий и может увеличиваться или уменьшаться от периода к периоду. На цену договора могут влиять отклонения от условий договора, претензии и поощрительные платежи. Кроме того, сумма дохода может уменьшиться в результате штрафных санкций^ предъявляемых заказчиком за ненадлежащее выполнение договора. В договорах с фиксированной долей в выпускаемой продукции заложена возможность увеличения дохода подрядчика по мере увеличения объемов производства этой продукции. Наоборот, доходы подрядчика могут снижаться, если под влиянием некоторых факторов объем производства не достигнет проектируемой величины или вовсе станет снижаться.
Подлежащая взысканию Подлежащей распределению Пенсильванского университета Подлежащий выполнению Подлежащие обложению Подлежащие включению Пенсионные обязательства Подлежащих обязательной Подлежащих приобретению Подлежащих строительству Подлежащих возмещению Подлинника документа Подоходное налогообложение вывоз мусора снос зданий
|
|
|
|
Навигация
