Увеличение продукции

Если реальная процентная ставка поднимется до 10%, то фирме придется сделать перерасчет чистой прибыли от покупки станка. Теперь валовая прибыль будет равна 10 000 долл./(1 + 0,10) = 9090,91 долл., что означает чистый убыток фирмы в сумме 9090,91 — 9300 = —209,09 долл. Увеличение процентной ставки сделало эти инвестиции невыгодными, так что фирма не стала бы осуществлять покупку станка. Инвестиции фирмы в этом году будут меньше.

Таким образом, классическая теория утверждает, что увеличение дефицита государственного бюджета, который мог возникнуть вследствие роста государственных расходов, уменьшения сбора налогов или и того и другого, имеет два последствия. Во-первых, растет реальная процентная ставка. Во-вторых, такое увеличение процентной ставки влечет за собой падение частных расходов (сокращение частных инвестиций и потребления). Такое уменьшение будет равно величине дефицита. Экономисты называют это второе последствие эффектом вытеснения (crowding-out effect). В классической модели действия государства по финансированию дефицита «вытесняют» соответствующий объем частных расходов. В сущности, государство потребляет большую часть товаров и услуг, произведенных при полной занятости, от имени своих граждан, оставляя меньше возможностей для частного потребления.

с этой теорией увеличение процентной ставки становится причиной уменьшения ожидаемых инвестиций при данном ожидаемом в будущем потоке доходов. Однако справедливо также, что при условии неизменности процентной ставки оценка текущих инвестиционных расходов зависит в основном от ожидаемого в будущем потока доходов, или от прибыльности инвестиционных проектов. Если фирмы ожидают, что условия осуществления предпринимательской деятельности будут ухудшаться, тогда ожидаемая прибыль падает, и дисконтированная стоимость потока доходов от текущих инвестиций фирм будет меньше. Объем ожидаемых инвестиций уменьшится. И наоборот, если фирмы ожидают улучшения условий бизнеса, тогда ожидаемая прибыль возрастает. Дисконтированная стоимость потока доходов от текущих инвестиций фирм увеличится, поэтому объем ожидаемых инвестиций возрастет.

См; юг на 1г.11>ыт<>ч!1ые резервы Давайте представим, что случится, если процентная ставка по федеральным фондам изначально равнялась 6%, но потом поднялась до 7%. При первоначальной процентной ставке по федеральным фондам, равной 6%, отдельное депозитное учреждение, скажем банк 1, будет склонно хранин> 25 млн. долл. в качестве избыточных резервов. Однако если процентная ставка по федеральным фондам поднимется до 7%, то альтернативные издержки банка / от хранения избыточных резервов увеличатся. Тем самым, для данного депозитного учреждения, увеличение процентной ставки по федеральным фондам послужит толчком для уменьшения объема избыточных резервов. Банк / сделает это, ссудив часть своих избыточных резервов другому депозитному учреждению на рынке федеральных фондов. В результате избыточные резервы банка 1 могут сократиться, скажем, до 15 млн. долл. Таким образом, в результате роста процентной ставки по федеральным фондам банк 1 может предоставлять ссуды федеральных фондов другим депозитным учреждениям в объеме, большем на 10 млн. долл.

Точно так же другое депозитное учреждение, имеющее избыточные резервы, например банк 2, будет побуждаться хранить меньше избыточных резервов при увеличении процентной ставки по федеральным фондам. Как показано на рис. 25-1, банк 2 реагирует на увеличение процентной ставки по федеральным фондам с гу = 0,06 до г^ =

При применении метода таргетирования незаимствованных резервов ФРС не изменяет объема последних, чтобы предотвратить рост процентной ставки по федеральным фондам. Поэтому если участники финансового рынка считают, что рост спроса на деньги, вызнавший увеличение процентной ставки по федеральным фондам, будет продолжаться долго, то они будут ожидать дальнейшего ее повышения. Это означает, что процентные ставки по федеральным фондам должны вырасти, а кривая доходно-

Увеличение промежутка времени до даты истечения опциона приводит к росту цен на опционы "колл" и росту цен на опционы "пут" 15. Увеличение процентной ставки приводит к росту цен на опционы "колл" и снижению цен на

Процентные ставки. При прочих равных условиях увеличение процентной ставки, вызванное любым фактором, кроме изменения уровня цен, приведет к уменьшению инвестиционных расходов и сокращению совокупного спроса. В данном случае мы не имеем в виду так называемый эффект процентной ставки, который возникает в результате изменения уровня цен. Мы говорим об изменении процентной ставки вследствие, например, изменений объема денежной массы в стране. Увеличение денежной массы способствует снижению процентной ставки и тем самым увеличению объема капиталовложений. И наоборот, уменьшение денежной массы ведет к повышению процентной ставки и сокращению инвестиций.

Для того чтобы сформировать портфель, который иммунизировал бы пенсионные ггас-сивы, плановый спонсор определяет, какие факторы могут вызвать их изменение, При рассмотрении короткого отрезка времени^ когда ожидаемые пенсионные выплаты можно считать фиксированными, на величину пассивов может повлиять только изменение процентных ставок. В4$ ^устанавливает, что сумма пенсионных обязательств вычисляется как дисконтированное значение пенсионной суммы, которая получена работником на определенную дату (в некоторых случаях плюс запланированное увеличение зарплаты для данного работника). Ставка дисконтирований, применяемая для этих платежей, связана с текущей рыночной процентной ставкой. Поэтому колебание процентной ставки вызывает соответствующее изменение величины пенсионных обязательств компании. Увеличение процентной ставки ведет к уменьшению величины обязательств пенсионных фондов, а снижение ставки, наоборот, к увеличению обязательств.

Процентные ставки. При прочих равных условиях увеличение процентной ставки, вызванное любым фактором, кроме изменения уровня цен, приведет к уменьшению инвестиционных расходов и сокращению совокупного спроса. В данном случае мы не имеем в виду так называемый эффект процентной ставки, который возникает в результате изменения уровня цен. Мы говорим об изменении процентной ставки вследствие, например, изменений объема денежной массы в стране. Увеличение денежной массы способствует уменьшению процентной ставки и тем самым увеличению капиталовложений. И наоборот, уменьшение денежной массы ведет к увеличению процентной ставки и сокращению инвестиций.

Фискальная политика в условиях плавающего курса валюты, напротив, оказывается значительно менее эффективной, чем в условиях закрытой экономики. Это связано с тем, что к эффекту вытеснения инвестиционных и части потребительских расходов в связи с ростом процентной ставки добавляется уменьшение чистого экспорта. Последнее связано с тем, что увеличение процентной ставки, вызванное государ-

Если принимаются 'напряженные годовые планы, превышающие задания пятилетки, то фонды поощрения также возрастают: за каждый процент дополнительного роста производительности труда нормативы отчислений увеличиваются в 3 раза, а за увеличение продукции высшей категории качества — за каждый пункт начисляется дополнительно 3% к фонду материального поощрения соответствующего года пятилетки.

Комплексное управление качеством обеспечивает основу для позитивного стимулирования качества работы всех служащих фирмы от высшего руководства до рабочих - сборщиков, сотрудников управленческого аппарата, продавцов и обслуживающего персонала. Его широкие возможности являются одним из основных факторов, обеспечивающих значительное увеличение продукции высокого качества в общем, объеме производства.

но-следственная диаграмма, показывающая, в каких случаях происходит увеличение объема продукции и при каком условии (неизменности или более медленных темпах увеличения затрат) повышается производительность системы (рис. 19.6).

Поэтому и обычный психологический закон, согласно которому при увеличении или уменьшении реального дохода общества размеры совокупного потребления будут меняться в том же направлении, но не с такой быстротой, можно сформулировать, правда не с абсолютной точностью, но с такими оговорками, которые являются очевидными и легко могут быть представлены с достаточной полнотой в формальном виде, прибегнув к следующим положениям: величины (Cw и имеют одинаковый знак, но (Yw > (Cw , где Cw представляет собой потребление, выраженное в единицах заработной платы. Это лишь повторение положения, уже установленного выше. Поэтому мы можем Определить и предельную склонность к потреблению как dCw/dYw Эта величина играет весьма существенную роль; она показывает, как очередное увеличение продукции будет разделено между потреблением и инвестициями. Ведь (Yw=(Cw+(Iw, где (Cw и (Iw представляют собой соответственно приращения потребления и инвестиций. Таким образом, мы

Тот факт, что непредвиденные изменения полностью оказывают свое влияние на размеры занятости лишь по истечении известного промежутка времени, играет существенную роль при решении ряда проблем. В частности, его необходимо принять во внимание при исследовании экономического цикла (подход к анализу этого вопроса излагается в моей работе "Трактат о деньгах"). Но этот факт нисколько не подрывает значения теории мультипликатора, как она была изложена в этой книге; несмотря на существование временных лагов, мультипликатор все же может служить мерилом совокупного увеличения занятости, которое, как можно ожидать, повлечет за собой расширение производства в отраслях, выпускающих капитальные блага. Больше того, за исключением тех случаев, когда отрасли, производящие потребительские блага, уже работают почти на полную мощность - так что увеличение продукции требует расширения предприятий, а не только более интенсивного использования имеющегося оборудования,- нет оснований полагать, что потребуется сколько-нибудь значительный промежуток времени, прежде чем занятость в отраслях, выпускающих потребительские блага, не начнет повышаться pari passu с занятостью в отраслях, производящих капитальные блага, и численное значение мультипликатора не установится вблизи от его нормального уровня.

Семилетним планом развития народного хозяйства СССР предусматривается увеличение продукции машиностроения за 1959—1965гг. примерно в 2 раза, что потребует огромного увеличения материальных ресурсов в производстве. Поэтому правильная постановка нормирования расхода материальных ресурсов в машиностроительной промышленности и своевременное обеспечение производства качественными нормами расхода материалов имеет большое народнохозяйственное значение.

Поэтому и обычный психологический закон, согласно которому при увеличении или уменьшении реального дохода общества размеры совокупного потребления будут меняться в том же направлении, но не с такой быстротой, можно сформулировать, правда не с абсолютной точностью, но с такими оговорками, которые являются очевидными и легко могут быть представлены с достаточной полнотой в формальном виде, прибегнув к следующим положениям: величины (Cw и имеют одинаковый знак, но (Yw > (Cw , где Cw представляет собой потребление, выраженное в единицах заработной платы. Это лишь повторение положения, уже установленного выше. Поэтому мы можем Определить и предельную склонность к потреблению как dCw/dYw Эта величина играет весьма существенную роль; она показывает, как очередное увеличение продукции будет разделено между потреблением и инвестициями. Ведь (Yw=(Cw+(Iw, где (Cw и (Iw представляют собой соответственно приращения потребления и инвестиций. Таким образом, мы

Тот факт, что непредвиденные изменения полностью оказывают свое влияние на размеры занятости лишь по истечении известного промежутка времени, играет существенную роль при решении ряда проблем. В частности, его необходимо принять во внимание при исследовании экономического цикла (подход к анализу этого вопроса излагается в моей работе "Трактат о деньгах"). Но этот факт нисколько не подрывает значения теории мультипликатора, как она была изложена в этой книге; несмотря на существование временных лагов, мультипликатор все же может служить мерилом совокупного увеличения занятости, которое, как можно ожидать, повлечет за собой расширение производства в отраслях, выпускающих капитальные блага. Больше того, за исключением тех случаев, когда отрасли, производящие потребительские блага, уже работают почти на полную мощность - так что увеличение продукции требует расширения предприятий, а не только более интенсивного использования имеющегося оборудования,- нет оснований полагать, что потребуется сколько-нибудь значительный промежуток времени, прежде чем занятость в отраслях, выпускающих потребительские блага, не начнет повышаться pari passu с занятостью в отраслях, производящих капитальные блага, и численное значение мультипликатора не установится вблизи от его нормальногоуровня. V

потребители будут больше ее покупать. Иными словами, любое увеличение продукции

Переменные издержки меняются в прямой зависимости от объема производства. Они связаны с затратами на покупку сырья и рабочей силы. На рис.' 12 переменные издержки прибавлены к постоянным и поэтому графически изображены над линией постоянных издержек. Динамика переменных издержек ( VQ неравномерна: начиная с нуля, по мере роста производства они первоначально растут очень быстро; затем, по мере дальнейшего увеличения объемов производства, начинает сказываться фактор экономии на массовом производстве, и рост переменных издержек становится уже более медленным, чем увеличение продукции. В дальнейшем,

Как же факторы производства могут заменять друг друга? Представим себе ткацкую фабрику, где по технологии одна ткачиха обслуживает десять станков. Однако можно попробовать увеличить количество станков, оставив прежним количество ткачих. Безусловно, рост станочного парка приведет к увеличению выпуска продукции, но ткачиха не сможет обслужить двенадцать станков так же хорошо, как десять, а пятнадцать так, как двенадцать. Поэтому, несмотря на общее увеличение продукции, прирост выпуска продукции от каждого последующего станка будет меньше, чем от предыдущего. Можно представить и обратную ситуацию: не увеличивая количества станков, увеличить количество ткачих. Тогда каждая ткачиха станет обслуживать меньше станков и она будет делать это лучше, правда, производительность станков ограничена, поэтому выработка в расчете на одну ткачиху будет сокращаться.

Навигация

Главная

Новое

Акционер Америка Агрессивность