Досрочном прекращении

Четвертый блок - управление дебиторской задолженностью Существуют различные схемы взаимоотношений с клиентами. Например, введения системы скидок и дополнительного кредита при досрочном погашении задолженности. Другим важным элементом эффективной программы управления дебиторской задолженностью выступают счета-фактуры. Если счета-фактуры составляются своевременно и без промедления передаются клиенту, то у него не будет основания жаловаться, что счета поступают поздно. Еще один элемент - ведение переговоров по конкретным условиям и способам по-

1.2. При досрочном погашении налогам и сборам рефинансирования

Effective Call Price — эффективная цена отзыва. Цена выкупа, указанная в положении о досрочном погашении, плюс проценты, накопленные на дату погашения.

Provisional Call Feature — условное положение о досрочном погашении ценной бумаги. Условие соглашения о выпуске конвертируемых ценных бумаг, позволяющее эмитенту погасить эти ценные бумаги до наступления срока погашения, если цена на базовые акции достигнет определенной величины и сохранится на уровне не ниже ее в течение некоторого времени. Как правило, это 150% от цены конверсии в течение 20-дневного периода.

Provisional Call Feature — условное положение о досрочном погашении ценной бумаги. Условие соглашения о выпуске конвертируемых ценных бумаг, позволяющее эмитенту погасить эти ценные бумаги до наступления срока погашения, если цена на базовые акции достигнет определенной величины и сохранится на уровне не ниже ее в течение некоторого времени. Как правило, это 150% от цены конверсии в течение 20-дневного периода.

себе, что Правительство США окажется неплатежеспособным и объявит дефолт, было невозможно. Тем не менее инвесторы не хотели иметь дела ни с Раньери, ни с растущей армией его продавцов. Несмотря на бурный рост рынка закладных, первоначальное возражение, выдвинутое Биллом Саймоном в его споре с «Джинни Мэй», оставалось в силе: не было уверенности в сроке жизни ипотечных облигаций. И дело даже не в том, что в досрочном погашении есть что-то плохое. Проблема была в том, что никто не мог сказать, когда именно случится досрочное погашение. А если ты не знаешь, когда деньги вернутся к тебе, ты не можешь рассчитать прибыльность. Единственное, что можно было надежно предполагать, - это что с ростом процента домовладельцы не захотят досрочно погашать свои долги и срок облигаций до погашения останется неизменным, а с падением процента операции по рефинансированию закладных будут осуществляться часто. Такое положение никого не устраивало. Условия предложения на рынке ипотечных облигаций кардинально изменились за один день в октябре 1981 года, но условия спроса остались неизменными. Ипотечные облигации действительно были очень дешевы; их было очень много, но никто не хотел их покупать.

И он в этом преуспел. «Леви Раньери смог бы продать лед эскимосам», - рассказывает Скотт Бриттенхэм, сопровождавший его во многих деловых визитах. «Он потрясающе работал с клиентами, и его никогда нельзя было застать на торговом этаже», - говорит Боб Далл, который до конца своих дней сохранил привычку захаживать в Salomon. Рассказывает Раньери: «Я оставил споры с клиентами о досрочном погашении и начал говорить с ними о цене. По какой цене будут для вас привлекательны мои ипотечные облигации? Должна же быть какая-то цена, при которой их начнут покупать. Сто базисных пунктов над казначейскими [то есть доходность на один процентный пункт выше, чем у облигаций Казначейства США]? Двести базисных пунктов? Понимаете, эти штуки были на триста пятьдесят базисных пунктов выше кривой [доходности казначейских облигаций]!»

prior redemption privilege (привилегия досрочного выкупа): Привилегия, часто распространяемая должником на владельцев облигаций с правом досрочного погашения, позволяющая им погашать свои облигации до истечения «отзывного» срока. Существуют в основном три типа предложений о досрочном погашении: (1) с полной выплатой процентов ко дню «отзыва»; (2) с полной выплатой процентов ко дню «отзыва» за вычетом банковской скидки (обычно '/4 % в год) на основе периода с даты «сбора» до дня «отзыва»; (3) с выплатой процентов только ко дню «сбора».

Институциональные инвесторы уделяют особое внимание выбору брокера для реализации своих нейтральных рыночных стратегий. Они неизменно останавливают свой выбор на крупных, признанных фирмах с безупречной оценкой кредитоспособности. Эти фирмы имеют наилучший доступ к ценным бумагам для продажи «без покрытия» либо через зарегистрированные на их имя вложения, либо через сеть предоставления кредитов в виде ценных бумаг. Институциональные инвесторы учитывают также частичный возврат процентов за пользование заемными ценными бумагами при досрочном погашении займа, обеспечиваемый брокерскими фирмами. В отличие от мелких инвесторов, которые, как правило, не получают от брокеров никаких процентов за пользование выручкой от продажи «без покрытия», институциональные инвесторы договариваются о получении в среднем между 75 и 90% этого дохода.

При погашении облигаций серии ЕЕ используется «плавающая» рыночная процентная ставка, минимальное установленное значение которой называется гарантированной ставкой. «Плавающая» ставка определяется раз в полгода (1 мая и 1 ноября) и используется в течение последующих шести месяцев. Ее значение равно 85% средней величины доходности за предыдущие полгода по облигациям и билетам Казначейства США, до погашения которых остается приблизительно 5 лет. Досрочное погашение облигаций пятилетней или большей давности производится по «плавающим» ставкам за период со дня их выпуска или по гарантированной ставке (по той из них, которая выше). При досрочном погашении облигаций, со дня выпуска которых прошло менее 5 лет, для определения величины выплаты используется гарантированная ставка, значение которой, например, в 1994 г. равнялось 4%. Фиксированный годовой процент, выплачиваемый по облигациям серии НН, в 1994 г. тоже был равен 4%.

хранение доверенному представителю. Цены отзыва облигаций, приобретаемых для фонда погашения, могут отличаться от тех, что устанавливаются при досрочном погашении всего выпуска.

решение самой лаборатории о досрочном прекращении действия аккредитации.

Арбитражный управляющий: созывает собрание кредиторов и комитет кредиторов; обращается в арбитражный суд; подает в арбитражный суд заявление о досрочном прекращении исполнения своих обязанностей.

• об избрании членов комитета кредиторов, определении численного состава комитета кредиторов и о досрочном прекращении полномочий комитета кредиторов.

Договор страхования прекращается до наступления срока, на который он был заключен, если после его вступления в силу возможность наступления страхового случая отпала и существование страхового риска прекратилось по иным обстоятельствам, чем страховой случай. К таким обстоятельствам, в частности, относятся: гибель застрахованного имущества по иным причинам, чем наступление страхового случая; прекращение в установленном порядке предпринимательской деятельности лицом, застраховавшим предпринимательский риск или риск гражданской ответственности, связанной с этой деятельностью. Страхователь и выгодоприобретатель вправе отказаться от договора страхования в любое время, если к моменту отказа возможность наступления страхового случая не отпала. При досрочном прекращении договора страхования страховщик имеет право на часть страховой премии пропорционально времени, в течение которого действовало страхование. При досрочном отказе страхователя или выгодоприобретателя от договора страхования уплаченная страховщику страховая премия не подлежит возврату, если договором не предусмотрено иное.

• об избрании членов комитета кредиторов, определении количественного состава комитета кредиторов и досрочном прекращении полномочий комитета кредиторов.

• подавать в арбитражный суд заявление о досрочном прекращении исполнения своих обязанностей.

В случае избрания членов Совета директоров Общества кумулятивным голосованием в соответствии с пунктом 8.6 настоящего Устава решение Общего собрания акционеров о досрочном прекращении полномочий может быть принято только в отношении всех членов Совета директоров Общества.

арбитражный суд заявления о досрочном прекращении исполнения своих обязанностей.

• об избрании членов комитета кредиторов, определении численного состава и о досрочном прекращении его полномочий.

- в связи с принятием уполномоченным органом юридического лица либо собственником имущества организации, либо уполномоченным собственником лицом (органом) решения о досрочном прекращении трудового договора;

14.4. В случае признания патентов недействительными полностью или частично или при досрочном прекращении действия патентов до истечения срока действия настоящего договора либо из-за невыполнения Лицензиаром своих обязательств по пп.________настоящего договора, стороны урегулируют свои отношения следующим образом_______(с учетом статьи 6 и пп. 11.1 и 11.2 настоящего договора).

Навигация

Главная

Новое

Акционер Америка Агрессивность